Vì sao Lộc Trời tăng mạnh nợ vay?

Lộc Trời tăng mạnh nợ vay để thực hiện tham vọng có 1 triệu ha vùng nguyên liệu sản xuất lúa trong bối cảnh chưa thể tăng vốn cổ phần.

Tăng gấp đôi nợ vay trong 9 tháng

Theo BCTC hợp nhất quý III, Tập đoàn Lộc Trời (UPCoM: LTG) ghi nhận khoản nợ vay ngắn hạn 7.468 tỷ đồng, gấp đôi đầu năm; nợ vay dài hạn 93 tỷ đồng. Tổng nợ vay 7.561 tỷ đồng, gấp 2,46 lần vốn chủ sở hữu. Hầu hết các khoản vay đều tín chấp, lãi suất từ 4,8% đến 11% mỗi năm. Đây là mức nợ vay đột biến và cao nhất của Lộc Trời tính từ 2016 đến nay.

Lộc Trời xuất phát điểm là doanh nghiệp thuốc bảo vệ thực vật với 30 năm trong ngành. Sau đó, doanh nghiệp mở rộng thêm mảng hạt giống và ngành lương thực với những cánh đồng mẫu lớn được xây dựng khắp vùng Đồng Bằng Sông Cửu Long. Tham vọng của Lộc Trời là từ nay đến 2025 phát triển vùng nguyên liệu sản xuất lúa đạt 1 triệu ha; các loại cây ăn trái, rau, bắp sinh khối từ 50.000 đến 200.000 ha mỗi loại.

Một doanh nghiệp để tài trợ cho các tham vọng mở rộng của mình sẽ có các nguồn tiền huy động như từ cổ đông, vốn vay và tích lũy qua quá trình hoạt động.

Nhìn lại từ khi đưa cổ phiếu lên sàn UPCoM đến nay, Lộc Trời có 2 lần tăng vốn bằng trả cổ tức cổ phiếu. Đó là năm 2018, công ty trả cổ tức tỷ lệ 20% và mới đây tỷ lệ 25%. Nhờ vậy, vốn tăng từ 671 tỷ đồng lên 1.007 tỷ đồng. Trong kỳ họp ĐHCĐ 2022, ban lãnh đạo trình và được cổ đông chấp thuận phương án phát hành 10 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư nhưng chưa thực hiện.

Tại hội nghị khách hàng gần đây, ông Huỳnh Văn Thòn, Chủ tịch HĐQT chia sẻ trong bối cảnh hiện nay, vì có phần vốn nhà nước 24% mà Lộc Trời không thể tăng vốn được nhưng tương lai sẽ khác. Chính vì vậy, muốn tăng quy mô lớn theo nhu cầu của nông dân và theo khát vọng đat 1 triệu ha lúa, Lộc Trời phải vay vốn của nước ngoài, vay vốn của các định chế tài chính, vay vốn của ngân hàng trong nước.

Ông Thòn khẳng định dòng tiền, nợ vay của Lộc Trời lớn hơn là điều bình thường. Đồng thời, nhờ hệ sinh thái gắn kết, Lộc Trời có thể cam kết sản xuất bền vừng về khí thải và đảm bảo yêu cầu xã hội để tổ chức tín dụng cho vay trong điều kiện không có tài sản thế chấp.

Ngày 2/11 vừa qua, lễ trao ý định thư giữa Ngân hàng Phát triển Doanh nghiệp Hà Lan (Dutch Entrepreneurial Development Bank – FMO) và Lộc Trời đã được tổ chức. Theo đó, FMO sẽ thu xếp tài trợ 90 triệu USD (khoảng 2.100 tỷ đồng) cho LTG. Khoản tín dụng được cam kết sử dụng cho 2 mục đích ngắn hạn và dài hạn. Trong đó, tín dụng ngắn hạn để tài trợ cho hạn mục liên kết sản xuất lúa gạo bền vững. Khoản mục trung và dài hạn cho cơ sở hạ tầng nông nghiệp gồm máy móc, khó chứa tại 10 nhà máy gạo của các thành viên Lộc Trời để nâng cao năng lực sản xuất và cung ứng gạo.

Lãi giảm mạnh

Với định hướng đẩy mạnh ngành lương thực, các năm gần đây, doanh thu mảng này tăng mạnh và dần đóng góp chính vào cơ cấu doanh thu tập đoàn.

Theo BCTC hợp nhất 9 tháng, doanh thu LTG đạt 10.249 tỷ đồng, tăng 18,6%. Riêng mảng lương thực, lúa, gạo đóng góp doanh thu lớn nhất 75,6% với 7.899 tỷ đồng, tăng 58% so với cùng kỳ năm trước. Mảng thuốc bảo vệ thực vật giảm doanh thu từ 2.981 tỷ xuống 1.755 tỷ đồng, mảng hạt giống tăng từ 474 tỷ đồng lên 542 tỷ đồng. Các mảng bao bì, xây dựng và khác ghi nhận giảm doanh thu.

Biên lãi gộp mảng gạo mỏng chỉ 2,73% kéo giảm biên lợi nhuận gộp chung từ 16,4% về 9,2%.

Đồng thời, chi phí tài chính tăng mạnh từ 295 tỷ đồng lên 647 tỷ đồng, riêng chi phí lãi vay 438 tỷ đồng, gấp 2,77 lần cùng kỳ năm trước. Lỗ chênh lệch tỷ giá cũng tăng từ 77 tỷ lên 156 tỷ đồng. Theo đó, lãi ròng 18,9 tỷ đồng, giảm 90% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp thoát lỗ 9 tháng nhờ quý II ghi nhận lợi nhuận đột biến từ công ty liên kết trong khi quý I lỗ 80 tỷ và quý III lỗ kỷ lục 327 tỷ đồng. Cụ thể, trong quý II, Lộc Trời ghi nhận lãi gần 327 tỷ đồng sau khi mua lại công ty liên kết – Công ty cổ phần lương thực Lộc Nhân. Theo thuyết minh, khoản lãi được xác định tạm thời trên giá trị sổ sách tài sản thuần của Lộc Nhân tại ngày mua.

Đáng lưu ý, cùng với việc doanh thu gia tăng thì khoản phải thu khách hàng của Lộc Trời cũng tăng từ 2.310 tỷ đồng lên 5.098 tỷ đồng. Tăng mạnh khoản phải thu khiến dòng tiền kinh doanh âm đến 3.764 tỷ đồng, cùng kỳ năm trước âm 1.093 tỷ đồng. Công ty tăng nợ vay ngắn hạn để đảm bảo dòng tiền hoạt động.

Bài liên quan

Lộc Trời đảm bảo cung ứng 2 triệu tấn gạo mỗi năm từ 2024

Báo lỗ kỷ lục, cổ phiếu Lộc Trời giảm kịch sàn

CEO Lộc Trời: Nhiều khách hàng lớn sẽ tìm đến Việt Nam từ ‘sóng’ thị trường gạo quốc tế

Nghịch lý ngành gạo: Giá tăng kỷ lục, doanh nghiệp càng khó khăn