Chứng chỉ quỹ: Lựa chọn tối ưu giữa bối cảnh thế giới có nhiều biến động

Nửa đầu năm 2025, thế giới đã liên tục đối mặt với căng thẳng thương mại gia tăng giữa các nền kinh tế lớn, xung đột địa chính trị khu vực Trung Đông, cùng với những biến động mạnh của giá năng lượng và nguyên liệu…

Dù vậy, nền kinh tế vĩ mô trong nước vẫn ổn định với kết quả GDP quý II/2025 ước tính đạt 7,6% so với cùng kỳ, tương ứng GDP 6 tháng đầu năm dự báo đạt khoảng 7,3%, và thuộc nhóm tăng trưởng cao nhất khu vực, thế giới.

Đây chính là nền tảng quan trọng để nhà đầu tư trong nước càng có niềm tin và nhu cầu tìm đến các kênh đầu tư rủi ro. Một số chuyên gia nhìn nhận bối cảnh bên ngoài bất định, bên trong ổn định là cơ hội để đánh giá lại chiến lược và tìm kiếm kênh đầu tư hấp dẫn, có khả năng chống chịu tốt, thậm chí hưởng lợi từ những thay đổi này. Đồng thời, nhà đầu tư cần chủ động nghiên cứu, phân tích và điều chỉnh chiến lược đầu tư để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong môi trường biến động.

Đi tìm kênh đầu tư hiệu quả

Theo các chuyên gia, việc lựa chọn kênh đầu tư cần chú ý dựa trên một số yếu tố như tính thanh khoản tốt, đảm bảo được dòng tiền trong ngắn hạn và trung hạn có dư địa tăng giá theo thời gian, gắn liền với khẩu vị rủi ro của phần lớn nhà đầu tư.

Vàng là kênh đầu tư truyền thống đầu tiên được nhiều người nghĩ tới. Tại Việt Nam, vàng được ưa chuộng do văn hóa người dân ưa thích tích trữ kim loại quý này với tâm lý phòng thủ. Đây cũng là một trong các nguyên nhân khiến giá vàng thế giới dù điều chỉnh (do căng thẳng khu vực Trung Đông hạ nhiệt), song giá vàng ở Việt Nam chỉ giảm nhẹ hoặc thậm chí có thời điểm tăng.

Hiện tại, các nhà đầu tư vàng đang chờ đợi Ngân hàng Nhà nước hoàn thiện dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 24/2012/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng. Một trong những điểm nổi bật là cho phép tổ chức tín dụng, doanh nghiệp đáp ứng điều kiện được nhập khẩu vàng nguyên liệu và trực tiếp sản xuất vàng miếng, thay vì chỉ duy trì cơ chế một thương hiệu vàng như hiện nay.

Dù vậy, các chuyên gia đánh giá vàng không phải kênh lý tưởng để tìm kiếm lợi nhuận trong ngắn và trung hạn. Do đó, nhà đầu tư thường được khuyến nghị chỉ nên phân bổ khoảng 5–10% danh mục vào vàng, với mục đích phòng ngừa rủi ro và bảo toàn sức mua trong dài hạn, thay vì đặt kỳ vọng vào lợi nhuận ngắn hạn.

Đối với kênh đầu tư bất động sản, các chuyên gia kỳ vọng BĐS có khả năng tiếp tục phục hồi khả quan trong năm 2025 nhờ các yếu tố hỗ trợ như triển vọng phát triển kinh tế tương đối tích cực; Đảng và Nhà nước quyết liệt cải cách thể chế, tinh gọn tổ chức – bộ máy; nhiều đạo luật, chính sách quan trọng liên quan đến đất đai, BĐS, xây dựng (Luật đất đai 2024, Luật nhà ở 2023, Luật kinh doanh bất động sản 2023, các Nghị quyết tháo gỡ vướng mắc của lĩnh vực đất đai, BĐS, cơ chế đặc thù cho 1 số tỉnh, thành phố…) có hiệu lực và đi vào cuộc sống rõ nét hơn…

Tuy nhiên, thị trường vẫn cần thêm thời gian để hấp thụ chính sách, và mặt bằng giá BĐS hiện nay vẫn được đánh giá là cao so với sức mua. Ngoài ra, một số ý kiến nhìn nhận việc áp dụng bảng giá đất sát với thị trường hơn có thể làm tăng chi phí sử dụng đất, tăng giá đất, giá bán, giá cho thuê BĐS so với bảng giá đất cũ. Nhiều chuyên gia lo ngại điều này sẽ khiến doanh nghiệp địa ốc tăng giá vốn hàng bán, từ đó dẫn đến cung cầu trên thị trường tiếp tục không gặp nhau, kéo thị trường chững lại.

Mặt khác, báo cáo Impact 2025 từ Savills cho thấy, chu kỳ tăng trưởng bền vững từng khiến BĐS trở thành kênh sinh lời ưa chuộng nay đã chững lại. Tác động kéo dài từ đại dịch, chính sách tiền tệ thay đổi và nền kinh tế toàn cầu rơi vào trạng thái trì trệ dài hạn khiến thị trường trở nên phân mảnh, khó đoán và đòi hỏi tư duy đầu tư hoàn toàn khác.

Trong khi đó, với bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định, môi trường lãi suất duy trì mức thấp, chứng khoán được đánh giá là kênh đầu tư hấp dẫn. Ông Vũ Đức Mạnh – CEO Vietinbank Securities đánh giá chứng khoán hấp dẫn nhờ chính sách điều hành linh hoạt của NHNN; kỳ vọng vào tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp; và thông tin về tiến độ nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam từ cận biên lên mới nổi.

