Triển vọng cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp sáng

Lợi nhuận tăng cao

Khi Mỹ công bố chính sách thuế quan đối ứng vào đầu tháng 4, nhóm bất động sản khu công nghiệp được cho là nhóm có ảnh hưởng nặng nề nhất do dòng vốn FDI có thể yếu đi, kết quả kinh doanh đi xuống.

Tuy nhiên, số liệu quý III và 9 tháng đầu năm cho thấy lợi nhuận doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp vẫn tăng trưởng tích cực.

Tổng công ty IDICO (mã: IDC) công bố doanh thu quý III đạt 2.871 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. Lãi sau thuế 981 tỷ đồng, tăng 71%. Lũy kế 9 tháng, doanh thu 6.428 tỷ và lợi nhuận 1.814 tỷ đồng, cùng giảm 7%.

Theo Agriseco, kết quả khởi sắc quý III đến từ bàn giao khu công nghiệp đã đủ điều kiện ghi nhận một lần. Trong quý II, IDICO liên tiếp ghi nhận được các hợp đồng ký thuê và ký thỏa thuận (MOU) từ các đối tác như Hyosung, Vifon, Topsun Logistic; đến quý III, nhiều tập đoàn Trung Quốc đã đến tìm hiểu cơ hội đầu tư tại các khu công nghiệp Phú Mỹ II, Quế Võ II. Khoản doanh thu chưa thực hiện dài hạn của IDICO tăng đáng kể từ 4.600 tỷ đồng lên 5.412 tỷ đồng, tức tăng hơn 800 tỷ đồng so với đầu năm.

“Ông trùm” bất động sản khu công nghiệp Bình Dương (cũ), Tập đoàn Đầu tư và Phát triển Công nghiệp Becamex (mã: BCM) báo cáo lợi nhuận sau thuế quý III đạt 422 tỷ đồng, tăng 16,2%; lũy kế 9 tháng, đạt 2.269 tỷ đồng, gấp gần 3 lần cùng kỳ.

Động lực cho kết quả này là tập đoàn ghi nhận phần diện tích cho thuê mới tại khu công nghiệp Bàu Bàng mở rộng, chuyển nhượng đất tại Thành phố mới Bình Dương, khu dân cư Bàu Bàng mở rộng và lợi nhuận tăng cao từ hoạt động liên doanh, liên kết.

Trong 9 tháng, hoạt động liên doanh, liên kết mang về cho Becamex IDC 1.344 tỷ đồng, tăng 76% so với cùng kỳ. Trong đó, liên doanh VSIP và CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (Becamex IJC) là 2 trụ cột chính, đồng thời, BW Industrial và Becamex Bình Phước bước vào giai đoạn hái quả.

Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (mã: KBC) cho biết trong quý III và 9 tháng đầu năm đã tăng ghi nhận doanh thu từ hoạt động kinh doanh khu công nghiệp, chuyển nhượng bất động sản và nhà xưởng. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế riêng quý III đạt 312 tỷ đồng, tăng 55% và 9 tháng đạt 1.562,5 tỷ đồng, gấp 3,9 lần cùng kỳ.

Trong thời gian qua, công ty liên tiếp nhận được chấp thuận đầu tư nhiều dự án khu công nghiệp và khu đô thị mới gồm KCN Tràng Duệ 3, KCN Kim Thành 2 giai đoạn 1, KCN Quế Võ 2 mở rộng, KCN Phú Bình, KCN Sông Hậu 2, KCN Bình Giang, KĐT Tràng Cát, khu phức hợp Trump International.

Theo đó, tổng công ty đã tăng cường huy động vốn để đẩy mạnh đầu tư. Tại cuối quý III, nợ vay của KBC đạt hơn 27.000 tỷ đồng, gấp 2,7 lần đầu năm. Hàng tồn kho tăng hơn 80% lên 25.091 tỷ đồng, chủ yếu tăng ở KĐT Tràng Cát, KCN Lộc Giang, nhà ở xã hội thị trần Nếnh, khu phức hợp Khoái Châu,…

Nhiều đơn vị bất động sản khu công nghiệp khác như CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (mã: SIP), CTCP Long Hậu (mã: LHG), Tổng CTCP Phát triển khu công nghiệp (mã: SNZ),… cũng ghi nhận lợi nhuận tăng cao trong 9 tháng đầu năm.

Theo thống kê của MBS Research, lợi nhuận toàn ngành khu công nghiệp tăng 24% so với cùng kỳ, vượt kỳ vọng. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận toàn ngành tăng 51% so với cùng kỳ, đóng góp chính là BCM và KBC.

