Lãi suất tiết kiệm chạm đáy lịch sử, thời kỳ tiền rẻ đang đến?
Thị trường chứng khoán Việt Nam đang hội tụ đủ 2 yếu tố kích hoạt dòng tiền rẻ là mặt bằng lãi suất tiết kiệm thấp và ngân hàng đẩy mạnh bơm tiền vào nền kinh tế.

Các yếu tố ủng hộ dòng tiền rẻ vào thị trường chứng khoán đã hội tụ. Ảnh: Trọng Hiếu.
Lãi suất tiết kiệm đã liên tục giảm nhiều tháng qua và đang có một làn sóng giảm mạnh trong tháng cuối năm 2023, về vùng thấp nhất lịch sử. Phát súng đầu tiên trong làn sóng này đến từ "ông lớn" Vietcombank (mã: VCB). Lãi suất tiết kiệm từ nhà băng này đã giảm về 2,4%/năm cho kỳ hạn dưới 3 tháng và 4,8%/năm cho kỳ hạn 1 năm trở lên.
Sau đó, Techcombank công bố biểu phí lãi tiết kiệm áp dụng từ 4/12 ghi nhận mức 3,25%/năm cho kỳ hạn dưới 6 tháng và 4,85%/năm cho kỳ hạn 12 tháng trở lên. Các nhà băng lớn khác như Agribank, BIDV, VietinBank niêm yết lãi suất kỳ hạn 1 năm trở lên ở mức 5,3%, ngang với vùng lãi suất trong thời kỳ dịch bệnh 2020-2021.
Bình luận với Nhadautu.vn, ông Bùi Nguyên Khoa, Trưởng Nhóm Vĩ mô và Thị trường Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng có 2 yếu tố tạo nên việc xuất hiện dòng tiền rẻ vào thị trường chứng khoán gồm lãi suất tiết kiệm thấp và các ngân hàng bơm tiền vào nền kinh tế. "Mọi thứ đang ủng hộ cho việc dòng tiền rẻ sẽ chảy vào thị trường chứng khoán", ông Khoa nói.
Về mặt lý thuyết, lãi suất tiết kiệm giảm là động lực để dòng tiền chảy vào các kênh đầu tư khác, bao gồm cả chứng khoán. Lãi suất càng thấp thì nhu cầu vay và đầu tư càng lớn hơn, đặc biệt là khi so sánh tương quan hiệu quả đầu tư mang lại.
Đồng thời, tăng trưởng tín dụng năm nay quá thấp, Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại trong gặp áp lực rất lớn trong việc giải ngân. Nếu nhìn lại 1 đến 2 tháng trước việc đi vay khá khó khăn nhưng hiện nay các ngân hàng đã nới lỏng điều kiện ra khá nhiều. Đồng thời, lãi suất cho vay cũng xuống thấp khoảng 7-8%/năm. Khả năng tiếp cận vốn của doanh nghiệp và cá nhân cải thiện rất nhiều. Thông thường, các doanh nghiệp khi huy động vốn sẽ chưa sử dụng hết ngay mà phân bổ từ từ, trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm thấp, doanh nghiệp có thể phân bổ cho các kênh đầu tư khác để tối ưu hóa.
Nói về dòng tiền, ông Khoa cho rằng khó có sự gia tăng đột biến trong thời gian ngắn, mà chỉ ở trạng thái thăm dò. Vẫn có một vài rủi ro, bối cảnh kinh tế trong nước và thế giới chưa ổn định nên nhà đầu tư vẫn chọn kênh tiết kiệm như một nơi trú ẩn an toàn dù lãi suất thấp. Tuy nhiên, thời gian gần đây, mọi thứ đã được cải thiện tốt hơn.
Báo cáo của Công ty cổ phần FIDT (đơn vị hoạt động trong lĩnh vực tư vấn đầu tư và quản lý tài sản) nhận định kinh tế Việt Nam trong tháng 11 tiếp tục phục hồi diện rộng. Hoạt động sản xuất phục hồi với tốc độ nhanh, tăng 3% theo tháng, ghi nhận 7 tháng tăng liên tục với động lực đến từ tín dụng giá rẻ, thúc đẩy đầu tư công, nhu cầu xuất khẩu và tiêu thụ trong nước cải thiện. Bán lẻ tăng trưởng nhưng tốc độ chậm lại. Thu hút đầu tư nước ngoài có phần chậm lại trong tháng 11 nhưng dòng vốn sản xuất tăng nhanh kể từ khi Việt Nam mở rộng ngoại giao và kinh tế với Mỹ, tỷ lệ giải ngân ổn định. Mặt khác, lạm phát duy trì mức thấp, 3,2 - 3,5% trong ngưỡng mục tiêu.