Ngoài ra, nghiên cứu của VietinBank Securities cũng chỉ ra trong vòng hơn 20 năm trở lại đây, cổ phiếu vẫn duy trì là lớp tài sản sinh lời đáng kể cho nhà đầu tư, với mức sinh lời trung bình đạt khoảng 11,5%, theo sau đó là BĐS 9,5%, trái phiếu 8% và vàng đạt 7,2%.

Tuy nhiên, tại thị trường chứng khoán Việt Nam, các nhà đầu tư cá nhân chiếm đến 99%, và thường có những hành vi “đám đông”, thiếu kiến thức chuyên sâu cũng như chiến lược đầu tư, đồng thời chịu ảnh hưởng từ thông tin bất cân xứng, không nắm được những thông tin trọng yếu của doanh nghiệp so với những nhà đầu tư tổ chức, nước ngoài.

Thống kê cũng chỉ ra dù VN-Index trong hơn nửa đầu năm 2025 tăng hơn 13% song một nửa cổ phiếu trên sàn HoSE lại giảm điểm. Việc dòng tiền chỉ tập trung ở một số cổ phiếu, nhóm ngành tiêu biểu để “kéo” chỉ số chính khiến cơ hội đầu tư trên thị trường trở nên phân hóa, nhà đầu tư khó kiếm lợi nhuận nếu giải ngân sai mã cổ phiếu.

Các chuyên gia Dragon Capital nhận định chứng khoán có lợi thế thanh khoản cao, phù hợp hơn với nhà đầu tư sở hữu tài sản lớn. "Trong đó, chứng chỉ quỹ cũng là kênh đầu tư được quan tâm do bám sát sự tăng trưởng của thị trường và có hiệu suất vượt trội so với 1 số kênh truyền thống", chuyên gia Dragon Capital đánh giá.

Ngoài ra, quỹ này nhìn nhận tiền gửi và trái phiếu vẫn là các kênh phù hợp để duy trì sự ổn định cho danh mục đầu tư, dù lợi suất thu về không quá nổi bật.

Nhìn chung, với bối cảnh hiện tại, đầu tư thông qua chứng chỉ quỹ được các chuyên gia khuyến nghị là giải pháp hiệu quả, do các quỹ đầu tư được giám sát và quản lý bởi những chuyên gia, tổ chức uy tín.

Số liệu cho thấy, nhiều quỹ mở đạt lợi suất ấn tượng trong 2 năm trở lại đây như DCDS, (+50,25%), SSI-SCA (+48,69%), VMEEF (+44,4%), VCBF-MGF (+40,25%), VCBF-BCF (+38,65%)…

Chứng chỉ quỹ được đánh giá cao nhờ tính an toàn pháp lý cao. Mọi hoạt động của quỹ đều được công bố minh bạch theo quy định pháp luật và giám sát độc lập, giúp nhà đầu tư yên tâm hơn, đặc biệt trong bối cảnh nhiều hình thức huy động vốn không an toàn và có dấu hiệu lừa đảo đang gia tăng.

Theo ông Vũ Đức Mạnh – CEO Vietinbank Securities, chứng chỉ quỹ không chỉ linh hoạt mà còn là công cụ tích lũy tài sản dài hạn hiệu quả hơn các kênh đầu tư có nhiều yếu tố rủi ro như cổ phiếu hay các kênh đầu tư yêu cầu có số vốn ban đầu lớn như BĐS. Nhà đầu tư có thể dành một phần thu nhập để đầu tư vào chứng chỉ quỹ ngay trên ứng dụng của các quỹ hoặc định chế tài chính có liên kết.

TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV kiêm Giám đốc Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV và các cộng sự khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân không có kiến thức chuyên sâu về lĩnh vực tài chính hay ít kinh nghiệm đầu tư nên xem xét sử dụng các nhà đầu tư tổ chức như quỹ đầu tư…. Điều này dựa trên phần lớn các quỹ trong năm 2024 đều có kết quả tích cực, và triển vọng tốt của thị trường chứng khoán 2025 là cơ sở để xu hướng này tiếp tục.

Tổ chức Hội thảo Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán

Song song với nỗ lực nâng hạng thị trường chứng khoán, nâng cao nhận thức nhà đầu tư cũng là một nhiệm vụ quan trọng mà các cơ quan quản lý đang tập trung triển khai nhằm phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tại Quyết định số 1726/QĐ-TTg ngày 29/12/2023 phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán đến năm 2030, Chính phủ yêu cầu phát triển và đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, cải thiện chất lượng cầu đầu tư nhằm hướng tới cầu đầu tư bền vững; nâng cao chất lượng nhà đầu tư cá nhân gắn với đào tạo, phổ cập kiến thức và thông tin tuyên truyền; xây dựng chiến lược đào tạo tổng thể cho nhà đầu tư, xác định mục tiêu, đối tượng và lộ trình phù hợp theo từng giai đoạn phát triển của thị trường chứng khoán.

Nhằm góp phần cùng cơ quan quản lý nhà nước và các thành viên thị trường thực hiện hiệu quả các nhiệm vụ trên, ngày 17/7 tại Hà Nội, Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức Hội thảo với chủ đề: “Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán”.

Hội thảo có sự tham dự của lãnh đạo các Ban, Bộ, ngành trung ương, chuyên gia kinh tế - tài chính, lãnh đạo các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, tổ chức quốc tế, cơ sở đào tạo, cùng các nhà đầu tư, doanh nghiệp trong và ngoài nước.