Chính sách của ông Trump sẽ thử thách khả năng cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2025

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cần phải đưa ra tín hiệu thận trọng hơn nhiều về triển vọng cắt giảm lãi suất trong năm tới khi lạm phát gia tăng và thị trường phản ứng với một loạt bất ổn liên quan đến chính quyền của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ bắt đầu nửa đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình trong tư cách là tổng thống với lợi thế đa số phiếu sít sao ở cả hai viện của Quốc hội và một chương trình nghị sự kinh tế đầy tham vọng mà ông cho biết sẽ mang lại tăng trưởng vượt bậc và giảm nợ.

“Tôi tin rằng nền kinh tế sẽ rất mạnh mẽ… Chúng tôi sẽ làm những điều chưa từng thực sự được thực hiện trước đây. Chúng tôi sẽ cắt giảm thuế nhiều hơn nữa”, ông Trump cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm 12/12.

Sau chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử, chỉ số S&P 500 lần đầu tiên đã vượt mốc 6.000 điểm và đã tăng khoảng 6,3% kể từ ngày bầu cử 5/11.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng đang bắt đầu tính đến các chi phí liên quan đến một số đề xuất của ông Trump, bao gồm thâm hụt ngân sách lớn hơn cần thiết để chi trả cho các khoản cắt giảm thuế mà ông đã tuyên bố, tác động của kế hoạch trục xuất hàng loạt lao động nhập cư bất hợp pháp lên thị trường lao động và áp lực lạm phát gia tăng liên quan đến việc tăng thuế quan.

Các chính sách của chính quyền ông Trump có thể làm tăng lạm phát

"Có nhiều kết quả chính sách tài khóa trong năm tới mà chúng tôi thiếu sự rõ ràng, do đó ngày càng khó khăn cho chúng tôi và Fed để biết lạm phát sẽ hướng đến đâu", Rick Rieder, Giám đốc đầu tư trái phiếu toàn cầu của BlackRock cho biết.

"Bài toán cho chính sách của Fed đã thay đổi đáng kể kể từ cuộc bầu cử và Fed có thể sẽ truyền đạt một cách cứng rắn hơn thông qua Bản tóm tắt dự báo kinh tế… Hơn nữa, Chủ tịch Fed có thể sẽ thảo luận về khả năng làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất hoặc tạm dừng để xác định dữ liệu kinh tế sẽ diễn ra như thế nào", ông cho biết.

Bản tóm tắt dự báo kinh tế của Fed là tập hợp các dự báo về tăng trưởng và lạm phát mà các quan chức Fed đưa ra mỗi quý và được công bố dưới dạng biểu đồ để chỉ ra hướng đi của lãi suất.

Fed sẽ công bố một vòng dự báo mới vào tuần tới khi kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày với mức giảm dự kiến ​​là 25 điểm cơ bản.

Kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025 đang dần mờ nhạt

Các kỳ vọng vào các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai đang bắt đầu mờ nhạt dần khi lạm phát vẫn ở mức cao cố hữu vào cuối năm và tác động của các chính sách của chính quyền mới vẫn còn chưa rõ ràng.

Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường đang đồng thuận về việc Fed sẽ đưa ra mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới, nhưng các nhà giao dịch cũng đang hạn chế kỳ vọng vào các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo vào nửa cuối năm sau.

"Dấu hiệu lạm phát này khó có thể làm chệch hướng chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed và chúng tôi vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 12…Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cảnh giác với bất kỳ sự sai lệch nào trong quỹ đạo lạm phát khi xét đến khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ và chính sách tài khóa có khả năng mở rộng có thể đi kèm với nhiệm kỳ tổng thống của ông Trump bắt đầu vào tháng 1", Nathaniel Casey, chiến lược gia đầu tư tại công ty quản lý tài sản Evelyn Partners cho biết.

Các tín hiệu từ cuộc họp của Fed vào tuần tới cũng sẽ được nhìn thấy trên thị trường chứng khoán, trong đó các nhà phân tích dự báo chỉ số S&P 500 sẽ tiếp tục có một năm nữa ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số do được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, nền kinh tế phục hồi, chi tiêu của người tiêu dùng vững chắc và lãi suất của Fed thấp hơn.

"Cuộc họp của Fed vào tuần tới là chất xúc tác tiếp theo cho thị trường và trong khi Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất, Fed cũng sẽ đưa ra hướng dẫn về kế hoạch lãi suất vào năm 2025, điều này có thể giúp xác định quỹ đạo của cổ phiếu trong năm tới", Clark Bellin, Chủ tịch kiêm giám đốc đầu tư tại Bellwether Wealth cho biết.

"Bức tranh lãi suất có phần không chắc chắn vào năm 2025 do nền kinh tế mạnh mẽ và Fed sẽ có cơ hội làm rõ quan điểm của mình về năm 2025", ông cho biết thêm.

(Theo Đầu tư Chứng khoán)