Có nên đón 'sóng ăn Tết' khi VN-Index về vùng 1.240?
Khi VN-Index về vùng 1.240 hay thậm chí 1.200 có thể kích hoạt dòng tiền quay trở lại. Đồng thời, nhiễu động về cuộc bầu cử Mỹ qua đi có thể dẫn đến con sóng tăng từ tháng 11 đến tháng 4 như trong các năm trước.
Thị trường chứng khoán trong tháng 10 và các phiên đầu tháng 11 diễn biến tương đối xấu. VN-Index giảm từ 1.290 điểm về 1.244,7 điểm. Đi cùng với đó là thanh khoản tiếp tục ở mức thấp quanh vùng 16.000 tỷ đồng/phiên.
Tại chương trình Khớp lệnh – Tài chính thịnh vượng: Buy In November, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBank (VPBankS) nhận xét diễn biến thị trường đang mở ra cơ hội mua rất tốt trong tháng 11.

Nhìn vào dữ liệu lịch sử, ông Sơn cho biết giai đoạn thị trường chứng khoán (TTCK) toàn cầu có mức tăng trưởng lớn nhất trên thế giới (thường gọi là Santa Rally của S&P 500 hay sóng ăn tết của Việt Nam) diễn ra từ tháng 11 cho đến tháng 4 năm sau. Thống kê 6 năm trở lại đây của VPBankS cho thấy chu kỳ “Santa Rally” thường mang lại hiệu quả đầu tư rất tốt, tính bình quân (cả ảnh hưởng thời gian covid, giai đoạn khó khăn 2022 – 2023 thị trường điều chỉnh) S&P 500 trong giai đoạn từ tháng 11 đến tháng 4 năm sau đạt mức tăng khoảng 7%, có 1 đến 2 trường hợp đặc biệt là 2020 - 2021 ghi nhận tăng 26% và trong năm 2023 – 2024 thì tăng 19%.
Với diễn biến của TTCK Việt Nam, sóng ăn tết hàng năm rất đồng pha cùng sóng Santa Rally. Đồ thị cho thấy trong khoảng 6 năm trở lại đây, mức tăng bình quân của VN-Index từ tháng 11 cho đến tháng 4 hàng năm là gần 8%. Đây là mức tăng rất tốt bởi khi VN-Index tăng 8% thì cổ phiếu có beta nhạy hơn sẽ tăng gấp 2, 3 mức bình quân này. Khoảng 3 giai đoạn gần đây gồm 2020 – 2021 VN-Index tăng 32%, 2017 – 2018 tăng 18% và 2023 – 2024 tăng 16%.
“Trong 3 năm gần đây, tháng 11 là tháng trũng nhất và cũng thường có cơ hội mua tốt nhất”, chuyên gia VPBanks nhận định.
Phân tích kỹ hơn, ông Sơn cho biết nếu nhìn VN-Index ở vùng 1.300 điểm, cổ phiếu neo ở mức giá cao và không có đột biến về dòng tiền. Trong giai đoạn hiện nay, TTCK đang bị nhiễu bởi những thông tin liên quan đến bầu cử Mỹ, tỷ giá trong ngắn hạn. Với giả định ông Donald Trump thắng cử thì DXY (chỉ số đo lường sức mạnh USD) còn tăng tiếp, khi đó nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng, rút bớt vốn tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
Khi bị nhiễu động, thị trường có khả năng chỉnh và xu hướng VN-Index trong ngắn hạn là giảm. Tuy nhiên, chuyên gia VPBankS đánh giá chỉnh lại chính là cơ hội mua và khi VN-Index giảm về mức hấp dẫn nhiều khả năng kích hoạt dòng tiền quay trở lại.
“Để xác nhận một vùng cân bằng chắc chắn, tức đáy trung hạn thì cần thêm thời gian nữa, cụ thể là chờ sau nhiễu động của bầu cử Mỹ và lãi suất của Fed, đồng thời diễn ra tuần này. Chúng ta có vùng hỗ trợ tương đối chắc chắn 1.240 và 1.200 là vùng cân bằng tuyệt vời. Đây là cơ hội để mua cổ phiếu cho sóng Santa Rally hay sóng ăn tết. Chúng ta chỉ có tháng 11 và 12 để đón sóng ăn tết thôi và tháng 11 là tháng bản lề”, ông Sơn nói.
