[Gặp gỡ thứ Tư] TS. Võ Trí Thành: Thoái vốn Sabeco cái được đã thấy rõ, cái mất là khó đong đếm

NGUYỄN THOAN
06:00 27/12/2017

Tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước năm 2017 được hâm nóng bởi việc thoái vốn thành công của hai ông lớn là Vinamilk và Sabeco. Tuy nhiên, còn khá nhiều tranh cãi xung quanh câu chuyện được - mất của thương vụ thoái vốn Sabeco. Vậy Việt Nam được gì và mất gì hậu thoái vốn Sabeco?

TS-vo-tri-thanh

TS. Võ Trí Thành, nguyên Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương

Để trả lời câu hỏi trên, Nhadautu.vn đã có cuộc trao đổi trực tiếp với TS. Võ Trí Thành, nguyên Phó viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) về vấn đề này.

Năm 2017 đánh dấu những thương vụ thoái vốn tại các "ông lớn" nhà nước. Xin ông cho biết ý kiến đánh giá về kết quả tiến trình thoái vốn nhà nước trong thời gian qua?

TS. Võ Trí Thành: Thoái vốn, đi đôi với cải cách doanh nghiệp nhà nước, là một vấn đề cực kỳ quan trọng đối với một nền kinh tế chuyển đổi như Việt Nam.

Có ba lý do chính để nói nó quan trọng. Trước tiên là hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn lực đã có; hiệu quả phân bổ nguồn lực. Tiếp theo là với nền kinh tế chuyển đổi như Việt Nam, việc thoái vốn còn đặc biệt quan trọng bởi đây là vấn đề của quá trình cải cách sang kinh tế thị trường, phản ánh quyết tâm, ý chí của Chính phủ trong quá trình chuyển đổi, là biểu tượng của sự quyết tâm. Cuối cùng, đằng sau biểu tượng ấy là lòng tin của thị trường, của nhà đầu tư vào tiến trình cải cách, mở của hội nhập của Việt Nam.

Tiến trình cải cách doanh nghiệp nhà nước, cải tổ, tái cấu trúc doanh nghiệp diễn ra đồng thời với cải tổ nền kinh tế Việt Nam từ những năm 80. Cho đến nay, tiến trình này vẫn bị đánh giá là chậm. Dường như trong quá trình ấy có cái gì đó chần chừ, chưa thật. Tuy nhiên, việc thoái vốn này (Sabeco/PV) đã giải tỏa được hai vấn đề: hứa hẹn sắp tới việc thoái vốn sẽ quyết tâm hơn và công cuộc cải cách doanh nghiệp nhà nước. sẽ thật hơn. Bằng chứng là chúng ta đã đi vào cổ phần hóa, thoái vốn ở các tập đoàn, tổng công ty lớn của nhà nước; lộ trình cũng minh bạch, rõ ràng hơn nhiều.

Với trường hợp thoái vốn gần đây khỏi Sabeco thì sao, thưa ông?

TS. Võ Trí Thành: Trường hợp cụ thể của Sabeco thể hiện rõ việc chúng ta đang làm thật, bởi Sabeco là một doanh nghiệp Việt làm ăn có lãi, tên tuổi lớn, thương hiệu lớn. Trong quá trình cổ phần hóa chúng ta đã đúc rút được kinh nghiệm, vì thế cách làm cũng đã minh bạch hơn đối với cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Rõ ràng Việt Nam đã chơi thật hơn, minh bạch hơn và tạo niềm tin cho thị trường.

Còn về vấn đề hậu thoái vốn, tiền thoái vốn được dùng để làm gì? Điều này còn phải chờ thời gian. Tôi hy vọng với sự giám sát chặt chẽ của Quốc hội, việc chi tiêu đồng tiền này sẽ hiệu quả, tiền sẽ được đầu tư vào những dự án có tính lan tỏa cao cho nền kinh tế.

Bản thân với Sabeco là vấn đề đối tác chiến lược, giữ vai trò chi phối. Họ sẽ tiếp tục đưa Sabeco tiến lên như thế nào? Cùng với đó là câu chuyện kinh doanh, thương hiệu, chiến lược phát triển dài hạn của Sabeco.

Một trong những vấn đề mà nhiều người đặt câu hỏi, đó là tại sao không thấy "bóng dáng" nhà đầu tư lớn trong nước tham gia các thương vụ thoái vốn lớn như thế này?

TS. Võ Trí Thành: Lý do được đề cập tới nhiều nhất có lẽ vẫn là câu chuyện nguồn lực. Để có nguồn lực đủ lớn tham gia chi phối hoặc chi phối trong quá trình quản trị những tập đoàn lớn như Sabeco đòi hỏi phải có một nguồn vốn rất lớn. Và số doanh nghiệp Việt Nam có đủ thực lực thì chắc là rất ít.

