Cổ phiếu xi măng ngược chiều sóng tăng giá vật liệu

HẢI MINH
09:44 27/05/2021

Trong khi nhiều cổ phiếu cùng nhóm ngành vật liệu xây dựng như thép, nhựa, đá ốp lát… có sóng tăng mạnh trong thời gian gần đây, thì cổ phiếu ngành xi măng gần như “đông cứng” ở vùng giá thấp.

z-a-7216

Có nhiều lý do để cổ phiếu xi măng vẫn nằm ở vùng giá thấp.

Giá xi măng tăng, nhà đầu tư cổ phiếu xi măng vẫn lỗ

Nhóm cổ phiếu xi măng thời gian gần đây đón nhận nhiều thông tin có lợi. Thống kê từ Vụ Vật liệu xây dựng, Bộ Xây dựng cho biết, trong 4 tháng đầu năm 2021, ước tiêu thụ sản phẩm xi măng đạt khoảng 34,58 triệu tấn, tăng 16,5% so với cùng kỳ năm 2021.

Trong đó, tiêu thụ trong nước khoảng 19,44 triệu tấn, tăng không đáng kể so với cùng kỳ năm 2020. Sản lượng xuất khẩu ước đạt khoảng 15,14 triệu tấn, tăng tới 65% so với cùng kỳ năm 2020, riêng Tổng công ty Xi măng Việt Nam (Vicem) tiêu thụ khoảng 6,41 triệu tấn.

Bên cạnh việc gia tăng sản lượng tiêu thụ, giá bán sản phẩm cũng được nhiều công ty xi măng điều chỉnh tăng. Cụ thể, Công ty cổ phần Xi măng Vicem Hoàng Mai công bố tăng giá bán thêm 30.000 đồng/tấn đối với tất cả các sản phẩm xi măng bao và rời (áp dụng cho khu vực Thanh Hóa, Nghệ An, Hà Tĩnh).

Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn cũng tăng giá bán 30.000 đồng/tấn từ ngày 21/4/2021. Xi măng Hoàng Long, Xi măng Xuân Thành, Xi măng Duyên Hà và Xi măng Long Sơn cũng tăng giá bán thêm 40.000 đồng/tấn sản phẩm từ cùng thời điểm.

Dẫu vậy, trên thị trường chứng khoán, các cổ phiếu ngành này như HT1 (Công ty cổ phần Xi măng Vicem Hà Tiên), BTS (Công ty cổ phần Xi măng Bút Sơn), hay BCC (Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn), HVX (Công ty cổ phần Xi măng Hải Vân)… chỉ phản ứng tích cực với thông tin tăng giá bán xi măng trong một thời gian ngắn rồi lại đi xuống kể từ tháng 4 đến nay.

Mua cổ phiếu HT1 ở mức giá 18.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 23/2, với kỳ vọng giá vật liệu xây dựng tăng sẽ giúp các doanh nghiệp ngành này hưởng lợi, tính đến nay, sau gần 3 tháng, anh Nguyễn Tiến Hải (Hà Nội) đã lỗ khoảng 18%, khi đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần qua, cổ phiếu này ở mức 15.350 đồng/cổ phiếu.

Câu chuyện này cũng diễn ra ở cổ phiếu BCC. So với mức giá bình quân 13.000 đồng/cổ phiếu được xác lập vào ngày 8/4/2021, thị giá cổ phiếu BCC cuối tuần qua đã mất 20%.

Cổ phiếu HVX của Công ty cổ phần Xi măng Hải Vân sau 4 phiên trần liên tiếp hồi đầu tháng 4 khi có thông tin giá xi măng tăng lại rơi mạnh. Hiện cổ phiếu HVX đang giao dịch ở mức 4.500 đồng/cổ phiếu, mất tới gần 40% so với mốc 7.120 đồng/cổ phiếu xác lập vào ngày 16/4/2021.

Thị giá của hầu hết các cổ phiếu ngành xi măng hiện nằm trên dưới mệnh giá.

Giá bán xi măng tăng sẽ phản ánh vào kết quả kinh doanh quý II của các công ty xi măng, còn kết quả kinh doanh quý I của một số công ty vẫn chưa thực sự khởi sắc. Điều này phần nào lý giải việc cổ phiếu xi măng kém sức hút với nhà đầu tư.

