Trung Quốc cần làm gì để đảm bảo mức tăng trưởng kinh tế 5%?
Một loạt các số liệu kinh tế nghèo nàn của Trung Quốc đang gây áp lực buộc Bắc Kinh phải nới lỏng hơn nữa nguồn tài chính và thậm chí phát hành các trái phiếu để đưa mức tăng trưởng trở lại mục tiêu 5% trong năm nay.

Sau quý 2 ảm đạm, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tiếp tục mất đà trong tháng 7: giá bất động sản giảm với tốc độ nhanh nhất trong 9 năm, sản lượng công nghiệp chậm lại, tăng trưởng xuất khẩu và đầu tư giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng.
Các dữ liệu khác đánh bại mọi dự báo nhưng không phải vì lý do tích cực. Lạm phát gia tăng được cho là do thời tiết xấu thay vì nhu cầu trong nước mạnh hơn, nhập khẩu tăng vọt phản ánh việc mua chip trước khi Hoa Kỳ xiết chặt hạn chế công nghệ và doanh số bán lẻ tăng do mức so sánh thấp với năm 2023.
Tăng trưởng Trung Quốc chậm lại
Nói chung, các dữ liệu mới công bố vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại cho các nhà hoạch định chính sách, những người ngày càng có xu hướng tăng cường kích thích trừ khi họ chấp nhận tốc độ tăng trưởng Trung Quốc chậm hơn, trong viễn cảnh niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp đi xuống, theo Reuters.
Carlos Casanova, chuyên gia kinh tế cấp cao về châu Á tại UBP, cho biết: "Thành quả kinh tế hiện tại vẫn chưa đạt được mục tiêu, đòi hỏi phải có sự can thiệp chính sách ngay lập tức và mạnh mẽ". Ông nói, điều này có thể yêu cầu chính phủ phải mở rộng thâm hụt ngân sách lên 4% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) từ mức 3% theo kế hoạch.
Một cố vấn chính sách giấu tên cho biết, vào tháng 10, Bắc Kinh có thể quyết định đưa ra một phần hạn ngạch phát hành trái phiếu vào năm tới nếu tăng trưởng Trung Quốc không có dấu hiệu chạm đáy vào mùa hè.
Vị cố vấn nói trên cho biết thêm: "Nếu không, nền kinh tế sẽ trông xấu xí và 5% sẽ không còn là vấn đề nữa", ông nói mà không nêu chi tiết gói kích thích đó sẽ đi đến đâu.
Trung Quốc đã thực hiện các động thái tương tự vào tháng 10 năm ngoái, khi tăng thâm hụt từ 3,0% lên 3,8% GDP và dành riêng một phần hạn ngạch nợ của chính quyền địa phương năm 2024 để đầu tư vào phòng chống lũ lụt và cơ sở hạ tầng khác.
Điều có thể thay đổi so với năm ngoái là số tiền tăng thêm sẽ được chi tiêu như thế nào?
Cách thức thông thường về chi tiêu cơ sở hạ tầng đang mang lại lợi nhuận ngày càng giảm sau nhiều thập kỷ đầu tư vào cầu, đường bộ và đường sắt. Trong khi đó, động lực tăng trưởng ưa thích của Trung Quốc, ngành sản xuất tiên tiến, đang làm gia tăng căng thẳng thương mại và lo ngại về tình trạng dư thừa công suất công nghiệp và giảm phát tại nhà máy.
Các nhà phân tích của Societe Generale viết trong một ghi chú về dữ liệu mới nhất: "Nền kinh tế Trung Quốc, với quy mô của nó, không thể chỉ hoạt động dựa trên sản xuất và xuất khẩu".
"Để đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% - nếu đó vẫn là mục tiêu - các nhà hoạch định chính sách cần tăng cường hỗ trợ nhu cầu trong nước", ghi chú viết thêm.
Kích thích chi tiêu mạnh mẽ?
Khi người tiêu dùng thắt chặt ví tiền, các gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc đã phải sử dụng đến các chương trình giảm giá và khuyến mãi mạnh mẽ để thu hút người mua hàng, siết chặt biên lợi nhuận trên toàn lĩnh vực bán lẻ.

Tập đoàn Alibaba Group Holding đã bỏ lỡ kỳ vọng của thị trường về doanh thu vào hôm thứ Năm do doanh số thương mại điện tử trong nước của công ty chịu áp lực từ việc chi tiêu thận trọng.
Một cuộc họp chính sách cấp cao nhất vào tháng 7 đã cam kết sẽ tăng cường hướng tới kích thích tiêu dùng, điều mà các nhà phân tích coi là sự thừa nhận chính thức rằng bộ công cụ trước đó không hoạt động như dự kiến.
