'Nhà đầu tư cần xác định khẩu vị rủi ro trước khi mua chứng chỉ quỹ'

Với nhiều yếu tố hỗ trợ trong nước như tăng trưởng kinh tế Việt Nam nửa đầu năm 2025 tích cực, triển vọng nâng hạng…, chứng khoán Việt Nam đã có tháng 7 tăng trưởng ấn tượng gần 8% (tính từ đầu phiên 1/7 đến 21/7). Nếu tính từ đầu năm, VN-Index đã tăng đến 17,22%.

Đặc biệt, xét trong 1 tháng và 3 tháng, VN-Index tăng lần lượt 11,17% và 22,82%, nằm trong top 4 và top 5 chỉ số tăng trưởng tốt nhất thế giới. Bối cảnh thị trường tích cực với nhiều triển vọng mở ra cơ hội với các nhà đầu tư chứng khoán, và cả những ai đầu tư/tích sản qua chứng chỉ quỹ (CCQ).

Tạp chí Nhà Đầu tư đã có cuộc trao đổi với ông Trương Hồ Hải Minh - Giám đốc đầu tư, Công ty Quản lý quỹ SSI về chủ đề này.

VN-Index đã trải qua 5 tuần tăng điểm liên tục với sự tích cực cả về mặt điểm số và thanh khoản. Theo đánh giá của ông, bối cảnh thị trường hiện tại là cơ hội hay rủi ro cận kề?

Ông Trương Hồ Hải Minh: Sự bùng nổ của thị trường chứng khoán từ đầu tháng 7/2025 dựa trên kỳ vọng nửa cuối năm nay với 2 câu chuyện lớn là nâng hạng TTCK Việt Nam bởi FTSE Russell trong kỳ đánh giá tháng 10 và thương vụ IPO TCBS được định giá 4 tỷ USD.

Bên cạnh đó, TTCK cũng hưởng lợi rất nhiều từ chính sách vĩ mô của Chính phủ, cụ thể duy trì tăng trưởng tín dụng cao để hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP 8%/năm; mở rộng các công cụ tài khóa như tiếp tục giảm thuế VAT với nhiều hơn các dịch vụ, ngành hàng, miễn học phí cho cấp học mẫu giáo tới phổ thông trung học, đặt mục tiêu đạt 100% kế hoạch giải ngân vốn đầu tư công; cải thiện môi trường kinh doanh, hướng kinh tế tư nhân là chủ đạo; cải cách mạnh mẽ cấu trúc chính quyền địa phương thành 2 cấp, tinh giản bộ máy quản lý.

Do đó, cá nhân tôi đánh giá, cơ hội tăng trưởng đối với kinh tế Việt Nam nói chung và TTCK Việt Nam nói riêng là rất lớn. Để giảm thiểu rủi ro, nhà đầu tư khi tham gia TTCK và xác định chứng khoán là một phân lớp tài sản để mua và nắm giữ dài hạn, thì có thể bỏ qua các biến động ngắn hạn, giúp giảm thiểu rủi ro trong việc mua bán giao dịch hàng ngày.

Nếu kỳ vọng thị trường sớm được nâng hạng, ông cho rằng các ngành nào sẽ được hưởng lợi, và SSIAM đang triển khai sản phẩm hay chính sách nào mới để đón xu hướng này không?

Ông Trương Hồ Hải Minh: Khi TTCK Việt Nam được nâng hạng, tài chính ngân hàng là một trong những nhóm được hưởng lợi. Đây là nhóm có vốn hóa lớn, chiếm tới 40% vốn hóa toàn thị trường, sẽ hưởng lợi trực tiếp khi dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào Việt Nam sau khi nâng hạng, kết hợp cùng việc thành lập 2 trung tâm tài chính, Chính phủ hợp pháp hóa tài sản số sẽ mở ra cơ hội kinh doanh mới.

Ngoài ra, còn có nhóm bán lẻ và hàng tiêu dùng thiết yếu với kỳ vọng hưởng lợi từ chính sách tài khóa mở rộng, và luôn là lĩnh vực được vốn ngoại săn lùng. Một nhóm cổ phiếu khác là bất động sản, xây dựng, vật liệu xây dựng - đây là nhóm chiếm vốn hóa lớn và còn khá nhiều “room” cho NĐTNN mua, với kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp khi Chính phủ tăng giải ngân đầu tư công trong thời gian tới.

Cuối cùng là các cổ phiếu công nghệ và viễn thông với sự dẫn dắt của Trí tuệ nhân tạo (AI), Data Center (Trung tâm dữ liệu) và định hướng phát triển khoa học và công nghệ, đổi mới sáng tạo của Chính phủ.

Nhằm đón đầu xu hướng này, SSI tích cực nghiên cứu các sản phẩm mới như tài sản số, và mở rộng hợp tác với các đơn vị trong và ngoài nước, hướng tới cung cấp ra thị trường sớm nhất các cơ hội, trải nghiệm, sản phẩm mới.

Trong bối cảnh có nhiều yếu tố hỗ trợ thị trường, theo ông nhà đầu tư nên tự đầu tư hay đầu tư thông qua việc mua chứng chỉ quỹ?

