Triển vọng cổ phiếu ngành dầu khí năm 2026

Những biến thiên của thị trường

Theo ông Trương Anh Quốc, chuyên viên phân tích ngành dầu khí, CTCP Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng, dù giá dầu thế giới được dự báo giảm, nhưng ngành dầu khí tại Việt Nam vẫn có tiềm năng tăng trưởng rõ rệt.

"Năm 2025, giá dầu ảm đạm và có sự điều chỉnh mạnh, với dự báo rớt khỏi mốc 60 USD/thùng, tuy nhiên, những dự án thượng nguồn đang được đẩy mạnh lại mang đến những triển vọng tích cực cho ngành dầu khí. Những dự án này đóng vai trò vô cùng quan trọng để bù đắp sản lượng khí bị hao hụt từ 2013 đến nay (mỗi năm hao hụt từ 5 - 10%).

Cùng với đó, nhu cầu khí trong nước sẽ tăng mạnh từ đây đến 2030 dự kiến đạt 34 tỷ m3. Trong khi đó, Bộ Công Thương dự báo, nhu cầu tiêu thụ xăng dầu sẽ tăng từ 5 - 7% mỗi năm", ông Quốc đánh giá về các yếu tố thúc đẩy ngành dầu khí tăng trưởng.

Dự báo thị trường quốc tế, ông Quốc đưa ra 3 kịch bản liên quan đến chiến tranh thương mại.

"Chúng tôi có 3 kịch bản cho năm sau. Theo kịch bản tích cực, đình chiến thương mại, nhu cầu dầu sẽ tăng lên khoảng 4 triệu thùng/ngày, với giá trung bình khoảng 70 USD/thùng. Trong kịch bản trung lập như hiện nay, nhu cầu dầu sẽ tăng 3 triệu thùng/ngày với mức giá là 65 USD/thùng, như năm nay. Trong khi đó, kịch bản tiêu cực nhất là căng thẳng thương mại leo thang, nền kinh tế ảnh hưởng, nhu cầu dầu sẽ chỉ tăng trưởng khoảng 2 triệu thùng dầu/ngày, với mức giá 50 USD/thùng", ông Quốc dự đoán.

Theo vị chuyên gia này, những kịch bản này cũng sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp ngành dầu khí Việt Nam.

Một số cái tên sẽ chịu ảnh hưởng trực tiếp về giá dầu thế giới tăng giảm bao gồm GAS, BSR, PLX, DCM, DPM.

Trong khi đó, ở nhóm ảnh hưởng gián tiếp là các doanh nghiệp xây lắp thượng nguồn, hay khoan dầu, không trực tiếp tham gia phân phối như PVS, PVB, PVD, PXS, PVX.

Cổ phiếu ngành dầu khí sẽ biến động ra sao?

Lý giải rõ hơn, ông Quốc cho rằng, PV GAS là cái tên đầu ngành, chịu trách nhiệm độc quyền phân phối khí nên kết quả kinh doanh phụ thuộc trực tiếp vào giá dầu.

"Kết quả kinh doanh của BSR phụ thuộc chủ yếu vào crackspread (chênh lệch giữa giá sản phẩm xăng dầu và dầu thô đầu vào). Giá dầu giảm sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến crackspread, gây ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh. Còn Petrolimex (mã PLX) lại ảnh hưởng trực tiếp vì là doanh nghiệp phân phối xăng dầu, biến động giá dầu sẽ ảnh hưởng đến việc trích lập dự phòng tồn kho, làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp. Trong khi đó, đối với những doanh nghiệp không thuộc nhóm ngành dầu khí như Đạm Phú Mỹ, Đạm Cà Mau, vẫn thuộc nhóm ảnh hưởng trực tiếp tích cực bởi nhóm này sử dụng khí đầu vào. Khi giá dầu giảm, nhóm này sẽ được hưởng lợi khi giá vốn, giá nguyên liệu sản xuất giảm", ông Quốc nói về những mã cổ phiếu biến động trực tiếp.

Đi sâu vào phân tích kỹ thuật từng mã cổ phiếu trực tiếp của ngành dầu khí, ông Võ Phú Hữu, chuyên viên chiến lược thị trường của ACBS cho biết, cổ phiếu GAS đang cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn.

Đối với cổ phiếu PVD, các chỉ báo cũng tương tự như GAS, nhưng đà tăng thể hiện sự tích cực hơn.

"Cổ phiếu PVD đã chạm tới vùng giá mục tiêu 27.000 đồng, trong thời gian tới dù có thể giá cổ phiếu này sẽ vẫn dao động theo xu hướng ngang nhưng biên độ sẽ rộng hơn, sẽ quanh vùng 24.300 - 28.500. Trong khi đó, cổ phiếu PVS thể hiện sự trung lập trong khoảng nửa năm nay nên tôi dự báo cổ phiếu này sẽ dao động trong biên độ từ 31.500 - 36.000 đồng. Cổ phiếu này đang có dấu hiệu cải thiện thanh khoản rõ ràng. Khả năng cao sẽ sớm bứt khỏi vùng giá nói trên và chạm tới đỉnh mới", ông Hữu phân tích.