VN-Index lại quay đầu trước ngưỡng 1.700 điểm

Quán tính tăng duy trì giúp VN-Index mở cửa phiên ngày 7/10 tăng 8,4 điểm để lên vùng 1.703,9 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán ngay sau đó đã khiến chỉ số giằng co và kết phiên giảm 10,2 điểm để xuống 1.685,3 điểm. Như vậy, đây là lần thứ 2 chỉ số chính của thị trường chứng khoán Việt Nam thất bại khi chinh phục ngưỡng 1.700 điểm.

Toàn sàn HoSE ghi nhận có 247 mã giảm và chỉ 77 mã tăng, hoàn toàn trái ngược so với phiên giao dịch đầu tuần. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – VN30, ngoại trừ DGC, GAS, LPB, MWG, SSI, VHM, VIC còn tăng giá thì hầu hết chìm trong sắc đỏ. VN30 giảm 9,32 điểm để xuống 1.909,65 điểm.

Đáng chú ý, VPL – cổ phiếu thuộc lĩnh vực du lịch họ Vingroup bất ngờ tăng trần lên 86.600 đồng/cp. Đây là cổ phiếu có ảnh hưởng tích cực nhất đến VN-Index phiên ngày 7/10, đóng góp 2,39 điểm.

Thanh khoản thị trường lại giảm mạnh sau phiên bùng nổ. Giá trị giao dịch tại HoSE đạt 25.132 tỷ đồng, giảm 22% so với phiên liền trước. Khối ngoại tiếp đà bán ròng 1.376 tỷ đồng trên cả 3 sàn. Nhà đầu tư bán ròng STB, VRE, SHB, SSI, VHM, VPB,…; trong khi mua ròng HPG, GEX, FPT, ACB,…

Nắm giữ cổ phiếu, duy trì sức mua hợp lý

Diễn biến thị trường đi ngược với kỳ vọng của giới phân tích sau phiên giao dịch bùng nổ 6/10 xác nhận xu hướng tăng về cả điểm số lẫn thanh khoản. Thông tin được mong chờ nhất rạng sáng mai (8/10) là kết quả phân loại quốc gia cổ phiếu của FPTSE Russell. Giới đầu tư rất kỳ vọng một kết quả tích cực sau loạt nỗ lực của cơ quan quản lý lẫn các thành viên tham gia thị trường.

Sau thông tin về nâng hạng, thị trường tiếp tục đón chờ mùa công bố kết quả kinh doanh quý III, bắt đầu vào nửa cuối tháng 10. Ngoài ra, cuộc họp ngày 29/10 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cũng đáng lưu ý.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) đánh giá sự kiện nâng hạng nhiều khả năng đóng vai trò xúc tác tâm lý thay vì chi phối giá trị hợp lý của thị trường. Trong khi, lợi nhuận quý III là yếu tố chủ đạo quyết định xu hướng định giá của thị trường. Dự báo lợi nhuận doanh nghiệp quý III tăng 22% so với cùng kỳ. Thị trường cũng đã điều chỉnh kỳ vọng 2025 lên mức tích cực hơn từ cuối tháng 7.

Với Fed, thị trường đang định giá cao khả năng cắt giảm 25 điểm phần trăm (98%), nhưng rủi ro dữ liệu chậm công bố do Chính phủ Mỹ đóng cửa có thể khiến Fed thận trọng và cắt giảm mạnh hơn (50 điểm phần trong) trong tháng 12.

Ngoài ra, VDSC lưu ý nhà đầu tư một số yếu tố bất định có thể tạo rủi ro cho thị trường cần theo dõi gồm: (1) thời gian kéo dài của việc Chính phủ Mỹ đóng cửa, (2) phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan đối ứng của ông Trump, và (3) các điểm nóng địa chính trị có thể ảnh hưởng đến thương mại – chuỗi cung ứng.

VDSC duy trì dự báo VN-Index dao động 1.489–1.758 điểm, phản ánh các kịch bản rủi ro ngắn hạn và EPS kỳ vọng năm 2025. Sau giai đoạn tăng mạnh, chỉ số đã chững lại trong tháng 8 và 9 khi tiệm cận ngưỡng P/E trung bình 10 năm. Kết quả kinh doanh quý III sẽ là động lực cải thiện, nhưng trong ngắn hạn, khả năng vượt định giá trung bình 10 năm vẫn bị thách thức bởi các yếu tố bên ngoài.

Trong ngắn hạn, chuyên gia Chứng khoán Rồng Việt duy trì quan điểm nắm giữ cổ phiếu, giữ tỷ lệ sức mua hợp lý, đa dạng hóa danh mục và tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. Trong bối cảnh thị trường nhiều khả năng đi ngang với xu hướng tăng nhẹ, dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển sang nhóm có định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh rõ ràng.