Về tình hình thế giới, chỉ số giá tiêu dùng Mỹ tháng 10 tiếp tục hạ nhiệt khi chỉ tăng 3,5% và 3% cho chỉ số PCE toàn phần và cơ bản, giảm so với mức 3,7% và 3,4% trong tháng 9. Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ yếu hơn kỳ vọng cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm. SSI Research cho biết điều này khiến cho thị trường định giá cao hơn xác xuất Fed sẽ giảm lãi suất ngay trong kỳ họp tháng 3 năm sau.
Đồng thời, các phát biểu của quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Powell đã phần nào thay đổi giọng điệu đối với lạm phát, mặc dù vẫn thận trọng trước kỳ vọng giảm lãi suất. Diễn biến này khiến cho đồng USD có xu hướng giảm, tỷ giá USD/VND cũng bớt áp lực và biến động trong biên độ hẹp. Tính đến hết tháng 11, tỷ giá ở mức 24.650 đồng/USD, tăng 3,7% so với cuối năm 2022.
Ông Khoa cho rằng bối cảnh rõ ràng đã khác so với tháng trước, rủi ro xuống thấp. Theo đó, dòng tiền từ kênh tiết kiệm có thể tìm đến các kênh đầu tư khác, nhưng trước hết là thị trường chứng khoán do tính thanh khoản cao, quyết định đầu tư dễ dàng và nhiều lựa chọn hơn.
Về mặt giao dịch khối ngoại, chuyên gia đến từ BSC nhận định chính vì lãi suất đồng USD cao nên Việt Nam vẫn bị khối ngoại rút ròng dù vĩ mô tương đối ổn định về cả mặt bằng lãi suất, lạm phát, tỷ giá (có biến động nhưng so với mặt bằng chung trong khu vực là ổn định). Việc Fed phát đi tín hiệu lãi suất đạt đỉnh và có thể giảm trong năm sau sẽ thúc đẩy dòng vốn ngoại trở lại.
Báo cáo mới đây của VNDirect cũng nhận định đây là thời điểm thích hợp để đầu tư trung – dài hạn vào kênh chứng khoán do định giá thị trường hấp dẫn đặt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động thấp và lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện từ quý IV. Tổ chức này dự báo VN-Index giao dịch vùng 1.080 - 1.150 trong tháng 12 và đạt vùng 1.400 - 1.450 trong năm 2024.
- Cùng chuyên mục
Hiệu ứng tích cực từ đàm phán Mỹ - Trung, VN-Index tăng gần 15 điểm
Cổ phiếu TCB là điểm nhấn lớn nhất trên thị trường khi tăng 6,5% đạt 29.400 đồng/CP, đây cũng là mức giá đỉnh của cổ phiếu này.
Tài chính - 12/05/2025 16:15
Nhóm ông Bùi Thành Nhơn bán tiếp cổ phiếu, Novaland khẳng định không có sự tháo chạy
Tổ chức và cá nhân liên quan ông Bùi Thành Nhơn đăng ký bán gần 19 triệu cổ phiếu NVL. Novaland khẳng định không có sự tháo chạy mà bán để giúp tập đoàn cơ cấu nợ.
Tài chính - 12/05/2025 14:55
Vietravel trước thềm tăng vốn: Doanh thu càng tăng, lợi nhuận càng ‘teo tóp’
Trong bối cảnh ngành du lịch khởi sắc sau dịch, Vietravel ghi nhận doanh thu tăng trưởng mạnh 3 năm qua, song lợi nhuận ngày càng giảm, biên lợi nhuận chỉ khoảng 0,5%.
Tài chính - 11/05/2025 08:40
Doanh nghiệp tư nhân sắp được hưởng lãi suất ưu đãi sau Nghị quyết 68?
Hệ thống ngân hàng có vai trò lớn trong giúp khối kinh tế tư nhân phát triển, trở thành động lực quan trọng nhất theo Nghị quyết 68. ACB đã tiên phong tung gói vay ưu đãi lãi suất thấp hơn 2% lãi thông thường.
Tài chính - 11/05/2025 07:50
Chủ tịch Hoàng Quân: Giá cổ phiếu phản ánh đúng thực tế công ty
Chủ tịch Hoàng Quân Trương Anh Tuấn cho rằng dù vốn điều lệ tăng gấp mấy trăm lần kể từ khi thành lập nhưng giá cổ phiếu lại giảm. Điều này phản ánh đúng giá trị thực tại của công ty.
Tài chính - 10/05/2025 16:24
Viconship khởi động kế hoạch chia cổ phiếu tỷ lệ 25%
Viconship có kế hoạch chia cổ tức và thưởng cổ phiếu 2024 tỷ lệ lên đến 30%, cao nhất tính từ 2018. Trong đó, công ty trả tiền mặt 5% và cổ phiếu 25%.
