Hưởng lợi đầu tư công, loạt công ty đá xây dựng báo lãi kỷ lục

2025 là năm tăng tốc mạnh của đầu tư công, hàng loạt công trình được cơ quan Nhà nước nhấn nút khởi động, mức vốn đầu tư công giải ngân cao kỷ lục. Tính đến hết tháng 12/2025, giải ngân vốn đầu tư công đạt trên 755.000 tỷ đồng, đạt 83,7% kế hoạch vốn Thủ tướng Chính phủ giao, cao hơn 3,4% về tỷ lệ và 206.600 tỷ đồng về số tuyệt đối so với cùng kỳ năm 2024.

Tại Hội nghị toàn quốc thúc đẩy đầu tư công năm 2025 và 2026, Thủ tướng Phạm Minh Chính giao nhiệm vụ trong tháng 1 phải giải ngân hết 16,3% số vốn đầu tư năm 2025 và bắt đầu ngay vào giải ngân vốn đầu tư công năm 2026 với tổng vốn gần 995.400 tỷ đồng, tăng 10,4% so với 2025.

KB Research đánh giá đầu tư công sẽ là chủ đề xuyên suốt dài hạn, động lực tăng trưởng chính cho nền kinh tế trong các năm tới. Hàng loạt loạt dự án đầu tư công trên cả nước đã và sẽ bắt đầu khởi công xây dựng. Ngày 19/12/2025, 148 dự án, công trình được đồng loạt khởi công trên cả nước. Ngoài ra, trong 2026, hàng loạt các dự án hạ tầng kết nối trọng điểm cũng sẽ được gấp rút khởi công và hoàn thiện.

Trong bối cảnh đầu tư công được đẩy mạnh trên phạm vi cả nước, nhóm vật liệu xây dựng và xây lắp hạ tầng được kỳ vọng sẽ là những ngành hưởng lợi sớm và trực tiếp nhất.

Cụ thể, ngay trong giai đoạn đầu triển khai dự án, nhu cầu đối với các loại vật liệu phục vụ san lấp và thi công nền móng như cát, đá xây dựng, thép và xi măng dự kiến gia tăng mạnh, kéo theo sự cải thiện rõ nét về sản lượng tiêu thụ của các doanh nghiệp cung ứng vật liệu.

Song song đó, nhóm xây dựng hạ tầng và xây lắp cũng hưởng lợi trực tiếp khi khối lượng các gói thầu thi công tăng nhanh, đặc biệt tại các dự án trọng điểm như cao tốc, sân bay, cảng biển và hạ tầng đô thị. Backlog hợp đồng được mở rộng không chỉ tạo nền tảng tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn, mà còn cải thiện khả năng ghi nhận lợi nhuận trong trung hạn, nhất là đối với các doanh nghiệp có năng lực thi công, kinh nghiệm triển khai dự án quy mô lớn và khả năng kiểm soát chi phí tốt.

Doanh nghiệp đá xây dựng cùng lãi lớn

Theo quan sát của Nhadautu.vn, hàng loạt doanh nghiệp trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, đặc biệt là đá xây dựng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh, thậm chí gấp đôi, ba lần năm 2024.

CTCP Xây dựng và Sản xuất Vật liệu Xây dựng Biên Hòa (mã: VLB) báo cáo doanh thu năm 2025 đạt 1.456 tỷ đồng, tăng 12%; lãi sau thuế 301,4 tỷ đồng, tăng 38% so với thực hiện 2024 và thiết lập kỷ lục mới. Riêng quý IV/2025, doanh thu tăng 6% và lợi nhuận tăng 61% lên lần lượt 380 tỷ và 101 tỷ đồng.

Doanh nghiệp lý giải doanh thu tăng do có nhiều công trình xây dựng trong khu vực đẩy mạnh tiến độ thi công, đặc biệt là dịp cuối năm làm nhu cầu đá xây dựng các loại tăng mạnh.

