Sự hấp dẫn của GELEX Infra trước thềm IPO

CTCP Hạ tầng GELEX – GELEX Infra (mã: GEX) công bố Nghị quyết HĐQT thông qua triển khai bán đấu giá công khai cổ phiếu qua Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE).

Theo đó, doanh nghiệp sẽ IPO 100 triệu cổ phiếu với giá 28.000 đồng/cp, mục tiêu huy động được 2.800 tỷ đồng. Thời gian tổ chức đấu giá trong tháng 12, mỗi nhà đầu tư trong nước và nước ngoài được đăng ký mua tối thiểu 100 đơn vị và tối đa 5 triệu đơn vị.

Doanh nghiệp gọi vốn để góp 900 tỷ cho công ty con – Titan Hải Phòng – nhằm bổ sung vốn thực hiện khu công nghiệp Trấn Dương – Hòa Bình (khu A) – Giai đoạn 1, phần còn lại 1.900 tỷ tái cấu trúc tài chính, trả nợ gốc và lãi vay.

Thêm động lực tăng trưởng từ bất động sản nhà ở

GELEX Infra là một trong hai trụ cột của hệ sinh thái Tập đoàn GELEX (mã: GEX). Doanh nghiệp này phụ trách phát triển mảng hạ tầng, bất động sản và vật liệu xây dựng, sở hữu Viglacera (mã: VGC), Nước sạch Sông Đà (mã: VCW), các khu công nghiệp lớn như Long Sơn (mã: PXL), Tiên Sơn, Phú Hà cùng liên doanh Titan Corporation với Frasers Property (Singapore).

Trong đó, Viglacera (tỷ lệ sở hữu 50,21%) là đơn vị lớn nhất, nắm giữ vị thế số 1 Việt Nam trong lĩnh vực vật liệu xây dựng và khu công nghiệp. Ở mảng vật liệu xây dựng, Viglacera có 5 nhà máy sản xuất thiết bị vệ sinh và vòi sen, công suất 2,5 triệu sản phẩm/năm; 7 nhà máy sản xuất gạch ốp lát, công suất gần 43 triệu m2/năm; 4 nhà máy sản xuất kính xây dựng, công suất 92 triệu m2/năm; 1 nhà máy sản xuất bê tông khí, công suất 200.000 m3/năm; 13 nhà máy sản xuất gạch ngói, công suất 850 triệu viên/năm và 12 triệu m2 gạch cotto/năm.

Ở lĩnh vực khu công nghiệp, Viglacera có 16 khu công nghiệp với diện tích trên 4.600 ha, thu hút 20 tỷ USD vốn đầu tư FDI từ loạt doanh nghiệp lớn trên thế giới như Samsung, Canon, Amkor Technology…

Cùng với đó, GELEX Infra còn sở hữu 65% vốn Công ty cổ phần Đầu tư Khu Công nghiệp Dầu khí Long Sơn (mã: PXL) - đơn vị đang xúc tiến đầu tư, tìm kiếm các nhà đầu tư để triển khai dự án Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn với định hướng trở thành trung tâm dữ liệu (Data center), tổng diện tích lên đến 800 ha.

Hay Titan Corporation – đơn vị Hạ tầng GELEX mới nhận 49% vốn điều lệ từ tập đoàn mẹ - đang triển khai 5 dự án tại tỉnh Bắc Ninh, Hưng Yên và Quảng Ninh, tổng diện tích gần 100 ha và tổng mức đầu tư gần 8.000 tỷ đồng.

Công ty cổ phần Titan Hải Phòng, công ty con của Hạ tầng GELEX với tỷ lệ sở hữu 70%, vừa được UBND TP. Hải Phòng phê duyệt chủ trương đầu tư, đồng thời chấp thuận nhà đầu tư thực hiện dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu Hạ tầng KCN Trấn Dương - Hòa Bình (Khu A) - giai đoạn 1 với quy mô 207,95 ha vào tháng 7 qua.