Ngành đã vượt qua cú sốc thuế quan

MBS Research đánh giá nhóm khu công nghiệp từng chịu tác động tiêu cực từ cú sốc thuế quan của Mỹ hồi đầu tháng 4, nhưng giờ đây, những lo ngại về tác động bất lợi của chính sách thuế đối ứng của Mỹ đã phai nhạt. Mỹ đã chính thức áp mức thuế quan mới kể từ ngày 7/8. Mức thuế suất Mỹ áp cho hàng hoá nhập khẩu từ Việt Nam không có quá nhiều khác biệt so với các nước khác trong khu vực như Thái Lan, Indonesia, Philippines, Malaysia đều ở mức 19%. Trong khi đó, Ấn Độ (nước cạnh tranh thu hút FDI với Việt Nam) phải chịu thuế suất lên tới 50%. Căng thẳng thương mại Trung Quốc và Mỹ hạ nhiệt nhưng mức thuế quan trung bình Mỹ áp cho hàng hoá Trung Quốc khá cao, dự kiến khoảng 47%.

Mặc dù vậy, Việt Nam và Mỹ vẫn đang đàm phán về xuất xứ hàng hoá “trung chuyển” (transhippment). Nếu hàng hoá được xác định là hàng trung chuyển thì mức thuế suất lên đến 40%. Thêm vào đó, Mỹ đang tiến hành điều tra theo Mục 232 Đạo luật Mở rộng Thương mại 1962. Một số mặt hàng có thể bị gặp khó khăn như ô tô, vi mạch bán dẫn, gỗ, đồ nội thất…Thời gian điều tra kéo dài, tối đa là 9 tháng.

Theo số liệu từ Cục Thống kê, Bộ Tài chính, vốn FDI thực hiện theo tháng tăng trưởng dương liên tục từ đầu năm, lũy kế 10 tháng tăng 8,8% so với cùng kỳ lên mức 21,3 tỷ USD, cao nhất trong 5 năm. Điều này cho thấy nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục kế hoạch đầu tư sản xuất tại Việt Nam.

Thị trường khu công nghiệp cho thấy dấu hiệu phục hồi. Theo CBRE, giá chào thuê quý III tăng khoảng 2% so với quý trước và 4% so với cùng kỳ. Diện tích hấp thụ đã tăng trở lại so với quý trước cho thấy dấu hiệu phục hồi, nhưng vẫn giảm so với cùng kỳ trên cả hai thị trường phía Bắc và Nam.

Bên cạnh đó, ngành khu công nghiệp còn đón cơ hội mới từ sáp nhập tỉnh thành và cải thiện khung pháp lý. Ví như tỉnh Bắc Ninh đã phê duyêt điều chỉnh quy hoạch tỉnh. Theo đó, quy hoạch mới bổ sung một loạt dự án trọng điểm như Cảng hàng không quốc tế Gia Bình, các tuyến đường kết nối cảng với các trung tâm thành phố lớn (Hà Nội, Hải Phòng), bổ sung 4 KCN mới và tăng diện tích cho 3 KCN.

Theo đề án hợp nhất Hải Phòng- Hải Dương, sau hợp nhất, một loạt tuyến đường kết nối trung tâm thành phố sẽ được xây dựng, đặc biệt tuyến hành lang giao thông kết nối các khu vực của tỉnh Hải Dương trước đây với địa phương phía Tây thành phố Hải Phòng và Khu kinh tế Đình Vũ - Cát Hải, Khu kinh tế ven biển phía Nam Hải Phòng, cảng cửa ngõ quốc tế Hải Phòng tại Lạch Huyện. Tuyến đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng, từ cửa khẩu Lào Cai qua Hà Nội, Hưng Yên, Hải Dương đến ga cảng Lạch Huyện (TP. Hải Phòng), sẽ giúp việc đi lại của người dân, nhu cầu vận tải các doanh nghiệp được thuận tiện hơn, đem lại lợi thế cho các KCN ở đây.

TP.HCM mới đang trong quá trình xây dựng dự thảo quy hoạch điều chỉnh sau sáp nhập. Các dự án trọng điểm liên kết TPHCM với tỉnh Bình Dương cũ và BRVT cũ sẽ được đẩy nhanh như dự án TPHCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành, mở rộng QL13 và các tuyến đường kết nối với QL13.

MBS Research nhận định triển vọng cổ phiếu khu công nghiệp sáng hơn nhờ dòng vốn FDI thực hiện tích cực, khách thuê quay trở lại đàm phán, kết hợp với khả năng mở rộng nhanh quỹ đất, đẩy nhanh tiến độ đền bù và xây dựng cơ sở hạ tầng.