Một bài báo trên phương tiện truyền thông nhà nước Trung Quốc tuần này đã làm sống lại một ý tưởng được thực hiện ở Hoa Kỳ và các nơi khác trong thời kỳ đại dịch nhưng bị Bắc Kinh phản đối.
Tờ China Daily dẫn lời ba nhà kinh tế từ các tổ chức tư vấn do chính phủ hậu thuẫn cho biết Chính phủ Trung Quốc "nên xem xét hỗ trợ trực tiếp bổ sung cho người tiêu dùng trị giá ít nhất 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (139 tỷ USD) – bằng tiền mặt hoặc chứng từ".
Số tiền đó tương đương với 0,8% GDP năm ngoái.
Bài báo cho biết, một bước đi như vậy "sẽ cần phải mở rộng tỷ lệ thâm hụt trong năm nay hoặc phê duyệt bổ sung trái phiếu kho bạc đặc biệt".
Li Daokui, Giám đốc Trung tâm Học thuật về Thực hành và Tư duy Kinh tế Trung Quốc của Đại học Thanh Hoa, được trích dẫn nói rằng "điều nên làm" là phát hành phiếu giảm giá tiêu dùng (voucher) trong kỳ nghỉ Quốc khánh kéo dài một tuần vào tháng 10.
Hầu hết các nhà kinh tế đều hoài nghi về việc Bắc Kinh sẽ thực hiện một động thái như vậy do có sự phản đối trong quá khứ. Trong thời kỳ đại dịch, các quan chức ưu tiên hỗ trợ các doanh nghiệp và để người tiêu dùng tự lo liệu.
Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại ANZ, cho biết tác động của những voucher như vậy sẽ chỉ xảy ra một lần và mức tiêu dùng sẽ chỉ tăng bền vững khi thị trường bất động sản bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng và chứng khoán bắt đầu phục hồi.
Ông ước tính tài sản của các hộ gia đình đã giảm 20%-30% so với mức đỉnh 600 nghìn tỷ nhân dân tệ - mức giảm gần tương đương với sản lượng kinh tế hàng năm của Trung Quốc.
"Mọi người sẽ chi tiêu trong tháng họ nhận được phiếu thưởng", Xing nói. "Chỉ có giá bất động sản và chứng khoán mới có thể khiến tiêu dùng chuyển động không ngừng".
- Cùng chuyên mục
Vì sao doanh số ô tô tháng 6 cao nhất từ đầu năm?
Lượng ô tô bán ra thị trường của các thành viên VAMA trong tháng 6 đã tăng tới 9,5%, lên mức cao nhất từ đầu năm 2025 đến nay.
Thị trường - 12/07/2025 06:45
EVNNPT đề nghị tỉnh Sơn La sớm tháo gỡ vướng mắc mặt bằng Dự án đường dây 220kV Sơn La – Điện Biên
Ngày 10/7/2025, EVNNPT đã có buổi làm việc với UBND tỉnh Sơn La bàn giải pháp tháo gỡ vướng mắc mặt bằng Dự án đường dây 220kV Sơn La – Điện Biên đoạn trên địa bàn tỉnh.
Doanh nghiệp - 11/07/2025 16:00
Từ truyền thuyết thành show “triệu view”: Van Phuc Water Show “dậy sóng” mùa hè TP.HCM
Bạn nghĩ sao nếu truyền thuyết Sơn Tinh – Thủy Tinh được “biến hóa” thành một màn trình diễn nhạc nước rực rỡ giữa lòng Sài Gòn? Đó chính là điều đang diễn ra tại Van Phuc Water Show – show nhạc nước triệu view đang “dậy sóng” mùa hè này tại TP.HCM.
Doanh nghiệp - 11/07/2025 08:15
iPhone và các sản phẩm điện tử tại Việt Nam có hưởng lợi vì thuế quan?
Dù iPhone và nhiều sản phẩm Apple giảm giá từ 1/7, song, các chuyên gia cho rằng, tác động bởi kết quả đàm phán thuế quan là chưa đáng kể.
Thị trường - 11/07/2025 07:04
Nvidia trở thành công ty đầu tiên đạt mốc vốn hóa 4.000 tỷ USD
Với giá trị vốn hóa này, Nvidia vượt mặt 2 ông lớn công nghệ khác là Microsoft và Apple – vốn chinh phục mốc 3.000 tỷ USD trước Nvidia.
Thị trường - 10/07/2025 15:53
Bảo Việt - doanh nghiệp duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp trong “Danh sách 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam” (2013-2025)
Tạp chí Forbes Việt Nam vừa công bố “Danh sách 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam năm 2025”. Bảo Việt là thương hiệu dẫn đầu và duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp kể từ lần đầu Forbes Việt Nam thực hiện danh sách này (2013-2025).
