Quỹ đầu tư lao đao, đâu là những gánh nặng?
Hầu hết quỹ lớn trên thị trường đều gặp khó khăn và sụt giảm NAV trong 10 tháng đầu năm do việc rớt giá của một số khoản đầu tư lớn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua gần một năm với nhiều biến động.
Chỉ số Vn-Index từng tăng mạnh lên vùng đỉnh 1.200 điểm hồi tháng 4 nhưng rồi lại về 900 điểm trong tháng 7. Mặc dù có đợt hồi phục lên 1.000 điểm vào đầu tháng 10, chỉ số hiện tại vẫn xoay quanh 920 điểm, thấp hơn nhiều so với đầu năm.
Có một số ít quỹ tăng trưởng dương nhưng hầu hết các quỹ đầu tư chuyên nghiệp như Dragon Capital, VinaCapital, Pyn Elite Fund, Tundra Vietnam Fund, …vẫn lao đao với xu hướng chung của thị trường khi tổng tài sản ròng (NAV) bốc hơi hàng triệu đôla.
Các quỹ đầu tư lớn thường phân bổ vốn vào nhiều loại tài sản khác nhau để đa dạng hóa danh mục. Trong đó, có những khoản đầu tư mang lại hiệu quả cao nhưng cũng có những khoản thua lỗ lớn và kéo NAV của quỹ sụt giảm.
Từ đầu tàu, MWG và HBC trở thành gánh nặng của Pyn Elite
Trong tháng 10 vừa qua, tổng tài sản của Pyn Elite Fund đã "bốc hơi" 8,1% chủ yếu do sự rớt giá của cổ phiếu HBC, HDB và MWG. Với mức giảm trên, NAV 10 tháng của quỹ Phần Lan đã mất 8,8% so với đầu năm. NAV của Pyn Elite tại 15/11 là 387 triệu USD với tỷ trọng cổ phiếu chiếm 98%.
Trong danh mục của Pyn, cổ phiếu Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình (HBC) là gánh nặng lớn nhất của quỹ khi thua lỗ 12,3 triệu EUR. Tiếp đến là MWG của Thế giới di động thua lỗ gần 10 triệu EUR và CII đánh mất thêm của quỹ 8,8 triệu EUR,… Điều này khá trái ngược khi MWG và HBC là 2 khoản đầu tư mang lợi nhuận lớn nhất cho Pyn trong năm 2017.
Nói về khoản đầu tư lớn nhất là MWG (chiếm 15% NAV), Pyn cho biết kết quả kinh doanh 9 tháng của công ty vẫn tích cực với doanh thu tăng trưởng 37% và lãi ròng cao hơn 34% so với cùng kỳ, phù hợp với dự báo của quỹ. MWG đã điều chỉnh trong tháng 10 sau khi đợt tăng mạnh hồi giữa tháng 8, và việc này giúp định giá cổ phiếu ở mức hấp dẫn hơn với P/E dự phóng năm 2019 là 11x.
Khoản thua lỗ lớn nhất từ đầu năm (HBC) đang là khoản đầu tư lớn thứ 7 của quỹ với tỷ trọng 5,3% NAV. Theo báo cáo mới nhất, Pyn đang nắm 31 triệu cp HBC, tương đương với 15,93% vốn công ty xây dựng này.
Ngược lại với HBC, trong 5 khoản đầu tư sinh lời nhất của Pyn Elite lại xuất hiện 4 doanh nghiệp liên quan đến bất động sản là Khang Điền (KDH), CEO, DIG và Nam Long (NLG). Ngoài ra, cổ phiếu PAN của The Pan Group đóng góp khoản lãi 3,5 triệu EUR cho quỹ.
Tundra và gánh nặng cổ phiếu thép
Trong tháng 10, quỹ đầu tư Tundra Vietnam Fund đã bay hơi đến 12% tổng tài sản và khiến quỹ chịu thua lỗ 9% kể từ đầu năm. Tổng tài sản của Tundra cuối tháng 10 là gần 905 triệu SEK (tương đương gần 100 triệu USD).
Trong tháng 10, tài sản của Tundra bay hơi đến 12% do gánh nặng sụt giảm từ cổ phiếu ngành thép. Thép Nam Kim (NKG) chính là khoản đầu tư ‘tệ’ nhất của quỹ khi sụt giảm đến 33% (tính theo USD), tiếp đến là Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đánh mất 27,1% giá trị. Ngoài ra, DRC, VND và PVD cũng sụt giảm trên dưới 20%.
Tundra cho biết hiệu quả kém của quỹ đến từ nhóm vật liệu, tài chính, tiêu dùng và công nghệ thông tin. Sự điều chỉnh mạnh của giá dầu quốc tế và kết quả kinh doanh kém trong quý III có tác động tiêu cực đến PVD, HSG. Trong khi đó, các cổ phiếu bất động sản và hàng tiêu dùng thiết yếu đóng góp kết quả tích cực cho quỹ.
