'Thị trường cần thêm thời gian để tích lũy'

Sau khi giảm hơn 50 điểm trong phiên 12/7, dòng tiền bắt đáy đã rục rịch trở lại thị trường trong phiên 13/7 giúp VN-Index tăng điểm ngay từ những phút mở cửa.

Có lúc VN-Index tăng hơn 10 điểm, tuy nhiên lại mau chóng đảo chiều giảm do không thu hút được dòng tiền, kéo VN-Index và VN30 Index giảm hơn 20 điểm vào đầu phiên chiều. Dù vậy, lực cầu bắt đáy mạnh về cuối phiên, trong đó đặc biệt trong phiên ATC giúp VN-Index chốt phiên tăng 0,1% (1,24 điểm) lên 1.297,54 điểm, trong khi VN30 Index giảm nhẹ 0,15% (2,23 điểm).

Tâm lý thận trọng rõ nét phản ánh qua thanh khoản sụt giảm mạnh, với khối lượng giao dịch 3 sàn chỉ đạt gần 19.400 tỷ đồng, riêng sàn HOSE hơn 15.900 tỷ đồng. Bên cạnh giao dịch sụt giảm mạnh, khối ngoại cũng không còn ồ ạt gom hàng như phiên giảm mạnh ngày 12/7 mà quay ra bán ròng hơn 200 tỷ đồng, với tâm điểm tập trung vào nhóm cổ phiếu bluechip.

Trước diễn biến trên, Nhadautu.vn đã có cuộc trao đổi với ông Dương Văn Chung - Giám đốc Sở giao dịch 1 CTCP Chứng khoán MB (MBS) để có cái nhìn tổng thể hơn về thị trường cũng như chiến lược đầu tư trong giai đoạn trung hạn.

Phiên giao dịch 12/7, động thái bán tháo của nhà đầu tư đã khiến hàng loạt cổ phiếu rơi xuống giá kịch sàn, bước sang phiên 13/7, chỉ số VN-Index khởi đầu với sắc xanh, tuy nhiên sau đó dùng dằng, đảo chiều và kết phiên tăng nhẹ. Ông đánh giá thế nào về diễn biến này của thị trường?

Ông Dương Văn Chung: Theo tôi, việc điều chỉnh giảm đã báo hiệu giai đoạn tương đối tiêu cực đối với thị trường, nhà đầu tư nên cảnh giác trong giai đoạn này. Bán tháo với khối lượng lớn như vậy, tôi cho rằng sẽ không sớm kết thúc được ngay việc tạo đáy. Thông thường khi chỉ số giảm mạnh như vậy thì thị trường sẽ cần thêm thời gian để tích lũy.

Trong phiên hôm qua, cổ phiếu tăng mạnh lại đa phần là Midcap và Penny, đây là những cổ phiếu có tính chất đầu cơ rất cao, với tín hiệu này, khó có thể tạo đáy trung và dài hạn. Nếu thị trường có xuất hiện một vài nhịp tăng trong thời gian tới, thì nhiều khả năng nó chỉ là một nhịp sóng hồi trong xu thế xuống. Còn xét thêm các yếu tố khác thì thấy rằng thị trường hiện nay không phải quá đắt so với đỉnh năm 2018, tuy nhiên cũng không còn quá rẻ nữa.

Cụ thể, lãi suất huy động tiền gửi 1 năm trung bình khoảng 5,5% thì PE hợp lý khoảng 1/5,5% = 18,18. Trong khi PE toàn thị trường hiện nay khoảng 19 nên mức giá hiện nay không còn quá rẻ. Bên cạnh đó chỉ số PMI là chỉ số chỉ báo sớm tăng trưởng kinh tế tháng 6 tụt xuống 44,1 và tháng 7 sẽ vẫn còn thấp do dịch bệnh nên kết quả kinh doanh quý 3 được dự báo không mấy tích cực, do đó, thị trường sẽ còn phải điều chỉnh thêm.

Trong trung hạn, ông đánh giá xu hướng của thị trường sẽ như thế nào?

Ông Dương Văn Chung: Tôi cho rằng trong trung hạn, chỉ số VN-Index sẽ về vùng 1.210 điểm.

Theo ông, với tình hình VN-Index giảm sâu như hiện nay, liệu các nhà đầu tư có nên giải ngân không?

Ông Dương Văn Chung: Tôi cho rằng trong giai đoạn hiện nay nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân. Như phiên ngày hôm qua, các cổ phiếu có tính chất đầu cơ cao tăng mạnh, dẫu vậy trong những phiên tới sẽ có nguy cơ giảm ngược trở lại. Những nhà đầu tư mới tham gia thị trường có thể chưa quen với biên độ mạnh của các cổ phiếu đầu cơ rất dễ có khả năng bị mất tiền. Chính vì vậy, nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, tránh tham gia mua vào các cổ phiếu có tính chất cơ bản kém.

Tự doanh, khối ngoại mua ròng trong những phiên nhà đầu tư bán tháo, điều này có phản ánh gì không?

Ông Dương Văn Chung: Đối với nhà đầu tư nước ngoài, thông thường họ sẽ đợi những phiên giảm sâu để từ từ mua vào, còn nhà đầu tư trong nước sẽ giải ngân hết trong một vài phiên. Nên tránh hiểu việc nhà đầu tư nước ngoài tăng cường mua ròng là đáy của thị trường, như phiên ngày hôm qua, khối ngoại đã quay lại bán ròng hơn 200 tỷ. Thực chất, điều này chưa phản ánh một xu thế gì.

Xin cám ơn ông!

Bài liên quan

'Lãi suất giảm có lợi cho thị trường chứng khoán trung hạn'

VN-Index đảo chiều tăng sau chuỗi ngày giảm sâu

Kêu cứu vì kiệt sức, chỉ mong ngân hàng sớm thực hiện lời hứa

Thêm 800 tỷ chảy về một dự án của Tân Hoàng Minh ở Phú Quốc