Vì sao giá vàng liên tục vượt đỉnh?

NCS. NGUYỄN NHẬT MINH (*)
07:00 10/03/2024

Trong bối cảnh chính sách tiền tệ của Fed có tín hiệu đảo chiều, nhu cầu vàng của thế giới vẫn liên tục tăng kết hợp với tình hình xung đột địa chính trị chưa có dấu hiệu hạ nhiệt cho thấy giá vàng vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục gia tăng trong thời gian tới.

Screen Shot 2024-03-09 at 11.54.00 PM

Sau khi giao động quanh mức 2.000 – 2.050 USD/ounce (tương ứng 58-60 triệu đồng/lượng) trong khoảng thời gian từ đầu tháng 12/2023, chỉ trong tuần lễ đầu tiên của tháng 3/2024, giá vàng thế giới đã tăng mạnh từ 2.043,24 USD/ounce (60,712 triệu đồng/lượng) khi kết thúc ngày 29/02 lên mức 2.179,16 USD/ounce (64,729 triệu đồng/lượng) vào cuối ngày 08/03 (tương ứng mức tăng khoảng 6,65%).

Điều này kéo theo sự tăng giá chóng mặt của giá vàng trong nước, vượt đỉnh lịch sử 80,35 triệu đồng/lượng được thiết lập vào ngày 26/12/2023, đạt ngưỡng 81,85 triệu đồng/lượng kết thúc ngày 08/03/2024.

Có nhiều nguyên nhân dẫn đến sự tăng giá mạnh của kim loại quý này trong thời gian vừa qua.

Thứ nhất, các nhà đầu tư trên thế giới kỳ vọng rằng chu kỳ thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đi đến giai đoạn cuối cùng và dự kiến sẽ bắt đầu đảo chiều chính sách tiền tệ từ thắt chặt sang nới lỏng ngay trong năm 2024. Theo số liệu được công bố tại “Báo cáo ngành ngân hàng Việt Nam năm 2023 - Phần 1 Kinh tế vĩ mô: Chuyển mình thích ứng - vượt qua sóng lớn” của Học viện Ngân hàng, kể từ tháng 3/2022, FED đã nâng lãi suất 11 lần liên tiếp (trong đó riêng năm 2023 là 4 lần), thiết lập mức đỉnh mới 5,25 – 5,5% vào các tháng cuối năm 2023, nhằm mục tiêu kiểm soát lạm phát (Biểu đồ 2) và mức lạm phát hiện tại của Mỹ đã gần đến tiệm cận mức lạm phát mục tiêu 2%.

Bên cạnh đó, tại phiên điều trần trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện ngày 7/3, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đang duy trì được tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ, thị trường lao động ổn định và những tiến bộ liên tục trong việc giảm lạm phát, Fed có thể và sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất cho vay chủ chốt trong năm nay nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục phát triển theo hướng trên. Việc giảm lãi suất sẽ giúp nới lỏng chính sách tiền tệ, bơm thêm tiền vào nền kinh tế, từ đó khiến giá tài sản (trong đó bao gồm cả vàng) có xu hướng tăng giá trước, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư.

Screen Shot 2024-03-09 at 11.54.16 PM

Thứ hai, nhu cầu vàng thế giới tăng mạnh, đặc biệt là nhu cầu từ thị trường mua bán vàng không qua sàn giao dịch tập trung (OTC). Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), nhu cầu vàng toàn cầu năm 2023 (không bao gồm thị trường phi tập trung OTC) giảm xuống còn 4.448,4 tấn, giảm 5,3% so với năm 2022 (Biểu đồ 3). Tuy nhiên, khi gộp cả nhu cầu từ thị trường mua bán vàng không qua sàn giao dịch tập trung (OTC) và các nguồn khác, tổng nhu cầu về vàng đã tăng lên mức kỷ lục hàng năm mới là 4.899,8 tấn, cao hơn năm 2022 khoảng 3,1%.

Cụ thể, trong khi nhu cầu vàng ở tất cả các lĩnh vực đều có sự suy giảm trong năm 2023 (Chế tạo trang sức giảm 1,2%; Công nghệ, thiết bị điện tử giảm 3,5%; Đầu tư giảm 15,1%; NHTW mua ròng giảm 4,1%) thì nhu cầu từ thị trường OTC và các nguồn khác lại tăng tới 752,7% so với năm 2022. Đầu tư từ nguồn nhu cầu không chính thống này đã đẩy giá vàng trung bình hàng năm trong năm 2023 lên mức cao nhất trong lịch sử. Cụ thể, giá vàng trung bình năm 2023 là 1.940,54 USD/ounce, cao hơn 7,8% so với năm 2022.

