VDSC: Khó kiếm lợi nhuận lớn trong ngắn hạn

Trong báo cáo chiến lược tháng 6, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định TTCK Việt Nam vẫn đang đứng trước khá nhiều rủi ro vĩ mô từ bên ngoài, đặc biệt là liên quan đến chính sách tiền tệ thắt chắt trong bối cảnh diễn biến lạm phát toàn cầu khó lường, dẫn dắt bởi giá năng lượng và lương thực neo cao do chịu tác động của cuộc chiến Nga - Ukraina.

Nhóm phân tích này cho rằng yếu tố này sẽ tiếp tục ảnh hưởng tới kỳ vọng lạm phát của Việt Nam, qua đó, trở thành lực cản lớn đối với đà tăng của thị trường trong bối cảnh dòng tiền ngày càng thận trọng và khó có nhiều thông tin tích cực mang tính lan tỏa trên diện rộng trong tháng 6. Do đó, các đợt tăng bất ngờ trong tháng sẽ là cơ hội tốt để nhà đầu tư cơ cấu danh mục đầu tư theo hướng giảm tỷ lệ đòn bẩy (hoặc duy trì tỷ lệ tiền mặt cao đối với nhà đầu tư thận trọng), để dành sức mua chờ cơ hội ở những phiên điều chỉnh mạnh của thị trường.

Trong khi dòng tiền khó có khả năng cải thiện mạnh trong tháng 6 do tâm lý đầu tư vẫn còn khá thận trọng, VDSC kỳ vọng các quỹ ETF như DCVFM VN Diamond hay Fubon FTSE có thể duy trì được trạng thái hút ròng trong ngắn hạn nhờ các yếu tố nội tại TTCK Việt Nam vẫn đang hấp dẫn hơn tương đối so với một số nước trong khu vực.

“Tại ngày 3/6/2022, mức định giá P/E năm 2022 của VN Index là 13,9x, với tăng trưởng EPS dự phóng năm 2022 là 18%. Hơn nữa, việc VNĐ đang mạnh hơn so với nhiều quốc gia như Thái Lan và Đài Loan cũng là một yếu tố tích cực hỗ trợ xu hướng hút ròng của các quỹ ETF tại các thị trường này. Việc tận dụng dòng tiền từ các quỹ ETF có lẽ là lựa chọn không tệ trong ngắn hạn”, báo cáo nêu.

Từ đó, VDSC đánh giá cơ hội tích lũy những cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong danh mục các quỹ ETF vẫn còn khả thi trong tháng này. Công ty này đặc biệt lưu ý đến FPT, PNJ, vốn chiếm tỷ trọng đáng kể trong danh mục của quỹ ETF DCVFM VN Diamond với mức xấp xỉ 16% tại ngày 3/6/2022. Ngoài ra, đây cũng là những cổ phiếu được hỗ trợ bở yếu tố bởi triển vọng KQKD quý 2 và cả năm khả quan, giúp giảm thiểu rủi ro giảm giá khi quỹ này bị rút vốn.

Bên cạnh đó, VDSC cho rằng chiến lược đầu tư có một chút phòng thủ và cho mục tiêu trung – dài hạn sẽ phù hợp hơn trong giai đoạn này. Cụ thể, thay vì “full margin” như thời gian trước, nhà đầu tư nên giảm tỷ lệ đòn bẩy (hoặc với nhà đầu tư thận trọng thì có thể duy trì tỷ lệ cổ phiếu: tiền mặt ở mức 70:30), để dành sức mua chờ cơ hội ở những phiên điều chỉnh mạnh của thị trường. Đồng thời, việc giải ngân cần có sự “kiên nhẫn”, chờ cổ phiếu ưa thích về vùng giá tốt để mua vào, thay vì theo tâm lý “FOMO” như trước đây.

“Tháng 6, VN-Index sẽ biến động trong vùng 1.240-1.350 điểm cho đến khi có thêm chất xúc tác để chỉ số xác định rõ xu hướng”, VDSC dự báo.

Bài liên quan

Bộ trưởng Tài chính: 'Thị trường cổ phiếu, chứng khoán phái sinh có hiện tượng thao túng giá'

2,3 triệu tỷ đồng dư nợ tín dụng bất động sản

Bộ Tài chính sẽ rà soát Luật Chứng khoán để tăng tính răn đe

Cổ phiếu bất động sản rơi mạnh phiên đầu tuần