Ông Trương Hồ Hải Minh: Việc đầu tư vào quỹ thực chất là bạn ủy thác cho công ty quản lý quỹ (QLQ) đầu tư giúp mình theo một danh mục mẫu, được các chuyên gia QLQ xây dựng và cân đối định kỳ. Khi bạn mua tích sản một số cổ phiếu hàng tháng, bạn phải tự quản lý việc lựa chọn cổ phiếu, phân bổ danh mục, cơ cấu danh mục định kỳ dựa trên các phân tích, đánh giá, tư vấn. Những việc làm này nếu thực hiện đầy đủ, chi tiết sẽ tốn nhiều thời gian, công sức của bạn. Trong khi đó, công ty QLQ với đội ngũ nhân sự có kiến thức, kinh nghiệm, bám sát thị trường, dựa trên quy trình đầu tư và quản lý danh mục chuẩn chỉnh.

Với việc đầu tư định kỳ tích sản, bạn hoàn toàn có thể đầu tư vào CCQ mở cổ phiếu hoặc CCQ ETF. Số tiền tích sản có thể từ một triệu đồng định kỳ hàng tháng khi đầu tư vào CCQ mở cổ phiếu hoặc mua CCQ ETF trực tiếp trên sàn với lô tối thiểu 100 CCQ, tương tự như giao dịch mua cổ phiếu.

Nói thêm về ETF thì đây là hình thức quỹ mô phỏng chỉ số như VN30 hay VNFIN LEAD (gồm các cổ phiếu ngành ngân hàng). Bạn mua ETF này chính là đang đầu tư vào danh mục VN30 hay danh mục cổ phiếu ngành tài chính ngân hàng hàng đầu. Danh mục chỉ số này được cập nhật định kỳ bởi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM. Các công ty QLQ đơn giản là đầu tư đúng danh mục các chỉ số này để đảm bảo hiệu quả đầu tư tương tự như mức biến động của chỉ số tham chiếu.

Hiện tại thị trường có hơn 80 quỹ mở đại chúng, nhà đầu tư nên lựa chọn đầu tư vào các chứng chỉ quỹ thế nào?

Ông Trương Hồ Hải Minh: Hiện Việt Nam đã có hơn 80 quỹ mở đại chúng, bao gồm các quỹ cổ phiếu, quỹ trái phiếu, quỹ cân bằng, quỹ ETF.

Vậy nên, việc đầu tiên nhà đầu tư khi lựa chọn mua CCQ thì nên xác định khẩu vị rủi ro, cân đối giữa các quỹ có khẩu vị rủi ro thấp như quỹ trái phiếu hay quỹ cân bằng, thường có mức lợi nhuận kỳ vọng thấp, cho tới các quỹ có khẩu vị rủi ro cao như quỹ cổ phiếu, quỹ ETF, thường có mức lợi nhuận kỳ vọng cao hơn.

Sau khi xác định được khẩu vị rủi ro và mục tiêu đầu tư, ví dụ nhà đầu tư xác định khẩu vị rủi ro cao thì lựa chọn sẽ bao gồm quỹ mở cổ phiếu hoặc quỹ ETF. Khi đó, việc lựa chọn giữa quỹ mở cổ phiếu và quỹ ETF sẽ dựa trên lợi thế mà mỗi loại sản phẩm quỹ mang lại.

Đối với quỹ ETF, lợi thế nằm ở một danh mục đầu tư minh bạch dựa trên chỉ số tham chiếu như VN30, VNX50 hay VNFIN LEAD. Phí quản lý của quỹ ETF cũng thấp hơn đáng kể, thường từ 0,5% - 0,65%/năm. Nhà đầu tư khi giao dịch CCQ ETF có thể đặt lệnh mua bán dễ dàng như giao dịch cổ phiếu trên sàn.

Đối với quỹ mở cổ phiếu, lợi thế cạnh tranh sẽ đến từ chiến lược đầu tư được quỹ nêu ra tại Bản cáo bạch, đội ngũ quản lý vận hành chuyên nghiệp, linh hoạt hơn trong việc tăng giảm tỷ trọng đầu tư giữa cổ phiếu và tiền mặt. Các quỹ đại chúng này đều có ngân hàng giám sát bảo vệ quyền lợi của cổ đông quỹ và phải báo cáo định kỳ cho UBCKNN trong việc tuân thủ pháp luật cũng như Điều lệ quỹ.

Như với quỹ SSI-SCA, tiêu chí lựa chọn các cổ phiếu đầu ngành, có lợi thế cạnh tranh bền vững trong dài hạn, quản trị minh bạch để đầu tư. Ngược lại, nhà đầu tư cá nhân thường sẽ có xu hướng mua bán theo tin đồn, dựa trên tư vấn từ những hội nhóm online, thiếu đi những chiến lược mang tính lâu dài, bền vững.

Do đó, trong dài hạn việc đầu tư vào CCQ sẽ mang lại lợi ích và hiệu quả đầu tư bền vững so với việc nhà đầu tư tự thực hiện các giao dịch.

Xin trân trọng cảm ơn Ông!