Tỷ giá tăng trở lại không phải vấn đề lớn với thị trường chứng khoán

HOÀNG ANH
06:54 01/11/2024

Diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán vừa qua được cho là một phần ảnh hưởng bởi yếu tố tỷ giá tăng trở lại. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng, tác động của tỷ giá chỉ mang tính tạm thời, xét về tổng thể, tỷ giá sẽ ổn định trở lại và thị trường chứng khoán có nhiều động lực để hồi phục trong 2 tháng cuối năm.

Tỷ giá bất ngờ tăng trở lại

Sau giai đoạn hạ nhiệt khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lần đầu tiên kể từ năm 2020 giảm lãi suất trong trong cuộc họp kết thúc vào ngày 18/9, áp lực tỷ giá bất ngờ nhích lên khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ gia tăng trở lại trong thời gian qua, cùng với đó là nhu cầu USD vào thời điểm cuối năm.

Theo đó, sau khi giảm xuống dưới ngưỡng 100 điểm sau quyết định giảm lãi suất của Fed, hiện chỉ số Dollar Index (DXY) đã tăng trở lại lên trên ngưỡng 104 điểm. Cùng với đó, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng tăng mạnh trở lại. Đây là diễn biến bất ngờ, bởi nhiều người đều chung kỳ vọng rằng, sau khi Fed hạ lãi suất trong tháng 9 và tiếp tục phát tín hiệu sẽ có thêm 2 đợt giảm nữa trong năm nay, thì đồng USD sẽ hạ nhiệt. Tuy nhiên, với việc DXY và lợi suất trái phiếu chính phủ của các nước như Mỹ và châu Âu tăng trở lại, cho thấy thị trường đang nghiêng về kịch bản lãi suất sẽ hạ chậm hơn kỳ vọng.

Ở trong nước, sau khi DXY giảm xuống dưới ngưỡng 100 điểm, tỷ giá trung tâm được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) công bố ngày 20/9/2024 ở mức 24.167 VND/USD. Thế nhưng, khi đồng USD trên thị trường quốc tế đi lên, áp lực tỷ giá đã trở lại vào đầu tháng 10 và kéo dài đến nay khi NHNN tăng tỷ giá trung tâm lên 24.250 đồng/USD, các ngân hàng thương mại đồng loạt tăng giá mua - bán USD trở lại mức trên 25.000 đồng/USD trong những ngày qua.

Theo phân tích của ông Bùi Văn Huy, Giám đốc chi nhánh TP.HCM, CTCK DSC, nếu ông Trump đắc cử, USD khả năng sẽ neo cao, vì ông Trump là người mong muốn giữ sức mạnh của đồng đôla. Kèm với đó, nếu ông Trump thắng cử, khả năng những biến động (cả lên và xuống) của thị trường tài chính sẽ lớn hơn.

Ở trong nước, nhu cầu ngoại tệ vào cuối năm cũng sẽ lớn hơn, do đó diễn biến tỷ giá, theo ông Huy là không thể xem nhẹ. Tuy nhiên, nếu xét về ảnh hưởng với thị trường chứng khoán, đoạn rơi vừa qua đã phản ánh thông tin này. Nếu DXY không vượt qua ngưỡng 105, có thể thị trường sẽ không có thêm sự e ngại với tỷ giá. Nhưng nếu DXY vượt 105, đây là một câu chuyện khác.

Trước diễn biến trên, NHNN đã và đang phối hợp triển khai đồng bộ các công cụ của mình để kiềm chế đà tăng của tỷ giá. NHNN đã tái khởi động kênh phát hành tín phiếu sau gần 2 tháng tạm dừng nhằm hút thanh khoản dư thừa trong hệ thống và có chiều hướng làm tăng lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng nhằm thu hẹp chênh lệch lãi suất USD - VND. Trong khoảng thời gian từ ngày 18/10 đến 29/10, NHNN đã phát hành 71.300 tỷ đồng tín phiếu tại hai kỳ hạn 14 ngày và 28 ngày.

Ở chiều ngược lại, với các ngân hàng cần nguồn hỗ trợ, NHNN vẫn sẵn sàng cho vay qua kênh OMO, nhưng các nhà băng này phải chấp nhận mức lãi suất khá cao, ở mức 4%/năm.

