Triển vọng các kênh đầu tư trong năm 2025

Nhìn vào các dự báo kinh tế Việt Nam năm 2025, hầu hết các tổ chức quốc tế đều đánh giá triển vọng lạc quan, như VinaCapital dự báo GDP Việt Nam năm 2025 tăng 6,5%, Ngân hàng Standard Chartered Việt Nam (dự báo 6,7%)…

"Vững bước tới kỷ nguyên vươn mình" - tựa đề chính báo cáo của một công ty chứng khoán trong nước, hàm ý về triển vọng tích cực của kinh tế Việt Nam năm 2025. Đơn vị này dự báo GDP Việt Nam sẽ tăng 7,1% trong năm 2025, với 2 yếu tố thúc đẩy là tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công cùng với sự phục hồi của tiêu dùng nội địa do các chính sách tài khóa và tiền tệ phù hợp.

Môi trường kinh tế vĩ mô tốt với nhiều triển vọng tích cực là cơ sở quan trọng cho các kênh đầu tư, trong bối cảnh kinh tế thế giới còn nhiều khó khăn, căng thẳng địa chính trị và việc Tổng thống Donald Trump tái đắc cử với nhiều chính sách khó đoán.

Tìm kênh đầu tư trong năm 2025

Theo ông Hoàng Tùng (chuyên gia tài chính từ Singapore), bất động sản là kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong năm 2025 nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực. Đó là dấu hiệu phục hồi của thị trường từ năm 2024 sau giai đoạn khó khăn; sự ra đời của các luật bất động sản mới và khung giá đất điều chỉnh có thể tạo ra một làn sóng tăng giá mạnh.

Bên cạnh đó, còn có các yếu tố như nhiều dự án đã được tái cấp phép để triển khai, góp phần tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp trong ngành; đầu tư công đẩy mạnh với nhiều dự án quy mô lớn tạo lực đẩy mạnh mẽ cho thị trường.

Theo đánh giá của Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), thị trường địa ốc còn được hỗ trợ từ xu hướng đầu tư dài hạn, ưu tiên sản phẩm bền vững, dự án có pháp lý minh bạch, tiềm năng khai thác tốt, đặc biệt trong phân khúc nhà ở thực và bất động sản công nghiệp, sẽ thu hút nhà đầu tư; và việc Ngân hàng Nhà nước tiếp tục thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, giảm lãi suất cho vay, giúp kích thích nhu cầu mua nhà, đầu tư bất động sản.

Dù vậy, VARS cho rằng để thị trường địa ốc phục hồi tích cực, phát triển theo hướng an toàn, lành mạnh, các chủ đầu tư cần đảm bảo mức giá phù hợp với sức mua của thị trường, thay vì tập trung vào lợi nhuận ngắn hạn.

Ở góc nhìn cẩn trọng hơn, một số ý kiến nhìn nhận yếu tố bất lợi nhất với thị trường địa ốc năm 2025 là bảng giá đất đang điều chỉnh tăng mạnh tại nhiều địa phương. Việc áp dụng bảng giá đất sát với thị trường hơn có thể làm tăng chi phí sử dụng đất, tăng giá đất, giá bán, giá cho thuê bất động sản so với bảng giá đất cũ. Nhiều ý kiến lo ngại điều này sẽ khiến doanh nghiệp địa ốc tăng giá vốn hàng bán, doanh nghiệp địa ốc sẽ gặp khó khăn trong việc mở rộng quỹ đất.

Nếu mặt bằng giá không có phương pháp điều chỉnh, sẽ khó có thể giải quyết được vấn đề khó khăn trong nguồn cung cũng như giá nhà. Điều này dẫn đến cung cầu tiếp tục không gặp nhau, kéo thị trường chững lại.

Kênh đầu tư thứ hai được đánh giá tích cực là chứng khoán, với các yếu tố hỗ trợ như khả năng thị trường được nâng hạng trong kỳ reivew tháng 9/2025 của FTSE Russell, đà bán ròng của khối ngoại có thể kết thúc, hay triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết…

Định giá rẻ cũng là điểm tựa quan trọng với thị trường chứng khoán. Theo ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nếu dựa trên chỉ số P/E forward năm 2025 và mức tỷ lệ cổ tức (Divine yield), định giá VN-Index ở mức khá hấp dẫn so với kênh tiền gửi tiết kiệm.

Dù vậy, các chuyên gia nhấn mạnh những yếu tố trên chỉ mang tính chất tổng quan. Việc lựa chọn đầu tư vào nhóm ngành và cổ phiếu trong các ngành cần chọn lựa kỹ lưỡng, bởi thị trường lên không có nghĩa là cổ phiếu cũng lên.

