Chứng khoán lình xình kéo dài, nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ có ‘quà’?

MỸ HÀ
09:09 22/01/2025

Chứng khoán ghi nhận phục hồi trong nửa cuối tháng 11 và nửa đầu tháng 12, sau đó quay lại trạng thái lình xình. Diễn biến này thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư.

Kiên nhẫn sẽ có quả ngọt xứng đáng

Liên tiếp 2 năm 2022 và 2023, thị trường chứng khoán sau chuỗi giảm giá mạnh đã có sự phục hồi tốt từ tháng 10 và 11 trở đi. Như năm 2022, từ tháng 11 đến tháng 8/2023, VN-Index khá tốt ở vùng 960 điểm lên 1.239 điểm. Năm 2023, từ tháng 10 đến tháng 4/2024, VN-Index tăng liên tục ở vùng 1.062 điểm lên 1.280 điểm.  

Dựa trên dữ liệu lịch sử, giới phân tích kỳ vọng rằng năm 2024 cũng sẽ lặp lại, VN-Index được kỳ vọng phục hồi từ tháng 11 và nhà đầu tư mua ở vùng giá này sẽ kiếm lợi lớn cùng câu chuyện tăng trưởng kinh tế, nâng hạng thị trường chứng khoán năm sau.

Thị trường thực sự có sự bật tăng trở lại sau khi VN-Index gần chạm mốc kháng cự mạnh 1.200 điểm để lên trên 1.277 điểm trong nửa cuối tháng 11 và đầu tháng 12. Song, sau đó VN-Index quay trở lại lình xình quanh ngưỡng 1.250 điểm. Đồng thời, thị trường cũng chưa kéo được dòng tiền quay trở lại, thanh khoản sàn HoSE – nơi chiếm 80 – 90% giá trị giao dịch toàn thị trường chỉ quanh mức 10.000 – 13.000 tỷ đồng mỗi phiên trong tháng đầu năm, có phiên rớt xuống 7.500 tỷ đồng.

Diễn biến này thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư. Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá khi thị trường ở trạng thái thanh khoản thấp, èo uột và không có xu hướng như hiện tại, nhà đầu tư tương đối chán nản, kể cả nhà đầu tư đang sở hữu cổ phiếu hay nhà đầu tư tìm điểm mua tốt.

Tuy nhiên, chuyên gia VPBankS lưu ý rằng đừng quên thị trường luôn luôn thuộc về những người biết chờ đợi thời điểm chín muồi. Thời điểm chín muồi có thể theo phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật hoặc thậm chí là theo trường phái cảm nhận dòng tiền.

“Tôi tin rằng khi đủ kiên nhẫn, tiếp tục theo dõi thị trường và tìm thời điểm phù hợp, nhà đầu tư sẽ nhận được quả ngọt xứng đáng”, ông Dương nói.

Theo dữ liệu lịch sử trong vòng 5 năm vừa qua, chu kỳ giao dịch trước và sau Tết, thanh khoản thị trường thường thấp so với những tháng khác trong năm, đặc biệt quý II và quý III. Mặt khác, VN-Index đang dao động trong một kênh tương đối rộng, từ khoảng 1.200 điểm cho tới 1.300 điểm. Với trạng thái kỹ thuật như vậy, ông Dương nhận định khi chưa có sự bứt phá (breakout) lên hoặc xuống thì thanh khoản ở mức độ này là bình thường.

Ông Đào Hồng Dương. Nguồn: VPBankS

Ngành nào dẫn dắt?

Cá nhân Giám đốc phân tích Ngành và cổ phiếu VPBankS thấy rằng biến động ngay sau Tết Âm lịch thường mang màu sắc tích cực hơn hơn. Có nhiều yếu tố giải thích hiện tượng này.

Thứ nhất, trước một kỳ nghỉ Tết dài, dòng tiền thường có xu hướng tìm đến tiền gửi có kỳ hạn, để đảm bảo lợi ích tốt nhất.

Thứ hai, sau Tết, nhà đầu tư có tâm lý tương đối tích cực. Ngoài ra, đến khoảng tháng 2, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết được công bố đầy đủ và mùa ĐHĐCĐ bắt đầu. Nhiều thông tin hỗ trợ trong tháng 3, 4 và 5 sẽ giúp tạo động lực tốt cho thanh khoản thị trường.

Mặt khác, về kinh tế vĩ mô thế giới, ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống và có hai chỉ báo thể hiện góc nhìn của nhà đầu tư về sự kiện này. Thứ nhất, DXY (chỉ số đo lường sức mạnh đồng USD) trong 3 ngày gần đây có sự điều chỉnh giảm nhẹ, nghĩa là đã tạo đỉnh. Thứ hai, lợi suất trái phiếu 10 năm chính phủ Mỹ đã tạo định ở mức 4,9% và đang có xu hướng giảm xuống khoảng 4,8%.