Tiếp theo đó là vấn đề cạnh tranh và đấu giá. Với những người có tiềm lực, họ sẵn sàng tham gia với giá cao. Tiếp đó có thể là vấn đề truyền thông, minh bạch và thời gian (đánh giá doanh nghiệp/PV), liệu họ có đủ thời gian để tham gia?

Một trong những nguyên nhân tiềm tàng nữa có thể là: trong bối cảnh cải cách chính trị, kinh tế hiện nay cộng với việc còn tồn một vài cái nhìn định kiến thì nhà đầu tư lớn hoặc đặc biệt lớn trong nước sẽ chùn bước, chưa dám xuất đầu lộ diện.

Vậy theo ông, với thương vụ thoái vốn Sabeco suôn sẻ vừa qua, Việt Nam được gì và mất gì?

TS. Võ Trí Thành: Cái được có thể thấy khá rõ. Thứ nhất là xây dựng được hình ảnh Việt Nam trong mắt nhà đầu tư, xây dựng được lòng tin với nhà đầu tư.

Cái được thứ hai là giá bán cổ phần Sabeco cũng là "được giá". Cùng với đó là triển vọng phát triển dài hạn của Sabeco trong thời gian tới. Cổ đông mới của Sabeco là nhà đầu tư lớn, có kinh nghiệm, có chiến lược bài bản trong mở rộng không gian kinh doanh gắn với thế mạnh sẵn có. Hy vọng sắp tới họ sẽ tiếp tục phát huy lợi thế của mình gắn với thương hiệu đang làm ăn tốt của Sabeco.

Cái được cuối cùng, cũng là quan trọng hơn cả là tính lan tỏa, là công ăn việc làm cho người Việt.

Còn cái mất của Việt Nam ở thời điểm này là vô hình và khó đong đếm. Đó là những suy đoán về việc trong tương lai liệu có giữ được thương hiệu hay không? Là vấn đề chia sẻ lợi nhuận, vì họ có thể mang về nước hoặc tái đầu tư.

Về dài hạn, trong tương lai xa chúng ta có thể mua lại Sabeco nếu đủ tiềm lực tài chính. Tuy nhiên, bán hay không từ giờ sẽ là quyền của chủ mới. Cái quan trọng là phải biết đối tác thực sự của chúng ta trong thương vụ này là ai?

Xin cảm ơn ông!

  • Cùng chuyên mục
Dự án ‘sống còn’ Aqua City của Novaland hoàn tất gỡ vướng pháp lý

Dự án ‘sống còn’ Aqua City của Novaland hoàn tất gỡ vướng pháp lý

Dự án Aqua City của Novaland vừa hoàn tất gỡ vướng pháp lý sau 3 năm. Đây là tín hiệu tích cực nối dài chuỗi gỡ khó cho các dự án của tập đoàn.

Tài chính - 18/06/2025 14:56

Đàm phán thuế quan đang đến hồi kết, nhà đầu tư nên hành động thế nào?

Đàm phán thuế quan đang đến hồi kết, nhà đầu tư nên hành động thế nào?

Kết quả đàm phán thuế quan là ẩn số, nhà đầu tư cần quản trị danh mục hợp lý, thay vì dự đoán thị trường thì nên tập trung vào chọn cổ phiếu.

Tài chính - 18/06/2025 14:01

HHS chính thức trở thành công ty mẹ Bất động sản CRV

HHS chính thức trở thành công ty mẹ Bất động sản CRV

Với việc mua vào thành công gần 50,1 triệu cổ phần HHS Capital, HHS đã nâng tỷ lệ sở hữu tại Bất động sản CRV lên 51,03% kể từ ngày 18/6/2025.

Tài chính - 18/06/2025 09:02

Gọi tên cổ phiếu bán lẻ khi giảm VAT đến hết năm 2026

Gọi tên cổ phiếu bán lẻ khi giảm VAT đến hết năm 2026

Triển vọng cổ phiếu bán lẻ đang được củng cố bởi tiêu dùng tăng khi giảm thuế VAT cùng các giải pháp khác của Chính phủ hay việc thanh lọc hàng giả, hàng nhái.

Tài chính - 18/06/2025 07:00

Doanh nghiệp chưa đại chúng nợ quá 5 lần vốn không được phát hành trái phiếu

Doanh nghiệp chưa đại chúng nợ quá 5 lần vốn không được phát hành trái phiếu

Quốc hội vừa thông qua quy định yêu cầu doanh nghiệp chưa đại chúng muốn phát hành trái phiếu riêng lẻ thì nợ phải trả không được vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu.

Tài chính - 17/06/2025 11:25

TCH lần thứ 2 gọi vốn từ cổ đông sau 10 năm niêm yết

TCH lần thứ 2 gọi vốn từ cổ đông sau 10 năm niêm yết

Mục tiêu huy động vốn của TCH là để rót vào 2 dự án lớn gồm Hoàng Huy Green River và tòa nhà chung cư H2 thuộc Hoang Huy Commerce, tổng đầu tư 6.249 tỷ.

