Sóng đầu tư công
Hàng loạt cổ phiếu xây dựng, vật liệu xây dựng đã tăng khá tốt, với cơ sở chính đây là những ngành sẽ hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công.

Ảnh: Internet.
Kỳ vọng đầu tư công khởi sắc thời sống chung với dịch
Số liệu của Tổng cục Thống kê cho biết, giải ngân đầu tư công từ nguồn vốn ngân sách nhà nước tính đến hết ngày 31/7/2021 đạt 169.300 tỷ đồng, chỉ bằng 36,7% kế hoạch, giảm 40,67% so với cùng kỳ năm 2020. Theo các chuyên gia, các năm trước, vấn đề chậm giải ngân thường đến từ khâu thiết kế dự án và giải phóng mặt bằng - có tới 60% dự án bị tắc ở khâu này.
Từ đầu năm đến nay, ngoài vướng mắc này thì dịch bệnh Covid-19 kéo dài hơn dự kiến, giá vật liệu xây dựng tăng cao đã ảnh hưởng lớn đến tiến độ triển khai các dự án đầu công cũng như giải ngân đầu tư công.

Tình hình giải ngân đầu tư công từ năm 2017 đến nay. Nguồn: MBKE tổng hợp.
Tuy vậy, trong bối cảnh hai trong ba động lực được kỳ vọng sẽ vực dậy nền kinh tế trong năm 2021 là tiêu dùng và xuất khẩu đang bị kéo lùi bởi đại dịch, giới đầu tư kỳ vọng, động lực quan trọng còn lại là đầu tư công sẽ được Chính phủ đẩy mạnh.
Hàng loạt chuyển động từ các bộ ngành, địa phương liên quan đến tháo gỡ vướng mắc trong giải ngân đầu tư công, đẩy mạnh tiến độ các dự án trọng điểm đã cho thấy điều này. Ngay trong ngày Quốc khánh 2/9, cầu Thủ Thiêm 2, bắc qua sông Sài Gòn, nối liền TP. Thủ Đức với quận 1, TP.HCM đã được hợp long thành công.
Đây là công trình trọng điểm, cấp bách nên UBND TP.HCM vẫn cho phép nhà thầu duy trì thi công theo hình thức “3 tại chỗ” trong thời gian siết chặt các biện pháp giãn cách xã hội để phòng chống Covid-19.
Dự án có tổng vốn đầu tư gần 3.100 tỷ đồng, dự kiến đưa vào khai thác từ quý II/2022. Tại Hà Nội, dự án cầu Vĩnh Tuy giai đoạn 2, công trình giao thông quan trọng nối các quận trung tâm với quận Long Biên và các tỉnh phía Bắc cũng được duy trì thi công trong những ngày này.
Nhìn lại giai đoạn nửa đầu năm 2020, giải ngân đầu tư công đạt dưới 40% kế hoạch do ảnh hưởng của dịch bệnh, nhưng vẫn về đích cả năm nhờ tăng tốc trong nửa cuối năm. Đây là cơ sở để giới đầu tư kỳ vọng giải ngân đầu tư công có thể hoàn thành kế hoạch năm.
Ông Hoàng Công Tuấn, Kinh tế trưởng Công ty Chứng khoán MB (MBS) nhận định, năm nay, Chính phủ và các bộ, ngành địa phương phải ưu tiên cho công tác phòng chống dịch bệnh, đòi hỏi không chỉ nguồn lực kinh tế, mà còn nguồn lực chính trị, nhân lực… Điều này có thể nhìn thấy qua con số vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước 7 tháng đầu năm nay chỉ tăng 5,5%.
Tuy vậy, điểm sáng là việc hoàn tất lập và phê duyệt Quy hoạch phát triển vùng, địa phương giai đoạn tới sẽ tạo chất xúc tác mạnh mẽ để triển khai các dự án mới. Đặc biệt, kế hoạch đầu tư công trung hạn 2021 - 2025 đã được Quốc hội thông qua sẽ tạo tiền đề quan trọng để đẩy mạnh đầu tư công trong nửa cuối năm 2021 và tạo ra sự hỗ trợ cần thiết cho tăng trưởng kinh tế giai đoạn này.