Chuyên gia VPBankS khuyến nghị khi VN-Index ở vùng 1.200 - 1.240, những nhà đầu tư nào trading thì có thể xem xét giải ngân 10 – 30% cho những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, nhất là kết quả kinh doanh quý III tăng trưởng mà cổ phiếu chiết khấu nhiều.
Bầu cử Mỹ qua đi thị trường sẽ ra sao?
Theo ông Sơn, trong giai đoạn bầu cử Tổng thống Mỹ, dữ liệu cho thấy có những giai đoạn biến động mạnh, điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên, sau đó thường kết thúc năm bằng sóng tăng, kể cả khi Tổng thống bên đảng Dân chủ hay Cộng hòa lên thì về trung, dài hạn chỉ số S&P 500 đều tăng nếu không xuất hiện một cuộc suy thoái.
Nhìn về mặt dữ liệu, Giám đốc Phân tích thị trường VPBankS cho rằng khả năng thắng cử của ông Donald Trump ở mức rất cao. Trong trường hợp đó, giới phân tích cho rằng chính sách tài khóa sẽ khiến ngân sách Mỹ thâm hụt thêm khoảng 7.000 tỷ USD nữa. Thâm hụt cao và chính sách thuế với Trung Quốc và một số quốc gia tiếp tục tăng làm mặt bằng lạm phát có thể không giảm nhanh như mong muốn. Đó là lý do làm cho chu kỳ giảm lãi suất gập ghềnh hơn.
Số liệu vĩ mô của Mỹ cho thấy lạm phát được kiểm soát tốt, nên khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 11 là có. Thị trường lao động có dấu hiệu yếu đi nhưng vẫn tương đối mạnh. Kết hợp với việc ông Trump tái đắc cử, thị trường đang có kỳ vọng Fed không hạ lãi suất nhanh như dự báo cuộc họp tháng 9 trước đó.
Đồng thời, nếu ông Trump đắc cử, yếu tố bất định của thế giới thời gian tới có thể đến từ chính sách thuế. Trong chương trình thuế từ tháng 7/2018 đến nay thì hầu hết đã tăng 25% với các mặt hàng tại Trung Quốc thuộc nhóm 1, nhóm 2 tăng 7,5%. Trong năm 2025, thời kỳ ông Biden, xe điện tiếp tục bị đánh thuế lên mức 100%, một số sản phẩm mang tính chiến lược của Trung Quốc như pin, linh kiện, thép… tăng thêm 25%, khẩu trang và y tế tăng 25%, đất hiếm tăng 25%...
Nếu dự kiến như này, năm 2025, các sản phẩm đặc thù như bán dẫn có thể tăng thêm 25% nữa lên 50%, găng tay y tế tăng thêm 25%. Trong trường hợp ông Trump thắng cử, thuế có thể đẩy lên 60%.
Việc này có khả năng khiến thâm hụt thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc giảm về mức thấp. Tại thời điểm ông Trump nhậm chức vào 2017, thâm hụt thương mại là 792 tỷ USD. Khi ông Trump rời nhiệm con số này là 901 tỷ USD. Đến thời ông Biden, ban đầu mức thâm hụt lên 1.173 tỷ USD và sau đó phục hồi còn 660 triệu USD. Tức là đến thời ông Biden, thâm hụt thực tế đã tích cực hơn.
Một số quốc gia được hưởng lợi lớn từ chính sách thuế của ông Trump đối với Trung Quốc. Mỹ buộc nhập hàng hóa từ quốc gia vệ tinh của Trung Quốc, ví dụ như Mexico, Đài Loan và Việt Nam. Biểu đồ cho thấy thâm hụt của Mỹ với Trung Quốc giảm nhưng thâm hụt với Mexico, Đài Loan và Việt Nam lại tăng lên mức cao mới.
