Vào hàng thế nào khi VN-Index ‘bay’ gần 100 điểm?

Thị trường chứng khoán phiên ngày 20/10 ghi nhận phiên giảm mạnh nhất trong lịch sử với 94,76 điểm, VN-Index rớt xuống vùng 1.636,43 điểm (giảm 5,47%).

Đà bán có thể nói là diễn ra tuyệt đối trên thị trường. Sàn HoSE ghi nhận 325 mã giảm giá thì có đến 108 mã giảm sàn, chỉ có 34 mã còn tăng giá.

Nhóm VN30 giảm lên đến 106,28 điểm (5,38%) xuống 1.870,86 điểm. Cả 30 mã đều giảm giá và có đến 13 mã giảm sàn như GVR, HDB, HPG, MBB, MSN, SHB, SSI, STB, TCB, TPB,…

Lực cầu bắt đáy vào khiến thanh khoản tăng vọt lên 53.294 tỷ đồng xét riêng sàn HoSE. Đây là mức thanh khoản cao vượt trội trong vòng 1 tháng trở lại đây nhưng không bù đắp được lực bán quá mạnh. Hàng loạt mã vẫn dư bán sàn với khối lượng lớn.

Trao đổi với nhadautu.vn, ông Nguyễn Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cho rằng một số thông tin về kết quả thanh tra trái phiếu tại một số tập đoàn lớn vào cuối tuần trước như Masan, Novaland khiến cổ phiếu giảm sàn đã tạo điểm kích hoạt bán của thị trường, tạo ra hiệu ứng tâm lý bán theo nhau.

Ông Hoàng cho rằng thị trường chứng khoán (TTCK) đã có nhịp tăng rất dài từ tháng 4 (diễn ra sự kiện thuế đối ứng của Mỹ) đến nay, VN-Index từ vùng 1.090 điểm để lên tiệm cận vùng 1.800 điểm. Nếu loại trừ mức tăng của nhóm Vingroup, thị trường vẫn đã tăng rất mạnh, nhiều cổ phiếu có mức tăng 200%. Trong nhịp tăng đó, TTCK chưa có nhịp chỉnh thực sự mạnh, khả năng cao đây là nhịp rũ bình thường.

Diễn biến thị trường khá giống với giai đoạn 2020 – 2021. Bối cảnh giai đoạn tháng 3/2020 do thông tin dịch covid-19 bùng phát, thị trường giảm rất sâu và đi lên mạnh trong 9 – 10 tháng sau đó. Khi thị trường có một khoảng thời gian tăng quá lâu, gần 1 năm thì lượng cung tích tụ lại và chỉ cần một điểm kích hoạt dẫn đến nhịp bán, vào tháng 1/2021, thị trường đã có nhịp giảm khoảng 4 – 5 phiên, VN-Index mất khoảng 200 điểm với lực bán mạnh và sau đó đi lên.

Xét trong bối cảnh hiện nay, chuyên gia VFS cho rằng thị trường vẫn còn nguyên các yếu tố cơ bản hỗ trợ như tăng trưởng kinh tế, chính sách Nhà nước đang bơm tiền, kích thích tăng trưởng kinh tế. Còn hệ quả của kích thích tăng trưởng kinh tế như lạm phát, tỷ giá vẫn duy trì mức ổn định.

Mặt khác, về định giá, trước khi ra thông tin lợi nhuận quý III kèm đà tăng mạnh của thị trường thì PE cũng đã vọt lên mức hơn 16, vượt qua mức trung bình 5 đến 10 năm. Như vậy, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam đã không còn rẻ và cần nhịp chỉnh để đi lên tiếp. Việc thị trường giảm kèm lợi nhuận quý III cải thiện có thể giúp thị trường định giá rẻ đi, hấp dẫn hơn và thị trường có nhịp tăng tốt hơn.

“Quan điểm của tôi là chúng ta vẫn nên tự tin vào tiềm năng trung và dài hạn. TTCK Việt Nam vẫn còn câu chuyện về nâng hạng, IPO của loạt doanh nghiệp lớn sắp tới”, ông Hoàng bày tỏ.

Cơ hội để xuống tiền

Giám đốc Phân tích VFS cho rằng nhà đầu tư hãy nhớ lại khi cổ phiếu lớn như Vingroup hay ngân hàng tăng liên tục kéo VN-Index liên tục vượt đỉnh thì sợ không dám mua, đến khi thị trường chiết khấu rồi vẫn không dám mua. Lên không dám mua, xuống không dám mua thì nhà đầu tư sẽ không đầu tư được.

Do vậy, trong giai đoạn thị trường chỉnh như hiện nay, nhà đầu tư nên suy nghĩ lại xu hướng trung và dài hạn, còn vững chắc không. Nếu xu hướng chung còn vững chắc thì đây là cơ hội chứ không phải rủi ro, đặc biệt là với nhà đầu tư còn tiền. Nhà đầu tư không nên hoảng loạn, nên học các nhà đầu tư chuyên nghiệp, bình tĩnh, quan sát để tìm điểm mua hợp lý.

Với đà bán mạnh như hiện nay, ông Hoàng cho rằng thị trường còn chỉnh, ít nhất đến phiên sáng ngày 21/10. Nhà đầu tư nên xem các mốc hỗ trợ như VN-Index về 1.600 hay 1.550 – 1.560 lực cầu có vào không. Nếu lực cầu vào, nhà đầu tư nên chia tiền ra để giải ngân cho cổ phiếu tiềm năng.

Ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó Giám đốc Khối Phân tích, CTCP Chứng khoán ASEAN bày tỏ nhà đầu tư nên làm quen với biến động. Nếu quay lại 2021, đan xen trong siêu uptrend là các nhịp biến động tương tự phiên 20/10. Giảm sâu luôn là cơ hội, thậm chí là cơ hội lớn để mở vị thế margin. VN-Index rũ bỏ xong vẫn sẽ tiếp diễn xu thế đi lên hình thành từ quý II/2025 với các điểm sáng trong bức tranh vĩ mô được duy trì, bên cạnh sự thay đổi về “chất” của thị trường sau câu chuyện nâng hạng.

Ông Tâm khuyến nghị nhà đầu tư đã mua cổ phiếu với giá vốn ở mức cao và đang lỗ trong ngắn hạn có thể bán bớt 1 phần ngay đầu phiên 21/10, sau đó chờ hồi phục để canh xử lý tài khoản, lưu ý không bán đuổi bằng mọi giá. Nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể canh mở dần vị thế tại các lĩnh vực luôn nhận được sự quan tâm của dòng tiền lớn (ngân hàng, chứng khoán, bất động sản), tuy nhiên có thể tránh 1 số doanh nghiệp đang gặp vấn đề về câu chuyện trái phiếu.