Đơn cử như tại Công ty cổ phần Xi măng Bỉm Sơn, kết thúc quý I/2021, doanh thu đạt 1.060 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ 2020, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 13,4 tỷ đồng, giảm 48% so với quý I/2020. Theo giải trình của Công ty, nguyên nhân lợi nhuận quý I/2021 giảm là do giá vốn tăng mạnh so với mức tăng của doanh thu và mức giảm của chi phí tài chính, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí bán hàng.

Trước đó, Công ty báo cáo kết quả kinh doanh năm 2020 kém tích cực, với lợi nhuận sau thuế 84 tỷ đồng, giảm một nửa so với năm 2019.

Tại Công ty cổ phần Xi măng Hà Tiên 1, doanh thu quý I đạt 1.741 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 94,7 tỷ đồng, giảm 9,5% so với cùng kỳ.

Cổ phiếu HT1 cũng vừa bị loại khỏi danh mục MSCIFrontier Markets Small Cap Index và lãnh đạo đã đăng ký bán lượng lớn cổ phiếu. Những yếu tố này đã tác động khiến HT1 vào vòng giảm giá.

Còn với BCC, doanh thu quý I tăng nhẹ 0,89%, tương đương mức tăng 9,3 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế giảm 57,56%, tương đương giảm 14,44 tỷ đồng so với cùng kỳ năm ngoái.

So với mức giá bình quân 13.000 đồng/cổ phiếu được xác lập vào ngày 8/4, thị giá cổ phiếu BCC cuối tuần qua đã mất 20%.

Rủi ro hiện hữu

Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Mirae Asset, từ sau khi dịch Covid-19 diễn ra, các cổ phiếu ngành xi măng đã có nhịp tăng giá tương đương VN-Index. Việc hưởng lợi trực tiếp từ sự tiết cung nguyên liệu cũng như gia tăng nhu cầu xi măng từ Trung Quốc đã giúp các cổ phiếu trong ngành ghi nhận mức tăng giá đồng pha so với VN-Index.

Hiện nay, cổ phiếu xi măng của các nước xuất khẩu xi măng đang được giao dịch ở mức P/E, P/B và EV/EBITDA lần lượt là 12,8x, 1,3x và 6,4x.

Thị trường xi măng Việt Nam được định giá ở mức P/E, P/B và EV/EBITDA lần lượt đạt 8,4x, 1,1x và 4,8x, thấp hơn 15-34% so với định giá chung của các nước.

Điều này xuất phát từ tình trạng dư cung trong quá khứ. Theo nhận định của Mirae Asset, trong 2021, cổ phiếu ngành xi măng Việt Nam sẽ được tái định giá với mức P/E và EV/EBITDA là 10,3 lần và 5,7 lần, thấp hơn 10% so với mặt bằng các nước đang phát triển.

Tuy nhiên, Mirae Asset cũng lưu ý rủi ro với cổ phiếu ngành này là biến động về giá điện, giá than. Chi phí giá than và giá điện chiếm từ 40 - 45% giá thành sản xuất clinker, trong khi giá clinker chiếm hơn 60% chi phí nguyên liệu đầu vào của xi măng, khiến lợi nhuận của cả ngành biến động rất lớn theo giá điện và giá than.

Bên cạnh đó, dịch bệnh Covid-19 vẫn đang diễn biến khó lường ở trong nước và trên thế giới, có thể khiến quá trình phục hồi của ngành vật liệu xây dựng kéo dài hơn dự kiến.

Thị trường xuất khẩu xi măng của Việt Nam hiện đang quá phụ thuộc vào Trung Quốc. Trong giai đoạn 2017 - 2019, Trung Quốc đã trở thành nhà nhập khẩu xi măng và clinker lớn nhất của Việt Nam.

Đỉnh điểm trong 10 tháng năm 2020, Trung Quốc đã chiếm hơn 50% tổng sản lượng nhập khẩu xi măng và clinker của Việt Nam. Nếu Trung Quốc ngưng các chính sách kích cầu cơ sở hạ tầng, sản lượng xuất khẩu sẽ giảm khoảng 25 - 30% trong ngắn hạn và trung hạn.

Những khó khăn, thách thức của doanh nghiệp ngành xi măng đã phản ánh qua việc xây dựng kế hoạch kinh doanh năm 2021 của Xi măng La Hiên. Theo đó, Công ty đặt mục tiêu doanh thu giảm 8,5%, xuống còn 653 tỷ đồng; lợi nhuận trước thuế 39,5 tỷ đồng, giảm 31,2% so với 2020.

