VCBF đặt niềm tin vào FPT, kỳ vọng BWE

Vẫn đặt niềm tin vào FPT, kỳ vọng BWE

Tại sự kiện báo cáo hoạt động các quỹ mở quý III/2025 và triển vọng thị trường chứng khoán mới đây, nhóm chuyên gia của VCBF cho biết, kết quả quý III và lũy kế 9 tháng đầu năm của các quỹ mở do VCBF quản lý ghi nhận sự tăng trưởng, tuy nhiên hiệu suất lại thấp hơn chỉ số tham chiếu.

"Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nắm tỷ trọng thấp hoặc thậm chí không nắm giữ bộ đôi VIC và VHM, cũng như không nắm giữ VIX, SHB, LPB, GEX - các cổ phiếu tăng rất tốt vừa qua. Ngược lại, các cổ phiếu được lựa chọn như PNJ, BWE, ACV, FPT, CTR, TLG, LHG… có hiệu suất thấp hơn thị trường chung", Phạm Lê Duy Nhân, Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư VCBF khẳng định.

Trong khi đó, trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về cổ phiếu FPT dù liên tục rớt giá song vẫn chiếm tỷ trọng cao trong danh mục quỹ mở của VCBF, ông Nguyễn Triệu Vinh, Phó Giám đốc Khối Đầu tư, Giám đốc Đầu tư Cổ phiếu VCBF, cho biết, VCBF vẫn đặt niềm tin vào cổ phiếu này.

"Nên biết, FPT là doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam với nền tảng tăng trưởng bền vững. Dù năm nay lợi nhuận dự kiến chỉ tăng 15 - 18% do ảnh hưởng từ thị trường Mỹ và châu Á - Thái Bình Dương, FPT vẫn ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực như hợp đồng phần mềm 100 triệu USD và gói thầu 250 triệu USD lần lượt tại hai thị trường này. Với định giá P/E khoảng 16 - 17 lần, cổ phiếu FPT vẫn được đánh giá hấp dẫn và có tiềm năng tăng trưởng dài hạn 18 - 20%/năm", ông Vinh nói.

Vị chuyên gia này cũng cho biết, VCBF cũng đang đặt nhiều kỳ vọng vào BWE, mã cổ phiếu của Tổng Công ty nước - Môi trường Bình Dương.

"Đây là doanh nghiệp có vị thế độc quyền trong lĩnh vực cấp nước tại Bình Dương, tạo dòng tiền ổn định và mở rộng sang nhiều địa phương khác. Nhờ mô hình đầu tư vốn lớn nhưng thu hồi dài hạn, cùng chi phí lãi vay thấp và uy tín cao, BWE được đánh giá là doanh nghiệp có dòng tiền bền vững và tiềm năng tăng trưởng dài hạn 5 - 10 năm tới", ông Vinh nhấn mạnh.

"Hiệu suất đầu tư của VCBF thấp hơn thị trường là dễ hiểu"

Báo cáo kết quả hoạt động của các quỹ đầu tư thuộc VCBF, ông Phạm Lê Duy Nhân cho biết, trong quý III/2025, quỹ Cổ phiếu Hàng đầu VCBF (VCBF-BCF) đạt hiệu suất 14,5%. Luỹ kế hiệu suất 9 tháng đạt 20%, thấp hơn tham chiếu VN100-Index.

Còn Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng VCBF (VCBF-MGF) quý III đạt hiệu suất 7,6% và 9 tháng đạt 8,9%, thấp hơn tham chiếu VN70-Index; Quỹ Đầu tư Cân bằng Chiến lược VCBF (VCBF-TBF), hiệu suất quý III đạt 9,6% và 9 tháng đạt 13,4%, thấp hơn tham chiếu; Quỹ Đầu tư Chủ động VCBF (VCBF-AIF) ra mắt đầu tháng 2/2025, hiệu suất quý III đạt 11,1% và từ khi thành lập đến nay đạt 12,1%, thấp hơn tham chiếu VN-Index.

Để so sánh, ông Nhân cho biết, trong quý III/2025, VN-Index tăng 20,8%, nâng mức sinh lời từ đầu năm lên 31,2%, trong đó nhóm vốn hóa lớn thể hiện sự vượt trội. Thanh khoản cũng là điểm nhấn với giá trị bình quân 1,7 tỷ USD/ngày, cao hơn 79% so với quý liền trước và tăng 125% so với cùng kỳ năm trước.

"Thị trường trong 9 tháng đầu năm tăng mạnh chủ yếu nhờ một số cổ phiếu dẫn dắt, trong khi nhóm cổ phiếu này gần như không xuất hiện trong danh mục của VCBF nên hiệu suất đầu tư của VCBF kém hơn chỉ số tham chiếu là điều dễ hiểu", ông Nhân khẳng định.

Về tài sản, ở thời điểm 30/9/2025, VCBF-BCF có tổng tài sản 1.064 tỷ đồng. Tỷ lệ tiền mặt tăng từ gần 0% cuối quý 2 lên 6,6% cuối quý III, do các cổ phiếu vốn hóa lớn - nhóm mục tiêu đầu tư của quỹ - đã tăng mạnh, khiến hoạt động giải ngân mới trở nên thận trọng hơn. Bên cạnh đó, dòng tiền vào quỹ vẫn tích cực góp phần làm tỷ lệ tiền mặt tăng.

Với VCBF-MGF, tổng tài sản đạt 864 tỷ đồng, duy trì tỷ lệ tiền mặt 1,8%.

"Dòng tiền vào VCBF-MGF kém hơn VCBF-BCF do hiệu suất chưa cao, song phần lớn cổ phiếu vốn hóa vừa trong danh mục vẫn còn dư địa tăng giá lớn, nên quỹ tiếp tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao để chờ thời điểm phản ánh đúng giá trị", ông Nhân lý giải.

Trong khi đó, tổng tài sản VCBF-TBF đạt 543 tỷ đồng, phân bổ 64% vào cổ phiếu, phần còn lại là tài sản thu nhập cố định và tiền mặt.

Cuối cùng, VCBF-AIF có tổng tài sản ở mức 314 tỷ đồng, phân bổ 97,4% vào cổ phiếu. Với định hướng tạo thu nhập cổ tức (Dividend Income), tỷ lệ cổ tức bình quân danh mục đạt 2,7%, cao hơn bình quân VN-Index (1,4%).

Trong mảng trái phiếu, Quỹ Đầu tư Trái phiếu VCBF (VCBF-FIF) có hiệu suất quý 3 đạt 1,7% và bình quân 12 tháng đạt 6,4%. Tính đến cuối tháng 9, VCBF-FIF có tổng tài sản 615 tỷ đồng, tỷ trọng đầu tư trái phiếu tăng lên 59% cuối quý III (quý II là 54%).