Trong thời gian tới, Việt Nam có thể được hưởng lợi từ chính sách thuế 2.0 của Trump. Cán cân thương mại của Việt Nam với Mỹ liên tục thặng dư và lên cao nhất 1 tỷ USD. Xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh từ 2017 và mức độ thặng dư với cuộc chiến thương mại này của Việt Nam đang cao so với nhiều nước trong khu vực.
Nếu mức đánh thuế với hàng hóa Trung Quốc vào Mỹ tăng lên thì ông Sơn dự đoán sẽ có 2 hướng xảy ra. Một là nhu cầu nhập khẩu của Mỹ đối với đối tác Trung Quốc + 1 lên cao gồm Việt Nam, Đài Loan, Mexico. Thứ 2, dòng chuyển dịch FDI từ Trung Quốc sang các nước khác, trong đó có Việt Nam. Theo đó, nhóm xuất khẩu được hưởng lợi và nhóm bất động sản khu công nghiệp cũng đón dòng vốn tốt.
Tuy nhiên, chuyên gia VPBankS cũng đưa ra ý kiến rằng cần chuẩn bị cho một tác động ngược lại là mức chênh lệch thuế giữa Việt Nam và Trung Quốc bị kéo sát trở lại khi mà ông Trump cũng tăng thuế đối với một số quốc gia đang thâm hụt nhiều, trong đó có Việt Nam. Trung Quốc cũng đang sử dụng một biện pháp chống lại cuộc chiến thuế quan này là chuẩn bị kịch bản phá giá động nhân dân tệ, khi đó tỷ giá các quốc gia ở khu vực xung quanh cũng bị ảnh hưởng.
- Cùng chuyên mục
Bluechips kéo VN-Index tăng gần 20 điểm
Cổ phiếu VIC nói riêng và nhóm VN30 nói chung là chất xúc tác tích cực giúp VN-Index tăng mạnh gần 20 điểm trong phiên giao dịch 8/5.
Tài chính - 08/05/2025 17:12
Tập đoàn Taseco tăng trưởng lợi nhuận 3 năm liên tiếp
Tập đoàn Taseco đạt lợi nhuận gần 1.200 tỷ đồng trong năm 2024; cả 2 mảng hạt nhân gồm dịch vụ phi hàng không và bất động sản đều khởi sắc.
Tài chính - 08/05/2025 16:20
CEO CII: Các lô đất tại Thủ Thiêm được tính giá đất năm 2015 và 2016
Các lô đất được thanh toán sau khi thực hiện dự án BT tại Thủ Thiêm cho CII sẽ được tính giá đất thời điểm tháng 4/2015 và tháng 4/2016.
Tài chính - 08/05/2025 13:50
Dòng tiền sẽ đổ về nhóm VNMidcap trong tháng 5?
Nhóm VNMidcap có nhiều cơ hội thu hút chú ý của nhà đầu tư trong tháng 5 nhờ phục hồi thấp hơn so với nhóm vốn hóa lớn trong tháng 4.
Tài chính - 08/05/2025 08:35
Chủ sở hữu Casino Phú Quốc lỗ lũy kế gần 5.000 tỷ
Mặc dù chi phí được cắt giảm đáng kể nhưng doanh thu đi lùi ở mảng chuyển nhượng bất động sản và casino đã khiến Du lịch Phú Quốc lỗ lớn năm 2024.
Tài chính - 07/05/2025 17:22
Petrolimex làm ăn ra sao dưới thời CEO Đào Nam Hải?
Dưới giai đoạn điều hành của CEO Đào Nam Hải (2022-2024), kết quả kinh doanh của Petrolimex có những chuyển biến đáng chú ý.
Tài chính - 07/05/2025 11:39
Chứng khoán kỳ vọng sẽ bùng nổ cùng KRX
Trong hai ngày vận hành hệ thống KRX, thị trường chứng khoán chưa ghi nhận diễn biến bùng nổ, thanh khoản cũng kém sôi động. Song về dài hạn, việc đưa hệ thống KRX vào vận hành sẽ mở ra các sản phẩm mới, giúp thị trường chứng khoán vận hành tích cực hơn và có thể được nâng hạng trong thời gian gần.
