Sự khác biệt của VPS

Giải mã vị thế số 1 thị trường chứng khoán

CTCP Chứng khoán VPS vừa công bố kế hoạch IPO và niêm yết cổ phiếu. Theo đó, VPS sẽ IPO 202,3 triệu cổ phiếu, chào bán riêng lẻ 161,8 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, và phát hành 710 triệu cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 1:1,24). Đồng thời, sau đợt IPO, công ty sẽ đăng ký, lưu ký cổ phiếu tại Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) và niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) với mã chứng khoán VCK.

Sau khi thực hiện thành công cả 3 phương án nêu trên, vốn điều lệ của VPS sẽ tăng gần gấp 3, từ 5.700 tỷ đồng lên 16.441 tỷ đồng, vào Top những công ty chứng khoán có quy mô vốn điều lệ lớn nhất thị trường.

Với 2 phương án chào bán cổ phiếu, theo nguồn tin của người viết, đây nhiều khả năng sẽ trở thành những thương vụ huy động vốn quy mô lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam từ trước đến nay, có khả năng mang về cho VPS một nguồn lực rất lớn để phục vụ cho giai đoạn bứt phá sắp tới, đồng thời củng cố vị thế số 1 thị trường.

Thương vụ IPO của VPS đang thu hút sự chú ý đặc biệt của giới đầu tư, bởi thương hiệu uy tín, hiệu quả kinh doanh lẫn tầm nhìn, tiềm năng của công ty chứng khoán này.

Suốt 5 năm qua, VPS chiếm lĩnh vị trí số 1 thị phần môi giới ở cả 3 sàn HoSE, HNX, UpCOM. Tại thị trường phái sinh, VPS chiếm non nửa thị phần, bỏ xa những cái tên xếp sau. Công ty chứng khoán này hiện có hơn 1,6 triệu tài khoản giao dịch, chiếm tới 15% tổng tài khoản chứng khoán ở Việt Nam.

Ban lãnh đạo doanh nghiệp xác định 5 giá trị cốt lõi: Liêm chính, Sáng tạo, Khách hàng là trung tâm, Vì cộng đồng, và Tạo ra kết quả tốt nhất.

Với những giá trị cốt lõi đấy, VPS đã và đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, mở rộng mạng lưới bán lẻ, không ngừng nâng cao năng lực, trình độ và đạo đức nghề nghiệp của đội ngũ tư vấn viên và cộng tác viên (hơn 30.000 nhân sự).

Một ưu thế vượt trội của VPS là công nghệ, trong các năm qua, VPS là công ty chứng khoán đầu tư mạnh tay nhất cho công nghệ. Nền tảng hạ tầng của VPS đã thực hiện tới 1 triệu lệnh/ ngày, với dung lượng dự phòng gấp 3 lần, cùng khả năng mở rộng trong tương lai. Công ty hiện có hơn 200 chuyên gia công công nghệ thông tin, bao gồm đội ngũ chuyên trách về phòng thủ an ninh mạng, liên tục triển khai các dự án quản trị thông tin dữ liệu, hiện duy trì 3 trung tâm dữ liệu có hệ thống dự phòng, tất cả đều đạt tiêu chuẩn Tier-3, được thiết kế nhằm đảm bảo khả năng phục hồi và duy trì hoạt động liên tục.

Một sự khác biệt cơ bản của VPS với các công ty chứng khoán hàng đầu khác là không tham gia nghiệp vụ tự doanh. Chiến lược này giúp VPS giữ được sự khách quan cao nhất trong các nghiệp vụ tư vấn môi giới, cho vay margin, hướng tới mang lại giá trị và trải nghiệm tối ưu cho khách hàng. Chiến lược tập trung phát triển dịch vụ bán lẻ cùng vị trí số 1 thị phần môi giới chắc chắn sẽ khiến VPS hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt các quỹ đầu tư nước ngoài trong đợt IPO và phát hành riêng lẻ tới đây.

Những sự khác biệt này cũng giải thích vì sao trong suốt thời gian dài qua, VPS duy trì được những lợi thế cạnh tranh cốt lõi: là Dẫn đầu thị phần bán lẻ, Dịch vụ môi giới hàng đầu, Công nghệ dẫn dắt, Dịch vụ ngân hàng đầu tư toàn diện, Lợi nhuận bền vững, Khung quản trị rủi ro toàn diện, và Hệ thống quản trị & minh bạch vững chắc.

Việc không tham gia tự doanh giúp bảng cân đối kế toán của VPS rất lành mạnh, với khả năng chuyển đổi linh hoạt. Tới cuối quý 2/2025, 98% tài sản tài chính của VPS có tính thanh khoản cao, chủ yếu là đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn và các khoản tương đương tiền. Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng tăng mạnh và liên tục, từ 340,7% cuối năm 2022 đến 750,7% cuối tháng 6/2025, gấp gần 3 lần tỷ lệ yêu cầu.

