Lợi nhuận ngành chứng khoán được dự báo ‘thăng hoa’ trong quý III

Thị trường chứng khoán trong tháng 9 giằng co cùng thanh khoản xuống thấp. Tuy nhiên, nếu xét cả quý III thì thị trường chứng khoán thăng hoa và ghi nhận nhiều kỷ lục mới.

Quý III/2025 đánh dấu các cột mốc lịch sử khi VN-Index lần lượt vượt qua đỉnh cũ vùng 1.500 điểm và lần đầu chạm mốc 1.700 điểm vào đầu tháng 9. Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Việt Nam đã chạy một mạch từ vùng 1.380 điểm đầu tháng 7 lên 1.700 điểm đầu tháng 9, tức tăng 23%. Hiện thị trường lình xình nhưng vẫn neo ở vùng cao 1.650 – 1.700 điểm.

Đi kèm với đà thăng hoa đó là dòng tiền đổ mạnh vào thị trường, nhiều phiên giao dịch bùng nổ với thanh khoản lên tới 60.000 tỷ đồng hay thậm chí 80.000 tỷ đồng. Theo thống kê của HoSE, giá trị giao dịch bình quân tháng 7 đạt 35.000 tỷ đồng, tăng 67% so với tháng 6, sang tháng 8 thanh khoản tăng vọt lên gần 50.000 tỷ đồng, cao hơn 43% so với tháng trước đó. Trong tháng 9, thanh khoản có sự sụt giảm so với tháng 8 nhưng vẫn ở mức cao, khoảng 30.000 tỷ đồng.

Diễn biến này củng cố cho kịch bản kết quả kinh doanh bùng nổ cho các công ty chứng khoán, đặc biệt là khi so với nền thấp cùng kỳ năm trước. Thanh khoản tăng cao giúp mảng môi giới, cung cấp dịch vụ cho vay ký quỹ của nhóm này bứt phá. Trong khi, sự tăng giá của nhiều nhóm cổ phiếu giúp mảng đầu tư của công ty chứng khoán đạt hiệu quả cao.

Tại cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường mới đây, bà Nguyễn Thị Thanh Hà, Giám đốc Tài chính tiết lộ xét 9 tháng đầu năm, Chứng khoán SSI (mã: SSI) ước thực hiện được 90% kế hoạch kinh doanh. Nếu thị trường thuận lợi, SSI có thể vượt 15 – 20% kế hoạch kinh doanh năm nay.

Trong năm 2025, Chứng khoán SSI kỳ vọng lập đỉnh lợi nhuận mới với 4.252 tỷ đồng, tăng 20% so với thực hiện 2024. Qua 9 tháng, công ty ước thực hiện 3.827 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ. Riêng quý III, lợi nhuận SSI lần đầu vượt mốc 1.000 tỷ đồng lên hơn 1.500 tỷ đồng, gần gấp đôi quý III/2024.

Chứng khoán VIX (mã: VIX) tuy chưa tiết lộ kết quả kinh doanh quý III nhưng có động thái tăng mạnh kế hoạch lợi nhuận 2025. Doanh nghiệp muốn nâng kế hoạch lãi trước thuế năm nay từ 1.500 tỷ đồng lên 5.000 tỷ đồng và lãi sau thuế từ 1.200 tỷ đồng lên 4.000 tỷ đồng.

Trong nửa đầu năm, công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế 1.674 tỷ đồng, chủ yếu đến từ quý II (tỷ trọng đóng góp 78%). Như vậy, để hoàn thành kế hoạch mới, trong 2 quý còn lại công ty cần đạt đến hơn 2.300 tỷ đồng lợi nhuận, vượt xa con số kỷ lục ghi nhận quý II và nửa đầu năm.

Hay Chứng khoán VPBank (VPBankS) nâng mạnh kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm nay từ 2.003 tỷ lên 4.450 tỷ đồng. Để đạt được mục tiêu này, nửa cuối năm công ty cần mang về 3.550 tỷ đồng lợi nhuận.

Triển vọng cổ phiếu chứng khoán

Mặc dù kết quả kinh doanh của nhóm chứng khoán được dự báo tăng mạnh quý III, nhưng ông Hồ Hữu Tuấn Hiếu, Chuyên gia Chiến lược đầu tư SSI Research cho rằng đây là câu chuyện đã được biết trước. Chứng khoán là thị trường của sự kỳ vọng, lợi nhuận đột biến của nhóm chứng khoán không mới và đã phản ánh vào giá. Thời điểm công bố thông tin (thường vào cuối tháng 10) có thể đánh dấu chốt sóng ngắn hạn.

Tương tự, nhóm chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường (kết quả sẽ có vào ngày 8/10 tới đây theo giờ Việt Nam). Song, tương tự như thông tin về kết quả kinh doanh, thông tin nâng hạng cũng là được dự báo trước và có thể cũng đã phản ánh vào giá.

Do vậy, chuyên gia đến từ SSI Research cho rằng thời điểm công bố thông tin trong tháng 10 là thời điểm để các nhà đầu tư chờ đợi hạ tỷ trọng, trong khi mua mới không thuận lợi nữa. Ngoài ra, cổ phiếu chứng khoán là nhóm đi sát với diễn biến thị trường. Trong ngắn hạn, thị trường đang chững lại cả về điểm số và thanh khoản.

Nhìn vào diễn biến giá cổ phiếu nhóm chứng khoán cũng khá đồng pha với VN-Index. Như chứng khoán VIX tăng mạnh từ vùng 12.800 đồng/cp lên 38.000 đồng/cp và hiện đang chững lại. SSI cũng tăng từ 24.000 đồng/cp lên 41.400 đồng/cp trong tháng 7 và 8, sau đó lình xình rớt xuống vùng 37.300 đồng/cp hiện nay. VCI sau khi lên vùng giá 48.000 đồng/cp vào đầu tháng 9 thì đã xuống lại 43.000 đồng/cp…

Xét trong trung và dài hạn, nhóm chứng khoán vẫn sẽ hưởng lợi theo diễn biến nâng hạng thị trường, không phải về mặt thông tin mà về những thay đổi về chất của thị trường cũng như thu hút nhà đầu tư tham gia.

Bên cạnh đó, làn sóng IPO, tăng vốn kỳ vọng sẽ thu hút nhà đầu tư quan tâm nhóm chứng khoán. TCBS vừa hoàn thành đợt IPO với tỷ lệ thành công 100% khi có hơn 26.000 nhà đầu tư đăng ký mua. Sắp tới, ngành chứng sẽ có thêm đợt IPO “bom tấn” của VPS và VPBankS. Hàng loạt doanh nghiệp lên kế hoạch tăng vốn như Chứng khoán SSI, Chứng khoán Tiên Phong, Chứng khoán TP. HCM,…