Vì sao VN-Index không vượt được mốc 1.300?

MỸ HÀ
09:30 08/10/2024

VN-Index nhiều lần chinh phục không thành công ngưỡng cản kỹ thuật và tâm lý mạnh 1.300 điểm. Chuyên gia cho rằng cần một gói kích thích kinh tế đủ mạnh cùng chính sách nới lỏng tiền tệ để thị trường bứt phá.

Thị trường chứng khoán (TTCK) trong nửa đầu tháng 9 đã có sự điều chỉnh do những thông tin tiêu cực từ bão Yagi, sau đó phục hồi tốt vào nửa cuối tháng khi liên tiếp đón nhận thông tin tích cực từ việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng lớn trên thế giới, chính sách hỗ trợ thị trường bất động sản của Trung Quốc.

Thế nhưng qua đến đầu tháng 10, thị trường lại rơi vào tình trạng lình xình. VN-Index một lần nữa không chinh phục thành công mốc 1.300 điểm – ngưỡng cản kỹ thuật và tâm lý mạnh. Theo nhiều chuyên gia, đây mà mốc quan trọng như một chỉ báo để nhà đầu tư có thể tham gia thị trường với tâm thế tích cực hơn.

Đáng lưu ý, dữ liệu vĩ mô quý III và 9 tháng được công bố với nhiều điểm tích cực hơn dự báo cũng không khiến thị trường khả quan hơn.

Ông Trần Hoàng Sơn chia sẻ tại chương trình. Nguồn: VPBankS

Tại chương trình Khớp lệnh – Tài chính thịnh vượng với chủ đề Nhiễu động ngày 7/10, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBank (VPBankS) đánh giá dữ liệu kinh tế GDP quý III gây ấn tượng với nhiều nhà đầu tư cũng như tổ chức tài chính. Bởi trước đó, nhiều tổ chức tài chính đưa ra dự báo tăng trưởng GDP thấp hơn nhiều so với con số thực hiện 7,4% do đánh giá ảnh hưởng bảo Yagi. Lũy kế 9 tháng, GDP tăng khoảng 6,8% cao hơn nhiều so với con số cùng kỳ 2023 chỉ khoảng 4,4%. Mức tăng cao của GDP cho thấy ảnh hưởng của bão Yagi không quá lớn và kinh tế đang trong đà phục hồi mạnh mẽ.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán còn bị ảnh hưởng bởi những thông tin nhiễu động trên thị trường quốc tế. Đồng USD và lãi suất chính phủ Mỹ 10 năm tăng mạnh trước tác động của 2 thông tin. Thứ nhất, cuộc họp vừa qua, ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed đưa ra lộ trình khá thận trọng, không xác nhận sẽ hạ tiếp 0,5% lãi suất trong kỳ tháng 11 tới. Đây là một trong thông tin hạ kỳ vọng của giới đầu tư.

Thứ 2, dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tăng lên mức cao trong vòng 4 tháng gần đây, cho thấy nền kinh tế Mỹ đang tạo ra nhiều việc so với kỳ vọng. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,2% xuống 4,1% cho thấy kinh tế Mỹ đang vững chắc. Trước đó nữa, con số GDP quý II và III của Mỹ được giữ nguyên ở mức 3%.

Như vậy, GDP, doanh số bán lẻ và thị trường lao động phục hồi, giới đầu tư cho rằng Fed có thể không cần hạ lãi suất mạnh tay trong tháng 11. Từ mức kỳ vọng Fed hạ thêm 50 điểm cơ bản, nay chỉ còn 25 điểm cơ bản. USD - Index tăng trở lại nhưng không quá nóng, song lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nóng trở lại có thể tác động đến các thị trường khác. Như ở Việt Nam, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm bắt đầu nhích trở lại. Trong lịch sử, khi lợi suất trái phiếu Chính phủ tăng lên thì thị trường lình xình.

Đối với xu hướng dòng vốn ở khu vực Đông Nam Á, dòng vốn có dấu hiệu chốt lời ở một số thị trường tăng nóng trước đây như Ấn Độ, Indonesia, Malaysia, Hàn Quốc… để sang Trung Quốc. Goldman Sach dự báo TTCK Trung Quốc có thể tăng thêm 20% nữa, điều này làm giảm sức hút của các thị trường Đông Nam Á và dòng vốn có thể chảy thêm vào Trung Quốc.

Chiến lược đầu tư trong bối cảnh sideway

Chuyên gia VPBankS chia sẻ, nhìn lại quá khứ, giai đoạn 2013 – 2015, thị trường cũng có khung đi ngang (sideway) trước khi bật lên vào 2016 – 2017. Đây là giai đoạn đi ngang điển hình khi mà thị trường chưa có 1 gói hỗ trợ hay gói kích thích đủ mạnh để thị trường đi lên. Như giai đoạn 2016 – 2017, các câu chuyện hỗ trợ thị trường có thể kể đến như tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ và làn sóng thoái vốn Nhà nước. Chu kỳ tăng thứ 2 sau Covid-19 thì có gói hỗ trợ về mặt lãi suất, chính sách tiền tệ nới lỏng.

