Agriseco Research: Mặt bằng kết quả kinh doanh nửa đầu năm kém khả quan

Trong báo cáo phân tích mới đây, Agriseco Research nhận định bức tranh kinh tế quý đầu năm cho thấy nhiều khó khăn khi GDP tăng trưởng thấp trong giai đoạn 2011 – 2023 (chỉ cao hơn giai đoạn dịch COVID-19). Các động lực tăng trưởng kinh tế như công nghiệp chế biến chế tạo, xuất khẩu, đầu tư đều sụt giảm; số lượng doanh nghiệp rút khỏi thị trường và tạm ngưng kinh doanh tăng mạnh. Ngoài ra do Việt Nam có độ mở lớn nên các thách thức từ vĩ mô quốc tế sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế giai đoạn tới.

Tuy nhiên, Agriseco Research cho biết kinh tế có một số điểm sáng như lạm phát, tỷ giá duy trì ổn định; Mặt bằng lãi suất giảm bước đầu tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp phục hồi sản xuất kinh doanh; Bán lẻ, tiêu dùng tuy hồi phục chậm nhưng vẫn đóng góp vào đà tăng, trong đó du lịch phục hồi tích cực; Nhiều chính sách vĩ mô kỳ vọng hỗ trợ nền kinh tế tạo dư địa tăng trưởng trong 2 quý cuối năm.

Nhóm phân tích này cho rằng áp lực lạm phát đang giảm dần khi sức cầu đang suy yếu và mục tiêu kiểm soát dưới 4,5% khả năng cao sẽ hoàn thành. Song cần lưu ý đến yếu tố giá cả các hàng hóa cơ bản (điện, y tế) dự báo tăng sẽ tác động đến lạm phát. Ngoài ra, trong trường hợp các dự án đầu tư công không đạt hiệu quả như kỳ vọng cũng có thể tạo áp lực lên lạm phát.

Với GDP quý I tăng trưởng thấp, Agriseco Research nhận định triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ kém khả quan trong quý I cũng như nửa đầu năm 2023. Thực tế, có khoảng 40% doanh nghiệp niêm yết (phi tài chính) đặt mục tiêu lợi nhuận giảm hoặc lỗ trong năm 2023 và giai đoạn này các doanh nghiệp sẽ lần lượt công bố thông tin KQKD quý I/2023 nhiều thông tin kém tích cực, điều này sẽ phản ánh vào giá cổ phiếu.

Cụ thể từng nhóm ngành, Agriseco Research cho biết trong bối cảnh tình thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp, Việt Nam nhiều khả năng vẫn duy trì xuất siêu chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu yếu tuy nhiên tổng kim ngạch xuất nhập khẩu sẽ giảm sút. Bên cạnh đó, số liệu xuất khẩu giảm hơn 12% trong quý I/2023, sẽ ảnh hưởng đến KQKD các doanh nghiệp nhóm xuất khẩu đặc biệt trong nền tăng trưởng đầu kỳ cao của năm 2022.

Với nhóm khu công nghiệp, sự giảm tốc của dòng vốn FDI vào Việt Nam sẽ ảnh hưởng đến triển vọng nhóm khu công nghiệp. Theo báo cáo PCI 2022 của VCCI, chỉ có 33% doanh nghiệp FDI có kế hoạch mở rộng quy mô sản xuất trong năm tới, thấp nhất trong vài năm trở lại đây. Tuy nhiên, một số tỉnh thành vẫn đang duy trì FDI tốt như Bắc Giang, Bắc Ninh, Quảng Ninh, Hải Phòng. Do đó, triển vọng kinh doanh của nhóm này sẽ có sự phân hóa, cơ hội cho nhóm doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn và ký được hợp đồng ghi nhớ cho thuê đất từ các năm trước.

Trong khi đó, số liệu về hàng không, du lịch cũng như lưu trú, ăn uống tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ điều sẽ giúp cho kết quả kinh doanh các doanh nghiệp hàng không, dịch vụ du lịch, lưu trú khởi sắc hơn. Ngoài ra, một số nhóm hàng riêng lẻ có tình hình kinh doanh quý I tốt và khả quan trong các quý tới như xuất khẩu các mặt hàng nông thủy sản như gạo, cá tra; sản xuất và phân phối dầu, nhóm xây dựng. Đây có thể là các cơ hội tiềm năng để nhà đầu tư theo dõi.

Agriseco Research cũng lưu ý đến các chính sách hỗ trợ mới được ban hành kỳ vọng sẽ hỗ trợ thị trường và các doanh nghiệp trong nền kinh tế, điển hình như NHNN thực hiện giảm 2 đợt lãi suất điều hành kỳ vọng tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc giảm chi phí lãi vay và tiếp cận vốn vay thấp, giúp thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh; Các nút thắt từ dòng tiền nhóm bất động sản kỳ vọng dần được tháo gỡ nhờ gói hỗ trợ tín dụng 120.000 tỷ đồng, Nghị định 08/2023 sửa đổi Nghị định 65/2022 về phát hành TPDN riêng lẻ, Nghị định số 10/2023/NĐ-CP hướng dẫn Luật Đất đai, các Nghị định về đầu tư công, xây dựng nhà ở xã hội.

"Kỳ vọng các chính sách hỗ trợ sẽ dần giúp kết quả kinh doanh nửa cuối năm của các doanh nghiệp khả quan hơn, tạo hiệu ứng tâm lý tích cực đến thị trường chung", Agriseco Research cho biết.

Cùng chung quan điểm, VDSC cho rằng lợi nhuận sau thuế quý I/2023 của các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng âm 17% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng quý I/2023 chủ yếu bị kéo giảm bởi ngành nguyên vật liệu, bất động sản và hàng tiêu dùng - vốn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu lợi nhuận quý 1 năm ngoái.

Về phần mình, SSI Research đã ước tính KQKD quý I/2023 của 32 công ty thuộc nhiều nhóm ngành, trong đó 18 công ty dự kiến có tăng trưởng lợi nhuận dương trong quý 1 và 14 công ty có dự kiến có lợi nhuận sụt giảm.

Các công ty có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dương bao gồm: ACB, ACV, BID, CTG, CTR, DBD, FPT, HDB, IMP, KBC, MBB, PVD, PVT, QNS, STB, VCB, VIB, VRE. Hướng ngược lại, các công ty có ước tính tăng trưởng lợi nhuận âm là: BSR, DCM, DGW, DPM, FRT, GAS, HAH, HPG, HSG, MSB, QTP, TCB, TRA, VTP.

Bài liên quan

UBCKNN từ chối lý do tạm hoãn công bố BCTC kiểm toán của Vietnam Airlines

IMF dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam 5,8% năm 2023, 6,9% năm 2024

'Ế' niêm yết, phát hành mới

ĐHĐCĐ Tracodi: Lãi quý I/2023 đạt 60 tỷ đồng