Ông Quản Trọng Thành, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE) nhận xét, Việt Nam có kế hoạch chi 2,87 triệu tỷ đồng (124,5 tỷ USD) đầu tư công giai đoạn 2021 - 2025, tăng 120.000 tỷ đồng so với ước tính trước đó, tăng gần 43% so với giai đoạn trước đó.
Trung bình 547.000 tỷ đồng được giải ngân đầu tư công trong một năm và nếu năm 2021 chưa giải ngân hết theo tiến độ thì số vốn này sẽ được dồn cho năm sau – một con số khổng lồ.
Theo ông Thành, Chính phủ đã nhận diện một trong các vấn đề cần phải giải quyết là hạ tầng giao thông, bởi chi phí logistic chiếm quá cao, khoảng 21 - 22% GDP, so với con số của các nước nằm dưới 12 - 13% GDP. Khi giải quyết được vấn đề này sẽ giúp Việt Nam tăng thêm tính hấp dẫn trong việc thu hút nguồn vốn FDI.
“Sóng” đầu tư công, chỉ mới chớm
Thực tế cho thấy, đầu tư công tăng trưởng đột biến, với mức vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước tăng 34% so với con số 8 - 12% các năm trước đã trở thành động lực lớn giúp GDP tăng trưởng dương trong năm 2020. Nhiều doanh nghiệp hoạt động trong ngành vật liệu xây dựng như sắt, thép, gỗ, gạch, đá… đã cải thiện lợi nhuận một cách rõ rệt. Đi kèm với diễn biến thị trường chứng khoán trong nước thăng hoa, dòng tiền trên thị trường dồi dào, giá các cổ phiếu xây dựng, vật liệu xây dựng đã có sóng tăng mạnh.
Sau đợt tăng giá ấn tượng vào nửa đầu năm 2021, các cổ phiếu ngành thép như HPG, TLH, SMC, NKG, HSG… tiếp tục có sóng ngắn. Trong vòng 1 tuần qua, cổ phiếu TLH tăng hơn 14%, SMC gần 8%, NKG 10,2%, trong khi HSG tăng 3,5%, và HPG chỉ nhích nhẹ hơn 1,6%.
Cùng thời gian, các cổ phiếu vật liệu xây dựng khác như xi măng, gỗ, đá xây dựng có mức tăng khá tốt. Chẳng hạn, nhóm xi măng, chỉ trong vòng 1 tuần qua, cổ phiếu HT1 tăng giá 19%, BCC tăng gần 25%, HOM hơn 18%, PTE hơn 14%… Nhóm đá xây dựng, thị giá KSB đã vượt đỉnh, tăng 20,6% trong tuần qua; C32 tăng 11,11%, DHA tăng 10%, VLB tăng hơn 6%… Trong nhóm doanh nghiệp sản xuất nhựa đường, PLC tăng gần 23%.
Ở nhóm xây dựng, xây lắp hạ tầng, LCG tăng hơn 18%, FCN tăng 7,6%… Trong các nhóm này, nhiều cổ phiếu đã có kết quả kinh doanh tích cực trong nửa đầu năm và thêm các yếu tố kích thích khác (như M&A, phát hành, cổ đông mới…) đã tạo sự hưng phấn của các mã này.
Ông Tuấn cho rằng, về bản chất, thị trường vẫn đang khao khát cơ hội đầu tư. Diễn biến dòng tiền luân chuyển qua nhiều nhóm ngành khi nhóm cổ phiếu ngân hàng đang tạm nghỉ, dòng tiền đầu cơ nhanh chóng chốt lời và cần đến một nhóm cổ phiếu khác, trong đó đầu tư công được lựa chọn với kỳ vọng rằng sau khi dịch bệnh kết thúc khoảng tháng 9 - 10 thì đầu tư công sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trở lại. Nhưng đó mới đang là kỳ vọng, thực tế chưa diễn ra và chờ đợi diễn biến kiểm soát dịch.