Tài chính - 10/05/2025 13:07
HAGL ở đâu trong ‘bữa tiệc’ ngành chăn nuôi heo?
HAGL đã bỏ lỡ sóng tăng ngành chăn nuôi heo suốt từ năm 2024 đến quý I năm nay vì dừng nuôi khi giá xuống thấp. Doanh nghiệp cho biết đã tái đàn trở lại.
Tài chính - 10/05/2025 08:10
Tài chính Hoàng Huy đặt mục tiêu lợi nhuận kỷ lục, nhiều dự án sẽ ghi nhận doanh thu trong năm 2025
Nếu TCH hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm 2025 (1.600 tỷ đồng), đây sẽ là kết quả lãi ròng cao nhất của công ty trong lịch sử hoạt động.
Tài chính - 09/05/2025 16:20
Chính sách hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân sẽ là động lực quan trọng với thị trường chứng khoán
Trong bối cảnh thế giới còn nhiều biến động phức tạp, giới chuyên gia kỳ vọng Nghị quyết số 68 về phát triển kinh tế tư nhân sẽ là một trong các động lực quan trọng với thị trường chứng khoán trong nước.
Tài chính - 09/05/2025 13:46
Ông Lương Trí Thìn: Công ty vốn dưới 10.000 tỷ là công ty nhỏ
Trong 3 năm tới, Đất Xanh sẽ không chào bán cổ phiếu cho cổ đông nữa. Dù vậy, doanh nghiệp còn kế hoạch chào bán riêng lẻ 93 triệu cổ phiếu và phát hành cổ phiếu thưởng.
Tài chính - 09/05/2025 11:08
Quý đầu năm kém vui tại Cảng Quy Nhơn
Trong quý đầu tiên của năm 2025, lợi nhuận sau thuế của CTCP Cảng Quy Nhơn giảm hơn 18,6% so với cùng kỳ. Nguyên nhân do sản lượng hàng hóa thông qua cảng, lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ đều giảm.
Tài chính - 09/05/2025 06:45
Eximbank bổ nhiệm thêm 2 Phó Tổng giám đốc
Đó là ông Phạm Quang Dũng và ông Trần Anh Thắng, nguyên là thành viên HĐQT và thành viên HĐQT độc lập của Eximbank nhiệm kỳ VII (2020-2025).
Tài chính - 08/05/2025 18:40
Bluechips kéo VN-Index tăng gần 20 điểm
Cổ phiếu VIC nói riêng và nhóm VN30 nói chung là chất xúc tác tích cực giúp VN-Index tăng mạnh gần 20 điểm trong phiên giao dịch 8/5.
Tài chính - 08/05/2025 17:12
Tập đoàn Taseco tăng trưởng lợi nhuận 3 năm liên tiếp
Tập đoàn Taseco đạt lợi nhuận gần 1.200 tỷ đồng trong năm 2024; cả 2 mảng hạt nhân gồm dịch vụ phi hàng không và bất động sản đều khởi sắc.
Tài chính - 08/05/2025 16:20
CEO CII: Các lô đất tại Thủ Thiêm được tính giá đất năm 2015 và 2016
Các lô đất được thanh toán sau khi thực hiện dự án BT tại Thủ Thiêm cho CII sẽ được tính giá đất thời điểm tháng 4/2015 và tháng 4/2016.
Tài chính - 08/05/2025 13:50
Dòng tiền sẽ đổ về nhóm VNMidcap trong tháng 5?
Nhóm VNMidcap có nhiều cơ hội thu hút chú ý của nhà đầu tư trong tháng 5 nhờ phục hồi thấp hơn so với nhóm vốn hóa lớn trong tháng 4.
Tài chính - 08/05/2025 08:35
- Đọc nhiều
-
1
Đề nghị Bộ Công an tiếp nhận sai phạm tại KCN Thốt Nốt
-
2
'Siêu' đô thị mới của vùng Đông Nam Bộ sau sáp nhập
-
3
Mặt bằng TP.HCM giá neo cao, nhiều nhà bán lẻ, chủ nhà hàng 'tháo chạy'
-
4
35 dự án ở Quảng Nam nợ hơn 2.000 tỷ tiền sử dụng đất, thuê đất
-
5
Sáp nhập với Kon Tum, Quảng Ngãi muốn sớm mở đường cao tốc
Đáng đọc
- Đáng đọc
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 1 month ago
'Bối cảnh mới mở ra những cơ hội đầu tư chưa từng có'
Tài chính - Update 1 month ago
Phát triển kinh tế tư nhân - đòn bẩy cho một Việt Nam thịnh vượng
Sự kiện - Update 1 month ago