Như vậy, TTCK Việt Nam thường phản ứng mạnh mẽ với các chính sách nới lỏng tiền tệ, đặc biệt là gói kích thích kinh tế. Trong thời điểm hiện tại, nhà đầu tư kỳ vọng gói hỗ trợ chính sách như Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giảm lãi suất chính sách, dòng vốn hỗ trợ bơm vào thị trường tốt hơn, tác động tích cực trong năm 2025. “Nếu lãi suất hạ thì TTCK chắn chắn có con sóng rất mạnh”, ông Sơn nói.

Giám đốc chiến lược thị trường VPBankS nhận định lãi suất điều hành có dư địa giảm thêm được 25 điểm cơ bản. Fed vừa hạ lãi suất 50 điểm cơ bản, thu hẹp chênh lệch giữa lãi suất VND so với USD, áp lực lên tỷ giá giảm tạo dư địa để NHNN đưa ra chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

Mặt khác, trong cuộc họp ngày 4/10 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo các bộ ngành nên đưa ra gói hỗ trợ 30.000 tỷ đồng cho nhà ở xã hội, cho người lao động tiếp cận được các chương trình mua nhà. Ông Sơn cho rằng đây là vốn mồi rất quan trọng. Thủ tướng Chính phủ đã ra chỉ đạo thì gói này có thể xuất hiện cuối năm nay hoặc đầu năm sau. “Gói hỗ trợ kết hợp với chính sách tiền tệ nới lỏng là điều kiện cần và đủ cho đợt sóng tăng mạnh”.

Còn ở thời điểm hiện tại, ông Sơn đánh giá TTCK đang có nhiều thông tin gây nhiễu động. Ví dụ như trong tháng 10 có sự nhiễu động liên quan đến luân chuyển vốn của nhà đầu tư nước ngoài. Tiếp theo là biến động của TTCK quốc tế khi mà Mỹ đang bước vào giai đoạn bầu cử. Dữ liệu gần đây cho thấy lần nào vào chu kỳ bầu cử Mỹ, thị trường có nhịp rung lắc mạnh, tăng cao vào cuối tháng 10 đầu tháng 11. Sau khi bầu cử Mỹ xong, thị trường thường có nhịp xuống đáy kỹ thuật và phục hồi vào giai đoạn cuối năm.

Do vậy, nếu VN-Index có sự điều chỉnh thì đều là cơ hội giải ngân cho trung hạn. Chuyên gia VPBankS nhận định trong bối cảnh sideway liên tục, biên trên VN-Index ở 1.295 – 1.305, biên dưới khoảng 1.175 – 1.200, biên giao động khoảng 100 điểm thì chiến lược giao dịch là cứ chạm cản trên thì chốt lời dần, thị trường xuống gần sát 1.200 thì cân nhắc giải ngân cho trung hạn.

  • Cùng chuyên mục
Thị trường chứng khoán sẽ diễn biến thế nào sau kỳ nghỉ lễ 2/9?

Thị trường chứng khoán sẽ diễn biến thế nào sau kỳ nghỉ lễ 2/9?

Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên tỉ trọng danh mục hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Tài chính - 02/09/2025 15:54

Vàng, chứng khoán cùng lập đỉnh, nhà đầu tư nên hành động thế nào?

Vàng, chứng khoán cùng lập đỉnh, nhà đầu tư nên hành động thế nào?

Sau đà tăng khá nóng của các tài sản (vàng, chứng khoán) trong 8 tháng đầu năm, các chuyên gia nhìn nhận nhà đầu tư cần nắm giữ đa dạng kênh tài sản hơn để hạn chế rủi ro ngắn hạn.

Tài chính - 02/09/2025 07:05

Doanh nghiệp ‘rầm rộ’ IPO và tăng vốn

Doanh nghiệp ‘rầm rộ’ IPO và tăng vốn

Nhiều doanh nghiệp lên kế hoạch IPO và tăng vốn trong bối cảnh thị trường chứng khoán tăng mạnh. Điều này được kỳ vọng là chất xúc tác kích thích dòng tiền tham gia.

Tài chính - 31/08/2025 06:45

Giá vàng liên tiếp phá đỉnh, còn cơ hội cho nhà đầu tư?

Giá vàng liên tiếp phá đỉnh, còn cơ hội cho nhà đầu tư?

Giá vàng liên tiếp phá đỉnh, chuyên gia khuyến nghị nên thận trong đầu tư bởi xu hướng chưa rõ ràng và chênh lệch giá mua - bán vàng trong nước vẫn neo cao.

Tài chính - 30/08/2025 07:38

Cổ phiếu AAS giảm kịch sàn trong phiên nhóm chứng khoán bùng nổ

Cổ phiếu AAS giảm kịch sàn trong phiên nhóm chứng khoán bùng nổ

Cổ phiếu Chứng khoán SmartInvest đã tăng nóng trong 2 tháng qua. Phiên 29/8, cổ phiếu giảm kịch sàn với khối lượng giao dịch và dư bán sàn không quá lớn.