Sau khi NHNN phát hành tín phiếu trở lại, lãi suất liên ngân hàng qua đêm đã tăng từ 2,7% vào ngày 18/10 lên 4,2% vào ngày 29/10.

Như vậy, NHNN đang sử dụng đồng thời cả hai công cụ là tín phiếu và bán ngoại tệ can thiệp để kiềm chế đà tăng của tỷ giá – tương tự giai đoạn quý II và đầu quý III vừa qua. Nhờ có sự can thiệp của NHNN, tỷ giá đã có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tác động đến chứng khoán chỉ ngắn hạn

Qua dữ liệu phân tích, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, khi tỷ giá tăng thì thị trường chứng khoán thường điều chỉnh giảm. Hiện tại, chỉ số DXY ở 104 thì đáy của VN-Index ở vùng 1.240 điểm, nhưng nếu xấu nữa thì chúng ta phải chuẩn bị cho kịch bản chỉ có nhịp hồi và test lại vùng đáy mạnh 1.200 điểm trong quý IV.

Với thị trường chứng khoán, dữ liệu lịch sử giao dịch của thị trường cho thấy, khi tỷ giá tăng trên 1%, thị trường sẽ có những phản ứng rõ nét bởi nhà đầu tư bắt đầu nghĩ tới việc sẽ có dòng tiền đi ra khỏi hệ thống, như việc NHNN phải bán USD bình ổn hoặc thay đổi chính sách lãi suất…

Ở góc độ kinh doanh, các nhóm cổ phiếu xuất khẩu sẽ được hưởng lợi khi có doanh thu bằng đồng USD, trong khi với các doanh nghiệp nhập khẩu hay ở góc độ cấu trúc vốn, tài sản, các doanh nghiệp có dư nợ vay bằng USD khả năng sẽ chịu lỗ tỷ giá quý IV/2024 khá cao.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS cho rằng, không chỉ tỷ giá, có nhiều nguyên nhân ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán như yếu tố tâm lý, triển vọng nền kinh tế, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, chính sách tiền tệ, hay giao dịch của khối ngoại...

Theo ông Khánh, áp lực tỷ giá luôn là hiện tượng thường thấy ở giai đoạn cuối năm. Hoạt động hút tiền về hệ thống trên qua kênh tín phiếu của NHNN cũng là động thái ngắn hạn để kiềm chế tỷ giá và có thể là câu chuyện ngắn hạn. Có thể, những giai đoạn trước thị trường chứng khoán biến động trước đây trùng với động thái tỷ giá biến động mạnh khiến các nhà đầu tư lo lắng và thận trọng hơn.

"Tuy nhiên, chúng ta cũng nên nhìn nhận đây không phải là nguyên nhân quá lớn có thể dựa vào đó để mất niềm tin vào thị trường. Biến động tỷ giá là ngắn hạn, diễn biến điều chỉnh hiện nay trên thị trường chứng khoán cũng chỉ là hiện tượng tạm thời và sẽ sớm kết thúc và sẽ chuyển sang kịch bản tích cực hơn", ông Khánh nhấn mạnh và nhận định, tỷ giá sẽ ổn định và giảm trong tháng 11, bởi Fed vẫn đang cân nhắc hạ lãi suất 2 đợt đầu tháng 11 và giữa tháng 12 để thúc đẩy kinh tế. Cùng với đó, triển vọng kinh tế vĩ mô trong nước tích cực, cũng là yếu tố sớm hỗ trợ cho đà hồi phục của thị trường chứng khoán.

Nhìn về cơ hội đầu tư trong 2 tháng cuối năm 2024, ông Bùi Văn Huy cho rằng, vẫn nên ưu tiên đến nhóm đầu tư công (thép, vật liệu xây dựng…) nhờ việc nỗ lực thúc đẩy đầu tư công, cùng sự hồi phục nhất định của thị trường hàng hóa với những nỗ lực của Trung Quốc. Ngoài ra, một nhóm ngành cũng rất đáng quan tâm là bất động sản khu công nghiệp nếu ông Trump đắc cử Tổng thống Mỹ.