Quan điểm của ông Thành, nhiều cổ phiếu tăng giá dựa trên nền kỳ vọng chung về đầu tư công, nhưng nhà đầu tư cũng cần chú ý, khi giá cả tất cả hàng hóa tăng lên, sẽ ảnh hưởng đến chi phí đầu vào của nhiều ngành – khiến biên lợi nhuận mỏng đi. Chỉ những doanh nghiệp tự chủ hoặc có vị thế để qua đó giảm thiểu tác động của chi phí đầu vào tăng, thì mới tạo được cơ hội đầu tư tốt, nhà đầu tư cần có sự sàng lọc.
Sóng đầu tư công trên thị trường chứng khoán hiện nay chỉ mới chớm, trong ngắn hạn, sau khi giá tăng mạnh vì dòng tiền luân chuyển nhanh như hiện nay (do mất đi sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán…) thì diễn biến giá tăng này có phần “cảm tính” nhiều hơn.
Ông Thành đánh giá, trong quý III, sẽ chưa thấy được sự tác động tích cực về mặt kết quả kinh doanh, thậm chí nhiều doanh nghiệp có thể sẽ công bố con số suy giảm tăng trưởng so với cùng kỳ bởi tiến độ giải ngân vốn đầu tư công quý III bị đình trệ do dịch bệnh.
Giai đoạn hé lộ báo cáo tài chính quý III sẽ là lúc dòng tiền thị trường sàng lọc lại các cổ phiếu mạnh thuộc doanh nghiệp hưởng lợi từ đầu tư công, thay vì “tăng cả cụm” như hiện nay. Cần lưu ý rằng, khi dịch bệnh tạm lắng, các hoạt động được khôi phục trở lại thì việc thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công sẽ rất mạnh.
Theo đó, ông Thành cho rằng, con sóng này chỉ mới bắt đầu, nói theo ngôn ngữ kỹ thuật tạm gọi là “mới sóng 1”, sẽ có một khoảng điều chỉnh, để mọi thứ rõ ràng hơn. Kỳ vọng từ cuối tháng 10 trở đi sẽ có sự sàng lọc dựa trên kết quả kinh doanh, nửa sau quý IV sẽ có diễn biến tích cực hơn ở các dự án hạ tầng.
(Theo Đầu tư Chứng khoán)
- Cùng chuyên mục
Chính sách thuế quan mới của Mỹ: Thách thức và cơ hội chiến lược cho Việt Nam
Chính sách thuế quan mới của Mỹ là thách thức lớn đối với các ngành xuất khẩu chủ lực của Việt Nam, tuy nhiên cũng mở ra cơ hội để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và nâng cao vị thế cạnh tranh trong bối cảnh thương mại toàn cầu đầy biến động.
Tài chính - 10/07/2025 08:41
Nâng cao nhận thức nhà đầu tư hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam
Trong bối cảnh Việt Nam đang tích cực thực hiện các cải cách để hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán lên hạng mới nổi (Emerging Market), vai trò của nhà đầu tư cá nhân ngày càng trở nên quan trọng.
Tài chính - 10/07/2025 07:30
‘Mưa’ cổ tức sau mùa đại hội
Hàng loạt doanh nghiệp thông báo chốt danh sách cổ đông để chia cổ tức trong tháng 7. Nổi bật nhất, Bia Hạ Long trả cổ tức tiền mặt lên đến 110%.
Tài chính - 10/07/2025 07:00
[E] Nhìn lại 25 năm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam
Đánh dấu 25 năm mở cửa, chứng khoán Việt Nam đứng trước cột mốc mới là được nâng hạng từ cận biên lên mới nổi. Điều này sẽ giúp thị trường Việt Nam trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn trên bản đồ tài chính thế giới.
Tài chính - 10/07/2025 07:00
Vốn ngoại ‘ồ ạt’ chảy vào chứng khoán và ngân hàng
Khối ngoại mua ròng phiên thứ 6 liên tiếp với giá trị gần 2.000 tỷ đồng, tập trung vào nhóm chứng khoán và ngân hàng.