Trong khi đó, tại Xi măng Hà Tiên 1, mục tiêu doanh thu năm nay là 8.079 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 815 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ so với kết quả thực hiện năm 2020.

Công ty cũng cho biết, tỷ suất lợi nhuận ngành xi măng có thể bị giảm, do chi phí nhiên liệu tăng và công suất toàn ngành dự kiến giảm khoảng 6% trong năm nay, đồng thời kênh xuất khẩu sẽ khó tăng trưởng như năm 2020.

(Theo Đầu tư Chứng khoán)

  • Cùng chuyên mục
Sắp diễn ra Tọa đàm 'Giải pháp củng cố và phát triển thị trường trong nước'

Sắp diễn ra Tọa đàm 'Giải pháp củng cố và phát triển thị trường trong nước'

Tọa đàm nhằm tìm kiếm, gợi ý các giải pháp kích cầu tiêu dùng, thúc đẩy phát triển thị trường trong nước, nâng cao năng lực sản xuất và phân phối nội địa, hỗ trợ doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Tài chính - 22/04/2025 07:00

Taseco Land không ngừng gia tăng quỹ đất sạch, đang lựa chọn đối tác chiến lược

Taseco Land không ngừng gia tăng quỹ đất sạch, đang lựa chọn đối tác chiến lược

Dự kiến đến cuối năm 2025, Taseco Land sẽ có quỹ đất dự án lên tới 1.000ha, mở ra dư địa lớn cho giai đoạn phát triển sắp tới. Công ty cũng đang lựa chọn đối tác chiến lược để không ngừng gia tăng nguồn lực.

Tài chính - 22/04/2025 07:00

Nhìn lại cú trượt sâu của cổ phiếu ORS

Nhìn lại cú trượt sâu của cổ phiếu ORS

Cổ phiếu ORS lao dốc bốc hơi 50% giá trị sau 2 tháng. Bên cạnh ảnh hưởng chung về thuế quan thì TPS đang phải chịu hệ lụy từ khoản đầu tư và tư vấn trái phiếu liên quan nhóm Bamboo Capital.

Tài chính - 21/04/2025 14:05

LPBS báo lãi 40 tỷ đồng quý đầu năm

LPBS báo lãi 40 tỷ đồng quý đầu năm

Hầu hết các mảng kinh doanh có kết quả tích cực trong quý đầu năm là nguyên nhân chính giúp lãi ròng LPBS đạt hơn 40,4 tỷ đồng, trong khi quý I/2024 âm hơn 639 triệu đồng.

Tài chính - 21/04/2025 12:55

Tổng giám đốc MSB: Thuế quan Mỹ không tác động nhiều tới hoạt động ngân hàng

Tổng giám đốc MSB: Thuế quan Mỹ không tác động nhiều tới hoạt động ngân hàng

Chia sẻ với lo lắng của cổ đông về tác động của thuế quan của Mỹ, Tổng giám đốc MSB Nguyễn Hoàng Linh cho biết ngân hàng không bị ảnh nhiều.

Tài chính - 21/04/2025 12:05

Loạt khuyến nghị để Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% năm 2025 và giai đoạn 2026-2030

Loạt khuyến nghị để Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% năm 2025 và giai đoạn 2026-2030

Chủ động sớm điều chỉnh chiến lược xuất khẩu dựa trên giá trị gia tăng, nâng cao giá trị nôi tại của hàng hóa, sản phẩm... là một trong những giải pháp quan trọng để Việt Nam đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế theo mục tiêu Chính phủ đề ra.

Tài chính - 21/04/2025 07:31

Nhìn lại lịch sử các cuộc chiến tranh thương mại

Nhìn lại lịch sử các cuộc chiến tranh thương mại

Nghiên cứu này là một chuyên đề của Series nghiên cứu về tác động của chính sách thuế quan mới của Mỹ tới nền kinh tế Việt Nam, được thực hiện bởi Viện NCKH Ngân hàng, Học viện Ngân hàng trong tháng 4/2025.

Tài chính - 21/04/2025 07:24

Chứng khoán HSC: Buông FPT và STB, lãi giảm 18% quý đầu năm

Chứng khoán HSC: Buông FPT và STB, lãi giảm 18% quý đầu năm

Chứng khoán HSC từng phân bổ đến 50% danh mục đầu tư vào cổ phiếu FPT và STB vào cuối năm trước nhưng đã bán mạnh 2 cổ phiếu này trong quý I.

