Quỹ đầu tư 'mê' cổ phiếu ngân hàng

Loạt quỹ đầu tư nắm giữ cổ phiếu ngân hàng

Dựa theo công bố trên website của các quỹ, nhóm ngân hàng hoặc tài chính luôn có tỷ trọng lớn trong đa phần danh mục của các quỹ cổ phiếu.

Khảo sát của Nhadautu.vn cho thấy nhiều quỹ có tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng/tài chính vượt 40% tổng tài sản như Quỹ đầu tư cổ phiếu năng động Bảo Việt (BVFED), Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu United ESG Việt Nam (UVEEF), Quỹ đầu tư Cổ phiếu Triển vọng Bảo Việt (BVPF), Quỹ MAGEF, Quỹ đầu tư Cổ phiếu Hưng Thịnh Vinacapital (VEOF), Quỹ Đầu tư Cổ phiếu ESG Eastspring Investments Việt Nam (EVESG)…

Nhóm có tỷ trọng hơn 30% chiếm phần lớn hơn cả với các tên tuổi như Quỹ đầu tư tăng trưởng Thành Công (TCGF), Quỹ Đầu Tư Cân Bằng Chiến Lược VCBF (VCBF-TBF), Quỹ Đầu Tư Cổ Phiếu Tập Trung Cổ Tức DC (DCDE), Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Kinh tế hiện đại VinaCapital (VMEEF)…

Ở góc độ khác, top 5 mã chiếm phần lớn tỷ trọng của các quỹ đầu tư cổ phiếu đều có sự xuất hiện của ngân hàng, đặc biệt những mã trong nhóm VN30.

Cụ thể, TCB, STB, CTG là những mã trong top 5 danh mục cổ phiếu của quỹ DCDS. Tương tự ở VCBF-BCF là MBB, STB và CTG; BVFED có TCB, VPB, ACB…

LHCDF là cái tên gây chú ý khi cổ phiếu chiếm tỷ trọng nhiều nhất danh mục là NAB - một mã ngân hàng ngoài nhóm VN30.

Ông Huỳnh Hoàng Phương, chuyên gia Tài chính Đầu tư, lý giải với đặc thù của các nền kinh tế đang phát triển ở Châu Á bao gồm cả Việt Nam là sự phát triển kinh tế dựa khá lớn vào nguồn vốn của hệ thống ngân hàng (khi thị trường vốn chưa phát triển đủ tốt) khiến ngành này đóng vai trò xương sống cho cả nền kinh tế. Và từ đó, sự tăng trưởng kinh tế gắn liền với quy mô tín dụng và sự tăng trưởng của hệ thống ngân hàng.

Ngoài ra, ngành ngân hàng dù chịu tác động của tính chu kỳ trong một số giai đoạn khó khăn của nền kinh tế nhưng tính tăng trưởng lại chiếm ưu thế trong dài hạn. Tính riêng từ 2018 đến 2024, lợi nhuận của 27 ngân hàng đang niêm yết và đăng ký giao dịch trên các sàn tăng trưởng lợi nhuận lên đến 226,4%, hay tăng trưởng kép về lợi nhuận đạt đến 21,8% mỗi năm.

Đứng ở góc độ quỹ đầu tư, ông Nguyễn Duy Anh, Giám Đốc Quản Lý Danh Mục Đầu Tư, Công ty Quản Lý Quỹ Vietcombank (VCBF) nhìn nhận tùy theo chiến lược đầu tư, các quỹ đầu tư cổ phiếu sẽ có chỉ số lợi nhuận tham chiếu tương ứng nhất định (VN-Index, VN100, VN30, VN70). Trong đó, nhóm ngân hàng luôn giữ tỷ trọng rất cao trong gần như tất cả các bộ chỉ số của Việt Nam từ VN70 đến VN-Index với tỷ trọng từ 25-40%, vì vậy việc nhóm cổ phiếu ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn trong các quỹ đầu tư là điều thường thấy.

Bên cạnh đó, chỉ số định giá hiện tại của một số ngân hàng vẫn còn tương đối rẻ, nên đây có thể là động lực giúp tăng hiệu suất đầu tư của các quỹ trong thời gian tới.