Tài chính - 17/06/2025 09:32

Xếp hạng tín nhiệm giúp củng cố niềm tin thị trường

Xếp hạng tín nhiệm giúp củng cố niềm tin thị trường

Sự xuất hiện của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm nội địa với tiêu chuẩn toàn cầu như VIS Rating sẽ góp phần quan trọng vào sự phát triển của ngành xếp hạng tín nhiệm, cũng như hoàn thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính.

Tài chính - 17/06/2025 07:00

Tập đoàn CRV lên kế hoạch lãi 'khủng', dự kiến lên sàn HoSE nửa cuối năm 2025

Tập đoàn CRV lên kế hoạch lãi 'khủng', dự kiến lên sàn HoSE nửa cuối năm 2025

Tập đoàn CRV lên kế hoạch lãi đậm 1.600 tỷ - 2.000 tỷ đồng cho 2025 và 2026. Doanh nghiệp kỳ vọng niêm yết trên HoSE trong quý III và IV.

Tài chính - 16/06/2025 16:24

CEO Đạm Cà Mau: Xung đột Iran và Israel sẽ khiến giá phân bón tăng

CEO Đạm Cà Mau: Xung đột Iran và Israel sẽ khiến giá phân bón tăng

CEO Đạm Cà Mau tiết lộ lượng hàng công ty chốt đơn bán đã vượt sản lượng, nửa cuối năm tiếp tục khả quan, đảm bảo hoàn thành kế hoạch năm.

Tài chính - 16/06/2025 15:39

Thêm 2 cổ phiếu chuẩn bị rời sàn HoSE

Thêm 2 cổ phiếu chuẩn bị rời sàn HoSE

Vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin, cổ phiếu PSH và KPF bị HoSE đưa ra quyết định xem xét hủy niêm yết bắt buộc.

Tài chính - 15/06/2025 08:10

Phú Tài giữ mức cổ tức 25% năm thứ hai

Phú Tài giữ mức cổ tức 25% năm thứ hai

CTCP Phú Tài sẽ chi hơn 100 tỷ đồng để trả cổ tức còn lại năm 2024. Với việc đã tạm ứng 10% trước đó, tổng cổ tức doanh nghiệp chi trả đạt 25% và năm thứ hai duy trì tỷ lệ này.

Tài chính - 14/06/2025 11:52

Đầu tư thế nào trong bối cảnh chứng khoán có nhiều biến động?

Đầu tư thế nào trong bối cảnh chứng khoán có nhiều biến động?

Sau một giai đoạn phục hồi tốt từ phiên "đáy" của năm 2025 (9/4/2025), VN-Index trong giai đoạn gần đây đang rơi vào trạng thái điều chỉnh với 6/8 phiên giảm điểm tính từ phiên 4/6 đến 13/6.

Tài chính - 14/06/2025 06:45

Giá dầu tăng mạnh, cổ phiếu dầu khí ‘rực sáng’

Giá dầu tăng mạnh, cổ phiếu dầu khí ‘rực sáng’

Nhóm cổ phiếu dầu khí trở thành điểm sáng trên thị trường khi đồng loạt tăng mạnh, trong đó PLX gây chú ý khi tăng hết biên độ.

Tài chính - 13/06/2025 17:26

Lập Sở giao dịch vàng quốc gia: Nhà đầu tư được hưởng lợi gì?

Lập Sở giao dịch vàng quốc gia: Nhà đầu tư được hưởng lợi gì?

Với việc triển khai Sở giao dịch vàng quốc gia, người dân, nhà đầu tư không chỉ được phép mua vàng vật chất tại các cửa hàng, mà quan trọng hơn là có thể mở tài khoản vàng tại ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính trung gian, thực hiện các giao dịch mua, bán vàng tương tự như cổ phiếu…

Tài chính - 13/06/2025 15:43

PVTrans chuẩn bị chia cổ tức cao kỷ lục

PVTrans chuẩn bị chia cổ tức cao kỷ lục

PVTrans sẽ phát hành gần 114 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2024, tương ứng tỷ lệ 32%. Vốn điều lệ dự kiến tăng lên 4.699 tỷ đồng.

Tài chính - 13/06/2025 13:27

Tôn Đông Á sẽ niêm yết HoSE, trả cổ tức tỷ lệ 40%

Tôn Đông Á sẽ niêm yết HoSE, trả cổ tức tỷ lệ 40%

Trong bối cảnh thị trường xuất khẩu gặp khó, Tôn Đông Á sẽ tập trung hơn cho thị trường nội địa, mục tiêu nâng tỷ trọng sản lượng lên 75%.

Tài chính - 12/06/2025 15:32