VN-Index giảm 3 tuần liên tiếp: Dòng tiền tìm nơi trú ẩn ở đâu?

VN-Index kết thúc tuần giao dịch đầu tháng 2 ở mức 1.755 điểm, mất 27,07 điểm, tương đương 1,52% so với phiên trước đó. Sau một tuần, VN-Index giảm 73,55 điểm (giảm 4%).

Một điểm nhấn đáng chú ý, tuần giao dịch này cũng chứng kiến sự suy yếu của các cổ phiếu Nhà nước, điều này đã khiến VN-Index thiếu lực đỡ. Cùng với đó, các nhóm như chứng khoán, bất động sản tiếp tục xu hướng giảm, thậm chí nhiều mã "phá đáy", cho thấy dòng tiền ngắn hạn vẫn đang rút ra.

Xét riêng từng sàn, khối ngoại bán ròng gần hơn 6.228 tỷ đồng trên sàn HoSE nhưng mua ròng hơn 108 tỷ đồng trên HNX.

Trong tuần, trên sàn HoSE có 180 mã tăng và 212 mã giảm giá. Nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất chủ yếu đến từ các mã vốn hóa vừa, với mức tăng tương đối đồng đều.

Dẫn đầu là TN1 tăng 29,27%, theo sau là các cổ phiếu BFC, DTT, VVS. BVH cũng tăng 9,6% và là cổ phiếu VN30 duy nhất lọt top 10 mã tăng mạnh nhất HoSE.

Ở chiều ngược lại, mã HID (-19,44%) đứng đầu danh sách 10 cổ phiếu giảm mạnh nhất trên HoSE trong tuần, tiếp đến là DLG (-15,45%), PNJ (-14,25%), BMC (-13,48%), SMC (-11,42%), LDG (-11,09%).

So với HoSE, sàn HNX ghi nhận mức biến động mạnh hơn trong tuần. Chốt phiên 6/2, sàn HNX có 36 mã tăng và 140 mã giảm trong ngày, HNX-Index giảm 6,76 điểm (-2,57%), xuống 256,28 điểm.

Dù chốt phiên cuối tuần giảm điểm nhưng nếu xét cả tuần, HNX-Index tăng nhẹ 0,06%, toàn sàn có 106 mã tăng giá và 127 mã giảm giá.

Dẫn đầu nhóm tăng giá là KMT với mức tăng 37,50%, bỏ xa các mã còn lại như GLT (+18,99%), GDW (+18,89%)... Trong top 10 còn có sự hiện diện của cổ phiếu bất động sản KSF của CTCP Tập đoàn Sunshine với mức tăng đạt 15,18%.

Báo cáo tài chính mới đây của CTCP Tập đoàn Sunshine cho thấy tập đoàn vào tháng 10 và tháng 11/2025 đã ký hợp đồng và phụ lục để mua và phát triển dự án nhà ở cao tầng kết hợp dịch vụ thương mại trên hai lô đất CT05 và CT06 thuộc KĐT Nam Thăng Long, TP. Hà Nội.

Theo đó, Sunshine Group đã thanh toán 5.812 tỷ đồng cho Kita Invest. Công ty cho biết khoản thanh toán này liên quan đến Hợp đồng Hợp tác đầu tư số 01/2025/HĐHT/KITA-DIA ngày 07/10/2025 và Phụ lục số 01 ngày 14/11/2025 mục đích nhận chuyển nhượng và đầu tư xây dựng kinh doanh phát triển dự án nhà ở cao tầng để bán kết hợp dịch vụ thương mại trên lô đất CT05 và CT06 thuộc Khu đô thị Nam Thăng Long, TP. Hà Nội.

Chiều ngược lại, top 10 cổ phiếu giảm có đến 3 đại diện thuộc nhóm khoáng sản. Đó là KSV (-26,61%), BKC (-25,08%), HGM (-19,97%).

Trong khi đó, kết phiên 6/2, UPCOM-Index giảm 3,08 điểm (-2,40%), xuống 125,51 điểm. Tuy nhiên, trong tuần từ 2/2 - 6/2, UPCOM-Index tăng 1,92%, sàn UPCOM ghi nhận 274 mã tăng và 224 mã giảm giá.

Diễn biến trên cho thấy, trong bối cảnh VN-Index thiếu động lực tăng trưởng và dòng tiền lớn chưa quay trở lại, thị trường đang bước vào giai đoạn “chọn lọc khắc nghiệt”. Các cổ phiếu tăng giá chủ yếu mang tính cá biệt, gắn với câu chuyện riêng về kết quả kinh doanh, tái cấu trúc hoặc thông tin doanh nghiệp, thay vì được dẫn dắt bởi xu hướng ngành.

Điều này cũng đồng nghĩa, chiến lược đầu tư theo sóng thị trường hoặc nhóm ngành trong ngắn hạn sẽ đối mặt nhiều rủi ro, trong khi nhà đầu tư cần thận trọng hơn với các nhịp hồi kỹ thuật và ưu tiên quản trị rủi ro trong bối cảnh xu hướng chung chưa thực sự ổn định.