Khi nào thị trường ngừng rơi?

Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) tiếp tục có một phiên điều chỉnh giảm mạnh dưới áp lực bán tháo trên diện rộng cuối phiên. Thanh khoản thị trường giảm so với phiên trước cả về khối lượng và giá trị giao dịch.

VN-Index chốt phiên 20/4 giảm 21,73 điểm xuống 1.384,72 điểm với 381 mã giảm (99 mã nằm sàn) và chỉ có 76 mã tăng. Ở các chỉ số thị trường khác, HNX-Index giảm 12,65 điểm (3,22%) còn 380,04 điểm, UpCOM-Index giảm 1,92 điểm (1,77%) xuống 106,4 điểm. Tính tổng trên 3 sàn có 831 mã giảm (165 mã sàn) và 201 mã tăng với tổng thanh khoản ở mức 24.245 tỷ đồng, giảm 8% so với phiên trước đó. Như vậy, chỉ số VN-Index đã để mất tới 138 điểm kể từ phiên giao dịch ngày 7/4, vốn hoá sàn HoSE đã bị sụt giảm tới 366.185 tỷ đồng, tương ứng gần 16 tỷ USD.

Tuy nhiên, trái ngược với tâm lý bán tháo của nhà đầu tư cá nhân trong nước, khối ngoại lại mạnh tay giải ngân trong những phiên "tuyết lở". Trong phiên 20/4, khối ngoại mua ròng hơn 444 tỷ đồng trên toàn thị trường, lực mua tập trung vào GEX, DPM, STB, VIC... Riêng sàn HoSE, khối ngoại đẩy mạnh mua ròng 430 tỷ đồng, tăng 56% so với phiên trước, tương ứng khối lượng mua ròng là 22,2 triệu cổ phiếu. Nếu tính từ 7/4 trở lại đây, khối ngoại đã mua ròng 600 tỷ trên hai sàn. Điển hình là thương vụ khối ngoại chi 1.400 tỷ đồng mua MWG vào phiên 13/4.

Đà giảm sắp kết thúc?

Theo ông Huỳnh Minh Tuấn, nhà sáng lập FIDT, thị trường chứng khoán đang đối mặt với giai đoạn tái cấu trúc dòng vốn. Tuy nhiên, ông Tuấn cho rằng đây chỉ là đợt điều chỉnh lớn của thị trường và sẽ không có đợt "downtrend" kéo dài 6-7 năm như sau đợt khủng hoảng kinh tế năm 2007.

“Đợt giảm giá này tương đồng với đợt sụt giảm của thị trường khi dịch COVID-19 bùng phát ở Việt Nam, song cũng có sự phân hoá lớn giữa các nhóm ngành, cổ phiếu”, ông Tuấn nói.

Nhà sáng lập FIDT cho biết, thị trường đang bước vào giai đoạn khó khăn khi nguồn vốn của nền kinh tế đang có sự chuyển dịch rõ nét sau các biện pháp "nắn dòng" của Chính phủ. Về mặt dài hạn, các biện pháp này sẽ giúp thị trường chứng khoán trở nên minh bạch, phát triển lành mạnh hơn. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc xuất hiện nhiều tin đồn đã khiến tâm lý nhà đầu tư có phần thận trọng.

Theo vị chuyên gia này, nhà đầu tư nên rà soát lại danh mục, từ đó tính toán việc nắm giữ cổ phiếu dài hơn so với chu kỳ đầu tư dự kiến.

Còn theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, việc giảm sâu của thị trường bắt nguồn từ câu chuyện hoạt động bán giải chấp hay còn gọi với cái tên quen thuộc hơn là "call margin" được kích hoạt mạnh.

