Gemadept sẽ tung nghìn tỷ mua lại cổ phiếu nếu giá giảm mạnh

Công ty cổ phần Gemadept (mã: GMD) sẽ tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2025 vào ngày 24/6 tới đây. Theo tài liệu họp, HĐQT sẽ trình cổ đông phương án mua lại tối đa 21 triệu cổ phiếu, chiếm 5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Qua đó, giảm vốn điều lệ từ 4.202 tỷ đồng xuống 3.992 tỷ đồng.

Mục tiêu thực hiện là nhằm đảm bảo quyền lợi của công ty và các cổ đông khi thị giá của cổ phiếu GMD ở mức thấp hơn so với giá trị hợp lý của công ty. Nguồn thực hiện từ thặng dư vốn cổ phần.

Về thời gian dự kiến thực hiện, HĐQT xác định khi giá cổ phiếu GMD giảm xuống còn thấp hơn 1,5 lần giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu và sau khi UBCKNN chấp thuận. Doanh nghiệp lưu ý: "Giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu (BVPS) = (Vốn chủ sở hữu – Lợi ích cổ đông không kiểm soát theo số liệu tại BCTC hợp nhất gần nhất)/Số lượng cổ phiếu đang lưu hành".

Theo tính toán, giá trị sổ sách công ty tại cuối quý I/2025 vào khoảng 30.000 đồng/cp. Như vậy, trong trường hợp thị giá cổ phiếu xuống thấp hơn 45.000 đồng/cp, Gemadept sẽ tung khoảng 1.000 tỷ đồng ra mua cổ phiếu, bất chấp việc phải giảm vốn điều lệ.

Chủ trương mua lại cổ phiếu được lãnh đạo Gemadept đưa ra trong bối cảnh cổ phiếu GMD từng rớt mạnh xuống dưới vùng 42.000 đồng/cp sau sự kiện Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố chính sách thuế quan đối ứng gây sốc vào đầu tháng 4. Hiện nay, mã chứng khoán GMD đã hồi mạnh lên vùng 59.100 đồng/cp, chỉ còn thấp hơn 15,5% so với đỉnh thiết lập vào tháng 4/2024.

Một doanh nghiệp khác cũng lên kế hoạch mua lại cổ phiếu để bảo vệ lợi ích cổ đông bất chấp việc giảm vốn điều lệ là Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (mã: PNJ). Tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên diễn ra tháng 4, cổ đông đã thông qua phương án mua tối đa 8 triệu cổ phiếu, chiếm khoảng 2,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Lãnh đạo PNJ cho biết kế hoạch mua lại cổ phiếu nhằm chuẩn bị cho trường hợp giá cổ phiếu giảm xuống thấp hơn giá trị doanh nghiệp, PNJ kịp thời hành động mà không phải tổ chức ĐHĐCĐ bất thường để thông qua.

Trở lại với Gemadept, trong đợt giảm giá mạnh đầu tháng 4, cùng với chủ trương mua lại cổ phiếu, hàng loạt lãnh đạo và người nội bộ đã đăng ký mua vào với tổng khối lượng lên đến chục triệu đơn vị. Có người thực hiện hết nhưng cũng có người chỉ mua được số nhỏ do giá không đạt kỳ vọng như bà Bùi Thị Thu Hương, Giám đốc Tài chính mua 175.000 cổ phiếu trên 500.000 cổ phiếu đăng ký; Tổng Giám đốc Nguyễn Thanh Bình mua 400.000 cổ phiếu trên 1 triệu đơn vị đăng ký; Phó Chủ tịch HĐQT Chu Đức Khang mua 630.000 đơn vị trên 1 triệu đơn vị đăng ký…

Gemadept là một trong những doanh nghiệp có nguồn tiền dồi dào trên sàn chứng khoán. Tại cuối quý I, doanh nghiệp có 3.675 tỷ tiền, tương đương tiền và 1.132 tỷ đầu tư tài chính ngắn hạn (chủ yếu tiền gửi). Trong năm 2024, doanh nghiệp đã thành công chào bán hơn 103 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 29.000 đồng/cp, một phần nhỏ bán cho nhà đầu tư khác với giá 45.000 đồng/cp khi cổ đông bỏ quyền. Qua đó, doanh nghiệp thu được hơn 3.000 tỷ đồng bổ sung vào vốn kinh doanh.

Tới ngày 23/6/2025, công ty đã sử dụng hết 1.235 tỷ cho mục tiêu góp vốn vào Công ty cổ phần Cảng Nam Đình Vũ, Công ty TNHH Thiết bị và Dịch vụ Hàng hải Thái Bình Dương, Công ty TNHH Dịch vụ vận tải tổng hợp V.N.M, Công ty cổ phần Dịch vụ Cảng Hải Minh và trả nợ ngân hàng. Với 1.778 tỷ đồng còn lại, Gemadept dành 916 tỷ để mua 2 tàu biển, khoảng 200 tỷ mua cẩu và sà lan, phần còn lại cho mục tiêu M&A.

Kế hoạch kinh doanh đi ngang

Lãnh đạo Gemadept cho biết những tháng đầu năm 2025, thế giới còn nhiều bất ổn và diễn biến khó lường về địa chính trị và thương mại toàn cầu; kinh tế thế giới và Việt Nam có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Trong bối cảnh đó, ban lãnh đạo đăng ký chỉ tiêu năm nay với cổ đông là tương đương thực hiện 2024, gồm doanh thu 4.850 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng. Các chỉ tiêu này chưa xét đến lãi chuyển nhượng vốn – điều thường gây ra sự đột biến trong lợi nhuận công ty các năm trước.

Trong quý đầu năm, Gemadept báo cáo hoạt động kinh doanh chính vẫn tăng trưởng. Doanh thu tăng 28% lên 1.278 tỷ đồng, lãi gộp tăng 27% lên 561,6 tỷ đồng. Công ty liên doanh, liên kết cũng tăng lãi hơn gấp đôi lên 227 tỷ đồng. Tuy nhiên, doanh thu tài chính sụt mạnh từ 354 tỷ về 29 tỷ đồng do cùng kỳ năm trước có khoản lãi chuyển nhượng khoản vốn đầu tư tài chính 335,7 tỷ đồng, chi phí bán hàng gấp đôi lên 86 tỷ, chi phí quản lý tăng 17% lên 125 tỷ đồng. Điều này đã kéo giảm lợi nhuận sau thuế xuống 527 tỷ, giảm 21%.

Trong năm 2024, doanh nghiệp cũng báo cáo doanh thu tăng trưởng 25,6% lên 4.832 tỷ nhưng lợi nhuận giảm 24% xuống 1.923 tỷ đồng do hụt thu tài chính. Năm 2023, Gemadept bán cảng Nam Hải Đình Vũ cho Công ty cổ phần Container Việt Nam (mã: VSC) ghi lãi đột biến 2.254 tỷ đồng. 

Căn cứ kết quả kinh doanh 2024, HĐQT trình phương án chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 20%, tương đương mức chi khoảng 840 tỷ đồng.