HAGL ở đâu trong ‘bữa tiệc’ ngành chăn nuôi heo?

HAGL bỏ lỡ sóng tăng ngành chăn nuôi heo

Ngành chăn nuôi heo đang trong thời kỳ thịnh vượng khi giá bán thịt heo neo ở mức cao từ năm ngoái đến nay. Theo thống kê của Avovafeed, giá heo hơi hiện ở vùng 70.000 đồng/kg, tăng 40% so với đầu năm 2024. Mức giá này đảm bảo lợi nhuận rất tốt cho doanh nghiệp cũng như nông dân chăn nuôi.

Trong bối cảnh đó, các đại gia ngành chăn nuôi như Tập đoàn Dabaco Việt Nam (mã: DBC) báo lãi năm 2024 tăng mạnh lên 769 tỷ đồng, gấp 31 lần 2023. Quý I năm nay, Dabaco tiếp tục báo lãi kỷ lục 508 tỷ đồng nhờ việc giá heo hơi trong quý duy trì mức 70.000 đồng/kg, cao hơn 40% so với cùng kỳ.

Nông nghiệp BAF Việt Nam (mã: BAF) – đại gia mới nổi với thương hiệu “Heo ăn chay” cũng lập kỷ lục kể từ khi niêm yết trong quý I khi đạt lợi nhuận 133 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ.

Quý I, BAF bán ra hơn 160.000 con, tăng trưởng 50% so với cùng kỳ; đem về doanh thu 1.124 tỷ đồng, gấp 2 lần so với quý I/2024 và gần bằng cả năm 2023. Lợi nhuận chỉ tăng nhẹ là do cùng kỳ có khoản lợi nhuận khác từ bán khu đất tại Mai Chí Thọ, TP. Thủ Đức, TP.HCM.

Mảng nông nghiệp của Tập đoàn Hòa Phát (mã: HPG) đạt kết quả tích cực khi doanh thu tăng 31% lên 1.987 tỷ đồng và lợi nhuận thuần 407 tỷ đồng, gấp 2,2 lần so với quý I/2024. Là nhà sản xuất thép lớn nhất nước nhưng Hòa Phát cũng là đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực chăn nuôi. Tập đoàn giữ thị phần số 1 về trứng gà sạch tại miền Bắc với hơn 900.000 quả/ngày và nằm trong tốp doanh nghiệp chăn nuôi heo hàng đầu với đàn heo nái gần 25.000 con.

Tuy nhiên, một doanh nghiệp cũng được cho là đại gia trong ngành chăn nuôi heo là Hoàng Anh Giai Lai – HAGL (mã: HAG) lại dường như nằm ngoài “bữa tiệc trên”.

Năm 2024, doanh thu bán heo của HAGL giảm phân nửa so với 2023 xuống 1.003 tỷ đồng, lãi gộp giảm vỏn vẹn 85 tỷ đồng, biên lãi gộp chỉ ở mức 8%, thấp hơn nhiều so với Dabaco hay BAF. Trong quý I năm nay, doanh thu bán heo tiếp tục giảm sâu từ 291 tỷ xuống 76 tỷ đồng, lãi gộp gần 23 tỷ đồng.

Chuối, sầu riêng và heo là 3 trụ cột chính trong chiến lược kinh doanh của Hoàng Anh Gia Lai. Mô hình heo ăn chuối của HAGL từng đem lại mức biên lợi nhuận gộp vượt trội trên thị trường 33% (năm 2022), doanh thu đóng góp trên 30% trong tổng doanh thu (2022 - 2023).

Song, giai đoạn giá thịt heo đi xuống kéo dài từ 2022 – 2023, HAGL đã dừng nuôi heo để tập trung nguồn vốn trồng và chăm sóc vườn chuối. Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên vào tháng 5/2024, ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HĐQT cho biết đã đầu tư tăng đàn trở lại, quý IV và năm 2025 có thể hưởng thành quả.

Tiến gần đến xóa lỗ lũy kế

Tuy bỏ lỡ sóng tăng của mảng chăn nuôi heo nhưng công ty của bầu Đức vẫn ghi nhận kết quả tích cực quý đầu năm với động lực đến từ mảng trái cây, đặc biệt là chuối.

Doanh thu thuần đạt 1.380 tỷ đồng, tăng 11,2% so với quý I/2024. Biên lợi nhuận gộp duy trì mức 40,9%. Riêng mảng trái cây là 990 tỷ đồng, tỷ trọng 72% và tăng 12%.

Chi phí lãi vay, bán hàng và quản lý cùng giảm, HAGL báo lãi sau thuế 360,4 tỷ đồng, tăng 59% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này giúp cho khoản lỗ lũy kế chỉ còn lại gần 83 tỷ đồng.

Nếu phong độ này được giữ vững, HAGL có thể xóa được lỗ lũy kế sau mùa báo cáo bán niên 2025. Qua đó, cổ phiếu HAG có thể được cấp margin (ký quỹ), thu hút các quỹ đầu tư lớn.

Ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HĐQT từng bày tỏ lỗ lũy kế là nỗi ám ảnh lớn. Qua trao đổi với nhiều quỹ đầu tư lớn, nếu công ty hết lỗ lũy kế thì nhiều quỹ lớn, nhà đầu tư tổ chức sẽ vào HAGL. Do vậy, việc xóa lỗ lũy kế là điều mà bản thân ông Đức và tập thể cán bộ công nhân viên công ty nỗ lực thực hiện.

Tại cuối năm 2024, HAGL đang có 7.000 ha chuối, trong năm đặt mục tiêu phát triển thêm 2.000 ha lên 9.000 ha nhưng chưa thực hiện. Sản lượng đạt 277.000 tấn, thị trường tiêu thụ chủ yếu là Trung Quốc.

Với sầu riêng, tập đoàn có 2.000 ha (500 ha được phát triển thêm trong năm 2024). HAGL trồng sầu riêng từ năm 2018, đến năm 2024 bắt đầu thu hoạch trên diện tích nhỏ, sản lượng xuất bán là 3.100 tấn.

Với heo ăn chuối, doanh nghiệp có hệ thống chuồng tại công suất 500.000 con. Trong năm 2024, HAGL không xây dựng thêm hệ thống chuồng trại mới mà tập trung tái đàn.

Như vậy, động lực tăng trưởng chính của tập đoàn đang là mảng chuối, thời gian tới kỳ vọng có thêm sầu riêng khi diện tích khai thác được nâng lên và heo khi tái đàn hiệu quả.