Lumen Vietnam Fund chỉ ra 6 ngành ưu tiên đầu tư trong năm 2026

Quỹ sẽ duy trì chiến lược đầu tư đa dạng vào danh mục 30 - 40 cổ phiếu và tập trung vào một số lĩnh vực. Thông tin trên được đưa ra trong báo cáo tháng 11 của Lumen Vietnam Fund.

Thứ nhất là lĩnh vực tài chính. Quỹ ưu tiên các công ty có chất lượng tài sản tốt và khả năng phục hồi nhanh chóng. Các ngân hàng có danh mục tín dụng chất lượng cao, tỷ lệ nợ xấu (NPL) thấp và biên lãi ròng (NIM) ổn định cũng được ưu tiên. Đội ngũ quản lý mạnh mẽ với tầm nhìn chiến lược rõ ràng và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận ròng đáng kể là những chỉ số quan trọng của các khoản đầu tư của quỹ.

Thứ hai là trong lĩnh vực bất động sản. Với việc các rào cản pháp lý đang được giải quyết và lãi suất duy trì ổn định, quỹ kỳ vọng lĩnh vực này sẽ phục hồi từ mức thấp của năm 2024.

Thứ ba là phân khúc khu công nghiệp. Quỹ sẽ ưu tiên các công ty sở hữu quỹ đất lớn tại các vị trí chiến lược thuận lợi cho vận chuyển hàng hóa trong tương lai. Các công ty có khả năng thu hút khách thuê mạnh, hợp đồng thuê dài hạn và nguồn thu nhập cho thuê ổn định cũng được ưu tiên.

Thứ tư là hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu. Theo quỹ, sức mua yếu kéo dài, không có dấu hiệu phục hồi cho đến cuối năm 2024, là yếu tố chính dẫn đến hiệu suất kém của các lĩnh vực này trong năm qua. Tuy nhiên, các cơ hội đầu tư đang xuất hiện khi định giá của một số công ty đã đạt mức thấp nhất trong 5 năm qua, cùng với lợi suất cổ tức dài hạn hấp dẫn.

Thứ năm là lĩnh vực năng lượng. Nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ và điện dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng từ 5% đến 15% trong ít nhất 5 năm tới do nỗ lực của chính phủ nhằm thu hút FDI vào lĩnh vực công nghệ và thúc đẩy các hoạt động thương mại trong nước và quốc tế. Quỹ ưu tiên các công ty có định hướng chiến lược phù hợp với xu hướng phát triển chung, đồng thời ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá dầu toàn cầu trong trung hạn.

Thứ sáu là lĩnh vực công nghiệp. Đầu tư cơ sở hạ tầng được đẩy nhanh sẽ giúp giảm chi phí hậu cần và nâng cao hiệu quả kinh doanh. Quỹ sẽ tận dụng các đợt điều chỉnh thị trường để tăng tỷ trọng đầu tư vào lĩnh vực này trong trung và dài hạn.

2 yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán trong năm 2026

Báo cáo tháng 11 của Lumen Vietnam Fund cho biết chỉ số Vietnam All Share Index (VNAS) đã tăng 1,6% và đóng cửa ở mức 1.812,08 điểm, ghi nhận tháng tăng trở lại sau hai tháng điều chỉnh.

Hiệu suất của VNAS (Chỉ số Chứng khoán Quốc gia Việt Nam) thể hiện sự cải thiện đáng kể trong bối cảnh khu vực. Tâm lý thị trường toàn cầu được cải thiện, Việt Nam đạt được một trong những hiệu suất tốt nhất trong số các nước ASEAN.

Về hoạt động giao dịch, giá trị giao dịch bình quân hàng ngày trên cả 3 sàn giao dịch chứng khoán đạt tổng cộng 960,8 triệu USD trong tháng 11. Mặc dù con số này thể hiện mức thanh khoản thấp hơn so với tháng trước, nhưng cho thấy áp lực chốt lời mạnh mẽ được thấy trong tháng 10 đã giảm bớt, tạo nền tảng vững chắc hơn cho hiệu suất trong tương lai.

Điều quan trọng là, áp lực bán ra từ nước ngoài gần đây đã bắt đầu có dấu hiệu giảm bớt. Tổng dòng vốn ròng chảy ra nước ngoài trong tháng đã cải thiện đáng kể, giảm gần hai phần ba xuống còn 312,4 triệu USD trên tất cả các sàn giao dịch so với tháng 10. Sự giảm bớt áp lực bán ra từ nước ngoài là dấu hiệu của sự ổn định dòng vốn và góp phần tích cực vào khả năng phục hồi của thị trường trong tháng cuối cùng của năm.

Nhìn về năm 2026 và những năm tiếp theo, quỹ duy trì triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Quỹ chỉ ra nhiều yếu tố giúp thị trường tích cực.

Thứ nhất, tính đến cuối tháng 11/2025, định giá vẫn hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự kiến ​​năm 2026 ở mức khoảng 13 lần. Tuy nhiên, nếu loại trừ 4 cổ phiếu liên quan đến Vingroup, thị trường đang giao dịch ở mức thấp hơn, khoảng 11 lần, trong khi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 vẫn vững chắc ở mức khoảng 15%. Những yếu tố cơ bản này cho thấy tiềm năng tăng giá trị định giá vẫn được đảm bảo tốt.

Thứ hai, dòng vốn đầu tư nước ngoài cũng có thể trở nên tích cực hơn trong thời gian ngắn sắp tới. Sau một thời gian dài dòng vốn ròng chảy ra, đã có những dấu hiệu ban đầu cho thấy vốn nước ngoài có thể chuyển biến tích cực trở lại vào tháng 12. Dòng vốn chảy vào các nước ASEAN khác như Indonesia và Philippines đã được nối lại, và chúng tôi kỳ vọng Việt Nam sẽ theo xu hướng này khi tâm lý thị trường được cải thiện.