Cổ phiếu LIZEN ‘ngủ đông’ đến khi nào?

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán ghi nhận phục hồi đáng kể từ tháng 10/2023, VN-Index tăng từ vùng 1.062 điểm lên 1.367 điểm, tăng 28,7%. Mặc dù gặp sự kiện “thiên nga đen” liên quan đến chính sách thuế quan đối ứng của Mỹ nhưng VN-Index sau đó nhanh chóng phục hồi lên vùng giá cao nhất tính từ tháng 4/2022.

Không hòa cùng niềm vui chung của thị trường, cổ phiếu LCG của Công ty cổ phần LIZEN (mã: LCG) dường như vẫn chìm đắm trong “giấc ngủ đông” hơn 1 năm nay, rớt giá dần xuống dưới mệnh giá. Hiện, cổ phiếu giao dịch quanh vùng 9.400 đồng/cp, phục hồi 17,5% so với thời điểm 9/4 nhưng thấp hơn 14,5% so với vùng giá đầu năm và còn cách rất xa đỉnh cũ 20.000 đồng/cp thiết lập tháng 1/2022.

Diễn biến giá cổ phiếu đi xuống là nỗi lòng cổ đông tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên mỗi năm. Trong cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên diễn ra cuối tháng 4, cổ đông thắc mắc tại sao cổ phiếu ngày một đi xuống trong khi tình hình kinh doanh của công ty tốt dần lên, thực hiện nhiều công trình lớn mang tầm cỡ quốc gia, vượt tiến độ?

Trả lời cổ đông, ông Nguyễn Văn Nghĩa, Thành viên HĐQT bày tỏ đây là vấn đề ngoài tầm kiểm soát của công ty. Dù hoạt động kinh doanh của LIZEN đạt nhiều kết quả tích cực nhưng giá cổ phiếu chưa phản ánh đúng tiềm năng và vị thế của công ty. Điều này xuất phát từ một số nguyên nhân khách quan mang tính đặc thù của ngành khi nhóm cổ phiếu ngành xây dựng – hạ tầng chưa được dòng tiền ưu tiên trong bối cảnh nhà đầu tư thiên về các ngành có tính đầu cơ hoặc tăng trưởng nhanh.

Công ty xác định tập trung tối đa nguồn lực vào việc củng cố nội lực và phát triển sản xuất kinh doanh bền vững. Trong bối cảnh năm 2024 với nhiều biến động khó khăn, LIZEN vẫn duy trì hoạt động ổn định, đầu tư nhân lực, máy móc để liên tục thực hiện nhiều dự án lớn, tầm quốc gia và được lãnh đạo Nhà nước khen thưởng do dự án vượt tiến độ, đạt chất lượng. Đây là yếu tố nền tảng để cổ đông tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng dài hạn của doanh nghiệp.

“Ban lãnh đạo cũng không biết làm gì để cổ phiếu đạt giá trị thực do giá bị chi phối bởi thị trường. Chúng tôi mong rằng sau này nhà đầu tư hiểu hơn về LIZEN qua các chiến lược hoạt động hiệu quả, giá trị đóng góp ở những công trình lớn của đất nước, qua đó họ có hành động mua vào giúp cổ phiếu lên sát giá trị thực”, ông Nghĩa nói.

Lợi nhuận dần cải thiện nhưng chưa đột phá

Công ty cổ phần LIZEN - tiền thân là Công ty Xây dựng số 16 được thành lập vào năm 2001. Với hơn 20 năm hình thành và phát triển, LIZEN đã ghi dấu ấn tại nhiều công trình trọng điểm quốc gia như cao tốc Vũng Án – Bùng, cao tốc Vân Phong – Nha Trang, cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu giai đoạn 1… Đặc biệt, dự án cao tốc Vân Phong – Nha Trang do LIZEN đứng đầu liên danh đã hoàn thành, thông xe vào 19/4 vừa qua, vượt kế hoạch 8 tháng, về đích đầu tiên trong 12 dự án thành phân cao tốc Bắc Nam.

Bên cạnh mảng hạ tầng giao thông, LIZEN còn phát triển 2 mảng khác là bất động sản và năng lượng tái tạo. Trong các năm qua, thị trường bất động sản đóng băng, năng lượng tái tạo gặp khó về chính sách, công ty chủ yếu tập trung vào mảng xây dựng hạ tầng, mảng đem lại nguồn việc và dòng tiền chủ yếu.

