Tự doanh thua lỗ, cho vay ký quỹ trở thành điểm sáng của Chứng khoán VIX

Theo báo cáo tài chính quý II/2026 vừa công bố, CTCP Chứng khoán VIX (mã: VIX) ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 1.349 tỷ đồng, giảm 32% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm mạnh từ 1.698 tỷ đồng xuống còn 929 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh thu từ hoạt động cho vay ký quỹ (margin) tăng từ 214 tỷ đồng lên 348 tỷ đồng, trở thành điểm sáng trong cơ cấu doanh thu.

Trong khi đó, chi phí hoạt động tăng mạnh từ 288,6 tỷ đồng lên 1.155 tỷ đồng do khoản lỗ từ tài sản tài chính FVTPL tăng vọt lên 1.129 tỷ đồng, gấp 4,3 lần cùng kỳ. Kết quả, Chứng khoán VIX ghi nhận lợi nhuận sau thuế 76 tỷ đồng, giảm tới 94% so với quý II/2025.

Ước tính, hoạt động tự doanh ghi nhận khoản lỗ khoảng 200 tỷ đồng trong quý II. Trong đó, công ty lỗ ròng 437 tỷ đồng từ chênh lệch đánh giá lại danh mục FVTPL, trong khi vẫn ghi nhận lãi ròng 140 tỷ đồng từ bán tài sản FVTPL và khoảng 100 tỷ đồng cổ tức, lãi phát sinh.

Doanh nghiệp cho biết diễn biến kém tích cực của thị trường chứng khoán trong quý II khiến doanh thu từ tài sản tài chính FVTPL giảm 769 tỷ đồng, đồng thời khoản lỗ FVTPL tăng thêm 865,7 tỷ đồng so với cùng kỳ. Ngược lại, doanh thu từ các khoản phải thu và cho vay tăng thêm 133 tỷ đồng nhờ mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Chứng khoán VIX ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 3.003 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 87%, còn 214 tỷ đồng.

Năm 2026, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 2.800 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức kỷ lục 5.200 tỷ đồng đạt được trong năm 2025. Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch được xây dựng trên cơ sở đánh giá thị trường năm 2026 sẽ đối mặt nhiều thách thức và không còn thuận lợi như năm trước. Sau 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 7,6% kế hoạch lợi nhuận năm.

Vốn tăng mạnh, nợ vay giảm hơn 6.700 tỷ đồng

Trong quý II, Chứng khoán VIX đã hoàn tất đợt phát hành 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông, qua đó nâng vốn điều lệ từ 15.314 tỷ đồng lên 24.502 tỷ đồng.

Khoản vốn huy động hơn 11.000 tỷ đồng giúp doanh nghiệp cải thiện đáng kể tình hình tài chính. Tính đến cuối quý II, vốn chủ sở hữu tăng từ 21.454 tỷ đồng lên 32.695 tỷ đồng, trong khi dư nợ vay ngắn hạn giảm mạnh từ 11.332 tỷ đồng xuống còn 4.559,5 tỷ đồng.

Song song với việc giảm đòn bẩy tài chính, VIX cũng mở rộng đáng kể quy mô danh mục đầu tư. Giá gốc danh mục FVTPL tăng từ 10.357 tỷ đồng lên 17.203 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý tăng từ 14.540,6 tỷ đồng lên 20.819 tỷ đồng.

Trong danh mục này, công ty phân bổ khoảng 10.489 tỷ đồng vào cổ phiếu niêm yết, đang tạm lãi 2.218 tỷ đồng; đồng thời đầu tư 3.896 tỷ đồng theo hình thức ủy thác đầu tư, ghi nhận khoản lãi tạm tính khoảng 1.403 tỷ đồng.

VIX không công bố chi tiết danh mục đầu tư trong báo cáo tài chính quý. Theo dữ liệu công bố trước đây, công ty từng nắm giữ tỷ trọng lớn ở các cổ phiếu như EIB, GEX, GEE, BSR, VSC và HAH. Trong đó, EIB, GEX và GEE là những khoản đầu tư có quy mô lớn và được nắm giữ trong thời gian dài. Các cổ phiếu này đều tăng mạnh trong 9 tháng đầu năm 2025 trước khi bước vào xu hướng điều chỉnh. Việc nhiều cổ phiếu chủ lực trong danh mục vẫn chưa phục hồi hoàn toàn cũng có thể tiếp tục tạo áp lực lên kết quả tự doanh của VIX trong các quý tới.

Tại thời điểm cuối quý II, Chứng khoán VIX ghi nhận khoản cho vay và phải thu đạt 13.958 tỷ đồng, giảm 1.422 tỷ so với đầu năm. Tỷ lệ cho vay trên vốn chủ sở hữu mới ở mức 0,42%. Điều này cho thấy dư địa mở rộng mảng này của công ty rất lớn.