Khi tái đắc cử, ông Trump đã đưa ra những tuyên bố liên quan đến vấn đề thương mại, gây nên nhiều quan ngại. Nhưng theo ông Dương, việc ông Trump nhậm chức chưa chắc đã là “Thiên Nga đen”. Nếu nhà đầu tư thực sự lo ngại như vậy, các chỉ số nêu trên (DXY, lợi suất) sẽ phải phản ứng rất mạnh. Sau khi ông Trump tiếp quản Nhà Trắng, các chính sách thương mại kỳ vọng sẽ được đưa ra thảo luận và được tiếp cận một cách từ từ, bình tĩnh hơn.

Về các chỉ số kinh tế Việt Nam, trong năm 2024, GDP tăng trưởng 7,1%, CPI chỉ tăng 3,63%, tốt hơn so với kế hoạch mà Quốc hội đề ra. Trong đó, tỷ trọng đóng góp chính cho kinh tế vẫn đến từ công nghiệp chế biến, chế tạo và khu vực dịch vụ. Ngoài ra, các yếu tố khác như tổng mức bán lẻ cũng không quá xuất sắc, nhưng tăng trưởng tương đối tốt so với cùng kỳ năm ngoái.

Cuối cùng, các chỉ số về mặt du lịch đều có tăng trưởng đột phá. Chẳng hạn, tổng lượng khách du lịch khoảng 17,6 triệu lượt, bằng 98% so với thời kỳ trước covid. Đồng thời, tổng mức đầu tư của khối FDI vào Việt Nam trong năm 2024 tăng trưởng rất mạnh. Tổng số vốn đăng ký là gần 38 tỷ USD, tổng vốn thực hiện khoảng 25 tỷ USD, đều tăng hai con số so với cùng kỳ.

Theo ông Dương, sau Tết Âm lịch, VN-Index sẽ được dẫn dắt bởi nhóm cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận cao và định giá hấp dẫn, trong đó sẽ không thể thiếu nhóm ngân hàng. VPBankS dự phóng lợi nhuận của nhóm ngân hàng vẫn duy trì như đầu năm, ở mức khoảng 15% cho năm 2024 và hơn 17% cho năm 2025.

Những ngành có mức độ tương đối chắc chắn về khả năng lợi nhuận tăng tích cực bao gồm thép, bán lẻ, thực phẩm đồ uống, chứng khoán … Đối với bất động sản dân cư, chuyên gia VPBankS kỳ vọng mức tăng trưởng năm 2024 sẽ thấp so với cùng kỳ năm ngoái nhưng năm 2025 và những năm tiếp theo sẽ bứt phá.

Ngành xây dựng đang có biến động tích cực, đặc biệt ROE, ROA có xu hướng tăng mạnh so với 2023. Tuy nhiên, với ngành này, ông Dương lưu ý nhà đầu tư cần chọn lọc cổ phiếu, bởi sự phục hồi hoạt động kinh doanh vẫn chưa đảm bảo tính bền vững, phụ thuộc nhiều vào các khoản hoàn nhập, thu nhập khác.

  • Cùng chuyên mục
Chuyển giao vốn Nhà nước tại FPT Telecom về Bộ Công an

Chuyển giao vốn Nhà nước tại FPT Telecom về Bộ Công an

Bộ Công an đã chính thức tiếp nhận quyền đại điện chủ sở hữu vốn Nhà nước tại FPT Telecom từ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC).

Tài chính - 16/07/2025 09:57

Phiên điều chỉnh lành mạnh của VN-Index

Phiên điều chỉnh lành mạnh của VN-Index

Các chuyên gia đều nhìn nhận phiên điều chỉnh 15/7 là cần thiết khi VN-Index đã tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua.

Tài chính - 16/07/2025 06:45

Khối ngoại mua ròng gần 13.000 tỷ trong nửa đầu tháng 7

Khối ngoại mua ròng gần 13.000 tỷ trong nửa đầu tháng 7

Thị trường ghi nhận điều chỉnh sau chuỗi tăng ấn tượng. Điểm sáng là khối ngoại vẫn mua ròng tích cực với giá trị hơn 1.000 tỷ đồng.

Tài chính - 15/07/2025 15:56

Dấu ấn VSDC trong hành trình 25 năm của thị trường chứng khoán

Dấu ấn VSDC trong hành trình 25 năm của thị trường chứng khoán

Ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch HĐTV, Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết trong thời gian tới, VSDC sẽ tiếp tục thực hiện nhiều giải pháp, chiến lược góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán ngày càng phát triển mạnh mẽ và bền vững.

