Nhà đầu tư không nên FOMO khi VN-Index tiếp cận vùng 1.600 điểm

Phiên ngày 11/8, VN-Index đã có lúc vượt mức 1.600 điểm – ngưỡng cản tâm lý mạnh nhưng chốt phiên xuống 1.596,86 điểm, còn tăng 11,91 điểm.

Đà tăng của thị trường giảm so với phiên sáng khi nhóm bất động sản thu hẹp đà tăng. Đặc biệt là VIC và VHM chuyển trạng thái từ sắc xanh sang đỏ, giảm lần lượt 1,28% và 1,37%.

Ngược lại, nhóm chứng khoán với sự dẫn dắt của cổ phiếu SSI lại bất ngờ bứt phá trong phiên chiều. Trong đó, SSI tăng 5,63% lên 37.500 đồng/cp, SHS tăng 4,27% lên 24.400 đồng/cp, VND tăng 3,35% lên 24.650 đồng/cp, VIX tăng 2,63% lên 29.250 đồng/cp.

2 cổ phiếu đóng góp vào đà tăng mạnh của thị trường là MSN và GVR, góp gần 4 điểm. MSN duy trì phong độ tăng trần lên 82.000 đồng/cp cho đến hết phiên với dư mua giá trần 1,8 triệu đơn vị. GVR không còn tăng hết biên độ nhưng cũng tăng đến 6,54% lên 32.600 đồng/cp.

Nhóm ngân hàng ghi nhận sự phân hóa, trong khi BID, MBB, VCB, SHB, EIB… tăng thì STB, HDG, CTG, OCB, TCB chìm trong sắc đỏ.

Dòng tiền tiếp tục chảy mạnh vào thị trường và luân chuyển giữa các nhóm ngành hay cổ phiếu trong nhóm ngành để giữ VN-Index tiếp tục tăng. Thanh khoản riêng sàn HoSE phiên 11/8 đạt hơn 45.000 tỷ đồng, phiên thứ 3 liên tiếp đạt trên 40.000 tỷ đồng.

Điểm trừ là khối ngoại bán ròng phiên thứ 3 liên tiếp với giá trị 651 tỷ đồng trên cả 2 sàn chứng khoán. Khối này bán mạnh HPG, FPT, GEX, DGC, DPM, VHM… và gom nhiều VPB, SHB, MSN, SSI, SHS, VND, CII…

Đáng chú ý, cổ phiếu CII được khối ngoại mua ròng phiên thứ 3 liên tiếp. Điều này là một trong động lực giúp mã chứng khoán CII bứt mạnh trong thời gian gần đây, ghi nhận 3 phiên tăng trần liên tiếp.

VN-Index liên tiếp vượt đỉnh và thậm chí có thời điểm vượt 1.600 điểm, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBankS cảnh báo tín hiệu kỹ thuật đang xuất hiện những cảnh báo, khả năng điều chỉnh ngắn hạn.

“Thị trường đang vào pha tăng nóng, tâm thái nhà đầu tư không nên vội mà nên chờ tín hiệu thị trường rõ ràng hơn hoặc điều chỉnh để vào lại”, ông Sơn khuyến nghị.

Mặt khác, sau thời gian điều chỉnh, định giá thị trường (P/E và P/B) về sát trung bình 10 năm, chuyển từ giai đoạn định giá rẻ sang giai đoạn dần dần hợp lý. Nhìn lại lịch sử, khi định giá thị trường về mức hợp lý thì sẽ có nhịp chỉnh lại toàn thị trường chung.

Sóng tăng còn kéo dài

Mặc dù có rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, ông Sơn cho rằng sóng tăng của thị trường vẫn tiếp tục kéo dài trong năm nay với nhiều động lực cả từ quốc tế và trong nước.

Cụ thể, chính sách nới lỏng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu, hạ lãi suất sau giai đoạn tăng cao kìm hãm lạm phát. Đây là điểm hỗ trợ cho thị trường chứng khoán và tài sản toàn cầu tăng giá. Đồng thời, tâm lý thị trường đã tích cực trở lại sau biến cố thuế quan với những con số hợp lý hơn. Thêm vào đó, sự suy yếu của đồng USD giúp dòng vốn có dịch chuyển, giảm nắm giữ đồng USD và quay trở lại mua tài sản nóng hơn như chứng khoán, tiền số…

Về diễn biến trong nước, nền kinh tế đang có sự phục hồi mạnh nhờ chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng mạnh tay. Số liệu của Cục thống kê – Bộ Tài chính cho thấy GDP quý II tăng 7,96% và lũy kế 6 tháng tăng 7,62%. Tốc độ tăng trưởng GDP quý II được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng tiền tệ, khiến dòng tiền lỏng vào thị trường tăng mạnh mẽ. Kết hợp với đó, giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh và các chính sách hỗ trợ nâng hạng thị trường đang được triển khai đồng bộ cũng là động lực lớn cho thị trường.

SSI Research kỳ vọng VN-Index hướng tới vùng 1750-1800 trong năm 2026. Động lực đến từ sự phục hồi vững chắc của tăng trưởng lợi nhuận khi (1) đà phục hồi của thị trường bất động sản và đầu tư công, (2) môi trường lãi suất thuận lợi, (3) lo ngại về rủi ro thuế quan dần được xoa dịu.