Cổ phiếu CII tiệm cận đỉnh 2 năm

Trong tuần giao dịch 4-8/8, cổ phiếu CII của Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng kỹ thuật TP.HCM là một trong những cổ phiếu bứt phá mạnh nhất thị trường từ vùng 14.700 đồng/cp lên 17.900 đồng/cp, tăng gần 22%. Đây là vùng giá khá tiệm cần đỉnh 2 năm (18.300 đồng/cp – tháng 9/2023).

Đà tăng của cổ phiếu CII diễn ra mạnh hơn sau khi doanh nghiệp chốt quyền chia thưởng cổ phiếu tỷ lệ 14%, đặc biệt 2 phiên cuối tuần liên tiếp tăng trần.

Nhìn lại, sau quãng thời gian hơn 1,5 năm dập dình đi xuống, mã chứng khoán CII bắt đầu bứt tốc từ sau biến cố thuế quan đối ứng đầu tháng 4, giá chạy từ vùng 10.200 đồng/cp lên 17.900 đồng/cp hiện nay, tức tăng 75,5% trong hơn 3 tháng.

Cổ phiếu CII được đánh giá cao trong bối cảnh mảng bất động sản đạt nhiều bước tiến pháp lý. Đồng thời, doanh nghiệp đang khởi động lại các dự án đầu tư công có quy mô đầu tư hàng chục nghìn tỷ đồng khi tầng giao thông được phát triển đồng bộ theo định hướng Chính phủ.

Loạt dự án bất động sản được gỡ vướng pháp lý

Sau nhiều năm chờ đợi, gần đây, CII liên tiếp công bố thông tin về các dự án bất động sản ở Thủ Thiêm dần được gỡ vướng pháp lý.

Theo công bố gần nhất, Công ty THNN MTV Khu Bắc Thủ Thiêm, đơn vị do CII sở hữu 100% vốn, đã nhận 2 quyết định chấp thuận điều chỉnh chủ trương đầu tư và chấp thuận nhà đầu tư cho dự án Lô 3-2 (D’Verano) và Lô 3-13 (Riverfront Residences) tọa lạc tại khu đô thị mới Thủ Thiêm – nơi được định hướng trở thành trung tâm tài chính, thương mại và dịch vụ mới của TP.HCM.

Đại diện CII cho biết việc được gia hạn thời gian và tiến độ thực hiện 2 dự án đã tháo gỡ một trong số các nút thắt pháp lý quan trọng đã tồn tại khá lâu để các dự án có thể triển khai bước tiếp theo.

Trước đó nữa, CII cho biết Nghị định số 91/2025/NĐ-CP do Chính phủ ban hành ngày 24/4/2025 liên quan đến việc quy định thời điểm xác định giá đất của quỹ đất thanh toán theo hợp đồng xây dựng – chuyển giao (BT) tại Khu đô thị mới Thủ Thiêm, Thành phố Hồ Chí Minh đã khẳng định việc doanh nghiệp sẽ được chấp thuận là nhà đầu tư thực hiện các dự án bất động sản tại các lô đất đã được giao tại Thủ Thiêm theo hợp đồng BT. Các lô đất được tính theo giá đất 2015 – 2016, sau khi thực hiện nghĩa vụ thì công ty có thể phát triển dự án.

Theo CII, khi thực hiện dự án BT công ty được giao, cho thuê đất đối ứng 9 lô đất. Trong đó, công ty đã đầu tư xong 3 lô đất, 1 lô đầu tư khoảng 90% và 5 lô chưa đầu tư.

Đồng thời, các dự án bất động sản do công ty con – Công ty cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy (mã: NBB) cũng lần lượt có chuyển biến tích cực. Đó là dự án khu dân cư cao tầng NBB II đã được UBND TP.HCM chấp thuận chủ trương đầu tư và chấp thuận nhà đầu tư.

Dự án được quy hoạch trên khu đất rộng khoảng 7,9 ha, với dự kiến xây dựng 5 tòa tháp chung cư cao 18 tầng. Dự án tọa lạc tại vị trí có hai mặt tiền quan trọng: đại lộ Võ Văn Kiệt nối dài (chiều ngang phần mặt đường Võ Văn Kiệt dài khoàng 250m)  – tuyến giao thông huyết mạch kết nối Miền Tây với trung tâm thành phố – và đường Hưng Nhơn hiện hữu.

Dự án khu dân cư NBB Garden III đã được phê duyệt đồ án điều chỉnh quy hoạch chi tiết xây dựng đô thị tỷ lệ 1/500. Dự án quy mô khoảng 5,3 ha gồm 5 tòa tháp cao 33 tầng với hơn 2.700 căn hộ. Dự án nằm gần gần ngã ba An Dương Vương – Trương Đình Hội, liền kề Đại lộ Võ Văn Kiệt – trục giao thông quan trọng kết nối nhanh chóng đến trung tâm TP.HCM cũng như các khu vực phía Tây và phía Nam.