Các khoản đầu tư sinh lời của quỹ ngoại chỉ bao gồm 4 cổ phiếu là Bao bì và In Nông nghiệp (INN), Gemadept (GMD), Cao su Miền Nam (CSM) và CNG Việt Nam (CNG), đều tăng chưa đến 4%.
Tính đến cuối tháng 10, NAV của Tundra đạt gần 100 triệu USD với tỷ trọng cổ phiếu chiếm 98%. Những khoản đầu tư lớn nhất của quỹ là FPT Corp (7,2% NAV), Masan Group (6,6%), HPG (6,4%), SSI (6,2%),...
VEIL và VOF
Hai quỹ đầu tư quy mô vốn nhất nhì trên thị trường Việt Nam là VinaCapital Vietnam Opportunity Fund (VOF) và Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL) cho thấy sự sụt giảm mạnh đến gần 10% kể từ đầu năm.
Tại đầu tháng 11, tài sản ròng của VEIL còn ghi nhận 1,4 tỷ USD, đồng nghĩa với việc bay hơi 9,49% giá trị sau 10 tháng. Hiện danh mục của VEIL tập trung chủ yếu ở 3 nhóm ngành bất động sản, ngân hàng và thực phẩm tiêu dùng. Danh mục của VEIl ghi nhận tỷ trọng tiền bị âm 1,47%.
Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ này đến cuối tháng 10 chiếm 50,76% NAV, tương đương khoản 700 triệu USD. Trong số đó, MWG - khoản đầu tư lớn nhất của quỹ đã mất giá khoảng 15% trong 10 tháng đầu năm. Vinhomes (VHM) kể từ khi chào sàn hồi tháng 5 đến 1/11 đánh mất 22% giá trị. Vinamilk (VNM) trong 10 tháng đầu năm bay hơi gần 34% giá trị. Bảy khoản đầu tư lớn còn lại đều tăng hoặc không giảm quá nhiều trong 10 tháng đầu năm.
Với VOF, quỹ lớn nhất của VinaCapital đánh mất 6,4% giá trị trong tháng 10 vừa qua. Qua đó, VOF đã không còn là quỹ tỷ đô khi NAV tại 31/10 chỉ còn 989 triệu USD, tương ứng với mức sụt giảm 9,7% so với đầu năm 2018 (NAV tại 31/12/2017 là 1,095 tỷ USD).
Xét top 10 danh mục của VOF, HPG là khoản đầu tư lớn nhất của quỹ với tỷ trọng 14,3% NAV. Đáng chú ý, Vinamilk từng là khoản đầu tư lớn nhì ở thời điểm đầu năm (10,9% NAV) thì đã rơi xuống thứ 4, một phần bởi việc giảm giá 34%. Cổ phiếu ACV cũng mất giá gần 32% trong thời gian trên. Cổ phiếu Coteccons (CTD) bay hơi 33% giá trị trong 10 tháng đầu năm.
Khác với VEIL, Quỹ VOF chỉ đầu tư khoảng 69,2% tài sản vào các cổ phiếu niêm yết, trong khi đó quỹ dành 18,6% đầu tư vào nhóm chưa niêm yết, khoảng 8,7% vào các thương vụ tư nhân. Còn lại, VOF đầu tư vào các dự án bất động sản, các tài sản hoạt động, tiền mặt và khác.
(Theo Ndh)
- Cùng chuyên mục
DIC Corp tăng vốn lên gần 8.000 tỷ đồng, sạch nợ trái phiếu
DIC Corp đã phân phối 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông và cán bộ công nhân viên, thu về 1.800 tỷ. Công ty có thêm nguồn lực phát triển dự án và trả nợ.
Tài chính - 15/12/2025 14:03
Chứng khoán EVS trước quyết định xử phạt tiền tỷ của UBCKNN
Chứng khoán EVS bị phạt hơn 1 tỷ đồng cho hàng loạt vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán. Tại cuối quý III, 54% tổng tài sản nằm ở khoản phải thu bán trái phiếu.
Tài chính - 15/12/2025 11:43
Giá vàng 2026 sẽ thế nào?
Năm 2026, thị trường vàng Việt Nam có thể sẽ có những thay đổi lớn, mang tính căn cơ để giải quyết những vấn đề tồn tại lâu nay như nguồn cung tắc nghẽn, buôn lậu phức tạp và giao dịch thiếu minh bạch.
Tài chính - 15/12/2025 08:58
Cổ phiếu lao dốc, Phát Đạt hé lộ tham vọng lớn
HĐQT Phát Đạt đã thông qua chủ trương triển khai 6 dự án trong năm 2026, đặt mục tiêu doanh thu 44.848 tỷ và lợi nhuận 11.812 tỷ trong 5 năm tiếp theo.
Tài chính - 15/12/2025 06:45
VN-Index sẽ diễn biến ra sao sau nhịp giảm sâu?
