Phân nửa tài sản Chứng khoán TPS nằm ở phải thu dịch vụ

Ghi nhận lợi nhuận trở lại từ tháng 6

Chứng khoán Tiên Phong – TPS (mã: ORS) đã công bố BCTC quý II với kết quả suy giảm ở hầu hết các mảng kinh doanh.

Cụ thể, doanh thu hoạt động giảm 48% xuống 291 tỷ đồng. Tất cả hoạt động đều đi xuống, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ giảm từ 218 tỷ về 76 tỷ đồng, lãi từ các khoản cho vay và phải thu giảm từ 41 tỷ về 30 tỷ, doanh thu môi giới giảm từ 17,6 tỷ về 13,8 tỷ đồng.

Tuy nhiên, chi phí hoạt động giảm ít hơn doanh thu, giảm 15,3% xuống 241 tỷ đồng, chi phí lãi vay tăng từ 125,3 tỷ lên 131,4 tỷ đồng.

Bởi vậy, công ty tiếp tục lỗ ròng 105,5 tỷ đồng, quý thứ 2 liên tiếp lỗ sau cú sốc liên quan đến trái phiếu nhóm Bamboo Capital (mã: BCG) do công ty tư vấn. Lũy kế 6 tháng, công ty lỗ gần 113 tỷ đồng.

Doanh nghiệp giải trình, doanh thu giảm trong khi chi phí chưa được cắt giảm tương ứng đã dẫn đến khoản lỗ lớn. Công ty đang tiến hành quyết liệt các hoạt động tái cấu trúc về quản trị kinh doanh và dịch chuyển chiến lược đối với mảng kinh doanh trọng tâm. Song, hiệu quả cắt giảm chi phí hoạt động được ghi nhận bắt đầu từ tháng 6 trở đi, cũng từ tháng này công ty ghi nhận lợi nhuận trở lại sau các tháng phát sinh âm trước đó.

Các hoạt động đầu tư tài chính, đặc biệt là trái phiếu doanh nghiệp, không ghi nhận kết quả tích cực như cùng kỳ năm trước do một số nhân tố đến từ khách quan thị trường và từ nội tại.

Tại cuối tháng 6, tổng tài sản của Chứng khoán TPS đạt 11.026 tỷ đồng. Khác với các công ty chứng khoán trên thị trường, đa phần tài sản đổ vào mảng cho vay hoặc danh mục đầu tư thì gần 52% tài sản, tương đương 5.742 tỷ đồng nằm ở phải thu các dịch vụ công ty chứng khoán cung cấp. BCTC quý II của Chứng khoán TPS không thuyết minh rõ khoản mục này.

Nhìn lại BCTC đã soát xét hoặc kiểm toán qua các thời kỳ, TPS cũng thường xuyên có khoản phải thu cung cấp dịch vụ lớn nhưng đây là lần đầu tiên vượt 50% tổng tài sản. Khoản phải thu đến từ cung cấp dịch vụ lưu ký, tư vấn, môi giới cổ phiếu, trái phiếu, nhưng đa phần phải thu hoạt động khác với các đối tác lớn.

Tiếp theo, Chứng khoán TPS có danh mục đầu tư trị giá 4.493 tỷ đồng, giảm phân nửa so với đầu năm, đa phần nằm ở trái phiếu niêm yết và chưa niêm yết (hơn 2.650 tỷ đồng).

Thay đổi chiến lược kinh doanh

Chứng khoán TPS vừa trải qua cú sốc lớn liên quan đến mảng trái phiếu được đẩy mạnh nhiều năm trước. Đó là lô trái phiếu trị giá lên đến 8.900 tỷ đồng của nhóm Bamboo Capital do công ty tư vấn nằm trong diện cơ quan chức năng xem xét và tạm dừng giao dịch từ tháng 3.

Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên diễn ra cuối tháng 6, Chứng khoán TPS kiện toàn nhân sự mới. Ông Nguyễn Hồng Quân, cựu lãnh đạo TPBank đã về làm Chủ tịch HĐQT công ty.

Tân Chủ tịch HĐQT tiết lộ các lãnh đạo TPBank đã qua TPS từ ngay khi xảy ra sự cố trái phiếu để giúp công ty sắp xếp, xử lý khủng hoảng. Qua đó, công ty xác định thời gian tới sẽ theo đuổi chiến lược thận trọng, kiểm soát rủi ro và đầu tư bài bản cho nền tảng dài hạn.

Chứng khoán TPS sẽ đẩy mạnh mảng môi giới, đây là nền tảng để triển khai các mảng kinh doanh khác như cho vay, kinh doanh nguồn vốn. Tiếp theo, công ty phát triển mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp, kinh doanh nguồn và tự doanh. Trong đó, tự doanh không tập trung nhiều vào chứng khoán vốn (cổ phiếu) mà chú ý đến chứng khoán nợ (trái phiếu ngân hàng) do yếu tố rủi ro.

Để thực hiện được, công ty cần có nguồn lực mới, thông qua kế hoạch phát hành tối đa 3.000 tỷ trái phiếu và chào bán tối đa 350 triệu trái phiếu riêng lẻ. Ông Quân tiết lộ với phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ, TPBank sẽ tham gia và chiếm tỷ trọng góp vốn đáng kể.