Sắp khởi công dự án hạ tầng ‘khủng’

Bên cạnh đó, ở mảng cốt lõi đầu tư hạ tầng, sau 3 năm khép sổ danh mục đầu tư khi dự án cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận đi vào vận hành, CII đã và đang tái khởi động lại. Các dự án mà CII theo đuổi ở giai đoạn mới này có quy mô lớn hơn rất nhiều so với trước đây, lãnh đạo CII nhận định nếu thực hiện được sẽ nâng doanh nghiệp lên tầm cao mới.

Ví như dự án mở rộng đường cao tốc TP.HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận với tổng đầu tư 39.800 tỷ đồng, gấp 1,8 lần quy mô BOT hiện hữu của CII. Đây là dự án CII kết hợp với các đối tác như Tập đoàn Đèo Cả, Tasco, Tổng công ty Đầu tư Xây dựng Hoàng Long đề xuất thực hiện. Vào tháng 2/2025, Bộ Giao thông Vận tải đã có quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư. Các bên liên quan đang hoàn thiện thủ tục nhằm sớm khởi công dự án.

Vào ngày 26/6, UBNN tỉnh Đồng Nai ban hành công văn chấp thuận Liên danh gồm CII – CII Service – IMIC – FIDECO là nhà đầu tư lập đề xuất dự án đường trên cao dọc Quốc lộ 51 từ ngã tư Vũng Tàu đến nút giao đường Võ Nguyên Giáp với cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu theo phương thức đối tác công tư. Dự án quy mô 14.000 tỷ đồng, thời gian xây dựng 2026 – 2028. CII đã đề xuất với tỉnh Đồng Nai từ cuối 2024.

Cuối cùng, dự án phát triển đô thị theo định hướng giao thông công cộng (TOD) tại khu vực Hàng Xanh (TOD Hàng Xanh) quy mô 216.000 tỷ đồng, thời gian đầu tư từ 2026 – 2028. Vào tháng 3/2025, CII đã ký với Arup – tập đoàn tư vấn hàng đầu thế giới – để lập quy hoạch ý tưởng của dự án.

Áp lực gọi vốn lớn, lợi nhuận giảm sâu

Tuy nhiên, tham vọng lớn cũng tạo áp lực lớn về nguồn vốn cho CII để thực hiện. BCTC hợp nhất quý II cho biết doanh nghiệp hiện có quy mô vốn khoảng 5.481 tỷ đồng, dù tăng mạnh sau đợt chuyển đổi trái phiếu nhưng vẫn ở quy mô nhỏ so với danh mục dự án khổng lồ.

Đồng thời, nợ vay của công ty gia tăng đáng lể lên 22.546 tỷ đồng, tăng thêm 2.200 tỷ so với đầu năm. Tỷ lệ nợ vay trên vốn điều lệ là 4,1 lần. Đối với các doanh nghiệp trong lĩnh vực hạ tầng đây là tỷ lệ an toàn, song nó cũng tạo nên áp lực chi phí lãi vay lớn cho doanh nghiệp.

Doanh nghiệp đang triển khai chào bán 2.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi với giá 12.500 đồng/cp ra công chúng. Cập nhật đến 30/6, doanh nghiệp đã nhận về 1,7 tỷ đồng từ các nhà đầu tư đăng ký mua thông qua đại lý. Mới đây, CII công bố gia hạn thời gian nhận tiền mua đến 18/8. Trong tương lai, CII còn đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi 2.500 tỷ đồng nữa. Mục tiêu huy động để thanh toán các khoản nợ trái phiếu, vay ngân hàng của doanh nghiệp cùng đơn vị thành viên (NBB) và đầu tư dự án mở rộng cao tốc TP.HCM – Mỹ Thuận.

Trong nửa đầu năm, các dự án bất động sản đang ở giai đoạn pháp lý nên động lực doanh thu, lợi nhuận chủ yếu đến từ mảng thu phí giao thông với danh mục 7 dự án BOT đem lại 7 – 8 tỷ đồng mỗi ngày.

Cụ thể, doanh thu nửa đầu năm đạt 1.447 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ do hụt thu mảng bất động sản. Lợi nhuận gộp 845 tỷ đồng, giảm gần 4%.

Trong hoạt động tài chính, doanh thu giảm 48% xuống 402 tỷ đồng nhưng chi phí tài chính giảm không đáng kể 12% xuống 719 tỷ đồng. Riêng chi phí lãi vay là 611 tỷ đồng.

Theo đó, nửa đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế 205 tỷ đồng, giảm 54%; phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ chỉ 54 tỷ, giảm gần 80%.