Quỹ ngoại ‘mê’ cổ phiếu Việt Nam

Các quỹ nước ngoài đầu tư cổ phiếu tại Việt Nam đều có một năm 2024 thành công với hiệu suất ấn tượng.

Điển hình là VinaCapital với Quỹ đầu tư cổ phiếu Kinh tế hiện đại VinaCapital (VMEEF) với hiệu suất lên đến 27,45%. Một số thành viên khác của VinaCapital cũng có hiệu suất dương như Quỹ Đầu tư cổ phiếu Hưng Thịnh VinaCapital (+18,69%), Quỹ đầu tư cổ phiếu tiếp cận thị trường VinaCapital (+17,51%), và Quỹ Đầu tư Cân bằng Tuệ Sáng VinaCapital (+14,63%).

Bên cạnh các quỹ thuộc VinaCapital, còn có Quỹ đầu tư chứng khoán năng động (+19,78%), Quỹ đầu tư cổ phiếu tập trung cổ tức (+13,97%) của Dragon Capital (+19,78%). Tương tự, một tên tuổi lớn khác là Pyn Elite Fund cũng báo hiệu suất tăng 21,79%.

Sau một năm thắng lớn, nhiều quỹ ngoại đều tiếp tục đặt “cửa sáng” cho thị trường cổ phiếu Việt Nam trong năm 2025.

Quỹ ngoại đánh giá cao thị trường chứng khoán Việt Nam

Ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc đầu tư Dragon Capital nhìn nhận mức định giá hiện tại chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng nâng hạng của thị trường chứng khoán Việt Nam. Chỉ số PBR (giá trị ghi trên sổ sách) của VN-Index dự phóng năm 2025 ở vùng thấp nhất trong 10 năm. Ông Tuấn cho rằng định giá thị trường đang ở mức khá hấp dẫn.

Giám đốc đầu tư Dragon Capital cũng dự báo 70% khả năng thị trường sẽ được nâng hạng vào tháng 3/2025. Với 9 tiêu chí nâng hạng thị trường chứng khoán mà Russell đưa ra, Việt Nam chỉ còn chưa đáp ứng được 2 tiêu chí, bao gồm thanh toán bù trừ và chu kỳ thanh toán (DvP). Ông kỳ vọng hệ thống KRX với hệ thống thanh toán bù trừ sẽ có bước tiến mới trong năm 2025.

"Với kỳ vọng cao vào tăng trưởng và các chuyển động trong nền kinh tế, một chu kỳ đầu tư mạnh mẽ đang dần hiện hữu", ông Lê Anh Tuấn dự báo.

Một quỹ đầu tư khác là Pyn Elite Fund giữ nguyên quan điểm VN-Index dài hạn có thể cán mốc 2.500 điểm. Hồi năm 2021, Pyn Elite Fund từng đưa ra kỳ vọng VN-Index sẽ đạt 2.500 điểm tuy nhiên sau 4 năm chỉ số chính vẫn chưa thể tiến tới ngưỡng này.

Pyn Elite Fund cho biết quan điểm này được dựa trên sự tăng trưởng lợi nhuận tốt trong vài năm tới và mức định giá P/E của thị trường là 16. Quỹ này cũng dự báo P/E thị trường năm 2025 sẽ giảm xuống còn 10,1 lần nhờ lợi nhuận của các cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam tiếp tục tăng trưởng.

Vốn hóa của thị trường chứng khoán sẽ tương đương 57% GDP vào năm 2025. Thậm chí, Pyn Elite Fund tin rằng thị trường chứng khoán trong một nền kinh tế đang tăng trưởng mạnh có thể đạt được gần 100%.

Về phần mình, ông Michael Kokalari, CFA, Giám đốc phòng Phân tích kinh tế vĩ mô và Nghiên cứu thị trường VinaCapital đánh giá những lo ngại từ thuế quan của tân Tổng thống Mỹ Donald Trump, kết hợp với tăng trưởng xuất khẩu và GDP chậm lại, có thể sẽ ảnh hưởng đến VN-Index và giá trị VND trong nửa đầu năm 2025.

“Tuy nhiên, trong nửa cuối năm, tăng trưởng GDP của Việt Nam dự kiến sẽ tăng tốc nếu Chính phủ thực hiện các biện pháp mạnh mẽ hỗ trợ nền kinh tế, và áp lực tỷ giá USD-VND có thể giảm, cùng với những lo ngại về tác động của Tổng thống Trump đối với Việt Nam giảm đi”, ông Michael Kokalari nhìn nhận.

VinaCapital coi sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán là cơ hội để mua vào, đặc biệt vì định giá thị trường chứng khoán vẫn hấp dẫn với hệ số P/E dự phóng là 12x, so với mức tăng trưởng EPS dự báo là 17%. Đồng thời, quỹ này cũng kỳ vọng dòng tiền nước ngoài sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2025 khi có thông tin rõ ràng rằng Tổng thống Donald Trump sẽ không nhắm vào Việt Nam.