Triển vọng "sáng" của cổ phiếu ngân hàng

Các cổ phiếu ngân hàng tăng điểm tốt trong năm 2025 và là nhóm ngành quan trọng giúp chỉ số VN-Index liên tục phá đỉnh. Thống kê từ VietCap cho thấy nhóm ngân hàng tính từ đầu năm tăng 25,87%.

Trong đó, có đến 5/10 mã ngân hàng nằm trong top 10 mã ảnh hưởng nhất tích cực nhất tới chỉ số VN-Index như TCB (đóng góp 21,9 điểm), VPB (20,73 điểm), MBB (14,85 điểm), CTG (12,34 điểm), và SHB (8,76 điểm).

Đánh giá triển vọng nhóm ngân hàng, ông Huỳnh Hoàng Phương nhìn nhận lợi nhuận của ngành ngân hàng trong nửa cuối 2025 sẽ tiếp tục tốt và hỗ trợ lớn cho tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường. Cơ sở cho nhận định này đến từ tốc độ tăng trưởng tín dụng rất nhanh của toàn ngành 9,9% trong nửa đầu năm đi kèm với áp lực NIM sắp tới sẽ không tiếp tục thu hẹp.

Ông Phương đánh giá:“Áp lực NIM tiếp tục giảm trong nửa cuối 2025 là không lớn khi KQKD sơ bộ các ngân hàng cho thấy NIM quý II có xu hướng tốt hơn hay có thể kỳ vọng NIM nửa cuối 2025 không giảm quá mạnh so cùng kỳ như nửa đầu năm.

Do đó, tôi cho rằng KQKD của toàn ngành nửa cuối 2025 là tăng trưởng tốt, có phân hóa nhưng sẽ không quá bất ngờ. Các ngân hàng có chất lượng tài sản không tốt có thể hưởng lợi nhờ quá trình hồi phục và các ngân hàng có gốc nhà nước có thể cải thiện KQKD khi nửa cuối 2025 các bank này hi sinh NIM khá lớn để hỗ trợ nền kinh tế”.

Trong khi đó, ông Nguyễn Duy Anh nhìn nhận bức tranh lợi nhuận ngân hàng vẫn sẽ có sự phân hóa cho phần còn lại của năm như đã thấy ở 6 tháng đầu năm. Tuy nhiên, ông đánh giá sự phân hóa này sẽ dần thu hẹp khi các ông lớn tập trung thay đổi chiến lược kinh doanh để phù hợp với thị trường, cũng như sự phục hồi dần dần của của khối doanh nghiệp SME…

Đưa ra lời khuyên với nhà đầu tư trong lựa chọn cổ phiếu ngân hàng, các chuyên gia đều cho rằng cần tập trung vào ngân hàng lớn có thanh khoản, chất lượng tài sản tốt và tăng trưởng lợi nhuận.

Ông Huỳnh Hoàng Phương gợi ý một số tiêu chí mà quỹ thường cân nhắc khi lựa chọn cổ phiếu ngân hàng như: Xu hướng ưa thích ngân hàng lớn vì thanh khoản tốt, tính đại diện cho ngành cao hơn và có lợi thế cạnh tranh rõ ràng; chất lượng tài sản và triển vọng chất lượng tài sản tương lai là điều các quỹ đặc biệt quan tâm khi lựa chọn 1 watchlist theo dõi; tăng trưởng lợi nhuận là yếu tố quan trọng trong các chiến lược phân bổ hay điều chỉnh tỷ trọng giữa các cổ phiếu ngân hàng.

Bổ sung thêm, ông Nguyễn Duy Anh khuyến nghị nhà đầu tư nên quan tâm các ngân hàng đi đầu trong áp dụng công nghệ vào trong mô hình kinh doanh, từ đáp ứng nhu cầu khách hàng, giúp giữ chân khách hàng đến tạo một hệ sinh thái hoàn thiện để khách hàng có thể làm mọi việc từ App (ứng dụng) của ngân hàng.

Ngoài ra, có thể theo dõi các ngân hàng có đội ngũ bán hàng tốt, cung cấp được các dịch vụ tài chính để ngân hàng có thêm nguồn thu ngoài lãi.