Ở lĩnh vực hạ tầng tiện ích, GELEX Infra nắm 62,46% vốn tại Công ty cổ phần Đầu tư Nước sạch Sông Đà (mã: VCW) - là chủ sở hữu và vận hành dự án nhà máy nước sạch Sông Đà, công suất 300.000 m3/ngày đêm, cung cấp nước sạch cho 1/4 dân số Thủ đô. Dự án giai đoạn 2 nâng công suất lên 600,000m3/ ngày đêm dự kiến hoàn thành cuối năm 2025.

Theo Chứng khoán Vietcap, bên cạnh sự tăng trưởng bền vững từ mảng khu công nghiệp, vật liệu xây dựng và tiện ích (điện & nước), GELEX Infra còn có động lực tăng trưởng mới từ các dự án bất động sản nhà ở.

Cụ thể, doanh nghiệp sở hữu 100% dự án Lê Lai, quy mô đạt 13,6 ha, tọa lạc tại số 226 đường Lê Lai, tỉnh Hải Phòng, với quyền sử dụng đất được đấu giá thành công vào tháng 6/2025. GELEX Infra đặt kế hoạch sẽ khởi công trong quý I/2026.

Công ty cũng sở hữu 50% dự án Cần Giờ, quy mô đạt 29,8 ha tại Cần Giờ, TP.HCM. Trong tháng 7/2025, công ty mua lại 50% lợi ích vốn chủ sở hữu và lợi nhuận dự án theo hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) từ Savico Service Corporation (SAVICO). Dự án được triển khai theo BCC với CTCP Ngoại thương và Phát triển Đầu tư TP. HCM (FDC) – đơn vị phát triển dự án. GELEX Infra kỳ vọng bắt đầu triển khai trong quý I/2026.

Lợi nhuận tăng mạnh

Năm 2025 được kỳ vọng là năm chứng kiến kết quả kinh doanh vượt trội của Hạ tầng GELEX, mục tiêu doanh thu 15.445 tỷ đồng, tăng 21,5% và lợi nhuận sau thuế 1.502 tỷ đồng, tăng 37% so với thực hiện 2024.

Trong 9 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu gần 10.000 tỷ đồng, tăng 13,3% so với cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế 983 tỷ đồng, tăng 91%. So với kế hoạch năm, công ty đã thực hiện 65 - 66% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận.

Kết quả vượt trội trong 9 tháng đầu năm của GELEX Infra đến từ mảng bất động sản và vật liệu xây dựng của Viglacera, trong khi CTCP Đầu tư nước sạch Sông Đà cũng có lãi trở lại.

Theo Vietcap, triển vọng hoàn thành kế hoạch kinh doanh của công ty là khả thi do quý IV thường là quý ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội trong năm của GELEX Infra. Doanh thu mảng bất động sản và gạch ốp lát của Viglacera dự kiến tiếp tục tích cực trong quý IV do tình hình tốt hơn của thị trường bất động sản.

Đồng thời, ngày 5/6, Viglacera đã hoàn tất các thủ tục tăng tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Kính nổi Việt Nam (VFG) từ 35,29% lên 100% nên sẽ ghi nhận doanh thu tăng thêm từ hợp nhất đơn vị này.

Thêm vào đó, doanh thu và lợi nhuận ở mảng nước sạch tại VCW dự kiến tăng mạnh nhờ gia tăng cả sản lượng và giá bán. Ngày 28/3, VCW đã nhận được công văn của UBND Thành phố Hà Nội phê duyệt giá bán buôn nước sạch sinh hoạt năm 2025 là 7.767 đồng/m3 (chưa bao gồm VAT).

Về mặt sức khỏe tài chính, Hạ tầng GELEX có cơ cấu nguồn vốn khá an toàn, vốn chủ sở hữu 18.208 tỷ đồng nhưng nợ vay 12.539 tỷ đồng, tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ ở mức gần 0,7 lần. Trong khi đó, công ty có hơn 5.400 tỷ đồng tiền, tương đương tiền và khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (những tài sản có tính thanh khoản hàng đầu), chiếm 13% tổng tài sản.