Nhóm công ty chứng khoán nhỏ bất ngờ bứt phá lợi nhuận

Thị trường chứng khoán trong quý II ghi nhận nhiều biến động. Sau cú sốc từ xung đột Trung Đông, VN-Index phục hồi mạnh từ vùng 1.660 điểm, lập đỉnh mới tại 1.927,19 điểm trước khi điều chỉnh và giằng co quanh vùng 1.800 điểm.

Diễn biến này dường như đã tạo cơ hội cho những công ty chứng khoán có chiến lược đầu tư phù hợp tối ưu hóa danh mục. Báo cáo tài chính quý II của nhiều công ty chứng khoán quy mô nhỏ công bố sớm cho thấy kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội.

Chứng khoán EVS (mã: EVS) ghi nhận doanh thu quý II đạt 281 tỷ đồng, gấp 7,2 lần cùng kỳ năm trước. Trong khi đó, tổng chi phí giảm 19% xuống còn 38 tỷ đồng. Nhờ vậy, công ty báo lãi sau thuế 194,8 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với khoản lỗ 157 tỷ đồng của quý I và mức lãi 8 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Động lực chính đến từ khoản lãi từ đánh giá lại các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL), tăng từ 12,8 tỷ đồng lên 276 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu từ hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ đều giảm mạnh.

Tại thời điểm cuối quý II, danh mục FVTPL của EVS có quy mô 1.530 tỷ đồng, chiếm khoảng 66% tổng tài sản. Giá trị hợp lý của danh mục cao hơn giá gốc gần 179 tỷ đồng. Trong đó, công ty nắm giữ khoảng 1.350 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết và 179 tỷ đồng cổ phiếu chưa niêm yết. Báo cáo tài chính không công bố chi tiết các khoản đầu tư này.

Chứng khoán An Bình (mã: ABW) cũng công bố kết quả kinh doanh tích cực khi doanh thu quý II tăng gấp 2,7 lần lên 296 tỷ đồng. Nhờ tốc độ tăng chi phí thấp hơn doanh thu, lợi nhuận sau thuế đạt 159 tỷ đồng, tăng 381% so với cùng kỳ.

Tương tự EVS, động lực chính giúp lợi nhuận của An Bình tăng mạnh đến từ khoản lãi đánh giá lại tài sản tài chính FVTPL, tăng từ 1,8 tỷ đồng lên 141 tỷ đồng. Đồng thời, lãi bán các tài sản FVTPL cũng tăng từ 18 tỷ đồng lên 70 tỷ đồng.

Cuối quý II, Chứng khoán An Bình đã hoàn tất đợt phát hành riêng lẻ 200 triệu cổ phiếu, nâng vốn điều lệ từ 1.000 tỷ đồng lên hơn 3.000 tỷ đồng. Nhờ đó, tổng tài sản cũng tăng mạnh từ 4.714 tỷ đồng lên 7.317 tỷ đồng.

Sau đợt tăng vốn, công ty đẩy mạnh hoạt động đầu tư tự doanh. Giá gốc danh mục FVTPL tăng từ 453 tỷ đồng lên 3.780 tỷ đồng, bao gồm 2.250 tỷ đồng trái phiếu chưa niêm yết, 718 tỷ đồng cổ phiếu chưa niêm yết, 134 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết, phần còn lại là chứng chỉ quỹ và chứng chỉ tiền gửi.

Trong khi đó, Chứng khoán Maybank (MSVN) ghi nhận doanh thu quý II tăng 22% lên 248 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế tăng 35% lên 54 tỷ đồng. Khác với EVS và An Bình, động lực tăng trưởng của MSVN chủ yếu đến từ hoạt động cho vay ký quỹ cùng sự đóng góp tích cực của các nghiệp vụ đầu tư tài chính.

Trong cơ cấu doanh thu, hoạt động đầu tư mang về 49 tỷ đồng, tăng 13%; doanh thu môi giới đạt 52 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ; riêng lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt 143 tỷ đồng, tăng 41,5%.

Cuối tháng 6, Chứng khoán Maybank cũng được ngân hàng mẹ Maybank IBG (Malaysia) rót thêm 1.300 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên gần 3.500 tỷ đồng. Nguồn vốn mới sẽ được công ty sử dụng để mở rộng quy mô cho vay ký quỹ và chuyển đổi từ mô hình môi giới truyền thống sang nền tảng tư vấn quản lý tài sản toàn diện.

Một số công ty chứng khoán quy mô nhỏ khác cũng ghi nhận kết quả kinh doanh khởi sắc. Chứng khoán SBB chuyển từ lỗ 2,4 tỷ đồng sang lãi 1,8 tỷ đồng, trong khi Chứng khoán Guotai Haitong (Việt Nam) tăng trưởng lợi nhuận gần 30%, lên 11,7 tỷ đồng.

Cổ phiếu chứng khoán phân hóa mạnh

Được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực, cổ phiếu EVS tăng trần trong phiên 16/7 lên 5.900 đồng/cp. So với vùng giá đầu tháng 6, thị giá đã phục hồi khoảng 31%.

Tương tự, cổ phiếu ABW của Chứng khoán An Bình tăng từ khoảng 10.400 đồng/cổ phiếu lên 14.100 đồng/cp kể từ đầu tháng 6.

Cổ phiếu CTS của Chứng khoán VietinBank tăng từ vùng 20.000 đồng/cổ phiếu lên 27.200 đồng/cp. Trong khi đó, FTS của Chứng khoán FPT phục hồi từ khoảng 23.000 đồng/cổ phiếu lên 28.200 đồng/cp trước khi điều chỉnh về quanh 25.000 đồng/cp.

Tuy nhiên, không phải cổ phiếu chứng khoán nào cũng diễn biến tích cực. Cổ phiếu VIX của Chứng khoán VIX giảm về vùng 14.000 đồng/cp; VCI của Vietcap lùi xuống vùng giá thấp nhất gần 3 năm; SSI của Chứng khoán SSI cũng giảm về vùng 25.000 đồng/cp, tương đương vùng đáy khoảng một năm. Trong khi đó, VND, HCM, VPX và TCX phục hồi chưa thực sự rõ nét.

Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng tìm đến nhóm cổ phiếu chứng khoán quy mô nhỏ, đặc biệt là những doanh nghiệp ghi nhận sự bứt phá về lợi nhuận sau giai đoạn trầm lắng. Trong khi đó, nhóm công ty vốn hóa lớn dù vẫn duy trì kết quả kinh doanh ổn định nhưng chưa tạo được nhiều kỳ vọng về tăng trưởng trong ngắn hạn.