Screen Shot 2024-03-09 at 11.54.27 PM

Thứ ba, xung đột địa chính trị vẫn diễn ra căng thẳng trên phạm vi toàn cầu khiến nhu cầu đối với các loại tài sản trú ẩn liên tục gia tăng. Cuộc xung đột của Nga – Ukraine và mới đây nhất là xung đột tại khu vực Trung Đông vẫn đang diễn biến phức tạp và có nguy cơ lan rộng, làm gia tăng hàng loạt thách thức đối với nền kinh tế thế giới vốn chưa thoát khỏi tình trạng bất ổn sau đại dịch COVID-19.

Các cuộc đàm phán giữa Mỹ, Ai Cập, Qatar và Israel về thỏa thuận ngừng bắn ở Gaza đã kết thúc mà không có tiến triển. Thậm chí, lãnh đạo Hezbollah cho rằng cuộc chiến chống lại Israel sẽ còn leo thang hơn nữa. Tại Biển Đỏ, mối đe dọa với các tàu vận chuyển hàng hóa vẫn hiện hữu trước sự quấy rối của lực lượng Houthi. Theo đó, xung đột và căng thẳng địa chính trị có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình kinh tế toàn cầu. Nếu xung đột kéo dài và lan rộng, có thể gây ra sự không chắc chắn và gia tăng lo ngại cho các nhà đầu tư. Điều này làm tăng nhu cầu mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và đẩy giá vàng tăng mạnh.

Tổng quát lại, với bối cảnh, chính sách tiền tệ của Fed có tín hiệu đảo chiều, nhu cầu vàng của thế giới vẫn liên tục tăng kết hợp với tình hình xung đột địa chính trị, biến động kinh tế thế giới vẫn tiếp tục xảy ra và chưa có dấu hiệu hạ nhiệt cho thấy giá vàng vẫn còn nhiều dư địa để tiếp tục gia tăng trong khoảng thời gian sắp tới.

(*) Viện NCKH Ngân hàng - Học viện Ngân hàng

  • Cùng chuyên mục
Vì sao công ty quản lý quỹ của nhà chủ VNDirect bị phạt 260 triệu đồng?

Vì sao công ty quản lý quỹ của nhà chủ VNDirect bị phạt 260 triệu đồng?

IPAAM – công ty liên quan đến nhà chủ VNDirect, đã bị UBCKNN xử phạt 260 triệu đồng do một số sai phạm.

Tài chính - 25/01/2025 07:00

Cổ đông không đồng ý, thương vụ KIDO bán KIDO Foods sẽ ra sao?

Cổ đông không đồng ý, thương vụ KIDO bán KIDO Foods sẽ ra sao?

Cổ đông Tập đoàn KIDO đã thông qua việc không đồng ý giao dịch bán hơn 24% vốn KIDO Foods, không đồng ý chuyển nhượng nhãn hiệu Celano, Merino và KIDO.

Tài chính - 24/01/2025 15:30

FPT Retail báo lãi 527 tỷ đồng, cổ phiếu liên tục phá đỉnh

FPT Retail báo lãi 527 tỷ đồng, cổ phiếu liên tục phá đỉnh

FPT Retail công bố lợi nhuận trước thuế năm 2024 đạt 527 tỷ đồng, gần sát mức kỷ lục thiết lập 2021. Cổ phiếu FRT phá đỉnh lên vùng 200.000 đồng/cp.

Tài chính - 24/01/2025 11:41

Đạt Phương báo lãi hơn 303 tỷ đồng, tăng 7,3%

Đạt Phương báo lãi hơn 303 tỷ đồng, tăng 7,3%

Kết thúc năm 2024, Tập đoàn Đạt Phương ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 303 tỷ đồng, tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước.

Tài chính - 24/01/2025 11:14

YeaH1 báo lãi đột biến quý IV

YeaH1 báo lãi đột biến quý IV

YeaH1 cán mốc doanh thu 1.000 tỷ đồng trong năm 2024 nhờ các chương trình, sự kiện giải trí ăn khách. Lợi nhuận tăng cao nhờ hoạt động thoái vốn công ty con.

Tài chính - 24/01/2025 08:38

VNDirect bị xử phạt 651 triệu đồng tiền thuế

VNDirect bị xử phạt 651 triệu đồng tiền thuế

VNDirect cho biết đã nộp đủ số tiền nêu trên vào ngân sách nhà nước, hoàn thành nghĩa vụ vào cùng ngày.

