Một số điểm đáng lưu ý trên BCTC hợp nhất bán niên 2018 của AMV

Kết quả kinh doanh ‘khởi sắc’

BCTC quý II/2018 của AMV ghi nhận mức lãi đột biến. Cụ thể, 6 tháng đầu năm 2018, doanh thu thuần AMV đạt đến hơn 50,5 tỷ đồng, tăng trưởng rất mạnh so với cùng kỳ chỉ đạt hơn 7,7 tỷ đồng. Qua đó, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp cũng đạt hơn 28,1 tỷ đồng, tăng gấp 39 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong bài viết trước đó, Nhadautu.vn đã đề cập đến các cái tên trong khoản mục Trả trước cho người bán ngắn hạn – phần chiếm chủ yếu trong Tổng tài sản của AMV, và sự liên quan với các cá nhân là ‘người cũ’ tại Công ty CP Thiết bị Y tế Việt Nhật (mã JVC).

Tuy vậy, sự ‘liên quan’ trên BCTC của AMV còn mở rộng đến một mã cổ phiếu khác đang ‘làm mưa, làm gió’ trên TTCK Việt Nam. Đó là SRA của Công ty CP SARA Việt Nam.

Các khoản mục liên quan đến Công ty CP SARA Việt Nam...

Để hiểu rõ hơn tình hình, có lẽ cần phải ngược về BCTC các quý trong năm 2017 của AMV.

Tìm hiểu của chúng tôi cho thấy, quý I, quý II và quý III năm 2017 ghi nhận mức lợi nhuận chỉ ở mức vài trăm triệu đồng. Riêng BCTC quý IV/2017, AMV đột nhiên báo lãi đến hơn 38,2 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, nguyên LNST trong riêng quý IV/2017 đã cao hơn rất nhiều so với cả năm 2016 chỉ đạt gần 811,4 triệu đồng.

Đi cùng với sự tăng trưởng đột biến về mặt lợi nhuận, các khoản mục như Phải thu của Khách hàng, Trả trước người bán ngắn hạn và Hàng tồn kho của AMV cũng tăng trưởng tương ứng.

Nếu trên BCTC quý III/2017, khoản Phải thu của khách hàng chỉ hơn 3,5 tỷ đồng, thì trong riêng quý IV/2017, phần này đã tăng vọt lên hơn 38,1 tỷ đồng, trong đó Phải thu từ các đối tượng khác hơn 35,5 tỷ đồng.

Theo BCTC kiểm toán 2017, đây là các Công ty: Công ty CP KTC Cần Thơ hơn 12,2 tỷ đồng; Công ty CP KTC Phú Thọ gần 12,3 tỷ đồng và Công ty CP KTC Nha Trang hơn 6 tỷ đồng. Theo tìm hiểu, đây đều là các Công ty con của Công ty CP SARA Việt Nam.

Cùng với đó, những doanh nghiệp này hầu hết chỉ mới thành lập trong tháng 8/2017. Cụ thể, Công ty CP Sản xuất Kinh doanh thiết bị Y tế Môi trường Phú Thọ thành lập ngày 21/8/2017, Công ty CP Đầu tư Kỹ thuật cao Nha Trang thành lập ngày 23/8/2017. Công ty CP Đầu tư Kỹ thuật cao Cần Thơ thành lập ngày 7/8/2017.

Đáng chú ý, Công ty CP Trung tâm xét nghiệm và môi trường Nha Trang – Công ty con của AMV có ngày thành lập và địa chỉ trùng hợp hoàn toàn với Công ty CP Đầu tư Kỹ thuật cao Nha Trang – Công ty con của SRA.

Hàng tồn kho trong riêng quý IV/2017 theo đó cũng tăng mạnh lên hơn 15,3 tỷ đồng, trong khi đó quý III/2017 phần này chỉ vỏn vẹn hơn 4,1 tỷ đồng.

Còn với khoản Phải trả người bán ngắn hạn, bài viết trước đó của Nhà đầu tư cũng diễn giải khoản tiền 304,6 tỷ đồng này là các khoản trả cho 80% giá trị hợp đồng với SARA Phú Thọ và LOU Nhật Bản – Đây là các hợp đồng được ký kết giữa Công ty CP Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ và hai doanh nghiệp kể trên.