Tài chính - 15/07/2025 14:35

Đã đến lúc nhà đầu tư học cách ‘gồng lãi’

Đã đến lúc nhà đầu tư học cách ‘gồng lãi’

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang nhận được sự đồng thuận từ nhiều yếu tố. Chuyên gia cho rằng vấn đề quan trọng hiện nay là “gồng lãi”, tránh bán ở lưng sóng.

Tài chính - 15/07/2025 10:36

Dòng tiền luân chuyển qua nhóm cổ phiếu bất động sản

Dòng tiền luân chuyển qua nhóm cổ phiếu bất động sản

Không tập trung ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, dòng tiền đang lan tỏa mạnh trên thị trường, đặc biệt là nhóm bất động sản.

Tài chính - 14/07/2025 16:08

Đầu tư thế nào khi VN-Index đã tăng mạnh?

Đầu tư thế nào khi VN-Index đã tăng mạnh?

Đà tăng mạnh của VN-Index trong tháng 7 đã khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân bị bất ngờ, ít ai nghĩ chỉ số đại diện sàn HoSE với 6 phiên tăng liên tục đã dễ dàng vượt qua loạt kháng cự quan trọng. Điều này đặt ra bài toán khó với các nhà đầu tư, đặc biệt là những ai chưa nắm giữ cổ phiếu.

Tài chính - 14/07/2025 06:45

VN-Index tiến gần đỉnh lịch sử

VN-Index tiến gần đỉnh lịch sử

Trải qua 6 phiên tăng liên tiếp, VN-Index đã áp sát mốc 1.460 điểm-cách mốc cao nhất mọi thời đại thiết lập vào tháng 1/2022 gần 71 điểm.

Tài chính - 13/07/2025 16:31

Đầu tư cổ phiếu nào đón sóng nâng hạng?

Đầu tư cổ phiếu nào đón sóng nâng hạng?

Nếu được nâng hạng, dòng vốn ngoại chảy vào TTCK Việt Nam có thể lên vài tỷ USD, tạo ra cú hích lớn. Các CTCK điểm tên loạt cổ phiếu vốn hóa lớn hưởng lợi.

Tài chính - 13/07/2025 07:27

'Chứng khoán vẫn là kênh đầu tư có hiệu suất sinh lời rất cao'

'Chứng khoán vẫn là kênh đầu tư có hiệu suất sinh lời rất cao'

Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc khối Đầu tư Dragon Capital cho rằng, trong 5 năm tới khi nền kinh tế bứt phá, chứng khoán sẽ là kênh đầu tư hiệu suất rất cao.

Tài chính - 13/07/2025 07:25

Nhóm Vingroup kéo VN-Index tăng phiên thứ 6 liên tiếp

Nhóm Vingroup kéo VN-Index tăng phiên thứ 6 liên tiếp

VN-Index tăng phiên thứ 6 liên tiếp nhờ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trong khi nhiều cổ phiếu bước vào pha điều chỉnh. Khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh.

Tài chính - 11/07/2025 16:34

Đạm Phú Mỹ phát quà ‘khủng’ cho cổ đông

Đạm Phú Mỹ phát quà ‘khủng’ cho cổ đông

Đạm Phú Mỹ đang triển khai các thủ tục cần thiết để thực hiện chia thưởng lớn cho cổ đông theo quyết định đã được thông qua từ kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2025.

Tài chính - 10/07/2025 15:38

Chính sách thuế quan mới của Mỹ: Thách thức và cơ hội chiến lược cho Việt Nam

Chính sách thuế quan mới của Mỹ: Thách thức và cơ hội chiến lược cho Việt Nam

Chính sách thuế quan mới của Mỹ là thách thức lớn đối với các ngành xuất khẩu chủ lực của Việt Nam, tuy nhiên cũng mở ra cơ hội để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và nâng cao vị thế cạnh tranh trong bối cảnh thương mại toàn cầu đầy biến động.

Tài chính - 10/07/2025 08:41

Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Trong bối cảnh Việt Nam đang tích cực thực hiện các cải cách để hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán lên hạng mới nổi (Emerging Market), vai trò của nhà đầu tư cá nhân ngày càng trở nên quan trọng.

Tài chính - 10/07/2025 07:30

‘Mưa’ cổ tức sau mùa đại hội

‘Mưa’ cổ tức sau mùa đại hội

Hàng loạt doanh nghiệp thông báo chốt danh sách cổ đông để chia cổ tức trong tháng 7. Nổi bật nhất, Bia Hạ Long trả cổ tức tiền mặt lên đến 110%.

Tài chính - 10/07/2025 07:00

[E] Nhìn lại 25 năm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam

[E] Nhìn lại 25 năm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam

Đánh dấu 25 năm mở cửa, chứng khoán Việt Nam đứng trước cột mốc mới là được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Điều này sẽ giúp thị trường Việt Nam trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn trên bản đồ tài chính thế giới.

Tài chính - 10/07/2025 07:00