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:31
Sữa thanh trùng ít đường TH true MILK – lựa chọn thông minh cho sức khỏe cả gia đình
TH true MILK ra mắt dòng Sữa Tươi Thanh Trùng Ít Đường, không chất bảo quản, có hạn sử dụng lên tới 39 ngày (kể từ ngày sản xuất), giải pháp dinh dưỡng tiện lợi, tươi ngon cho cả gia đình.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:30
Techcombank Investment Summit 2025: 'Việt Nam mới – tầm nhìn kiến tạo giá trị'
Mới đây, Techcombank đã tổ chức thành công Techcombank Investment Summit 2025 với chủ đề "Việt Nam mới: Tầm nhìn kiến tạo giá trị".
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:29
Nâng tầm nghỉ dưỡng và trải nghiệm mua sắm với khu shop cao cấp sắp ra mắt tại trung tâm Đồ Sơn
Khu shop cao cấp nằm trong quần thể gồm khu nghỉ dưỡng – du lịch – thể thao Ruby Tree Golf Villas, sân gôn đẳng cấp quốc tế Ruby Tree Golf Resort và khu biệt thự Ruby Coastal City dự kiến sẽ chính thức khai trương vào ngày 11/7 với nhiều chương trình khuyến mại mừng khai trương đầy hấp dẫn đến từ nhiều thương hiệu lớn trong nước và quốc tế, giúp nâng tầm nghỉ dưỡng và trải nghiệm mua sắm tại khu vực trung tâm Đồ Sơn, Hải Phòng.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:28
Vietjet mở đường bay mới đến Tây An: Kết nối hai miền di sản Việt Nam - Trung Quốc
Vietjet khai trương đường bay mới kết nối Hà Nội và Tây An (Trung Quốc), thêm lựa chọn mới cho hành trình khám phá văn hóa, ẩm thực và kiến trúc độc đáo của hai thành phố của hai nước.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 13:10
ABBANK, ADB và PWC cùng khởi động chương trình 'Nâng cao năng lực về ngân hàng xanh'
Ngân hàng TMCP An Bình (ABBANK) vừa chính thức khởi động chương trình “Nâng cao Năng lực về Ngân hàng xanh”. Chương trình do Quỹ Giảm nghèo Nhật Bản tài trợ thông qua Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) và là một hoạt động nằm trong Khuôn khổ Hỗ trợ Kỹ thuật TA10094-VIE: Thúc đẩy tài chính toàn diện và Tài trợ Khí hậu của ADB cho Chính phủ Việt Nam. Chương trình Nâng cao Năng lực do Công ty tư vấn PwC thực hiện.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 13:00
OPES thắng lớn với bộ đôi giải thưởng danh giá tại Insurance Asia Awards 2025
Ngày 8/7/2025 tại Singapore, OPES vinh dự được trao tặng 2 giải thưởng danh giá: "Sáng kiến ứng dụng AI của năm" và "Nhà bảo hiểm số của năm" tại lễ trao giải Insurance Asia Awards 2025.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 12:59
EVNHANOI cảnh báo lừa đảo khách hàng
Tổng công ty Điện lực TP Hà Nội (EVNHANOI) đã thực hiện tổ chức lại mô hình các Công ty Điện lực, từ 30 đơn vị cấp quận/huyện hiện thành 12 Công ty Điện lực khu vực, phù hợp với địa giới hành chính mới của Thủ đô.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 12:58
Cơ hội vàng bứt phá cho bất động sản hàng hiệu Việt Nam
Làn sóng bất động sản hàng hiệu đang chuyển mình mạnh mẽ về châu Á – tâm điểm tăng trưởng kinh tế năng động bậc nhất toàn cầu. Trong dòng chảy đó, Việt Nam đứng trước cơ hội vàng để bứt phá.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 12:57
Phiên livestream đặt giá NobleGo tối 8/7: Khách sở hữu căn hộ cao cấp Sunshine City rẻ hơn 2 tỷ đồng
Phiên livestream đặt giá tối 8/7 trên nền tảng công nghệ bất động sản NobleGo tiếp tục gây chú ý khi một khách hàng đã "chốt deal" căn hộ cao cấp Sunshine City (Hà Nội) với mức giá cuối cùng là 7 tỷ đồng, thấp hơn tới 2 tỷ đồng so với mặt bằng thị trường, sau khi đã được Sunshine Group giảm thêm 500 triệu.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 08:22
SHS Margin S30: Vượt chuẩn margin truyền thống, nâng tầm chiến lược đầu tư cá nhân
Trong bối cảnh TTCK Việt Nam nửa cuối năm 2025 được kỳ vọng tiếp tục khởi sắc, SHS chính thức triển khai sản phẩm vay Margin S30 với ưu đãi lãi suất chỉ từ 8.9%.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 08:21
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 3 month ago