Tài chính - 07/05/2025 09:02
Nhiều giải pháp để chứng khoán Việt Nam sớm nâng hạng
Thứ trưởng Bộ Tài chính Trần Quốc Phương cho biết Bộ Tài chính sẽ tập trung triển khai các giải pháp lớn để gia tăng niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài với TTCK Việt Nam và tăng cường sự ủng hộ của NĐTNN đối với việc nâng hạng.
Tài chính - 07/05/2025 08:58
Loạt công ty niêm yết bị UBCKNN xử phạt
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đã ban hành loạt quyết định xử phạt đối với doanh nghiệp, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ.
Tài chính - 07/05/2025 08:51
Cổ phiếu giảm mạnh, điều gì đang diễn ra ở Bảo hiểm PJICO?
Cổ phiếu PGI giảm gần 6% trong bối cảnh nhóm bảo hiểm phiên 6/5 diễn biến tích cực khi toàn ngành tăng 1,77%, với nhiều mã tăng tốt như BVH, PVI…
Tài chính - 07/05/2025 07:55
Giá vàng tăng cùng chiều, USD đi ngược thế giới
Tháng 4/2025, giá vàng thế giới tăng hơn 7% nhưng giá vàng trong nước tăng tới 10%. Trong khi đó, giá USD trong nước tăng gần 1% dù trên thị trường quốc tế giảm hơn 3%
Tài chính - 07/05/2025 07:00
Bất động sản An Gia không chia cổ tức 2 năm liên tiếp
Bất động sản An Gia không có kế hoạch chia cổ tức trong 2024 và 2025. Doanh nghiệp dự kiến lãi 340 tỷ đồng năm nay nhờ kinh doanh dự án The Gió Riverside.
Tài chính - 07/05/2025 07:00
Nhiều kỳ vọng từ các ‘bom tấn’ niêm yết, thoái vốn Nhà nước
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán rơi vào vùng trống thông tin sau mùa BCTC quý I/2025 và ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, các thông tin mới đây từ việc niêm yết lên HoSE của Vinpearl hay SCIC thoái vốn… được kỳ vọng sẽ là chất xúc tác tốt với VN-Index.
Tài chính - 06/05/2025 15:41
Chuyên gia BSC: Hệ thống KRX giúp TTCK Việt Nam sớm được nâng hạng
TS. Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng hệ thống KRX chính thức vận hành được kỳ vọng sẽ tạo tiền đề giải quyết các nút thắt, tiến tới được nâng hạng và gia tăng thanh khoản cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tài chính - 06/05/2025 11:11
Cao điểm nợ trái phiếu đáo hạn sắp tới
Quý I lượng trái phiếu đáo hạn không lớn nhưng sẽ tăng dần trong các quý còn lại của năm, đặc biệt là quý III và IV. Trong đó, bất động sản chiếm phân nửa với hơn 100.000 tỷ đồng.
Tài chính - 05/05/2025 16:33
Cần sự 'khác biệt' để định vị thương hiệu ngân hàng Việt
GS. John A. Quelch, nguyên Phó Hiệu trưởng Trường Kinh doanh Harvard cho biết, đa số thương hiệu ngân hàng Việt đều khá giống nhau. Cần có sự khác biệt để định vị thương hiệu ngân hàng tốt hơn.
Tài chính - 05/05/2025 16:10
- Đọc nhiều
-
1
Petrolimex làm ăn ra sao dưới thời CEO Đào Nam Hải?
-
2
Cổ phiếu giảm mạnh, điều gì đang diễn ra ở Bảo hiểm PJICO?
-
3
Đánh thuế 20% chuyển nhượng bất động sản: Khi đề xuất xa rời thực tế?
-
4
Phu nhân Chủ tịch City Auto muốn chi trăm tỷ mua 6 triệu cổ phiếu
-
5
Hà Nội khan hiếm biệt thự, nhà liền kề giá dưới 20 tỷ đồng
Đáng đọc
- Đáng đọc
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 1 month ago
'Bối cảnh mới mở ra những cơ hội đầu tư chưa từng có'
Tài chính - Update 1 month ago
Phát triển kinh tế tư nhân - đòn bẩy cho một Việt Nam thịnh vượng
Sự kiện - Update 1 month ago