Tài chính - 23/01/2025 18:39

VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ Tết

VN-Index tăng mạnh trước kỳ nghỉ Tết

Lực mua dâng cao trong phiên 23/1 giúp VN-Index bứt phá mạnh, kết phiên chỉ số này tăng 17,1 điểm (+1,38%), lên 1.259,63 điểm.

Tài chính - 23/01/2025 15:54

Lãnh đạo bị bắt vì đánh bạc, Phú Tài trấn an cổ đông

Lãnh đạo bị bắt vì đánh bạc, Phú Tài trấn an cổ đông

Phú Tài cho biết ông Đỗ Xuân Lập không tham gia điều hành doanh nghiệp nên không làm ảnh hưởng đến công tác điều hành sản xuất kinh doanh tại công ty.

Tài chính - 23/01/2025 09:19

Biên lợi nhuận gộp PNJ đạt mức cao nhất trong 5 năm

Biên lợi nhuận gộp PNJ đạt mức cao nhất trong 5 năm

Doanh thu quý IV giảm nhưng lợi nhuận tăng so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp PNJ quý IV đạt mức cao nhất trong vòng 5 năm với 20,9%.

Tài chính - 23/01/2025 07:00

Nhìn lại 2 năm tái cấu trúc của Novaland

Nhìn lại 2 năm tái cấu trúc của Novaland

Sau 2 năm tái cấu trúc, người đứng đầu Novaland - ông Bùi Thành Nhơn cho biết mục tiêu quan trọng là giải quyết dứt điểm công nợ, thực hiện đầy đủ cam kết với khách hàng.

Tài chính - 22/01/2025 16:32

Dư nợ margin quý IV tăng mạnh, vì sao thanh khoản 'mất hút'?

Dư nợ margin quý IV tăng mạnh, vì sao thanh khoản 'mất hút'?

Top 10 công ty chứng khoán đứng đầu thị phần sàn HoSE đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với dư nợ cho vay ký quỹ (margin) hầu hết đều tăng mạnh.

Tài chính - 22/01/2025 13:08

Chứng khoán lình xình kéo dài, nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ có ‘quà’?

Chứng khoán lình xình kéo dài, nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ có ‘quà’?

Chứng khoán ghi nhận phục hồi trong nửa cuối tháng 11 và nửa đầu tháng 12, sau đó quay lại trạng thái lình xình. Diễn biến này thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư.

Tài chính - 22/01/2025 09:09

BAOVIET Bank 2024: Tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh chuyển đổi số hướng tới phát triển bền vững

BAOVIET Bank 2024: Tăng trưởng ổn định, đẩy mạnh chuyển đổi số hướng tới phát triển bền vững

Ngân hàng TMCP Bảo Việt (BAOVIET Bank) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2024, ghi nhận sự phát triển ổn định và chiến lược kinh doanh linh hoạt, hiệu quả.

Ngân hàng - 21/01/2025 18:01

VPBankS báo lợi nhuận quý IV cao thứ 2 lịch sử hoạt động

VPBankS báo lợi nhuận quý IV cao thứ 2 lịch sử hoạt động

Lãi trước thuế VPBankS trong quý IV/2024 đạt hơn 379 tỷ đồng, tăng gần 60% so với cùng kỳ. Đây là mức cao thứ hai trong lịch sử hoạt động của công ty.

Tài chính - 21/01/2025 16:58

Chủ dự án Hoàng Thành Pearl lãi năm 2024 tăng gấp hàng nghìn lần

Chủ dự án Hoàng Thành Pearl lãi năm 2024 tăng gấp hàng nghìn lần

Lũy kế năm 2024, doanh thu của BTH (chủ đầu tư Hoàng Thành Pearl) đạt 1.814 tỷ đồng, tăng 1.813 lần so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế 710 tỷ đồng, tăng gấp 6.825 lần.

Tài chính - 21/01/2025 16:32

Vietcap báo lãi ròng quý IV/2024 tăng gần 77%, dư nợ margin 11.105 tỷ đồng

Vietcap báo lãi ròng quý IV/2024 tăng gần 77%, dư nợ margin 11.105 tỷ đồng

Trừ các chi phí, kết quả Vietcap báo lãi trước thuế quý IV/2024 đạt 253,3 tỷ đồng, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế 218,3 tỷ đồng, tương đương tăng gần 77,6%.

Tài chính - 21/01/2025 14:12