VLB hiện sở hữu, quản lý 5 mỏ đá có trữ lượng lớn tại tỉnh Đồng Nai bao gồm mỏ đá Thạnh Phú 1, mỏ đá Thiện Tân 2, mỏ đá Tân Cang 1, mỏ đá Soklu 2 và mỏ đá Soklu 5, tổng sản lượng lên đến 7,4 triệu m3 năm 2024.

CTCP Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương – Bimico (mã: KSB) ghi nhận doanh thu tăng 77,3% lên 711 tỷ đồng, mức cao nhất 3 năm gần đây. Lợi nhuận sau thuế 155 tỷ đồng, gấp 3 lần 2024 và là mức cao nhất tính từ 2022 đến nay.

Kết quả kinh doanh Bimico phục hồi mạnh năm 2025 đến từ sự tăng trưởng của mảng vật liệu xây dựng. Mỏ đá Tam Lập 3 với công suất khai thác 1 triệu m3 nguyên khối/năm đi vào hoạt động từ tháng 1/2025 góp phần gia tăng sản lượng. Năm nay, công ty đặt mục tiêu khai thác 3,5 triệu m3 đá xây dựng, tăng 59% so với thực hiện trong năm 2024. Trong đó, mỏ đá Tân Mỹ sẽ khai thác 2,2 triệu m3, Tam lập 3 góp 1,1 triệu m3 và Thiện Tân 7 dự kiến 300.000 m3.

Ở mảng khu công nghiệp, công ty vẫn duy trì doanh thu tương đương cùng kỳ. Theo Agriseco Research, mảng khu công nghiệp là động lực tăng trưởng dài hạn của Bimico với mục tiêu mở rộng tổng quỹ đất lên 1.500 ha đến 2030. Tại khu công nghiệp Đất Cuốc, công ty đang tiếp tục mở rộng hạ tầng và cho thuê theo từng giai đoạn. Bên cạnh đó, khu công nghiệp Hoa Lư có diện tích 348 ha, đã hoàn tất pháp lý, đền bù hơn 100 ha và dự kiến cho thuê từ cuối năm 2025, kỳ vọng sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất vào năm 2026, khi hạ tầng đủ điều kiện khai thác.

Quản lý mỏ đá Núi Nhỏ (Bình Dương cũ) với công suất khai thác 2 triệu m3/năm, CTCP Đá Núi Nhỏ ghi nhận doanh thu năm qua tăng 40% lên 391 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 31,5% lên 48,8% nhờ cả sản lượng và giá bán cùng tăng. Lợi nhuận sau thuế 138 tỷ đồng, gấp đôi năm 2024 và là mức cao nhất tính từ 2019 tới nay.

CTCP Hóa An (mã: DHA) báo lãi kỷ lục năm 2025 với 110 tỷ đồng, hơn gấp đôi cùng kỳ năm trước. Công ty sở hữu mỏ đá Núi Gió 2, Thạnh Phú và Tân Cang 3 tại tỉnh Đồng Nai với tổng sản lượng tiêu thụ vào khoảng 1,6 – 1,7 triệu m3 mỗi năm.

Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu đá xây dựng chứng kiến đà tăng giá rất tốt năm 2025 nhưng bước sang năm 2026 có sự điều chỉnh sâu. Như NNC đã chạy từ vùng 22.000 đồng/cp lên 75.000 đồng/cp trong năm ngoái và sang tháng đầu năm nay thì điều chỉnh xuống 55.500 đồng/cp. VLB cũng đã tăng từ 36.000 đồng/cp lên 48.000 đồng/cp, DHA tăng từ 36.700 đồng/cp lên 67.000 đồng/cp trước khi điều chỉnh về 57.900 đồng/cp.

Riêng cổ phiếu KSB chưa thực sự tăng ấn tượng, mã chứng khoán này chỉ tăng từ 15.000 đồng/cp lên 20.000 đồng/cp giai đoạn tháng 4 – 9/2025 thì sau đó lại miệt mài giảm về 17.500 đồng/cp hiện nay.