Tài chính - 09/07/2025 16:12
Lộ diện chủ mới dự án Cát Bà Amatina
Tân cổ đông của Vinaconex ITC là Công ty TNHH Sàn giao dịch Bất động sản Hà Nội Anpha.
Tài chính - 09/07/2025 08:00
Niềm tin trở lại với chứng khoán
Chuyên gia VPBankS cho rằng niềm tin đã trở lại với chứng khoán khi VN-Index tăng tốt từ đầu tháng 4. Còn nhiều động lực để VN-Index chinh phục mốc 1.500 điểm phía trước.
Tài chính - 09/07/2025 07:00
'Có dư địa để tăng trưởng tín dụng cao hơn 16%'
Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP hơn 8% cho năm 2025, ông Phạm Chí Quang – Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết con số tăng trưởng tín dụng 16% không chỉ khả thi mà còn có thể cao hơn, với điều kiện kiểm soát tốt lạm phát và nợ xấu.
Tài chính - 08/07/2025 21:31
Cổ đông TCBS chốt phương án IPO và lên sàn
Sau đợt IPO, TCBS sẽ triển khai việc đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán, niêm yết HoSE hoặc đăng ký giao dịch UPCoM nếu không thỏa điều kiện niêm yết.
Tài chính - 08/07/2025 15:58
UOB: Kỳ vọng lãi suất ổn định, tỷ giá dần hạ nhiệt
Trong báo cáo mới đây, Ngân hàng UOB nhận định, lạm phát tại Việt Nam vẫn trong tầm kiểm soát và chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được giữ ở mức hỗ trợ tăng trưởng trong nửa cuối năm.
Tài chính - 08/07/2025 15:57
Khối ngoại mua ròng phiên thứ 5 liên tiếp
Giao dịch của khối ngoại tiếp tục là điểm sáng đáng chú ý khi họ có phiên mua ròng thứ 5 phiên liên tiếp (tổng giá trị đạt 7.679,37 tỷ đồng) trên sàn HoSE.
Tài chính - 08/07/2025 15:56
Chủ tịch Mirae Asset: Chứng khoán đang dịch chuyển theo hướng bền vững và chuyên nghiệp
Bà Nguyễn Hoàng Yến, Chủ tịch Mirae Asset cho biết, không chỉ tăng về số lượng mà chất lượng nhà đầu tư cũng có sự thay đổi rõ rệt, ngày càng nhiều nhà đầu tư bắt đầu tiếp cận phương pháp quản lý tài sản, đầu tư có kỷ luật thay vì chỉ đơn thuần giao dịch ngắn hạn.
Tài chính - 08/07/2025 14:10
Nhiều 'ẩn số' với biến động tỷ giá
Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ NHNN Phạm Chí Quang thẳng thắn nhận định, nhiều ẩn số với chính sách tiền tệ, tỷ giá trong thời gian tới.
Tài chính - 08/07/2025 14:07
Nhiều động lực hướng VN-Index đến vùng điểm cao hơn
Dù dự báo thị trường chứng khoán có thể chinh phục các mốc điểm cao hơn với nhiều động lực hỗ trợ, song các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên giao dịch thận trọng với chiến lược mua và nắm giữ các cổ phiếu hàng đầu với định giá hợp lý.
Tài chính - 08/07/2025 08:55
3 câu chuyện hấp dẫn vốn ngoại của chứng khoán Việt Nam
Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc Phân tích Agriseco nhìn nhận Việt Nam đủ tiềm năng để thu hút mạnh dòng vốn ngoại trong trung hạn 1-2 năm tới. 3 câu chuyện củng cố niềm tin đó là: Khối ngoại đảo chiều mua ròng; nâng hạng thị trường; và quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ.
Tài chính - 08/07/2025 07:00
Dòng tiền ngoại đẩy VN-Index vượt đỉnh 3 năm
Tâm lý tích cực từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước, VN-Index sau hơn 3 năm đã vượt trở lại thành công mốc 1.400. Lần gần nhất VN-Index đạt mốc này là ở phiên 19/4/2022.
Tài chính - 07/07/2025 18:12
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 3 month ago