Trợ lực cho thanh khoản

Trong tháng 5, thanh khoản thị trường chứng khoán ghi nhận sự tăng trưởng với khối lượng và giá trị giao dịch bình quân phiên lần lượt đạt hơn 711,17 triệu cổ phiếu và 12.205 tỷ đồng, tương ứng tăng lần lượt 10,91% về khối lượng bình quân và 9,75% về giá trị bình quân so với tháng 4/2023.

Thanh khoản thị trường tiếp tục được giữ ở mức cao trong đầu tháng 6, riêng phiên 2/6, thanh khoản trên sàn HoSE đã leo lên mức 18.349 tỷ đồng - mức cao nhất trong 6 tháng qua (kể từ phiên 6/12/2022). Dòng tiền quay lại thị trường đã giúp VN-Index thoát khỏi trạng thái đi ngang trong biên độ hẹp và hướng dần lên các vùng giá cao hơn.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng thanh khoản tăng mạnh nhờ 2 yếu tố. Một là, nhà đầu tư đặt niềm tin vào thị trường chứng khoán, doanh nghiệp và tiềm năng tăng trưởng. Điều này đến từ loạt chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước. Qua đó, dòng tiền mới đã rất tích cực gia nhập thị trường.

Hai là, cũng nhờ yếu tố trên, nhà đầu tư đã đẩy mạnh tốc đầu vòng quay vốn đầu tư, họ giao dịch mua/bán với tốc độ nhanh hơn và không rút tiền khỏi thị trường chứng khoán. Việc đẩy mạnh tốc độ quay dòng tiền như trên đã dẫn đến thanh khoản tăng cao.

Bàn về vấn đề thanh khoản, Agriseco Research cho biết ngân hàng nhà nước đã có 2 đợt hạ lãi suất điều hành trong năm 2023, cho thấy dấu hiệu đảo chiều chính sách tiền tệ. Nhóm phân tích này đánh giá mặt bằng lãi suất huy động sẽ tiếp tục giảm xuống trong thời gian tới, giúp các ngân hàng thương mại có dư địa giảm lãi suất cho vay để hỗ trợ nền kinh tế. Khi lãi suất huy động giảm, dòng tiền sẽ có xu hướng dịch chuyển từ kênh tiền gửi sang kênh đầu tư có lợi suất kỳ vọng cao hơn, trong đó có chứng khoán.

Bên cạnh đó, khi lãi suất cho vay giảm, doanh nghiệp sẽ giảm áp lực về chi phí tài chính, giúp hoạt động sản xuất kinh doanh hồi phục và cải thiện lợi nhuận, từ đó làm tăng tính hấp dẫn cho thị trường chứng khoán. Nhìn chung, việc hạ lãi suất thường sẽ có tác động tích cực tới nền kinh tế, mặc dù sẽ cần thời gian để thẩm thấu. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh trước kỳ vọng và tâm lý của nhà đầu tư, do đó Agriseco Research cho rằng dòng tiền tại kênh chứng khoán sẽ sớm được khơi thông khi lãi suất điều hành có xu hướng tạo đỉnh và đảo chiều đi xuống.

Về phần mình, VNDirect nhận định hàng loạt chính sách hỗ trợ đã và đang được triển khai trong thời gian qua đã giúp thị trường dần nghiêng về phía tích cực và dòng tiền thông minh cũng đã bắt đầu có dấu hiệu quay trở lại. Nhóm phân tích này kỳ vọng những tín hiệu tích cực này sẽ tiếp tục duy trì và chỉ số VN-Index có thể bứt phá qua vùng kháng cự mạnh 1.080 - 1.100 điểm để hướng tới các cột mốc cao hơn trong tháng 6. Nhà đầu tư có thể tận dụng các phiên điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, ưu tiên cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng hoặc được hưởng lợi từ chính sách và xu hướng lãi suất giảm trong thời gian tới như nhóm chứng khoán, ngân hàng, đầu tư công, hạ tầng năng lượng (điện, dầu khí).

Ở góc nhìn thận trọng, SSI Research cho rằng khi TTCK đang cùng lúc phản ánh triển vọng giảm lãi suất mạnh ngay trong năm nay cùng với triển vọng lợi nhuận yếu của doanh nghiệp niêm yết, thì xu hướng của thị trường sẽ theo hướng giằng co theo chiều tăng dần từ nay tới cuối năm. Mức độ biến động của TTCK vẫn sẽ ở mức khá cao.

Theo SSI Research, các yếu tố cần quan sát có thể ảnh hưởng tới TTCK bao gồm các diễn biến của lãi suất, các chính sách mới của Chính phủ cũng như việc thực thi chính sách hiện tại. Điểm tích cực là cho đến quý 3 năm nay, hầu hết các ngành sẽ có thể đi qua điểm đáy về lợi nhuận của mình. Nhóm phân tích này khuyến nghị nhà đầu tư tích lũy dần cổ phiếu, đặc biệt khi chỉ số VN-Index tiến gần đến vùng quanh 1.000 điểm.

Bài liên quan

Đề xuất TCTD có nguy cơ đổ vỡ được vay lãi suất 0%

Phó Thống đốc lý giải nguyên nhân tín dụng tăng trưởng thấp

Lãi suất tiết kiệm thiết lập mặt bằng mới

Fed: Lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng việc làm mới cũng chững lại