Tài chính - 20/04/2025 17:12

ACBS giảm 31% lãi trong quý I

ACBS giảm 31% lãi trong quý I

Chi phí hoạt động của ACBS tăng mạnh 60,9% lên 527,9 tỷ đồng trong quý I/2025, chủ yếu do tăng dự phòng chi phí cho vay, lỗ tài sản tài chính FVTPL… Qua đó, lãi ròng công ty giảm 31% còn 146 tỷ đồng.

Tài chính - 20/04/2025 14:32

Chủ tịch DIC cam kết quý II có kết quả tốt để báo cáo cổ đông

Chủ tịch DIC cam kết quý II có kết quả tốt để báo cáo cổ đông

Chủ tịch DIC Corp ước tính quý I/2025 lãi 10 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với khoản lỗ năm ngoái, cam kết điểm rơi lợi nhuận quý II có kết quả tốt. Đồng thời, dự định huy động 1.800 tỷ đồng từ phát hành 150 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 12.000 đồng/cp.

Tài chính - 18/04/2025 17:52

Chủ tịch SSI: ‘Sẽ tham gia tài sản số nếu an toàn và hiệu quả’

Chủ tịch SSI: ‘Sẽ tham gia tài sản số nếu an toàn và hiệu quả’

SSI lên kế hoạch lãi 4.252 tỷ đồng năm nay, tăng 20% và lập kỷ lục mới. Quý I, công ty đã thực hiện 24% kế hoạch lợi nhuận, lãnh đạo doanh nghiệp bày tỏ tự tin hoàn thành.

Tài chính - 18/04/2025 16:01

Ông Vũ Văn Tiền:‘Thời đại số hoá rồi, ngân hàng không cần phải đông người'

Ông Vũ Văn Tiền:‘Thời đại số hoá rồi, ngân hàng không cần phải đông người'

Trong phần chia sẻ hơn 10 phút với cổ đông, ông Vũ Văn Tiền – Phó Chủ tịch HĐQT ABBank đã chỉ ra những điểm còn hạn chế, đồng thời cũng hé lộ những định hướng thời gian tới của ngân hàng.

Tài chính - 18/04/2025 13:44

CII trần tình nghịch lý ‘đầu tư càng lớn càng lỗ’ của doanh nghiệp BOT

CII trần tình nghịch lý ‘đầu tư càng lớn càng lỗ’ của doanh nghiệp BOT

CII sẽ đầu tư mạnh để đón đầu “thời kỳ vàng” phát triển hạ tầng đất nước. Doanh nghiệp đang xúc tiến dự án mở rộng cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận.

Tài chính - 18/04/2025 11:19

Hòa Phát chi 14.000 tỷ đầu tư dự án sản xuất đường ray

Hòa Phát chi 14.000 tỷ đầu tư dự án sản xuất đường ray

Ông Trần Đình Long cho biết Tập đoàn Hòa Phát có dự án mới sản xuất ray đặt tại Khu liên hợp Gang thép Dung Quất 2, tổng mức đầu tư khoảng 14.000 tỷ đồng, phấn đấu tháng 5/2027 có sản phẩm đường ray đầu tiên.

Tài chính - 17/04/2025 15:01

Lãi ròng Hòa Phát 3 tháng đầu năm đạt 3.300 tỷ đồng, cao nhất 11 quý trở lại đây

Lãi ròng Hòa Phát 3 tháng đầu năm đạt 3.300 tỷ đồng, cao nhất 11 quý trở lại đây

Quý I/2025, doanh thu Tập đoàn Hòa Phát đạt 37.000 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Lãi ròng 3.300 tỷ đồng, tăng 15%. Xét theo quý, đây là kết quả lợi nhuận cao nhất của Tập đoàn tính từ quý III/2022 trở lại.

Tài chính - 17/04/2025 10:37

Novaland muốn phát hành gần 100 triệu cổ phiếu ESOP

Novaland muốn phát hành gần 100 triệu cổ phiếu ESOP

Novaland trình phát hành gần 100 triệu cổ phiếu ESOP thay các đợt phát hành chưa triển khai trong 3 năm qua. Doanh nghiệp đang tuyển hơn 1.000 nhân sự chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng sắp tới.

Tài chính - 17/04/2025 10:36