Giá nguyên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận Vinamilk

Công ty cổ phần Sữa Việt Nam – Vinamilk (mã: VNM) đã công bố BCTC hợp nhất quý II. Doanh thu thuần đạt 16.724,6 tỷ đồng, tăng 79 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức doanh thu quý cao nhất của doanh nghiệp từng ghi nhận.

Động lực tăng đến từ sự phục hồi của mảng kinh doanh nội địa với doanh thu thuần 13.614 tỷ đồng, tăng 82 tỷ đồng so với cùng kỳ. Trong khi đó, doanh thu thuần nước ngoài đạt 3.111 tỷ đồng, tương đương với cùng kỳ.

Nhờ sự cải thiện trong doanh số, biên lợi nhuận gộp hợp nhất Vinamilk quý II/2025 đạt 42%, tăng so với con số 40,3% trong quý I/2025.

Theo các chuyên gia Vietcap, quý I của Vinamilk đã có sự gián đoán ngắn hạn do công ty tái cơ cấu kênh phân phối và bán hàng sau khi hoàn tất thay đổi toàn bộ bao bì trong năm 2024. Vietcap cũng đánh giá việc dời trữ hàng của Vinamilk từ quý I sang quý II/2025 đã bù trừ tác động tiêu cực từ việc gián đoạn kênh phân phối truyền thống của Việt Nam sau các quy định mới sau về hóa đơn điện tử và hàng giả. Do đó, doanh thu quý II/2025 của VNM đã phản ánh nhu cầu thực tế của người tiêu dùng.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận Vinamilk quý II/2025 lại thấp hơn so với quý II/2024 (gần 42,5%). Cùng với đó, với việc chi phí nguyên vật liệu đầu vào cao hơn, gia tăng tỷ lệ chi phí bán hàng, quản lý trên doanh thu để hỗ trợ các nỗ lực bán hàng, lãi sau thuế hợp nhất Vinamilk trong kỳ giảm 7,6% so với cùng kỳ xuống 2.489 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần hợp nhất Vinamilk đạt 29.659 tỷ đồng, giảm 3,6% và lợi nhuận sau thuế 4.076 tỷ đồng, giảm 16,86% so với cùng kỳ 2024.

Năm nay, Vinamilk đề ra kế hoạch tổng doanh thu 64.506 tỷ đồng, tăng 4,3% so với 2024 và lợi nhuận sau thuế 9.680 tỷ đồng, tăng 2,4%. Động lực tăng trưởng đến từ sự phục hồi của mảng kinh doanh nội địa kết hợp tăng trưởng ổn định của mảng kinh doanh quốc tế.

Như vậy, qua nửa đầu năm, công ty thực hiện được 46,1% kế hoạch tổng doanh thu năm và 42,1% kế hoạch lợi nhuận sau thuế. Bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc bày tỏ dù quý II chứng kiến nhiều biến động vĩ mô trong và ngoài nước, Vinamilk đã khôi phục tăng trưởng kinh doanh nội địa đồng thời duy trì tăng trưởng xuất khẩu, qua đó đưa tổng doanh thu hợp nhất lên đỉnh cao mới. “Chúng tôi kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng trong 6 tháng còn lại của năm 2025, hướng đến hoàn thành cao nhất kế hoạch kinh doanh đã được ĐHĐCĐ phê duyệt".

Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản Vinamilk tại ngày 30/6 đạt 55.283 tỷ đồng, trong đó 44,8% là tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Đồng thời, công ty mẹ Vinamilk trong quý II/2025 đã hoàn tất việc hoàn nhập toàn bộ số dư quỹ đầu tư & phát triển sang lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, theo phê duyệt của ĐHĐCĐ thường niên 2025. Qua đó, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối được nâng từ 3.471 tỷ đầu năm lên 9.621 tỷ đồng.

Trong khi Vinamilk báo lợi nhuận quý II/2025 giảm, các công ty con của đơn vị này lại đồng loạt ghi nhận kết quả lợi nhuận tăng trưởng.

Theo đó, Sữa Mộc Châu (HoSE: MCM) ghi nhận doanh thu thuần trong quý II/2025 đạt 806 tỷ đồng, tương đường cùng kỳ. Trừ giá vốn và các chi phí, lãi sau thuế MCM đạt 76 tỷ đồng, tăng 34,5% so với cùng kỳ nhờ cải thiện trong kiểm soát chi phí bán hàng. Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần đạt 1.397 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 124 tỷ đồng, lần lượt đi ngang và tăng 16,2% so với cùng kỳ.

Tương tự, Tổng Công ty Chăn nuôi Việt Nam - CTCP cũng báo lãi quý II/2025 tăng 13,7% đạt 71,6 tỷ đồng nhờ chuyển nhượng một phần dự án và tiết giảm chi phí. Tuy nhiên, xét trong nửa đầu năm 2025, lãi sau thuế công ty đạt 40,8 tỷ đồng, giảm nhẹ 7,9%.

Chính thức vận hành trang trại bò thịt tại Tam Đảo

Theo bản tin đầu tư quý II, Vinamilk cho biết Chăn nuôi Việt Nhật (JVL) chính thức vận hành trang trại bò thịt tại Tam Đảo trong tháng 6, quy mô 10.000 con.

Theo thông tin bà Mai Kiều Liên, JVL sẽ đầu tư và đi vào hoạt động trang trại bò thịt với quy mô 12.000 con tại Thanh Hóa từ 2027 trở đi.

Mảng thịt bò là mảng mới Vinamilk đầu tư trong vài năm trở lại đây thông qua công ty con – Tổng công ty chăn nuôi Việt Nam - Vilico (mã: VLC). Đây được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng mới cho Vinamilk trong bối cảnh kết quả kinh doanh có phần chững lại thời gian qua.

Theo cập nhật của bà Mai Kiều Liên tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên của Vilico, vào tháng 12/2024, nhà máy chế biến thịt bò tại Tam Đảo đã đi vào hoạt động, công tác tổ chức sản xuất kinh doanh đã có những bước đầu dần đi vào ổn định. Sản phẩm thịt của JVL đã được bày bán tại nhiều chuỗi siêu thị lớn nhưng giai đoạn đầu nên doanh số còn thấp, liên doanh đang tích cực xây dựng hệ thống phân phối nhằm gia tăng thị phần trong giai đoạn tới.

Lãnh đạo Vinamilk dự kiến quy mô đàn bò của JVL trong năm 2025 đạt 4.200 con và tăng lên 6.000 con trong năm 2026. Sản lượng tiêu thụ lần lượt là 2.000 con vào 2025 và tăng lên 6.200 con vào 2026, doanh thu tương ứng lần lượt 175 tỷ và 574 tỷ đồng. Đồng thời, công ty sẽ phải gánh lỗ cho dự án bò thịt này trong 2 năm 2025 và 2026, kỳ vọng từ 2027 bắt đầu có lợi nhuận.

Vilico cũng đã thử nghiệm giới thiệu ra thị trường thương hiệu bò mát Vinabeef. Bà Liên kêu gọi cổ đông chờ đến hết năm 2025 để theo dõi sự hiện diện của các sản phẩm Vinabeef trên toàn quốc. Đồng thời, ban lãnh đạo cũng xem xét tận dụng lợi thế hơn 800 cửa hàng sữa của Vinamilk trên cả nước để triển khai bán sản phẩm thịt bò và đảm bảo 2 dòng sản phẩm không bị ảnh hưởng lẫn nhau.