Fed giữ nguyên lãi suất giữa tác động ‘bất định’ từ chiến sự Trung Đông

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vừa quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong bối cảnh lạm phát Mỹ cao hơn dự báo và thị trường lao động những tín hiệu trái chiều.

Trong một quyết định được thị trường dự báo trước, Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu tỷ lệ 11-1 để giữ lãi suất quỹ liên bang chuẩn ở mức từ 3,5% đến 3,75%.

Thống đốc Stephen Miran một lần nữa ủng hộ việc cắt giảm 0,25 điểm phần trăm. Trong khi đó, thống đốc Christopher Waller, người cùng ông Miran muốn cắt giảm vào tháng 1/2026, lần này đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất.

Trong tuyên bố sau cuộc họp, FOMC hầu như không thay đổi quan điểm về nền kinh tế, cho rằng tốc độ tăng trưởng nhanh hơn một chút, đồng thời dự báo lạm phát cao hơn trong năm 2026.

Các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới để ngỏ khả năng sẽ có một vài đợt cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Biểu đồ “dot plot” đưa ra chỉ dấu có một lần giảm lãi suất trong năm nay và một lần nữa vào năm 2027, nhưng không đưa ra thời điểm rõ ràng.

Trong số 19 thành viên FOMC, 7 người dự phóng lãi suất sẽ không thay đổi trong năm nay, nhiều hơn một người so với lần cập nhật cuối cùng vào tháng 12. Biểu đồ "dot plot" báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2027 trước khi lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức khoảng 3,1% trong dài hạn.

Tác động của chiến tranh là "không chắc chắn"

Liên quan đến cuộc chiến ở Trung Đông, vốn đẩy giá dầu mỏ toàn cầu tăng và đe dọa lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, thông báo của FOMC cho rằng tác động đối với nền kinh tế Mỹ là "không chắc chắn".

Trong cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell nói rằng "còn quá sớm để đo lường" tác động của chiến tranh.

"Các chỉ số kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng lên trong những tuần gần đây, có thể phản ánh sự tăng mạnh của giá dầu do sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông gây ra", ông nói.

Trước khi xảy ra xung đột ở Iran, thị trường dự đoán hai lần giảm lãi suất trong năm nay. Nhưng giá dầu tăng và một loạt các chỉ số lạm phát cao đã đưa kỳ vọng xuống mức tối đa một lần cắt giảm vào năm 2026.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ nhanh hơn được dự báo

Trong bản cập nhật dự báo kinh tế, các quan chức Fed dự báo GDP Mỹ sẽ tăng trưởng ở mức 2,4% trong năm nay, nhỉnh hơn so với tháng 12. Tăng trưởng được dự báo sẽ tiếp tục ở mức 2,3% vào năm 2027, tăng 0,3 điểm phần trăm so với dự báo trước đó.

Các nhà hoạch định Fed cũng nâng dự báo lạm phát cho năm nay. Hiện tại, họ kỳ vọng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) sẽ phản ánh tỷ lệ lạm phát 2,7%. Tuy nhiên, lạm phát được dự báo sẽ giảm trở lại gần mục tiêu 2% trong những năm tiếp theo khi tác động của thuế quan và chiến tranh giảm dần.

Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục dự kiến tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,4% vào cuối năm, bất chấp một loạt các số liệu việc làm yếu kém.