Điều này cũng giúp VPS duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ cao nhất trong ngành chứng khoán, với tỷ lệ ROE và ROA ước 9 tháng năm 2025 (tính cho kỳ 12 tháng) ở mức lần lượt 24,2% và 9,2%. Biên lợi nhuận ròng tăng trưởng rõ rệt phản ánh khả năng vận hành bền vững và quản lý tối ưu; trong khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng ấn tượng cho thấy khả năng mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ và môi giới, được hỗ trợ bởi việc quản trị chi phí chặt chẽ và sử dụng vốn hiệu quả.

VPS còn nổi bật với hệ thống quản trị minh bạch và quản lý rủi ro rất chặt chẽ. Trong 5 năm vừa qua, công ty không có nợ xấu khi cho vay margin.

Chiến lược quản trị bền vững và thận trọng giúp VPS duy trì vị thế số 1 trong giai đoạn thị trường thuận lợi, đồng thời cũng giúp chống chịu qua những giai đoạn khó khăn của thị trường. Năm 2022, sau khi VN-Index rơi tự do từ vùng đỉnh 1.500 điểm về dưới 1.000 điểm, hàng loạt công ty chứng khoán báo lãi giảm mạnh, thậm chí lỗ sâu, VPS là cái tên hiếm hoi vẫn tăng trưởng với khoản lãi trước thuế tăng nhẹ lên 1.012 tỷ đồng.

Nhìn lại chặng đường 10 năm từ lúc thay đổi cơ cấu cổ đông và ban lãnh đạo (năm 2015) đến nay, chỉ trừ năm 2023 suy giảm do thị trường giảm mạnh, lợi nhuận sau thuế của VPS liên tục tăng trưởng. Năm 2024 chỉ tiêu này đạt 2.518 tỷ đồng, gấp 80 lần năm 2015. 9 tháng đầu năm 2025, doanh nghiệp này ước lãi sau thuế 2.517 tỷ đồng, bằng cả năm ngoái và hoàn thành 90% kế hoạch năm.

VPS 'Chapter' 2.0

Giai đoạn phát triển mạnh mẽ từ 2015 đến nay của VPS có thể khái quát qua 2 giai đoạn: Mở rộng & dẫn đầu thị trường (2015-2019); Đổi mới sáng tạo & tăng cường trải nghiệm khách hàng (2019-2025).

Sau đợt IPO tới đây, VPS sẽ thu về một lượng vốn khổng lồ, giúp gia tăng mạnh mẽ nguồn nội lực, đưa công ty bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo: Tăng trưởng bền vững & linh hoạt: Một VPS 2.0.

Các động lực thúc đẩy tăng trưởng vượt bậc bao gồm: Đa dạng hoá sản phẩm, nâng cao năng lực công nghệ, gia tăng độ phủ và mở rộng mạng lưới đối tác.

Bên cạnh các sản phẩm truyền thống, VPS sẽ tham gia sâu vào sản phẩm hàng hoá và đặc biệt là tài sản mã hoá và RWA (Token hoá tài sản thực). Khách hàng cá nhân tiếp tục là trọng tâm trong chiến lược phát triển, sản phẩm được thiết kế khác biệt với tinh thần đổi mới mạnh mẽ.

Đáng chú ý, VPS cam kết ngân sách khổng lồ 150 triệu USD đầu tư vào công nghệ thông tin trong 3 năm tới, nâng số lượng chuyên gia CNTT lên gấp đôi, tăng cường quản trị an toàn thông tin và áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong dịch vụ tư vấn tài chính cá nhân.

VPS sẽ tiếp tục gia tăng độ phủ bằng cách mở rộng trên phạm vi toàn quốc với sự dẫn dắt của công nghệ số. Chiến lược phân phối đa kênh của VPS cho phép thâm nhập thị trường sâu rộng hơn, đồng thời nâng cao biên lợi nhuận thông qua mô hình phân phối có khả năng nhân rộng về hiệu quả và chi phí. Công ty cũng sẽ mở rộng và nâng tầm quan hệ hợp tác với các đối tác trong và ngoài nước.

Theo dự báo từ Euromonitor, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2024-2029 lên tới 37%, so với 29% giai đoạn 2020-2024. Thanh khoản toàn thị trường năm 2029 có thể lên tới 961 tỷ USD, gấp gần 5 lần năm 2024, tương đương 141% GDP.

Động lực thúc đẩy thị trường đến từ nhiều yếu tố, về kỹ thuật là hệ thống KRX đi vào hoạt động, nâng hạng thị trường, mở rộng thời gian giao dịch, rút ngắn chu kỳ thanh toán, số hoá và khả năng tiếp cận dễ dàng các nền tảng giao dịch; từ góc độ nhà đầu tư, tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư cá nhân tăng nhanh, hiểu biết tài chính và mức độ tác động xã hội ngày càng cao...

Dư địa phát triển của thị trường chứng khoán của Việt Nam là rất lớn, đi kèm là mức độ cạnh tranh ngày càng gắt gao giữa các công ty chứng khoán hàng đầu. Với nền tảng vững chắc đã xây dựng nhiều năm, cùng chiến lược phát triển khác biệt, bền vững, VPS hứa hẹn tiếp tục là một thành viên tích cực bậc nhất, mang lại giá trị tối đa cho khách hàng, nhà đầu tư, đóng góp tích cực vào sự phát triển chung của thị trường chứng khoán Việt Nam.