Mặc dù thị trường vẫn đang có phần dè chừng với biến động tỷ giá, song triển vọng nền kinh tế và thị trường chứng khoán được đánh giá vẫn có nhiều tín hiệu lạc quan hơn kể cả giai đoạn cuối năm.

“Tăng trưởng GDP và nhiều chỉ số kinh tế vĩ mô tích cực cũng sẽ là động lực giúp thị trường chứng khoán sẽ sớm quay trở lại xu hướng tăng điểm, đặc biệt trong 2 tháng cuối năm”, ông Lê Đức Khánh dự báo.

(Theo Đầu tư chứng khoán)

  • Cùng chuyên mục
Chứng khoán Rồng Việt  tìm đối tác để tăng vốn lên 3.200 tỷ

Chứng khoán Rồng Việt tìm đối tác để tăng vốn lên 3.200 tỷ

Chứng khoán Rồng Việt tiếp tục đặt mục tiêu tăng vốn lên 3.200 tỷ đồng qua trả cổ tức, ESOP và chào bán riêng lẻ.

Tài chính - 12/03/2025 15:06

UBCKNN ấn định lộ trình triển khai hệ thống KRX và cơ chế CCP

UBCKNN ấn định lộ trình triển khai hệ thống KRX và cơ chế CCP

UBCKNN công bố 9 nhóm giải pháp để nâng hạng TTCK Việt Nam. Trong đó, hệ thống KRX sẽ triển khai vào tháng 5 hoặc 6 năm nay, cơ chế CCP dự kiến vào năm sau.

Tài chính - 11/03/2025 12:07

CEO Chứng khoán IVS: Việt Nam đã có những bước tiến quan trọng trong lộ trình nâng hạng

CEO Chứng khoán IVS: Việt Nam đã có những bước tiến quan trọng trong lộ trình nâng hạng

Ông Huang Bo, Tổng Giám đốc Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (IVS) cho rằng năm nay thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có nhiều cơ hội phát triển mạnh mẽ, bao gồm cơ hội nâng hạng lên thị trường mới nổi, gia tăng lợi nhuận của doanh nghiệp, cũng như thu hút thêm các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.

Tài chính - 11/03/2025 12:03

EVNFinance đặt mục tiêu lãi gần nghìn tỷ năm 2025

EVNFinance đặt mục tiêu lãi gần nghìn tỷ năm 2025

Trong năm 2025, EVNFinance đặt mục tiêu lãi trước thuế 960 tỷ đồng, tăng 36% so với thực hiện năm 2024. Tổng tài sản cuối năm 2025 dự kiến 80.000 tỷ đồng, tăng 34%.

Tài chính - 11/03/2025 08:41

Đằng sau kế hoạch lợi nhuận lao dốc của Sữa Quốc Tế Lof

Đằng sau kế hoạch lợi nhuận lao dốc của Sữa Quốc Tế Lof

Sữa Quốc Tế Lof lên kế hoạch lợi nhuận sau thuế khoảng 360 tỷ đến 440 tỷ đồng, giảm 50% - 59%. Một phần do dự án nhà máy sữa Lof Bình Dương bắt đầu đi vào vận hành.

Tài chính - 10/03/2025 15:51

Hoàn thiện hồ sơ Nghị định về tài sản mã hóa trước 13/3

Hoàn thiện hồ sơ Nghị định về tài sản mã hóa trước 13/3

Thủ tướng yêu cầu Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các bộ, cơ quan, địa phương sớm hoàn thiện hồ sơ Nghị quyết thí điểm để quản lý các hoạt động liên quan đến tài sản ảo, tài sản mã hóa, báo cáo Thường trực Chính phủ trước ngày 13/3/2025.

Tài chính - 10/03/2025 09:48

Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức hội thảo 'Cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới'

Tạp chí Nhà đầu tư tổ chức hội thảo 'Cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới'

Ngày 19/3, tại Hà Nội, Tạp chí Nhà đầu tư sẽ tổ chức hội thảo 'Cơ hội đầu tư trong bối cảnh mới' nhằm cung cấp những thông tin thiết thực, gợi mở mới mẻ giúp các nhà đầu tư, doanh nghiệp có thêm dữ liệu tham khảo khả tín và hữu ích trước khi ra quyết định đầu tư.

