Fitch Ratings: Cần làm rõ lợi ích kinh tế và mối liên kết giữa Sabeco và ThaiBev
Hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings đã xếp tập đoàn đồ uống ThaiBev của tỷ phú Thái gốc Hoa Charoen Sirivadhanabakdi vào diện theo dõi tiêu cực, đồng thời cho rằng cần có sự rõ ràng về lợi ích kinh tế và mối liên kết giữa Sabeco và ThaiBev.
Theo thông tin gửi đến Sở giao dịch Chứng khoán Singapore, để thu xếp khoản tiền 5 tỷ USD cho thương vụ mua 53,6% cổ phần Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco), ThaiBev và công ty con là BeerCo của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabakdi đã đi vay 7 ngân hàng trong nước và nước ngoài cho toàn bộ số tiền này.
Cụ thể, để mua Sabeco, ThaiBev vay khoảng 100 tỷ baht (tương đương 3,05 tỷ USD) từ 5 ngân hàng của Thái Lan là Bangkok Bank Public, Bank of Ayudhya, Kasikornbank Public, Krung Thai Bank, Siam Commercial Bank, mỗi khoản vay trị giá khoảng 20 tỷ baht (tương đương 610 triệu USD).
Trong khi đó, BeerCo đã vay 1,95 tỷ USD từ hai ngân hàng ngoại là Mizuho Bank (chi nhánh Singapore) và Standard Chartered Bank (chi nhánh Singapore).
Các khoản vay trên đều có cùng mức kỳ hạn là 24 tháng. Số tiền này được cung cấp cho công ty Vietnam Beverage (VietBev) tại Việt Nam để trả tiền mua cổ phần Sabeco.
VietBev mới được thành lập ngày 6/10/2017, có trụ sở đặt tại phố Lý Nam Đế (Hàng Mã, Hà Nội), vốn điều lệ 682 tỷ đồng, do Công ty Cổ phần Đầu tư F&B Alliance Việt Nam sở hữu 100% vốn.
Công ty cổ phần Đầu tư F&B Alliance Việt Nam có 51% vốn là nguồn vốn cá nhân tại Việt Nam và 49% là vốn nước ngoài của BeerCo Ltd - công ty có trụ sở tại Hồng Kông, Trung Quốc do ThaiBev nắm giữ 100% vốn.
Theo Giấy đăng ký kinh doanh tại Việt Nam, VietBev hoạt động trong lĩnh vực tư vấn quản lý, (không bao gồm tư vấn pháp luật, tài chính, kế toán, kiểm toán, thuế và chứng khoán), lập trình máy tính, tư vấn máy tính và quản trị hệ thống máy vi tính.
Với cách xử lý "khôn khéo" này, ThaiBev đã không khó để tham gia mua cổ phần Sabeco với khối lượng nhiều nhất và không bị ràng buộc bởi quy định nhà đầu tư nước ngoài.
Một điểm đáng chú ý, dù VietBev là công ty mẹ của Sabeco nhưng chỉ có vốn điều 682 tỷ đồng, bằng 1/10 so với Sabeco.
Tổng tài sản hợp nhất của ThaiBev tại ngày 30/9/2017 đạt 194,24 tỷ baht (tương đương 138.000 tỷ đồng).
Trong năm tài chính 2017 (từ 1/10/2016 đến 30/9/2017), doanh thu của ThaiBev đạt 189,99 tỷ baht (tương đương 130.000 tỷ đồng). Như vậy, để thâu tóm Sabeco, Thabev đã phải bỏ ra khoản tiền tương đương doanh thu một năm của cả tập đoàn, và gần chạm con số tổng tài sản của tập đoàn.
Mới đây, hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings đã xếp ThaiBev vào diện theo dõi tiêu cực (Ratings Watch Negative) trong khi chờ xem xét lại kế hoạch hoạt động và tài chính của tập đoàn sau khi mua lại Sabeco.