Nói với Nhadautu.vn, nhiều nhà đầu tư bày tỏ lo ngại thách thức chủ yếu với VN-Index đến từ dòng tiền yếu và tâm lý thận trọng với các áp lực từ yếu tố vĩ mô (rõ ràng nhất là USD-Index tăng trong năm 2024).

Thay vì mua cổ phiếu vốn hóa lớn chờ thị trường có "sóng" tăng, một số nhà đầu tư chọn chiến lược tìm đến các cổ phiếu riêng lẻ với kỳ vọng vào kết quả kinh doanh quý IV/2024, đặc biệt ở các ngành có tiềm năng phục hồi hoặc doanh nghiệp có cơ cấu tài chính tốt.

Một số nhà đầu tư khác lựa chọn đầu tư vào các chứng chỉ quỹ. "Theo quan sát, nhiều quỹ đầu tư có hiệu suất danh mục năm 2024 gấp 3 lần so với VN-Index nhờ nắm giữ một số cổ phiếu nền tảng cơ bản tốt như FPT, ACB, STB… Cùng với đó, quy định một khoản đầu tư của của quỹ chiếm tỷ lệ không quá 20% tổng danh mục cũng khiến tôi yên tâm hơn với loại hình đầu tư này", một nhà đầu tư chia sẻ.

Theo ông Lê Quang Hưng, Giám đốc cao cấp phân tích đầu tư Công ty cổ phần Quản lý Quỹ Kỹ thương (Techcom Capital), nhà đầu tư không có thời gian nghiên cứu thị trường có thể tích sản phân bổ thu nhập vào chứng chỉ quỹ, đầu tư vào quỹ đầu tư.

Cùng với chứng khoán, một kênh đầu tư được dự báo nhiều triển vọng khác là tiền ảo. Trong năm 2024, tiền ảo là kênh đầu tư đạt hiệu quả sinh lời tốt nhất. Theo dự báo của Forbes, các nền kinh tế lớn trong G7 hoặc BRICSS sẽ công bố chiến lược dự trữ bitcoin vào năm 2025. Động thái này được đánh giá sẽ củng cố hơn nữa vị thế của bitcoin và có tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế toàn cầu.

Cũng theo Forbes, các quỹ ETF bitcoin năm 2025 sẽ tiếp tục phát triển và các quỹ ETF tập trung vào tiền điện tử mới, sau sự thành công của các quỹ  Bitcoin ETF, Ethereum ETF. 

Mặc dù vậy, nhiều đối tượng đã lợi dụng sức hút của kênh đầu tư này để thực hiện hành vi lừa đảo, điển hình là vụ Mr.Pips Phó Đức Nam với gần 5.200 tỷ đồng và hơn 2.600 người bị hại…

Ở góc nhìn của mình, chuyên gia Hoàng Tùng lại đánh giá cẩn trọng về bitcoin, ông cho rằng các thông tin tích cực như sự kiện bitcoin phân đôi (bitcoin halving), Mỹ phê duyệt ETF bitcoin, quỹ ETF Ethereum, cùng sự tái đắc cử của Tổng thống Donald Trump với đội ngũ ủng hộ tiền kỹ thuật số… đều đã được phản ánh vào đà tăng trong năm 2024.

"Với rủi ro khoảng trống tin tức, sự thiếu hụt thông tin mới trong năm 2025 có thể dẫn đến áp lực chốt lời mạnh từ nhà đầu tư", ông Tùng đánh giá.

Đối với kênh đầu tư vàng, các chuyên gia đều đưa ra những đánh giá thận trọng trong năm 2025. Theo Hội đồng Vàng thế giới (WGC), vàng sẽ tăng trưởng chậm lại trong năm 2025. Giá vàng chỉ có khả năng tăng mạnh hơn nếu xuất hiện những yếu tố đột biến như: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dừng lộ trình giảm lãi suất; các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào; tình hình kinh tế thế giới xấu đi nhanh chóng khiến các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn; Trung Quốc quay lại mua vàng…    

Ông Hoàng Tùng cho rằng giá vàng đã tăng tốt trong 2 năm qua và có thể có nhịp điều chỉnh. "Xung đột Nga-Ukraine có thể giảm nhiệt, nếu xung đột này được giải quyết, nhu cầu trú ẩn an toàn với vàng có thể giảm bớt. Bên cạnh đó, các chính sách của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump nhiều khả năng sẽ tập trung vào các biện pháp thương mại hơn là sử dụng vũ khí hay leo thang quân sự. Nhìn chung, điều này khiến vàng có thể ‘hạ nhiệt’ trong năm 2025”, chuyên gia này phân tích.