Tài chính - 10/03/2025 06:37

Chứng khoán Vietcap giảm tỷ lệ chi trả cổ tức

Chứng khoán Vietcap giảm tỷ lệ chi trả cổ tức

Chứng khoán Vietcap sẽ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt tỷ lệ 6,5% và không thực hiện chia tách cổ phiếu như 3 năm trước.

Tài chính - 09/03/2025 11:38

NCB muốn tăng vốn lên gần 19.000 tỷ đồng

NCB muốn tăng vốn lên gần 19.000 tỷ đồng

Tại tờ trình ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, NCB đề xuất phương án chào bán 700 triệu cổ phiếu riêng lẻ, tương đương 59,42% vốn điều lệ ngân hàng tại thời điểm chào bán.

Tài chính - 08/03/2025 21:22

Ông Lê Quang Vinh làm Tổng giám đốc Vietcombank

Ông Lê Quang Vinh làm Tổng giám đốc Vietcombank

Vietcombank bổ nhiệm ông Lê Quang Vinh làm Tổng giám đốc ngân hàng sau khi ĐHĐCĐ bất thường ngày 7/3 bầu ông vào HĐQT.

Tài chính - 08/03/2025 17:53

VN-Index 'sáng cửa' tăng điểm

VN-Index 'sáng cửa' tăng điểm

Các chuyên gia chứng khoán nhận định với tâm lý tích cực đang lan rộng, VN-Index có thể hướng tới các vùng điểm số cao hơn nhờ quán tính đi lên mạnh mẽ trước khi ghi nhận những phiên rung lắc tích lũy.

Tài chính - 08/03/2025 09:45

Vinpearl nộp hồ sơ niêm yết, cổ phiếu VIC tăng hết biên độ

Vinpearl nộp hồ sơ niêm yết, cổ phiếu VIC tăng hết biên độ

Đà hưng phấn của các cổ phiếu VIC, VHM và VRE đã góp công lớn đưa VN-Index kéo dài mạch hưng phấn, tăng gần 8 điểm, lên 1.326 điểm. Đây cũng là vùng giá cao nhất của chỉ số từ tháng 5/2022 đến nay.

Tài chính - 07/03/2025 17:08

MSB tái bổ nhiệm ông Nguyễn Hoàng Linh làm Tổng Giám đốc

MSB tái bổ nhiệm ông Nguyễn Hoàng Linh làm Tổng Giám đốc

Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (HoSE: MSB) vừa công bố Quyết định về việc tái bổ nhiệm ông Nguyễn Hoàng Linh giữ chức vụ Tổng Giám đốc với thời hạn bổ nhiệm là 5 năm (2025 – 2030). Quyết định có hiệu lực từ ngày 23/03/2025.

Tài chính - 07/03/2025 14:08

Danh tính chủ đầu tư dự án chế biến, sản xuất alumin Bình Phước hơn 911 triệu USD

Danh tính chủ đầu tư dự án chế biến, sản xuất alumin Bình Phước hơn 911 triệu USD

UBND tỉnh Bình Phước chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận nhà đầu tư là CTCP Khai tuyển quặng Bình Phước do ông Phan Thành Nam làm Tổng Giám đốc.

Tài chính - 07/03/2025 11:27

Chủ đầu tư tòa nhà ‘Hàm cá mập’ là ai?

Chủ đầu tư tòa nhà ‘Hàm cá mập’ là ai?

Chủ đầu tư tòa nhà ‘Hàm cá mập’ là liên danh CTCP Máy - Thiết bị Dầu khí (PV Machino – mã: PVM) và Công ty Siêu thị Hà Nội.

Tài chính - 07/03/2025 06:45

Cổ phiếu Bamboo Capital khớp lệnh đột biến

Cổ phiếu Bamboo Capital khớp lệnh đột biến

Các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Bamboo Capital đều đã và đang bình ổn trở lại sau vài phiên bị bán tháo.

Tài chính - 06/03/2025 16:29