Theo đánh giá của Fitch Ratings, việc mua lại Sabeco có thể làm tăng hệ số đòn bẩy tài chính (việc sử dụng vốn vay (thay vì vốn tự có) để đầu tư sinh lời và được tính trên số vốn vay/tổng tài sản) của Thaibev từ mức 1,2 vào cuối tháng 9/2017 lên mức 4,0 trong bốn năm tiếp theo.
Khi xem xét đến dòng tiền cho thương vụ mua Sabeco, Fitch cũng lưu ý rằng, cần có sự rõ ràng về lợi ích kinh tế và mối liên kết giữa Sabeco và ThaiBev.
Cũng theo Fitch, việc mở rộng đầu tư sang Việt Nam và Myanmar có thể khiến ThaiBev sẽ làm giảm mức độ tập trung kinh doanh tại Thái Lan.
Trước khi bỏ ra gần 5 tỷ USD để mua cổ phần Sabeco, tập đoàn của tỷ phú Thái Lan cũng đã bỏ ra 742 triệu USD để thâu tóm 75% vốn tại Myanmar Supply Chain and Marketing Services (MSC) và Myanmar Distillery (MDC), các nhà sản xuất và phân phối rượu lớn nhất tại Myanmar.
Hiện ThaiBev vẫn giữ vị trí hàng đầu trong ngành nước giải khát tại Thái Lan, với thị phần trên 90% đối với rượu mạnh và 40% đối với bia năm 2016. ThaiBev hiệu quả sử dụng 7.000 xe tải giao hàng và 400.000 nhà bán lẻ trên toàn quốc cho toàn bộ danh mục đồ uống. Các thị trường nước giải khát có cồn ở Thái Lan phân tán về mặt địa lý, đặc biệt ở các vùng nông thôn và kênh bán hàng chính vẫn là các nhà bán lẻ truyền thống. Do đó, tiếp cận thị trường đòi hỏi phải có mối quan hệ lâu dài, mạng lưới sâu rộng và chi phí hậu cần cao.
- Cùng chuyên mục
Trạm dừng nghỉ 340 tỷ trên cao tốc Nghi Sơn - Diễn Châu đang vướng mặt bằng
UBND tỉnh Nghệ An yêu cầu các sở, ngành phối hợp với chính quyền địa phương, nhà đầu tư sớm giải quyết những vướng mắc trong GPMB trạm dừng nghỉ trên cao tốc Nghi Sơn – Diễn Châu.
Đầu tư - 10/08/2025 06:14
FPT 'bắt tay' công ty công nghệ của tập đoàn hàng không lớn nhất Nhật Bản
FPT vừa ký kết thỏa thuận hợp tác chiến lược toàn diện với ANA Systems – công ty CNTT trực thuộc ANA Group, tập đoàn hàng không lớn nhất Nhật Bản – nhằm thúc đẩy đổi mới sáng tạo và tối ưu hóa hiệu quả vận hành cho ngành hàng không.
Công nghệ - 09/08/2025 14:01
TP.HCM mới thu hút 6,19 tỷ USD vốn FDI
Vốn đầu tư nước ngoài (FDI) đổ vào TP.HCM mới tăng mạnh, với hơn 6,19 tỷ USD. Điều này được lý giải khi TP.HCM sáp nhập với các địa phương vốn có thể mạnh về thu hút FDI là Bà Rịa - Vũng Tàu và Bình Dương.
Đầu tư - 09/08/2025 12:59
Làn sóng đầu tư trở lại, đất nền ở Đà Nẵng thiết lập giá mới
Bất động sản Đà Nẵng đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của các nhà đầu tư từ phía Bắc và Nam, đặc biệt nhiều khu vực đã thiết lập mức giá mới.
Đầu tư - 09/08/2025 08:46
Một tiêu chí quan trọng ít được doanh nghiệp niêm yết chú ý
Thúc đẩy ESG trên thị trường chứng khoán là một phần quan trọng trong công cuộc nâng hạng và thu hút nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đầu tư - 08/08/2025 08:55
‘Thị trường Halal đang mở ra nhiều cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam’
Bà Shariza binti Abdul Rasheed, Giám đốc sản phẩm Halal, Maybank Malaysia cho biết thị trường Halal toàn cầu được dự báo đạt 5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, riêng Malaysia là 113,2 nghìn tỷ USD.