Nếu xét về tính thời điểm KQKD đột biến, từ các yếu tố trên, có thể thấy mốc thời gian bắt đầu từ quý IV/2017 – đây cũng là thời điểm các khoản mục liên quan đến Bệnh viện Đầu tư Việt Mỹ được hạch toán trên BCTC của AMV (do Bệnh viện Đầu tư Việt Mỹ chính thức là Công ty con của AMV từ ngày 22/6/2017).

Sang BCTC quý I/2018, Khoản phải thu khách hàng của AMV đã lên đến hơn 39 tỷ đồng. Dù không có thuyết minh cụ thể, nhưng từ BCTC 2017 có thể suy ra các đối tượng chiếm chủ yếu vẫn là các Công ty con của SRA.

Và trong niên độ BCTC quý II/2018, toàn bộ khoản phải thu này đã được thu hết – Đây cũng là thời điểm AMV tiếp tục công bố KQKD lãi rất khủng, nhưng cũng không thuyết minh cụ thể.

‘Câu chuyện’ tiếp tục diễn ra tương tự như BCTC các quý trong năm 2017 khi Hàng tồn kho của AMV đã tăng mạnh từ gần 12,1 tỷ đồng trong quý I/2018 lên đến hơn 52,5 tỷ đồng tính đến cuối quý II/2018.

Lợi nhuận tăng – khoản phải thu từ các Công ty con của SRA giảm mạnh – Hàng tồn kho tăng ‘khủng’. Vậy có sự liên quan nào giữa KQKD đột biến của AMV với các khoản phải thu liên quan tới Công ty con của SRA?

Một yếu tố đáng lưu tâm khác là dù ghi nhận lợi nhuận cao, nhưng lượng tiền của AMV tại doanh nghiệp không đáng là bao hoặc dòng tiền từ hoạt động kinh doanh luôn âm.

Tại BCTC năm 2017, dù lợi nhuận tăng đột biến đạt 38,3 tỷ đồng, nhưng việc tăng các khoản phải thu 40,4 tỷ đồng; Tăng hàng tồn kho hơn 14,2 tỷ đồng và Chi mua sắm, xây dựng TSCĐ và TSDH khác 314,9 tỷ đồng đã khiến dòng tiền trong năm của doanh nghiệp ghi nhận 1,7 tỷ đồng.

Còn tại BCTC quý II/2018, dù LNST tăng trưởng mạnh nhưng dòng tiền kinh doanh của AMV vẫn âm đến hơn 3,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái vẫn dương gần 12 tỷ đồng. Nguyên nhân đến từ việc doanh nghiệp phải tăng hàng tồn kho hơn 46,7 tỷ đồng và tăng các khoản phải trả gần 41 tỷ đồng.

Lợi nhuận lớn tuy nhiên dòng tiền lại âm không phải là chuyện hiếm trong làng chứng khoán Việt. Ở trường hợp phổ biến nhất, điều này thể hiện doanh nghiệp ghi nhận lãi, song trên thực tế không thu được tiền. Có thể doanh nghiệp gặp khó khăn trong thu hồi công nợ, cũng có khả năng đây là các thủ thuật làm đẹp báo cáo tài chính của ban lãnh đạo. Về AMV, thực trạng tại công ty này ra, sao, có chăng chỉ ban lãnh đạo mới là người nắm rõ nhất. Trong bối cảnh như vậy, nhà đầu tư nên thận trọng quan sát và nghiên cứu kỹ khi giải ngân vào mã cổ phiếu này

Thú vị hơn, Nghị quyết HĐQT AMV vào cuối năm 2016 đã thông qua bầu bổ sung bà Đặng Nhị Nương giữa chức vị Thành viên HĐQT, chức vụ Giám đốc và người đại diện pháp luật AMV.

Hiện tại, bà đang là Chủ tịch HĐQT, kiêm Tổng Giám đốc AMV. Được biết, bà Nương em của bà Đặng Thập Nương – mẹ vợ của ông Lê Văn Hướng, người từng giữ chức Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc của JVC.

Bài liên quan

Ngân hàng ồ ạt rao bán tài sản nghìn tỷ thu hồi nợ

Lý do Ngân hàng Nhà nước bác đề xuất được thu nhân dân tệ khi bán hàng miễn thuế trên chuyến bay quốc tế?

Cuối cùng Uber cũng đã nộp toàn bộ tiền thuế 66,68 tỉ đồng

Jack Ma công bố ngày từ chức và người kế nhiệm