Tài chính - 29/08/2025 16:50

Doanh nghiệp cần lợi ích kinh tế khi huy động tài chính xanh

Doanh nghiệp cần lợi ích kinh tế khi huy động tài chính xanh

Có nhiều rào cản khi doanh nghiệp tiếp cận tài chính xanh, trong đó chi phí đầu tư để đáp ứng các tiêu chí, duy trì cam kết là một gánh nặng.

Tài chính - 29/08/2025 13:58

Cơn 'điên' của giá vàng sẽ tới đâu?

Cơn 'điên' của giá vàng sẽ tới đâu?

Giá vàng miếng SJC sáng nay (29/8) đã vọt sát ngưỡng 129 triệu đồng/lượng – mức cao chưa từng có trong lịch sử, khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới tiếp tục nới rộng.

Tài chính - 29/08/2025 10:41

Bộ Tài chính đề xuất giảm thuế xuất khẩu vàng trang sức, mỹ nghệ xuống 0%

Bộ Tài chính đề xuất giảm thuế xuất khẩu vàng trang sức, mỹ nghệ xuống 0%

Bộ Tài chính đề xuất giảm thuế suất xuất khẩu vàng trang sức, mỹ nghệ từ 1% xuống 0%. Dự kiến, ngân sách sẽ hụt thu khoảng 3,3 triệu USD/năm (tương đương 79 tỷ đồng) nếu đề xuất được thông qua.

Tài chính - 29/08/2025 07:58

Từng được coi là cổ phiếu tích sản, PNJ lạc lõng trong nhịp 'uptrend' của chứng khoán

Từng được coi là cổ phiếu tích sản, PNJ lạc lõng trong nhịp 'uptrend' của chứng khoán

Giới đầu tư không còn xa lạ với PNJ, có những thời điểm PNJ được coi là cổ phiếu tích sản. Tuy vậy, cổ phiếu này lại đứng ngoài nhịp tăng mạnh vừa qua của thị trường.

Tài chính - 29/08/2025 07:53

Các 'ông lớn' Thái Lan thu hàng chục nghìn tỷ đồng doanh thu từ thị trường Việt

Các 'ông lớn' Thái Lan thu hàng chục nghìn tỷ đồng doanh thu từ thị trường Việt

Dù có phần chững lại so với thời gian trước, nhưng các ông lớn ngành bán lẻ Thái Lan như Central Retail, ThaiBev và C.P.Foods vẫn thu về hàng chục ngàn tỷ đồng tại thị trường Việt Nam.

Tài chính - 28/08/2025 18:08

Khai mở thị trường vốn để thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân

Khai mở thị trường vốn để thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân

Trong bối cảnh Nghị quyết 68-NQ/TW đặt mục tiêu phát triển kinh tế tư nhân trở thành động lực tăng trưởng chủ đạo, việc mở rộng các kênh huy động vốn trung và dài hạn ngoài hệ thống ngân hàng ngày càng cấp thiết.

Tài chính - 28/08/2025 16:40

Cách quỹ đầu tư 'ngắm nghía' doanh nghiệp

Cách quỹ đầu tư 'ngắm nghía' doanh nghiệp

Theo các chuyên gia, yếu tố quan trọng nhất để quỹ quyết đầu tư vào doanh nghiệp là tính minh bạch và khả năng quản trị.

Tài chính - 28/08/2025 16:37

Chứng khoán VIX góp vốn lập sàn giao dịch tài sản mã hóa

Chứng khoán VIX góp vốn lập sàn giao dịch tài sản mã hóa

Công ty sàn giao dịch tài sản mã hóa do Chứng khoán VIX thành lập có vốn 1.000 tỷ đồng. Trong đó, Chứng khoán VIX góp 15%, FTG Việt Nam góp 64,5%.

Tài chính - 28/08/2025 14:58

Tập đoàn S.S.G thành cổ đông lớn Seaprodex

Tập đoàn S.S.G thành cổ đông lớn Seaprodex

Tập đoàn GELEX và Red Capital lần lượt thoái vốn khỏi Seaprodex. Ngược lại, Tập đoàn S.S.G trở thành cổ đông lớn với tỷ lệ sở hữu gần 12%.

Tài chính - 28/08/2025 11:01

Cổ phiếu Chứng khoán TPS đón 2 tin vui

Cổ phiếu Chứng khoán TPS đón 2 tin vui

Cổ phiếu Chứng khoán TPS được ra khỏi diện cảnh báo từ 28/8. Đồng thời, công ty sẽ nhận thêm nguồn vốn gần 3.600 tỷ từ TPBank.

Tài chính - 28/08/2025 10:19

Tỷ giá USD: Thị trường tự do bật tăng mạnh - nguyên nhân và kịch bản sắp tới

Tỷ giá USD: Thị trường tự do bật tăng mạnh - nguyên nhân và kịch bản sắp tới

Chuyên gia tài chính - ngân hàng TS. Nguyễn Trí Hiếu cảnh báo, đồng Việt Nam đang đối mặt với “mất giá kép”, tỷ giá USD có thể tăng 5-6% trong năm nay.

Tài chính - 28/08/2025 08:42