“Trước đó, nhóm Midcap và Smallcap bị dư bán sàn hàng loạt và mất thanh khoản nên dịch vụ xử lý margin sẽ tiến hành bán các nhóm vốn hóa lớn, dẫn đến nhóm VN30 trong vài phiên gần đây giảm mạnh. Bên cạnh đó, đây cũng là tuần đáo hạn phái sinh nên những rung lắc sẽ xảy ra. Với áp lực margin cao thì thị trường sẽ còn thêm một đà giảm quán tính nữa. Tôi kỳ vọng thị trường sẽ về vùng hỗ trợ 1.350 điểm và sớm cân bằng tại vùng này”, ông Nguyễn Thế Minh cho biết.

Ông Nguyễn Thế Minh cho rằng trong giai đoạn hiện tại nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro danh mục, hạn chế sử dụng margin. Trong trường hợp lượng margin cao, cần chủ động hạ xuống mức an toàn bằng việc tăng tài sản đảm bảo để tránh tới thiệt hại trên danh mục.

Tương tự, ông Nguyễn Anh Khoa, Trưởng Phòng Phân tích & Tư vấn Đầu tư CTCP Chứng khoán Agribank (Agriseco) cũng dự báo đà giảm của thị trường sẽ sớm kết thúc.

“Nguyên nhân cốt lõi cho việc giảm sâu này là thị trường đang hết động lực tăng điểm khi dòng tiền chuyển dần sang những kênh đầu tư khác hấp dẫn hơn, bên cạnh đó thị trường cũng bị tác động bởi những thông tin thanh tra, kiểm tra cổ phiếu đầu cơ – vốn là những cổ phiếu thu hút nhà đầu tư F0 và thông tin nắn dòng tiền trong sản xuất kinh doanh. Với bối cảnh hiện tại, lượng rũ của margin đã sắp hết nên sau đợt giảm sâu, thị trường sẽ hồi phục mạnh. Đây là cơ hội để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu bluechip”, ông Nguyễn Anh Khoa nêu quan điểm.

Ông Nguyễn Anh Khoa lưu ý nhà đầu tư cần xác định đang cầm cổ phiếu gì và cần tuân thủ nghiêm kỷ luật cắt lỗ. Riêng đối với cổ phiếu bluechip, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ bởi dòng tiền vẫn sẽ tập trung tại những cổ phiếu tốt.

Trong báo cáo phân tích mới đây, SSI đánh giá khả năng chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục giảm theo quán tính, tuy nhiên kỳ vọng chỉ số sẽ có nhịp hồi phục ngắn hạn từ vùng 1.380 - 1.368 điểm sau chuỗi phiên giảm mạnh liên tiếp. Tương tự, VDSC cũng nhận định nhịp hồi phục sẽ sớm xuất hiện do vùng hỗ trợ mạnh 1.380 +/- 5 điểm đã cận kề. Vì vậy, nhà đầu tư nên tạm ngưng bán tháo nếu danh mục không ở mức rủi ro cao và chờ nhịp hồi phục của thị trường để hành động. Việc mở mua cổ phiếu cần phải chờ đợi sự quyết đoán của dòng tiền mua chủ động ở các nhịp tăng của thị trường. Nhóm cổ phiếu có tính chất đầu cơ và rủi ro cao vẫn nên tránh xa.

Cùng chung quan điểm, VCBS khuyến nghị việc “bắt đáy” cổ phiếu ở thời điểm hiện tại vẫn là là tương đối rủi ro. Nhà đầu tư nên cân nhắc tạm thời đứng ngoài thị trường và quan sát diễn biến giao dịch trong một vài phiên tới, chủ yếu là để chờ đợi thị trường chung ổn định trở lại cũng như để các tín hiệu tạo đáy ngắn hạn của cổ phiếu trở nên chắc chắn hơn.

Bài liên quan

Bắt Chủ tịch Louis Holdings Đỗ Thành Nhân vì thao túng chứng khoán

Doanh thu thuần quý 1/2022 của Tập đoàn KIDO đạt 2.879 tỷ đồng

SHB báo lãi 3.300 tỷ đồng quý I/2022

400 tỷ đồng trái phiếu chảy về 'người quen' của KPF