Thấy gì từ sự 'im lặng' của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang

Trong 3 phiên giao dịch 16 – 18/12, cổ phiếu của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (mã: DGC) trở thành tâm điểm của thị trường khi giảm sàn liên tiếp từ 93.000 đồng/cp xuống 74.900 đồng/cp cùng lực bán rất mạnh, hàng chục triệu cổ phiếu chất giá sàn. Mở cửa phiên 19/12, cổ phiếu tiếp tục bị nhốt sàn 69.700 đồng/cp với khối lượng đặt bán sàn trên 20 triệu đơn vị. Sau đó, lực cầu vào mạnh giúp cổ phiếu thoát sàn.

Mặc dù cổ phiếu giảm hết biên độ 3 phiên liên tiếp cùng lực bán sàn mạnh nhưng Tập đoàn Hóa chất Đức Giang vẫn “im lặng”. Theo quy định tại Thông tư số 96/2020/TT-BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, công ty đại chúng sẽ phải công bố thông tin trong vòng 24h đối với những sự kiện ảnh hưởng lớn đến hoạt động sản xuất, kinh doanh, tình hình quản trị công ty; khi nhận được bản án, quyết định đã có hiệu lực pháp luật về Tòa án liên quan đến hoạt động của công ty; khi nhận quyết định khởi tố đối với công ty, người nội bộ, tạm giam, truy cứu trách nhiệm hình sự đối với người nội bộ công ty;…

Hay thậm chí, công ty đại chúng khi nhận biết được sự kiện, thông tin làm ảnh hưởng đến giá chứng khoán của chính công ty, công ty phải xác nhận hoặc đính chính về sự kiện, thông tin đó trong vòng 24h. Thực tế, trên các nền tảng mạng xã hội, ngay khi cổ phiếu DGC giảm sàn đã xuất hiện tràn lan các đồn đoán. Thế nhưng, cho đến nay, tập đoàn vẫn chưa đưa ra thông tin đính chính hay xác nhận, sự im lặng càng khiến cho mọi đồn đoán trở nên mạnh hơn.

Nếu không có yếu tố bất thường về hoạt động kinh doanh, nhân sự lãnh đạo, cổ phiếu tăng trần, giảm sàn 5 phiên liên tiếp thì doanh nghiệp mới phải giải trình. Tuy nhiên, với một doanh nghiệp lớn vốn hóa tỷ USD, cổ phiếu thuộc hàng Top trên thị trường chứng khoán – VN30, cổ đông không chỉ cá nhân, tổ chức trong nước mà còn các quỹ đầu tư nước ngoài thì có nhất thiết phải chờ 5 phiên giảm sàn liên tục mới lên tiếng không?

Nếu đợi cổ phiếu DGC giảm sàn 5 phiên liên tiếp nghĩa là cổ phiếu sẽ mất 30% giá trị, một sự thiệt hại không hề nhỏ cho cổ đông trong vòng 1 tuần giao dịch. Hơn nữa, trước biến cố, mã chứng khoán DGC được đánh giá cơ bản tốt, tài chính vững cùng triển vọng kinh doanh ổn định nên hầu hết công ty chứng khoán trên sàn đều cấp hạn mức cho vay ký quỹ rất cao. Việc để cổ phiếu giảm sàn liên tục sẽ dẫn đến call margin, hậu quả sẽ bị khuếch đại lên rất nhiều.

Hồi tháng đầu tháng 4, khi sự kiện Tổng thống Donald Trump bất ngờ công bố chính sách thuế quan bất lợi cho các đối tác thương mại, bao gồm Việt Nam, thị trường chứng khoán lao dốc, nhiều cổ phiếu giảm sàn. Trong tình cảnh đó, rất nhiều doanh nghiệp đã chủ động công bố thông tin, phân tích và làm rõ tác động, qua đó giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện và hành động hợp lý hơn. Như “ông lớn” ngành cảng biển Gemadept, bị đánh giá sẽ ảnh hưởng tiêu cực từ chính sách thuế quan khiến lưu lượng thông qua giảm, ngay trong ngày 8/4 đã công bố một bài phân tích dài của Tổng Giám đốc Nguyễn Thanh Bình về vị thế doanh nghiệp, mức độ ảnh hưởng cũng như biện pháp đối phó. Điều này đã phần nào khiến nhà đầu tư yên tâm hơn và đà bán tháo giảm dần sau đó.

Vào tháng 10, Thanh tra Chính phủ công bố kết luận thanh tra đối với 67 tập đoàn và ngân hàng với nhiều vi phạm. Ngay lập tức, các ngân hàng và doanh nghiệp như ACB, Novaland, Masan Group,… lên tiếng giải thích kết luận thanh tra và khẳng định luôn minh bạch, tuân thủ quy định pháp luật, quyết tâm khắc phục hậu quả…

Mặt khác, nếu nhìn vào giao dịch của cổ phiếu DGC, ngay phiên đầu tiên cổ phiếu giảm sàn (16/12), khối lượng giao dịch đột biến 18,6 triệu đơn vị, tương đương gần 5% vốn tập đoàn đã được bán ra, một lượng tiền lớn 1.617 tỷ đồng đã được thoát ra.

Câu hỏi đặt ra là với một doanh nghiệp có nền tảng cơ bản, tình hình tài chính lành mạnh, nhà đầu tư mua chủ yếu để tích sản và sẵn sàng nắm giữ lâu dài hưởng cổ tức tiền mặt lớn (công ty sắp chốt quyền chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 30%) thì vì cớ gì bán mạnh tay đến vậy khi cổ phiếu mới chớm giảm sàn 1 phiên.

Điều này đặt ra dấu hỏi lớn về tính minh bạch thông tin. Khi thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội bước vào sân chơi lớn hơn, toàn cầu hóa hơn, nâng cấp từ cận biên lên mới nổi, các doanh nghiệp cũng phải nâng cao trách nhiệm, nâng chuẩn công bố thông tin, minh bạch với nhà đầu tư.