Cổ phiếu công nghệ nằm ngoài sóng uptrend

Năm 2024, cổ phiếu công nghệ thăng hoa trong sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI). Song, kể từ đầu năm 2025, sau sự ra đời của mô hình AI giá rẻ DeepSeek, nhóm cổ phiếu này bắt đầu đi xuống.

Ngay cả đợt uptrend lớn từ tháng 4 đến nay, trong khi VN-Index tăng hơn 550 điểm để chinh phục các mốc cao nhất thời đại mới trên 1.600 điểm thì nhóm công nghệ vẫn tiếp đà đi lùi.

Đặc biệt, cổ phiếu hạt nhân trong nhóm là FPT của Công ty cổ phần FPT một lần nữa mất mốc 3 chữ số để rơi xuống vùng 97.700 đồng/cp, giảm 26% tính từ đỉnh thiết lập đầu năm.

Sự sụt giảm của mã chứng khoán FPT có tác động không nhỏ của khối ngoại. Từ cuối tháng 7 đến nay, khối ngoại miệt mài bán ròng cổ phiếu FPT, khối lượng lên đến 57,7 triệu đơn vị, tương ứng giá trị hơn 6.000 tỷ đồng.

Tương tự, cổ phiếu thuộc nhóm Viettel như VGI, CTR đang giao dịch thấp hơn 18% và 29% so với vùng giá tháng 1. Hay CMG, ELC cũng chưa thể vượt qua vùng giá trước biến cố thuế quan đầu tháng 4.

Diễn biến này khá trái ngược với cổ phiếu công nghệ thế giới. Cổ phiếu công ty mẹ Google, Facebook hay Nvidia đều ghi nhận giảm giá từ đầu năm đến tháng 4 nhưng sau đó phục hồi mạnh và hiện đang thiết lập các vùng giá cao mới.

Dù vậy, đa phần các đơn vị phân tích đều đánh giá cao triển vọng với nhóm cổ phiếu công nghệ trong làn sóng AI, diễn biến sụt giảm hiện tại là sự điều chỉnh phù hợp sau một năm 2024 tăng nóng.

Kết quả kinh doanh tăng trưởng

Xét về hoạt động kinh doanh, công ty đóng vai trò hạt nhân trong nhóm công nghệ - Công ty cổ phần FPT (mã: FPT) cho biết doanh thu và lợi nhuận công ty vẫn tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước nhưng tốc độ tăng đã chậm lại.

Công ty công bố doanh thu 7 tháng đầu năm đạt 38.091 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước; lãi sau thuế 5.147 tỷ đồng, tăng 20%. Mảng công nghệ, viễn thông vẫn đóng vai trò chủ lực trong doanh thu và lợi nhuận tập đoàn.

Tốc độ tăng doanh thu cũng như lợi nhuận cùng thấp hơn so với các năm trước. Vào đầu năm, công ty vẫn đặt mục tiêu doanh thu tăng 20% và lợi nhuận tăng 21% so với thực hiện 2024. Song, trong buổi gặp gỡ nhà đầu tư mới đây, ban lãnh đạo Tập đoàn FPT đã đưa ra kế hoạch theo kịch bản cơ sở mới với mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trước thuế tăng trưởng lần lượt 15% và 18-19% so với cùng kỳ năm trước.

SSI Research nhận định đà tăng lợi nhuận nửa cuối năm nay của FPT sẽ ở mức vừa phải, khoảng 15 – 16%. Nguyên nhân, mảng công nghệ nhiều khả năng tiếp tục chịu áp lực do tình hình giá trị hợp đồng ký mới yếu.

Doanh thu mảng công nghệ thông tin nước ngoài (mảng đóng góp lớn nhất trong khối công nghệ) ghi nhận doanh thu chỉ tăng 14% trong nửa đầu năm, thấp hơn mức tăng 30% của cùng kỳ năm trước. Giá trị hợp đồng ký mới chỉ tăng 5%, thấp hơn mức tăng 13% cùng kỳ. Nguyên nhân là do chi tiêu công nghệ thông tin toàn cầu có phần dè dặt, đặc biệt là từ quý II trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng sau chính sách thuế quan của Mỹ.

Song, mảng viễn thông được kỳ vọng là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận ngắn hạn nhờ đẩy mạnh bán hàng, tối ưu các gói dịch vụ internet và kiểm soát chi phí, giúp tăng số lượng thuê bao internet cố định.

SSI Research lưu ý một sự kiện ngày 16/7, Bộ Công An đã tiếp nhận quyền sở hữu phần vốn Nhà nước tại FPT Telecom (mã: FOX) (tỷ lệ 50,2%) từ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC). Chưa có đánh giá về việc này ảnh hưởng ra sao đến FPT.

Viettel Global (mã: VGI) báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm với doanh thu đạt 20.171 tỷ đồng, tăng 21,6% và lợi nhuận sau thuế 3.289 tỷ đồng, tăng 15,2% so với cùng kỳ.

Doanh nghiệp cho biết sự tăng trưởng tốt đến từ các công ty thị trường nước ngoài (bao gồm công ty con và công ty liên kết). Cụ thể, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của Lumitel tại Burundi tăng 66%, Halotel tại Tanzania tăng 61%, Natcom tại Haiti tăng 64%, Movitel tại Mozambique tăng 48%...

Công ty cổ phần Công nghệ - Viễn thông Elcom (mã: ELC) cho biết tình hình sản xuất tại một số công ty con trong nửa đầu năm tăng trưởng và phát triển tốt phù hợp với mục tiêu chiến lược. Bên cạnh đó, công ty cũng hoàn thành triển khai nghiệm thu theo tiến độ một số dự án lớn. Nhờ đó, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ nửa đầu năm đạt 330 tỷ đồng, tăng 31,4% và lợi nhuận sau thuế 18 tỷ đồng, tăng 50%.

Tập đoàn Công nghệ CMC (mã: CMG) với niên độ tài chính khác (1/4 đến 31/3) báo cáo kết quả kinh doanh tăng trưởng tốt trong quý đầu năm. Doanh thu tăng 23% lên 2.210 tỷ đồng và lãi sau thuế 117 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ năm trước.

Theo doanh nghiệp, hầu hết các mảng kinh doanh đều khả quan, riêng khối công nghệ và giải pháp đạt mức tăng gấp gần 10 lần cùng kỳ. Bên cạnh đó, khối hạ tầng số và khối kinh doanh quốc tế tăng lợi nhuận lần lượt 39% và 33%.

Doanh thu hoạt động tài chính quý này ghi nhận 21,76 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Chi phí tài chính tăng 25,18% lên 17,4 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay tăng hơn 18% lên 16,3 tỷ đồng. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt ghi nhận 22 tỷ đồng và 127 tỷ đồng, tương đương mức tăng 5% và 27%.

Tổng CTCP Bưu chính Viettel (Viettel Post - mã: VTP) cũng có mùa BCTC quý II/2025 tích cực với doanh thu thuần đạt 4.982,3 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận sau thuế của Viettel Post 99,7 tỷ đồng, tăng 14,6%. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng nhẹ, trong khi giá vốn hàng bán giảm so với cùng kỳ, giúp biên lợi nhuận được cải thiện.