Mảng hạ tầng vốn có biên lợi nhuận mỏng nên dù doanh thu cao 2.000 – 2.800 tỷ đồng nhưng lợi nhuận sau thuế mang về khoảng 101 – 120 tỷ đồng cho giai đoạn 2023 – 2024, có cải thiện nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức gần 200 tỷ mỗi năm giai đoạn trước đó.

Với năm nay, doanh nghiệp lên kế hoạch doanh thu 3.000 tỷ đồng, tăng 6,5% và lợi nhuận sau thuế 140 tỷ đồng, tăng 15,3% so với thực hiện 2024. Trong quý I, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 428 tỷ và lợi nhuận 20 tỷ đồng, tăng lần lượt 37,6% và 38% so với cùng kỳ năm trước.

Theo ông Cao Ngọc Phương, Tổng Giám đốc, năm nay doanh nghiệp tập trung nguồn lực để hoàn thành nhiều dự án trọng điểm đã ký từ năm 2024 và chuyển tiếp sáng năm 2025, bao gồm cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, Hữu Nghị - Chi Lăng, Vành Đai 4 Hưng Yên, Tân Phúc – Võng Phan. Tổng giá trị hợp đồng đã ký và dự kiến đấu thầu thành công lên đến hơn 5.000 tỷ đồng, đảm bảo cho việc thực hiện kế hoạch kinh doanh.

Tín hiệu mới tại dự án bất động sản và năng lượng tái tạo

Đối với 2 mảng kinh doanh còn lại, ông Bùi Dương Hùng, Chủ tịch HĐQT đánh giá lĩnh vực bất động sản đang có dấu hiệu ấm lên và công ty đã chuẩn bị nguồn lực để triển khai trở lại có trọng điểm.

Công ty đang thực hiện một số dự án như Long Tân 77 ha, Nhơn Trạch, Đồng Nai; Nam Phương City, TP. Bảo Lộc, Lâm Đồng; khu dân cư Hiệp Thành, quận 12, TP. HCM. Đồng thời, ông Hùng tiết lộ HĐQT nhìn thấy tiềm năng mảng bất động sản công nghiệp nên đang tiếp cận dự án lớn phục vụ lĩnh vực công nghệ thông tin.

Mới đây, doanh nghiệp công bố quyết định HĐQT thông qua chủ trương về việc liên danh với đối tác để đầu tư dự án khu công nghệ thông tin tập trung Yên Bình, tỷ lệ tham gia 36% vốn. Đồng thời, công ty muốn tổ chức họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2025 vào 14/8 tới đây, nội dung cuộc họp chưa được công bố.

Lĩnh vực năng lượng tái tạo cũng có chuyển biến, Chính phủ đã xây dựng, ban hành các văn bản thể hiện rõ định hướng, hướng dẫn thực hiện chính sách, cơ chế khuyến khích năng lượng tái tạo.

Ông Hùng cho biết có 5 dự án năng lượng tái tạo của LIZEN với tổng công suất 323 MWp được đưa vào quy hoạch điện VIII của Chính phủ gồm điện gió Đình Lập – Lạng Sơn (100 MWp), điện gió Licogi 16 Quảng Trị (30 MWp), điện mặt trời Ninh Sơn – Ninh Thuận (88 MWp), điện mặt trời Chư Ngọc giai đoạn 2 – Giai Lai (25 MWp), điện gió Thăng Hưng – Gia Lai (80 MWp).

Doanh nghiệp đã ký thỏa thuận với 2 đối tác nước ngoài gồm Tokyo Gas (Nhật Bản) và Enertrag (Đức) để thực hiện dự án điện gió. Dự án Chư Ngọc giai đoạn 2 đã chuẩn bị kế hoạch mặt bằng song song hoàn thiện thủ tục đầu tư. Ông Hùng tin rằng lĩnh vực năng lượng tái tạo sẽ đóng góp đáng kể vào tăng trưởng bền vững và lợi nhuận dài hạn cho LIZEN trong tương lai.

Nhìn chung, người đứng đầu doanh nghiệp kết luận hạ tầng giao thông tiếp tục là lĩnh vực ưu tiên hàng đầu hiện nay. Song song đó, công ty tiếp tục triển khai các dự án năng lượng tái tạo đã được phê duyệt. Còn lĩnh vực bất động sản, doanh nghiệp tập trung hoàn thiện pháp lý và triển khai các dự án hiện có, thận trọng tìm kiếm dự án tiềm năng, vị trí tốt, tính thanh khoản cao.