Đầu tư - 08/08/2025 08:51
CPI 7 tháng năm 2025 tăng 3,26% so với cùng kỳ
Đóng góp chủ yếu vào mức tăng 3,26% CPI 7 tháng năm 2025 bao gồm nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống; nhóm nhà ở, điện nước, chất đốt và vật liệu xây dựng; nhóm thuốc và dịch vụ y tế.
Đầu tư - 08/08/2025 08:50
Quảng Ninh cần làm gì để đảo chiều đà sụt giảm của dòng vốn FDI?
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, vốn FDI vào Quảng Ninh trong nửa đầu năm 2025 ghi nhận sự sụt giảm mạnh, nhưng không đồng nghĩa với việc đánh mất vị thế.
Đầu tư - 08/08/2025 08:49
Tập đoàn hàng không giá rẻ lớn nhất Đông Nam Á muốn làm tổ hợp công nghiệp hàng không tại Quảng Trị
Tập đoàn T&T cùng với Tập đoàn Capital A (Malaysia) đề xuất đầu tư Tổ hợp công nghiệp hàng không và đô thị sân bay tại Quảng Trị.
Đầu tư - 08/08/2025 06:45
Có thể thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa trong tháng 8
Bộ Tài chính đang hoàn tất đề án thí điểm thị trường tài sản mã hóa, sau quá trình nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế và thực tiễn trong nước.
Đầu tư - 07/08/2025 18:57
VCBS: Dù chịu thuế quan cao hơn 1 số nước, Việt Nam vẫn thu hút vốn FDI trong dài hạn
Dù lạc quan với triển vọng thu hút vốn FDI của Việt Nam trong thời gian tới, song các chuyên gia VCBS vẫn lưu ý rủi ro từ hàng trung chuyển sang nước ta.
Đầu tư - 07/08/2025 15:47
Khánh Hòa tăng tốc điện hạt nhân, hiện thực hóa 'cực năng lượng chiến lược'
Với tiềm năng lớn để trở thành "cực năng lượng chiến lược" sau sáp nhập, Khánh Hòa đang tập trung nguồn lực triển khai các dự án điện sạch, năng lượng tái tạo, đặc biệt là dự án điện hạt nhân.
Đầu tư - 07/08/2025 08:30
Chạy đua với thời gian trên cao tốc Quảng Ngãi - Hoài Nhơn
Dự án Đầu tư xây dựng công trình đường bộ cao tốc Bắc - Nam, đoạn Quảng Ngãi - Hoài Nhơn đang được các đơn vị thi công tập trung nguồn lực, tăng tốc thi công, nỗ lực sớm về đích.
Đầu tư - 06/08/2025 16:31
Viettel, VinaPhone lọt top toàn cầu về tốc độ mạng di dộng và 5G
Viettel đứng thứ 3 bảng xếp hạng mạng di động nhanh nhất thế giới trong khi VinapPhone đứng thứ 2 ở hạng mục mạng 5G.
Công nghệ - 06/08/2025 16:00
Đầu tư từ Nhật Bản vào Việt Nam trong ngành dịch vụ, công nghệ tăng
Ông Abe Ryota - chuyên gia Kinh tế cao cấp của Ngân hàng Sumitomo Mitsui cho biết, trong khi dòng vốn của Nhật Bản vào lĩnh vực sản xuất tại Việt Nam có phần chững lại thì vào các ngành phi sản xuất như dịch vụ và công nghệ lại có sự tăng trưởng đáng kể.
Công nghệ - 06/08/2025 14:47
Dòng vốn FDI vào Việt Nam tăng đều bất chấp lo ngại thuế quan Mỹ
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam trong 7 tháng đầu năm nay tăng cả về vốn đăng ký và vốn thực hiện trong bối cảnh Mỹ đe dọa áp thuế quan nặng lên hàng loạt nước.
Đầu tư - 06/08/2025 12:52
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 2 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 2 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 4 month ago
