Chứng khoán kỳ vọng có 'sóng' hồi đi lên

Tin tức về thuế quan đối ứng của Mỹ đã chi phối thị trường chứng khoán trong suốt cả phiên giao dịch 3/4. Chốt phiên, VN-Index giảm kỷ lục gần 88 điểm - tương đương 6,68% xuống mức 1.229,84 điểm, cuốn bay mọi thành quả tích lũy từ giữa tháng 1/2025. Lực bán áp đảo hoàn toàn trên HoSE với 517 mã giảm (263 mã giảm hết biên độ) và chỉ có 13 mã tăng điểm. Đáng chú ý, thanh khoản HoSE đạt hơn 1,76 tỷ đơn vị, tương đương tổng giá trị giao dịch 39.630 tỷ đồng.

Bên cạnh áp lực bán ồ ạt từ nhà đầu tư trong nước, khối ngoại cũng bán ròng khủng tới hơn 3.700 tỷ đồng, gấp tới 5 lần so với phiên trước, tập trung ở một số cổ phiếu như MBB (691,6 tỷ đồng), TPB (355 tỷ đồng), FPT (338 tỷ đồng), VNM (308 tỷ đồng),...Hướng ngược lại, cổ phiếu VCG được khối này mua ròng mạnh nhất với giá trị 26,1 tỷ đồng.

Áp lực bán giá lan rộng khiến nhiều cổ phiếu các nhóm ngành giảm sâu, song điểm sáng hiếm hoi trên sàn là một số cổ phiếu ngành khoáng sản như YBM khi tăng trần lên 16.750 đồng/CP, hay KSV và BKC tăng kịch trần lên 249.800 đồng/CP và 70.900 đồng/CP.

Trao đổi với Nhadautu.vn, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường Chứng khoán VPBankS nhận định mức giảm của VN-Index phản ánh phản ứng quá đà của thị trường trước thông tin thuế quan.

"VN-Index – chỉ số đại diện tất cả cổ phiếu sàn HoSE, đã gần như có một phiên giảm sàn. Tâm lý nhà đầu tư đang trở nên rất bi quan", ông Sơn nói.

Theo vị chuyên gia này, thanh khoản khớp lệnh lên đến 39.000 tỷ đồng cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn vẫn còn hiện hữu. Thêm vào đó, việc hầu hết các nhóm ngành với 600 mã giảm điểm cho thấy nhiều nhà đầu tư chấp nhận cắt lỗ. Cùng với lực bán của nhà đầu tư trong nước, phải kể đến khối ngoại cũng bán 3.700 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Ông Sơn nhận định sau một phiên bán mạnh như trên, thị trường sẽ rung lắc trong các phiên tiếp theo và hoạt động “call margin” có thể diễn ra. Trong tình huống đó, thị trường có thể chịu ảnh hưởng thêm một vài phiên nữa rồi mới lấy lại điểm cân bằng. Kỳ vọng vùng 1.188 – 1.230 điểm sẽ là vùng rung lắc mạnh và VN-Index tạo đáy quanh đây. Do đó, nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao nên chờ đợi một số phiên tới.

Trong cuộc họp sáng 3/4, Chính phủ đã lập tổ phản ứng nhanh về việc Mỹ áp thuế 46% đối với hàng hóa của Việt Nam, điều này mở ra kỳ vọng về cơ hội thay đổi mức thuế trong ngắn hạn. Nếu thành hiện thực, khả năng thị trường sẽ xác lập vùng cân bằng và có “sóng” hồi đi lên.

Một điểm tích cực khác là VN-Index phiên 3/4 đã “mở GAP” giảm rất rộng, điều này thường sẽ đi kèm với sóng hồi “lấp GAP” mang tính kỹ thuật. Hiểu đơn giản là thị trường giảm nhanh và tăng sẽ nhanh trở lại. Do đó, nhà đầu tư có thể canh mua ở vùng hỗ trợ quan trọng là 1.200 (+/- 20 điểm). Những nhà đầu tư còn giữ cổ phiếu tỷ trọng cao có thể bán cổ phiếu trong các nhịp hồi của thị trường. Việc bán hoảng loạn khi mọi sự đã qua có thể dẫn đến việc bán đúng đáy.

Ông Trần Hoàng Sơn cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần lưu ý đến thanh khoản. Theo đó, giá trị giao dịch phiên 3/4 tăng vọt do đà bán tháo. Muốn thị trường đến điểm cân bằng thì thanh khoản phải giảm và về vùng cân bằng.

"Đáy điểm số cũng sẽ là đáy thanh khoản. Đó là tình trạng nhà đầu tư đã cắt lỗ hết và một lượng lớn nhà đầu tư chờ mua nên thanh khoản sẽ giao dịch một cách từ từ. Do đó, ở vùng chiết khấu sâu cần giải ngân từng phần và theo dõi thêm thị trường. Xu hướng trung hạn của VN-Index vẫn là đi lên”, ông Trần Hoàng Sơn cho biết.

Cũng theo chuyên gia VPBankS, việc KRX áp dụng tháng 5 cùng các tiêu chí UBCKNN phối hợp FTSE nâng hạng vào tháng 9 là điểm sáng cho TTCK trong thời gian tới. Đây sẽ là kỳ vọng lớn giúp VN-Index rời khỏi vùng điều chỉnh và lấy lại đà tăng.

Cùng chung quan điểm, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên hạ toàn bộ phần tiền vay ký quỹ, đưa tỷ lệ cổ phiếu về mức an toàn và chờ đợi các thông tin tích cực hơn từ việc đàm phán lại thuế quan trong vài ngày tới cũng như thời điểm thị trường cân bằng trở lại trước khi tìm kiếm cơ hội giải ngân mới.

Tương tự, Agriseco Research cho rằng thị trường sẽ điều chỉnh giảm mạnh về vùng tích lũy quanh 1.250 – 1.270 điểm trước khi tìm điểm cân bằng mới dựa trên kỳ vọng về kế hoạch và kết quả kinh doanh năm 2025 của các doanh nghiệp lớn. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư hạn chế giải ngân, giảm tỷ trọng cổ phiếu về mức an toàn, lưu ý rủi ro call margin chéo trong các phiên tiếp theo. Đối với một số cổ phiếu bluechip không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách thuế quan và có câu chuyện tăng trưởng trong năm 2025, có thể giải ngân tỷ trọng thấp tại các nhịp giảm mạnh của thị trường.

Về phần mình, chuyên gia VinaCapital đánh giá đợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các nhà quản lý quỹ chủ động mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và ít bị tác động trực tiếp bởi chính sách thuế, với mức định giá hấp dẫn hơn.

Những doanh nghiệp có thể hưởng lợi rõ rệt nhất là các doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ từ các nỗ lực của Chính phủ nhằm bù đắp tác động của thuế quan đối với tăng trưởng GDP. Trước đó trong tháng 2, Chính phủ đã công bố tăng kế hoạch tăng chi cho đầu tư công, vốn đã rất tham vọng trong năm nay – và thông tin về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ càng củng cố quyết tâm thúc đẩy các biện pháp kích cầu nội địa này.