Thị trường chứng khoán vừa có tuần giảm điểm mạnh nhất kể từ đầu tháng 4. Các CTCK dự báo rủi ro điều chỉnh vẫn còn, nhà đầu tư hạn chế bắt đáy.
Tài chính - 14/12/2025 12:59
Loạt công ty niêm yết sắp 'bạo chi' trả cổ tức
Việc nắm giữ dài hạn các cổ phiếu có mức chi trả cổ tức cao là một trong các chiến lược đầu tư chứng khoán an toàn, nhất là trong giai đoạn VN-Index có nhiều biến động.
Tài chính - 14/12/2025 09:16
'Gãy' mốc 1.650, điểm tựa nào cho VN-Index?
VN-Index khép lại tuần giao dịch 8–12/12 với 4/5 phiên giảm điểm, trong đó điểm nhấn là cú rơi mạnh hơn 52 điểm trong phiên cuối tuần. Lãi suất có dấu hiệu nhích lên, khối ngoại bán ròng kéo dài cùng tâm lý phòng thủ cuối năm đang khiến dòng tiền trở nên thận trọng, đặt thị trường trước nguy cơ tiếp tục rung lắc trong ngắn hạn.
Tài chính - 14/12/2025 07:00
Đánh thuế đối với giao dịch vàng miếng: Thu như thế nào?
Với việc thông qua Luật thuế Thu nhập cá nhân (sửa đổi), giao dịch vàng miếng đã chính thức phải nộp thuế 0,1% trên giá chuyển nhượng từng lần. Tuy nhiên vấn đề được quan tâm hiện nay là thu như thế nào?
Tài chính - 13/12/2025 09:46
Lumen Vietnam Fund chỉ ra 6 ngành ưu tiên đầu tư trong năm 2026
Tài chính, bất động sản, năng lượng nằm trong số các ngành mà Lumen Vietnam Fund sẽ ưu tiên đầu tư trong thời gian tới.
Tài chính - 13/12/2025 08:18
Ngân hàng dành 500 nghìn tỷ triển khai chương trình tín dụng đầu tư hạ tầng
Thực hiện chỉ đạo của Chính phủ, các ngân hàng thương mại dành khoảng 500 nghìn tỷ đồng triển khai Chương trình tín dụng đầu tư hạ tầng điện, giao thông, công nghệ chiến lược.
Tài chính - 12/12/2025 20:14
UBCKNN yêu cầu Chứng khoán TPS bàn lại phương án tăng vốn
Phương án tăng vốn của Chứng khoán TPS đã được cổ đông thông qua khi lấy ý kiến bằng văn bản. Song, UBCKNN yêu cầu công ty phải tổ chức họp ĐHĐCĐ để lấy ý kiến trực tiếp.
Tài chính - 12/12/2025 17:16
VN-Index mất hơn 100 điểm sau 4 phiên
Phiên ngày 12/12 ghi nhận phiên giảm thứ 4 liên tiếp của VN-Index. Sắc đỏ phủ khắp thị trường, đặc biệt là nhóm bất động sản với hàng loạt mã giảm sàn.
Tài chính - 12/12/2025 16:22
Những cú bắt tay với đối tác ngoại của Tasco
Sự hợp tác với các cổ đông ngoại giàu tiềm lực và kinh nghiệm được kỳ vọng sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy hoạt động kinh doanh của Tasco.
Tài chính - 12/12/2025 14:11
Dự báo tỷ giá, lãi suất năm 2026
Các chuyên gia chung nhận định rằng, áp lực tỷ giá, lãi suất đã giảm bớt. Tuy nhiên, VND vẫn chịu áp lực giảm giá so với USD trong năm 2026.
Tài chính - 12/12/2025 09:51
Cổ phiếu ‘trà đá’ nổi sóng
Nhiều cổ phiếu “trà đá” có mức tăng ấn tượng thời gian qua như POM, HID, TTF, FIT. Nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ đà tăng giá đến từ đâu để bảo toàn khoản đầu tư.
Tài chính - 12/12/2025 08:35
Bảo hiểm nông nghiệp: Công cụ bảo vệ sinh kế cho người nông dân
Việt Nam - một quốc gia nơi nông nghiệp đóng vai trò nền tảng - đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có do biến đổi khí hậu, thiên tai kéo dài và rủi ro sản xuất ngày càng cao. Trong bối cảnh đó, bảo hiểm nông nghiệp được đánh giá là công cụ chiến lược để bảo vệ sinh kế người nông dân, là “tấm khiên” sống còn trước bão tố.
Tài chính - 12/12/2025 07:35
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Lập 'Quỹ tái thiết miền Trung', tại sao không?
Sự kiện - Update 2 week ago
Gần 1 tỷ USD trái phiếu 'chảy về' một Group
Tài chính - Update 1 month ago
'Cơn sốt' vàng bao giờ chấm dứt?
Thị trường - 1 month
