Chứng khoán liệu có tiếp tục giảm sâu?

Thị trường chứng khoán (TTCK) tiếp tục trải qua một tuần điều chỉnh khi áp lực tỷ giá và lãi suất liên ngân hàng chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Theo đó, việc tỷ giá trung tâm liên tục được điều chỉnh tăng trong tuần qua và tỷ giá liên ngân hàng gần quay lại mức đỉnh hồi giữa năm cộng với mặt bằng lãi suất liên ngân hàng tăng trở lại vượt mốc 5% đã tác động xấu tới tâm lý của giới đầu tư cũng như diễn biến của nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, thép- những nhóm vốn có độ nhạy cao với biến động tỷ giá và lãi suất.

Bên cạnh đó, đà bán ròng của khối ngoại tập trung ở những mã bluechips cũng làm gia tăng áp lực lên các chỉ số chứng khoán. Khối ngoại bán ròng gần 4.000 tỷ đồng trong tuần qua.

Kết thúc tuần giao dịch (từ ngày 11-15/11), VN-Index giảm 34 điểm, tương đương -2,71% xuống 1.218,57 điểm. Thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE đạt 665 triệu cổ phiếu/phiên, tương đương tăng gần 29% so với tuần trước đó, giá trị giao dịch đạt trung bình 16.773 tỷ đồng/phiên, tăng gần 25%.

Ông Trương Hiền Phương - Giám đốc Cấp cao CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết trước đó vào phiên 12/11, TTCK giảm về cuối phiên với lực bán rất mạnh, đây là dấu hiệu dòng tiền lớn bán ra, từ đó tạo tâm lý hoảng loạn, lo sợ của nhà đầu tư. Phiên 14/11 và 15/11 VN-Index tiếp tục chịu lực bán giải chấp từ các tài khoản vay margin.

“Theo tôi lực bán sẽ yếu dần trong tuần giao dịch tới. TTCK giảm quá sâu sẽ mở ra cơ hội cho các tài khoản có tiền, do đó lực cầu có thể trở lại”, ông Phương nói.

Chuyên gia này cũng cho rằng xác suất thị trường điều chỉnh mạnh, giảm sâu trong các phiên tới sẽ thấp, trừ khi xuất hiện các thông tin biến động bất ngờ về căng thẳng địa chính trị. “Dù vậy, chưa có cơ sở để tin thị trường bùng nổ. Triển vọng phải sang năm 2025”, ông Phương nhìn nhận.

Ông Phương khuyến nghị nhà đầu tư với tỷ trọng tiền mặt lớn có thể mua các cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt, triển vọng tích cực trong các phiên VN-Index giảm điểm. Trong khi đó, nhà đầu tư mua cổ phiếu giá vốn cao cần thực hiện tái cấu trúc danh mục. Các nhóm ngành cần để ý là bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công, vật liệu xây dựng, nhóm chứng khoán, logistics…

Về phần mình, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, CTCP chứng khoán VNDIRECT đưa ra khuyến nghị nên ưu tiên quản trị danh mục đầu tư khi rủi ro ngắn hạn đang duy trì ở mức cao.

Cụ thể, ông Đinh Quang Hinh cho rằng trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ đủ mạnh và chưa có dấu hiệu cho thấy mặt bằng lãi suất liên ngân hàng và tỷ giá hạ nhiệt một cách bền vững, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro danh mục ở thời điểm này. Đối với những nhà đầu tư nắm giữ tỷ trọng danh mục cao hoặc đang dùng đòn bẩy ký quỹ, cần tận dụng các nhịp phục hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Còn với những nhà đầu tư có tỷ trọng thấp hoặc giao dịch ngắn hạn, nên hạn chế việc “bắt đáy” khi thị trường chưa xác nhận điểm đảo chiều.